SunSirs: Цены на пшеницу видят годовой ралли: ожидается ограниченный рост

Recently, some flour mills raised purchase prices due to low inventory levels, triggering a temporary surge in wheat prices. However, the market faces constraints such as cautious sentiment and weak downstream demand. Can this price increase sustain momentum? What lies ahead for the wheat market?

Wheat Prices Begin Uptrend

From December 22 to 26, domestic wheat prices halted their decline and rebounded. The recent price increase has expanded in scope, primarily concentrated in major producing regions such as Henan, Hebei, and Shandong. The main reason lies in the continuous downward pressure on wheat prices in the previous period, which squeezed profit margins in the trading sector and correspondingly reduced grain supplies in the market. After a period of inventory digestion, flour processing enterprises have developed a phased restocking demand, jointly driving up wheat purchase prices.

По состоянию на 26 декабря средняя цена закупки обычной пшеницы на мучных мельниках в основных производительных районах страны составила 1262 юаней за джин, отметив еженедельный рост на 002 юаней за джин.В частности:- Henan: 1.266 - 1.274 RMB / джин - Hebei: 1.242 - 1.258 RMB / джин - Shandong: 1.245 - 1.274 RMB / джин - Jiangsu: 1.252 - 1.268 RMB / джин - Anhui: 1.25 - 1.268 RMB / джин - Shaanxi: 1.285 - 1.95 RMB / джин

Reserve Sales Show Weak Performance

From December 22 to 26, local policy grain rotations at all levels were limited, with moderate market transactions providing only marginal support to wheat supplies. A new rotation cycle will commence after the New Year holiday. Statistics indicate that approximately 207,000 tons of local reserve grain were sold nationwide, achieving a 47% transaction rate at an average price of 2,481 RMB/ton—a 52 RMB/ton increase from the previous week. Local reserve grain purchases totaled about 27,000 tons, with a 92% transaction rate and an average price of 2,575 RMB/ton—a 168 RMB/ton decrease from the previous week.

Meanwhile, both sales and purchases of wheat from central reserves remained at extremely low levels. Sales transactions were scarce, while purchases achieved a 100% success rate. Statistics show that on December 22, the Xi'an branch planned to sell 1,309 tons of old wheat but recorded zero transactions. On the 23rd, the Beijing branch planned to sell 3,011 tons of wheat, with only 5 tons actually sold at no premium. On the procurement side, the Beijing Branch planned to purchase 1,200 tons on December 23, with all transactions completed at the base price of 2,485 RMB/ton. On December 24, the Heilongjiang Branch planned to purchase 4,274 tons of new wheat, with all transactions completed at the base price of 2,550 RMB/ton.

Wheat Processing Profit Margins Shrink

As of December 26, the quoted price for 60-grade flour in major producing areas ranged from 2,680 to 2,790 RMB/ton, with some regions in Henan, Anhui, Jiangsu, and Shandong seeing declines of approximately 10 RMB/ton. The quoted price for 30-grade flour ranged from 2,800 to 2,910 RMB/ton, down 10 to 20 RMB/ton week-on-week. Despite December's mid-to-late period typically marking peak wheat trading season, weak terminal flour demand persisted. Flour mills maintained low operating rates, with flour prices continuing modest declines that constrained wheat price movements.

По состоянию на 26 декабря средний показатель оперативности малых и средних мукомольных заводов в основных производительных регионах составил 32%, что примерно на 1 процентный пункт ниже предыдущей недели.В то время как крупные мельницы сохраняли относительно стабильные показатели эксплуатации в диапазоне от 60% до 75%.На этой неделе цены на отрубу в основных районах-производителях колебались от 1770 до 1850 юаней за тонну, снизившись на 10 до 30 юаней за тонну в течение недели.С снижением цен на муку и отрубу прибыль мельницы несколько сократилась.

