SunSirs: После достижения низкого уровня в 2025 году, цены на меламин сильно восстановились.Увидет ли рынок изменение спроса в 2026 году?

Обзор рынка на 2025 год: волатильная понижательная тенденция, за которой следует резкое восстановление в конце года

На протяжении 2025 года рынок меламина действовал в модели первоначального снижения, за которым последовал восстановление, но в конечном итоге закончил год общим снижением цен, со значительным снижением среднего уровня цен.

1.Высокое открытие в начале года, за которым последовала тенденция ослабления: цена начала год (1 января) на относительно высоком уровне 6322,50 юаней / тонны, но движение вверх было слабым, и вскоре превратилось в снижение.

2.Продолжительная понижательная тенденция: Начиная с февраля, цены вступили в непрерывную одностороннюю понижательную тенденцию, которая длилась почти три квартала.Несмотря на короткие периоды консолидации, тенденция к снижению оставалась неизменной, достигнув самой низкой точки года в 5412,50 юаней / тонны 17 ноября, совокупное снижение на 14,39% по сравнению с годовым максимумом.Этот длительный спад в первую очередь отражает:

SУвеличение давления: Отрасль может столкнуться с давлением из-за увеличения производственных мощностей или высоких операционных показателей.

Слабый спрос: Спрос в основных отраслях промышленности, таких как листы и покрытия (которые тесно связаны с сектором недвижимости), оставался вялым, что привело к осторожным покупкам.

Расходы и настроения рынка: Колебации на рынке сырья и медвежьи ожидания усилили давление на цены вниз.

3.Существенный подъем в конце года: После достижения низкой точки, рынок пережил «V-образный» подъем в течение более чем месяца, предшествовавшего концу года, быстро поднявшись до 5675,00 юаней / тонны к 23 декабря, подъем примерно на 4,85% от самой низкой точки.Это свидетельствует о том, что:

Цены достигли сильной поддержки: уровень около 5412,50 юаней / тонны, возможно, коснулся линии затрат или психологической нижней линии для большинства производителей, что привело к нежеланию продавать или прекращению производства на техническое обслуживание.

К краткосрочным положительным факторам относятся:Запуск заводов, потенциальный импульс от пополнения запасов до праздников, краткосрочное увеличение экспортных заказов или укрепление цен на сырье в верхнем потоке.

Ежегодный резюме: Несмотря на значительный подъем в конце года, цена закрытия в 2025 году (5675,00 юаней / тонны) все еще упала на 10,24% по сравнению с началом года, что свидетельствует о том, что медвежие силы доминировали на рынке в течение года, а рынок в целом находился в процессе поиска дна и перехода к более низкому ценовому уровню.

Ценовая тенденция в 2025 году (долгосрочное одностороннее снижение, за которым следует восстановление перепроданных в конце года) четко выявила основное противоречие со стороны спроса: на протяжении большей части года фактический спрос на низовом рынке не мог поглотить предложение рынка, что привело к постоянному давлению на запасы и пессимистическому настроению, передающемуся на цены.

Заглядывая вперед до 2026 года, спрос будет ключевым фактором, определяющим, продолжит ли рынок восстановление, консолидируется на дно или переживает еще один спад.Ниже приводится подробный анализ, основанный на стороне спроса:

Анализ основных факторов спроса

Спрос на меламин состоит в основном из трех частей: панелей и декоративной бумаги (около 60%), покрытий и формованных пластмасс (около 30%), а также других (бумага, текстиль, огнезащиты и т. д.).Его рыночные результаты тесно связаны с недвижимостью, домашней мебелью и экспортом.

1. Спрос на домашнее строительство и домашнюю мебель: снижение и стабилизация, вряд ли увидит сильный стимул

В 2026 году вряд ли вновь появится масштабное «инкрементальное» строительство недвижимости.Основная поддержка спроса будет обеспечиваться политическими проектами с участием существующих объектов недвижимости, такими как завершение незавершенных жилищных проектов, реконструкция городских деревень и реконструкция старых жилых районов.Это обеспечит относительно прочный «пол» для спроса на меламин, предотвратив неограниченное снижение, подобно тому, что наблюдается в 2025.Однако эта часть спроса, скорее всего, проявляется как «устойчивое высвобождение», а не «взрывный рост. "

Фундаментальное изменение потребительских ожиданий в отношении рынка недвижимости и перспектив доходов означает, что спрос на индивидуальную мебель и новые дома, которые тесно связаны с продажами новых домов, будет трудно быстро восстановиться.Это ограничивает потенциал роста и ценовый потолок спроса на меламин.Возрождение спроса будет медленным и структурным.

2.Спрос на экспорт: ключевой «неизвестный фактор» и основные переменные

Экспорт является наиболее важным клапаном для переваривания избыточных отечественных производственных мощностей меламина и балансирования спроса и предложения.Сильный подъем цен в ноябре 2025 года после достижения минимума, скорее всего, связан с пополнением запасов за рубежом перед праздниками конца года и временным увеличением экспортных заказов.

