Обзор рынка сырой нефти на конец 2025 года: на фоне переплетенного избытка предложения и слабых спросов, цены на нефть зафиксировали худшие показатели за пять лет.Нефть в США упала ниже порога $58 за баррель, а технические индикаторы намекают на потенциальный сигнал «двойного дна».

«Цены на нефть падают быстрее, чем ожидалось!В последний торговый день 2025 года международный нефтяный рынок продлил свой понижательный тренд: сырая нефть WTI первоначально преодолела отметку в 58 долларов за баррель, торгуясь около 57,90 долларов, двигаясь к своему пятому подряд ежемесячному снижению.Совокупное падение за год приблизилось к 20%, что является худшим годовым показателем со времени пандемии 2020 года.За этим «штурмом» стоит тройное сжатие избытка предложения, слабый спрос и геополитические риски.Тем не менее, технические индикаторы намекают на слабый сигнал «обратного дна» - могут ли цены на нефть остановить свое падение на критическом пороге в 55 долларов в 2026 году?

I. См.«Три греха» падения: избыточное предложение, слабый спрос и рекордные запасы

Основная логика устойчивого снижения цен на нефть заключается в фундаментальном дисбалансе «сильного предложения и слабых спросов», усугубляемом накоплением запасов и геополитическими сбоями.

1.Предложение: «Гонка производства» вызывает панику по излишкам

OPEC+'s Hesitation to Boost Output Fails to Alter Oversupply Expectations: Despite plans for a January 4, 2026, video conference where OPEC+ is expected to maintain its “pause on further production increases,” the “production race” since 2025 has sown seeds of concern. Surging supply from OPEC+ and its competitors (such as U.S. shale oil) has driven continuous global crude inventory buildup.

Сланцевая нефть в США «расширяет добычу на благоприятных условиях»: В периоды высоких цен на нефть сланцевые компании США ускорили бурение.В 2025 году добыча сырой нефти в США превысила 13 миллионов баррелей в день, что сделало ее крупнейшим производителем нефти в мире и еще больше усилило давление на предложение.

2.Спрос: замедление глобального роста «ожидает» на потреблении

Международное энергетическое агентство (МЭА) и другие учреждения прогнозируют, что рост мирового спроса на нефть замедлится с 1,2% в 2025 году до 0,8% в 2026 году, в первую очередь из-за слабых экономических показателей в Европе и США и медленного восстановления на развивающихся рынках.

Появляются новые эффекты энергозамещения: увеличение проникновения электромобилей (доля мировых продаж электромобилей достигнет 25% к 2025 году) и рост фотоэлектрических и ветряных установок ослабят потенциал спроса на сырую нефть в долгосрочной перспективе.

3.Инвентаризация «Плотинного озера»: данные API подтверждают реальность излишек

Запасы в США продолжают расти: поддерживаемый промышленностью Американский нефтяной институт (API) сообщил об увеличении запасов сырой нефти на 1,7 миллиона баррелей на прошлой неделе.Если это подтвердится данными EIA в среду, это будет самым большим еженедельным приростом с середины ноября.Запасы бензина и дистиллятов также выросли одновременно, что отражает слабое потребление в последующем секторе.

Глобальные запасы остаются высокими: по состоянию на декабрь 2025 года запасы сырой нефти в ОЭСР достигли 2,8 млрд баррелей - 120 млн баррелей выше среднего пятилетнего показателя, что свидетельствует о значительном избыточном давлении.

II. См.Геополитические сбои: вывод ОАЭ, блокада США Венесуэлы

Помимо фундаментальных факторов спроса и предложения, геополитические риски добавили «неопределенность» к ценам на нефть, но не смогли обратить вспять понижающую тенденцию.

1.Вывод ОАЭ из Йемена: в ОПЕК появляются трещины

ОАЭ объявили о выводе войск из Йемена после напряженности с Саудовской Аравией из-за военных операций.Будучи основными членами ОПЕК, их расхождения могут подорвать эффективность будущих соглашений о сокращении добычи, повысив озабоченность рынка по поводу ослабления «единства ОПЕК + ».