Международные цены на пшеницу восстановились после падения

С 22 по 26 декабря фьючерсный контракт на пшеницу CBOT восстановился после снижения.Американский рынок закрылся 25 декабря на Рождество. 24 декабря контракт на пшеницу в США на март 2024 года закрылся на 522,5 цента за бушель, что на 13 центов выше по сравнению с предыдущей неделей.Это было обусловлено, в первую очередь, опасениями рынка по поводу напряженности в Черном море и прибрежных регионах Венесуэлы.

С одной стороны, крупные производители пшеницы в Южном полушарии, такие как Аргентина и Австралия, испытывают бумперурожай.Прогнозы производства для ключевых производителей, включая Россию, ЕС, Аргентину и Канаду, были дополнительно пересмотрены в сторону повышения, что усилило давление на глобальные предложения и обострило конкуренцию на экспортных рынках.Это повлияло на американскую пшеницу, которой не хватает преимуществ в цене.На неделе, закончившейся 19 декабря, фьючерсы на пшеницу в США снижались шесть недель подряд.

С другой стороны, эскалация геополитической напряженности в Черном море и прибрежных регионах Венесуэлы вновь вызвала озабоченность рынка по поводу сбоев в цепочке поставок.В то же время, надежные еженедельные данные об экспортных продажах за урожай пшеницы в США на 2025 / 2026 год стимулировали увеличение активности по краткосрочному покрытию.В результате фьючерсные цены на пшеницу сейчас восстановились в течение пяти торговых дней подряд.

Цены на пшеницу видят годовой ралли: ожидается ограниченный рост

В последнее время некоторые муковые заводы повысили цены на покупку из-за низкого уровня запасов, что вызвало временный рост цен на пшеницу.Тем не менее, рынок сталкивается с такими ограничениями, как осторожные настроения и слабый спрос на низовом рынке.Сможет ли этот рост цен сохранить динамику?Что ждет рынка пшеницы?

Цены на пшеницу начинают расти

В период с 22 по 26 декабря внутренние цены на пшеницу прекратили свое снижение и восстановились.Недавнее повышение цен расширилось в области, в первую очередь сосредоточено в основных производственных регионах, таких как Хэнань, Хэбэй и Шаньдун.Основная причина заключается в продолжающемся понижательном давлении на цены на пшеницу в предыдущем периоде, которое сжало прибыль в торговом секторе и соответственно сокращало предложения зерна на рынке.После периода переваривания запасов, мукоперерабатывающие предприятия разработали поэтапный спрос на пополнение запасов, совместно поднимая цены на закупку пшеницы.

По состоянию на 26 декабря средняя цена закупки обычной пшеницы на мучных заводах в основных производительных районах страны составила 1262 юаней за джин, что означает еженедельный рост на 002 юаней за джин.В частности:- Henan: 1.266 - 1.274 RMB / джин - Hebei: 1.242 - 1.258 RMB / джин - Shandong: 1.245 - 1.274 RMB / джин - Jiangsu: 1.252 - 1.268 RMB / джин - Anhui: 1.25 - 1.268 RMB / джин - Shaanxi: 1.285 - 1.95 RMB / джин

Продажи резерва показывают слабые показатели

В период с 22 по 26 декабря местная политика по ротации зерна на всех уровнях была ограничена, при этом умеренные рыночные сделки обеспечивали лишь незначительную поддержку поставок пшеницы.Новый цикл ротации начнется после новогодних праздников.Статистика показывает, что около 207 000 тонн местного резерва зерна было продано по всей стране, достигнув 47% коэффициента сделок со средней ценой 2481 юаня / тонны, что на 52 юаня / тонну больше, чем на предыдущей неделе.Закупки зерна в местных резервах составили около 27 000 тонн, коэффициент транзакций составлял 92%, а средняя цена составила 2575 юаней / тонны, что меньше 168 юаней / тонны по сравнению с предыдущей неделей.

