SunSirs: Цены на хлопок в последнее время консолидировались из-за битвы между быками и медведями

Тенденция цен:

По мере приближения к концу урожая хлопка и появления нового хлопка на рынке в значительном количестве постепенно возникало давление на предложение.Взаимное снижение тарифов между Китаем и США, как ожидается, принесет пользу экспортной среде в дальнейшем. Согласно системе анализа сырьевого рынка SunSirs, по состоянию на 10 ноября, спотовая цена хлопка класса 3128B составила 14 849 юаней / тонны, еженедельное снижение на 0,07%.В этом цикле средняя расчетная цена основного фьючерсного контракта на хлопок Чжэнчжоу составила 13 569 юаней / тонны, что на 29 юаней / тонну меньше, чем на предыдущей неделе, что на 0,2%.

Анализ обзора

На макроуровне:Китай и США взаимно снизили тарифы, и было уточнено, что с 10 ноября 2025 года дополнительный тариф на импорт хлопка из США будет снижен до 10%, а совокупная дополнительная тарифная ставка на экспорт текстиля и одежды в США будет снижена примерно до 27,5% - 45%.В условиях благоприятной политики внешнеторговые условия для экспорта были еще более улучшены.

Что касается расходов:Общий урожай хлопка в Синьцзяне близился к завершению.В последнее время цена закупки хлопка в южной части Синьцзяна сосредоточена на уровне 6,30 - 6,40 юаней / кг, в то время как в северной части Синьцзяна она сосредоточена на уровне 6,15 - 6,30 юаней / кг.Стоимость нового хлопка в основном закрепилась примерно на уровне 14 600 - 15 000 юаней / тонны, что обеспечило твердую поддержку фьючерсных цен на хлопок в Чжэнчжоу.Когда цены на хлопок упадут ближе к этому диапазону, сопротивление будет значительно усилиться.

На стороне предложения:С концентрированным выходом на рынок нового хлопка увеличение предложения привело к росту коммерческих запасов, постепенно раскрывающемуся давление на предложение.Согласно данным Национальной системы мониторинга рынка хлопка, по состоянию на 6 ноября 2025 года, национальный прогресс в сборе нового хлопка составил 95,3%, что увеличилось на 1,3 процентных пункта в годовом исчислении; национальный показатель переработки нового хлопка составил 48,0%, что увеличилось на 2,4 процентных пункта в годовом исчислении; и уровень продаж составил 18,3%, увеличение на 12,2 процентных пункта в годовом исчислении.Национальные товарно-материальные запасы демонстрируют тенденцию к увеличению.По состоянию на 7 ноября 2025 года, общий объем коммерческих запасов хлопка составил 28478 млн тонн, что на 521 700 тонн больше по сравнению с предыдущей неделей, что представляет собой темп роста на 22,43%.

Международный:Взаимное снижение тарифов между США и Китаем стабилизировало ожидания рынка.Тем не менее, под давлением продолжающегося закрытия правительства США, что привело к отсутствию отчетов USDA, ожидания ICAC более слабых глобальных балансов предложения и спроса в этом году и обеспокоенность по поводу мирового спроса, международные цены на хлопок ненадолго выросли в начале недели, прежде чем опуститься назад.На прошлой неделе средняя цена расчетов по наиболее активным фьючерсным контрактам на хлопок в Нью-Йорке составила 64,85 цента за фунт, что на 0,41 цента за фунт меньше, чем на предыдущей неделе, что на 0,6%.

Согласно прогнозу мирового спроса и предложения на ноябрь, опубликованному Международным консультативным комитетом по хлопучу (ICAC), мировое производство хлопка в 2025 / 26 году, как ожидается, составит 25,4 млн тонн, что на 39 000 тонн меньше, чем в предыдущем месяце, и в основном на уровне 25,39 млн тонн предыдущего года.Ожидается, что потребление составит 25 млн. тонн, при этом производство превысит потребление на 400 000 тонн.

С стороны спроса:Нёж сезонная атмосфера на рынке хлопка усилилась, при этом общий спрос оставался слабым.Внутренние текстильные компании сообщили о меньшем количестве заказов.По состоянию на 6 ноября операционный показатель текстильных компаний в основных регионах составил 65,4%, что на 0,3% меньше, чем на предыдущей неделе, что свидетельствует о том, что межсеason находится в полном разрыве.Внутренние текстильные компании отметили значительное сокращение новых заказов, а некоторые из них снизили свои операционные ставки.Операционные показатели в Синьцзяне оставались стабильными, при этом внутренние компании работали на 50 - 60% мощности, в то время как операционный показатель Синьцзяна оставался около 90%.

Согласно последним статистическим данным Главного таможенного управления, экспорт текстиля и одежды в октябре составил 22,26 млрд долларов, что сократилось на 12,6% в годовом исчислении.В частности, экспорт текстиля составил 11,26 млрд долларов США, снизившись на 9,0%, в то время как экспорт одежды составил 11 млрд долларов США, снизившись на 16,0%.С января по октябрь совокупный экспорт текстиля и одежды достиг $243,94 млрд, снижение на 1,6 процента в годовом исчислении.Благодаря положительным новостям от китайско-американских торговых переговоров в последние два месяца четвертого квартала, ожидается, что экспорт Китая в США немного восстановится, при этом общие экспортные ожидания на год остаются стабильными.

Прогноз рынка:

В целом, хотя макроэкономические факторы, такие как взаимное снижение тарифов между Китаем и США, улучшили настроения на рынке, они не смогли быстро обратить вспять давление на предложение и слабый реальный спрос, вызванный концентрированным прибытием нового хлопка.Цены на хлопок стремятся найти баланс между поддержкой закрепленных цен на новый хлопок и давлением на предложение.Тем не менее, внутренний нижепоточный рынок постепенно вступает в межсеason, что приводит к ограниченному росту заказов.Экспорт несколько улучшился после снижения тарифов, но общая производительность остается слабой.Ожидается, что цены на хлопок будут колебаться между бычьими и медвежьими силами в краткосрочной перспективе, при этом внимание будет сосредоточено на условиях спроса на более поздних этапах.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.