Если производство и строительство в крупных странах мира (например, Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока и Южной Америки) восстановится в 2026 году, или если китайский меламин сохранит сильную конкурентоспособность из-за его преимуществ в области затрат, а экспортные заказы будут продолжать улучшаться, это станет основным фактором, стимулирующим цены на двигатели, что потенциально приведет к волатильной тенденции вверх.

Если глобальная торговая среда ухудшится, или внешний спрос ослабевает из-за экономической рецессии, а экспортный «двигатель» останавливается, то внутренний рынок будет вынужден полностью полагаться на внутренний спрос.При условии, что внутренний спрос сможет обеспечить лишь базовый уровень поддержки, рынок вернется к ситуации избытка предложения, что сделает цены очень чувствительными к понижающему давлению и, вероятно, колебаться в пределах низкого диапазона.

3.Спрос в других отраслях промышленности: стабилизаторы и потенциальные области роста

Спрос в таких секторах, как бумажная промышленность, текстиль и огнестойкие материалы, остается относительно стабильным, связанным с общей активностью макроэкономики.Этот сегмент выступает в качестве «стабилизатора» спроса.Потенциальные яркие пятна лежат в охране окружающей среды и модернизации потребностей.Например, увеличение спроса на картонные материалы без формальдеида и высококачественные экологически чистые покрытия могут привести к потреблению высококачественного меламина.Тем не менее, на этот сегмент приходится относительно небольшая доля и представляет собой более структурную возможность, вряд ли она будет самостоятельно управлять рынком в целом.

Сценарий прогноза тенденций рынка в 2026 году (на основе факторов спроса)

Основываясь на вышеизложенном анализе, рынок меламина в 2026 году может представлять следующие три сценария, с вероятностью и основными триггерными условиями каждого сценария, напрямую связанными со спросом:

1.Базовый сценарий (наиболее высокая вероятность): слабое восстановление спроса, колебания цен в пределах диапазона

Внутренняя политика обеспечивает поддержку, и спрос остается стабильным, но сектор недвижимости в целом слабый; экспортные рынки демонстрируют умеренные показатели, не превышающие ожиданий.Рынку не хватает сильных драйверов для устойчивого восходящего или понижающего тренда.Цены будут сильно колебаться между линией затрат на производство (около 5400 юаней / тонны, формируя сильную поддержку) и уровнем давления, вызванным слабым спросом (около 5900 - 6000 юаней / тонны).Подскочение в конце 2025 года послужило эффективным «подтверждением дна», но оно не превратилось в обращение.Торговые возможности будут в первую очередь основываться на краткосрочных колебаниях цен.

2.Оптимистичный сценарий: сильный спрос на экспорт поднимает цены с некоторой волатильностью

Сильный внешний спрос и непрерывно растущие экспортные заказы эффективно снижают давление на внутреннее предложение.Вместе с тем, внутренний спрос не ухудшается.Благодаря этому "экспортному двигателю" баланс спроса и предложения значительно улучшился.Ожидается, что цены будут продолжать тенденцию восстановления, наблюдаемую в конце 2025 года, пытаясь вызвать и стабилизировать уровень выше 6000 юаней / тонны, демонстрируя модель «возрастающего центра тяжести и восходящих колебаний».«Высота и устойчивость повышения цен будут напрямую зависеть от силы экспорта.

3.Пессимистический сценарий: как внутренний, так и внешний спрос ослабят одновременно, а цены достигают нового минимума.

Объем внутренних запасов не соответствовал ожиданиям, а экспортный рынок значительно сократился, создав двойное давление со стороны внутреннего и международного спроса.Подъем в конце 2025 года оказался всего лишь мимолетным ралли пополнения запасов.С сокращением общего спроса цены снова упадут вниз после восстановления, испытания и потенциально упадут ниже минимума 2025 года (5412.50 юаней / тонны), и отрасль вступит в более болезненную фазу сокращения мощностей.

Общая оценка: В 2026 году спрос на рынке меламина вряд ли обеспечит сильный импульс вверх, но ожидается, что он установит ценовой диапазон как с нижним, так и с потолком.Цены вряд ли вернется к высоким уровням, наблюдавшимся в начале 2025 года, но вероятность значительного падения ниже минимумов 2025 года также снижается из-за политической поддержки.

Заключение:Рынок в 2026 году, скорее всего, будет разворачиваться на фоне борьбы между «поддержкой внутреннего спроса» и «переменными внешнего экспорта».«Наиболее вероятным сценарием является диапазон-ограниченная торговля по базовому сценарию.Участники рынка должны внимательно следить за изменениями экспортных данных, так как это будет ключом к разрыву торгового диапазона и определению направления рынка.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.