Между тем, продажи и покупки пшеницы из центральных резервов оставались на крайне низком уровне.Продажи были редкими, в то время как покупки достигли 100% успешной коэффициенты.Статистика показывает, что 22 декабря филиал в Сиане планировал продать 1309 тонн старой пшеницы, но зафиксировал нулевые сделки. 23-го пекинского филиала планировало продать 3011 тонн пшеницы, при этом только 5 тонн были проданы без премии.Что касается закупок, то Пекинское отделение планировало приобрести 1200 тонн 23 декабря, при этом все сделки были завершены по базовой цене 2485 юаней / тонны. 24 декабря отделение в Хэйлунцзяне планировало приобрести 4274 тонны новой пшеницы, при этом все сделки были завершены по базовой цене 2550 юаней / тонны.

Прибыльные маржи переработки пшеницы сократились

По состоянию на 26 декабря котируемая цена на муку 60-сортного в основных районах производства варьировалась от 2680 до 2790 юаней / тонны, при этом некоторые регионы в Хэнане, Аньхой, Цзянсу и Шаньдун снизились примерно на 10 юаней / тонны.Стоимость 30-сортной муки колеблется от 2800 до 2910 юаней / тонны, снизившись на 10 - 20 юаней / тонну в течение недели.Несмотря на то, что период с середины до конца декабря, как правило, отмечает пиковой сезон торговли пшеницей, сохранялся слабый спрос на терминальную муку.Моковые заводы сохраняли низкие показатели эксплуатации, при этом цены на муку продолжали скромно снижаться, что сдерживало движение цен на пшеницу.

По состоянию на 26 декабря средний показатель оперативности малых и средних мукомольных заводов в основных производительных регионах составил 32%, что примерно на 1 процентный пункт ниже предыдущей недели.В то время как крупные мельницы сохраняли относительно стабильные показатели эксплуатации в диапазоне от 60% до 75%.На этой неделе цены на отрубу в основных районах-производителях колебались между 1770 и 1850 юаней за тонну, снизившись на 10 до 30 юаней за тонну в течение недели.С снижением цен на муку и отрубу прибыль мельницы несколько сократилась.

Международные цены на пшеницу остановили снижение и восстановили

Ожидается, что цены на пшеницу будут сохранять узкие колебания

Бычьи факторы: во-первых, выпускаются ограниченные количества резервной пшеницы центрального и местного правительства, при низких ставках рыночных сделок.Это ослабляет эффект дополнения предложения, обеспечивая дновую поддержку цен на пшеницу.Во-вторых, некоторые муковые заводы исчерпали запасы и сталкиваются с необходимостью пополнения запасов, активно повышая цены на закупку пшеницы.В-третьих, зимняя пшеница в этом году была выражена значительно поздно, с низким ростом на некоторых непроращенных полях.Некоторые участники рынка сохраняют долгосрочные бычьи ожидания.

Во-первых, по мере приближения Нового года, некоторые зерновые торговцы увеличивают поставки пшеницы, чтобы восстановить капитал.Некоторые трейдеры считают, что краткосрочный рост цен ограничен и продают на более высоких уровнях, чтобы зафиксировать прибыль, повышая активность рынка.Во-вторых, спрос на муку в низовом побережье остается умеренным, причем потребление перед праздниками демонстрирует слабые сезонные закономерности.Цены на муку в Хэнане, Шаньдун, Аньхой и других регионах в последнее время продолжали снижаться, в то время как операционные показатели мельничных предприятий еще немного снизились, что не обеспечивает достаточной поддержки для устойчивого роста цен на пшеницу.В-третьих, интенсивная конкуренция в секторе переработки муки, в сочетании с недавним снижением цен на муку и отрубу, привела к сужению маржи переработки, снижая готовность предприятий покупать пшеницу по высоким ценам.

Всеобъемлющий анализ показывает, что, хотя цены на пшеницу вступили в повышательную тенденцию, обусловленную спросом на пополнение запасов мукомольных заводов, потребление в последующем производстве остается умеренным, ограничивая поддержку цен.Ожидается, что нынешний ралли будет ограниченным по охвату.В будущем внимание должно быть сосредоточено на темпах увеличения поставок пшеницы и динамике рынка муки.

Если у вас есть какие-либо вопросы, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу support@SunSirs.com.