2.«Скрытый удар» США против Венесуэлы: эскалация санкций подпитывает опасения по поставкам топлива

Администрация Трампа сообщила о тайном ударе по венесуэльскому «оборудованию для незаконного оборота наркотиков», что вызвало спекуляции на рынке о дальнейших блокадах США на поставки венесуэльской нефти.Хотя это может сократить предложение в краткосрочной перспективе, долгосрочная глобальная модель избыточного предложения остается неизменной.

III. См.Технические индикаторы намекают на скрытые возможности: появляется паттерн двойного дна, $55 становится ключевым уровнем поддержки

Несмотря на растущие медвежьи фундаментальные данные, технический анализ предполагает, что цены на нефть могут приближаться к «временному дну».

1.Ограничение снижающегося канала: $60 препятствие остается «проклятием»

С момента своего пика в 2022 году цены на нефть остаются в пределах падения.Вторичный канал, сформированный максимумом сентября 2023 года, дополнительно ограничил цены ниже $60.Текущая цена в $57,90 приближается к нижней границе канала, что указывает на постоянное краткосрочное давление вниз.

2.Двойной нижний сигнал обращения: $55 и $49 станут уровнями поддержки «жизненной линии»

Краткосрочная поддержка на уровне $55: решительный прорыв ниже $55 вызовет техническое давление на продажу, нацеленное на $49 (нижняя граница двухлетнего канала).Тем не менее, стабилизация вблизи $55 может сформировать паттерн «двойного дна обращения».

Ключевое сопротивление на уровне $62,60: еженедельное закрытие выше $62,60 может открыть потенциал в сторону $66,40 - $68, сигнализируя о долгосрочном изменении тренда.

IV. ВведениеПерспективы на 2026 год: краткосрочное давление, потенциальное долгосрочное «отскок дна»

Despite persistent oversupply pressures at the start of 2026, long-term supportive factors are gradually emerging, potentially leading to a “dip before a rise” market turnaround.

1.Краткосрочная (1 - 3 месяца): Волатильное дно, сосредоточенное внимание на поддержке $55

Медвеждейские факторы доминируют:

- Сохранение замораживания добычи ОПЕК + вряд ли изменит динамику профицита;

- U.S. shale oil output remains elevated; Global economic recovery remains sluggish, suppressing demand.

Появляющиеся бычьи факторы: геополитические конфликты (например,Эскалация на Ближнем Востоке) может вызвать краткосрочные восстановления; сезонный рост спроса на отопление зимой в США.

2.Среднесрочная и долгосрочная перспектива (6 - 12 месяцев): восстановление баланса спроса и предложения, цены на нефть могут вернуться до $65 - $70

Supply contraction: High-cost fields (e.g., Canadian oil sands) cut production due to losses; OPEC+ may initiate “gradual production cuts” in the second half of 2026.

Восстановление спроса: Интенсифицированная политика Китая по экономической стабилизации и уменьшающийся эффект замещения от новых энергетических транспортных средств могут увеличить спрос на сырую нефть.

Техническое изменение: если поддержка $55 сохраняется, подтверждение паттерна двойного дна может вызвать отскок на $65 - $70.

[Conclusion: Oil's “Endless Plunge” Will Find a Bottom; 2026 May See “Bottom-Bounce”

«Прёх» нефти в 2025 году был результатом «резонанса» избыточного предложения, слабых спросов и накопления запасов.Тем не менее, технический сигнал «двойного дна» и долгосрочные ожидания перебалансировки спроса и предложения оставляют надежду на «отскок дна» в 2026 году.Как отметил один нефтяной аналитик: «Цены на нефть не упадут навсегда.Когда избыточные мощности будут очищены и спрос восстановится, восстановление - это только вопрос времени».

Для инвесторов, краткосрочная осторожность в отношении «риска краха» на пороге 55 долларов.Тем не менее, среднесрочные и долгосрочные возможности существуют в запасах нефти и газа с "низкой стоимостью + высокой эластичностью".Глядя вперед до 2026 года, давайте терпеливо ждем, как цены на нефть обретут «обновленную жизнь» на фоне их «волатильного путешествия».

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com