SunSirs: Energy Outlook 2026: углубление переходного периода меняет ландшафт рынка

Основываясь на результатах анализа нескольких институтов, включая Международное энергетическое агентство (МЭА), Управление энергетической информации США (EIA), Goldman Sachs и Kpler, мировой энергетический рынок в 2026 году будет продемонстрировать многомерную реструктуризацию: рост спроса на нефть, вероятно, станет плато.Стратегический баланс между корректировками производства в ОПЕК + и устойчивым расширением производственных мощностей производителей, не входящих в ОПЕК +, может усилить давление на предложение, подтолкнув рынок к цикле ребалансирования, характеризующемуся накоплением запасов и сжативанием цен.Ожидается, что на рынке природного газа будет наблюдаться всплеск поставок сжиженного природного газа (СПГ), возглавляемый Северной Америкой и Ближним Востоком.Разрыв в темпах роста спроса и предложения может создать структурно слабый рынок, при этом цены на газ будут снижаться.Энергетический переход вступит в «глубоководную зону», где экологизация энергетических систем будет стимулировать промышленную трансформацию, побуждая традиционные нефтегазовые компании ускорить изучение более прагматичных и рациональных путей перехода.

Двойное давление спроса и предложения влияет на цены на нефть

Согласно прогнозам, в 2026 году мировой нефтяной рынок вступит в основной цикл корректировки, сосредоточенный на ребалансировании спроса и предложения, обусловленном ускоренным ростом предложения и медленным ростом спроса.Накопление запасов и ценовое давление станут основными характеристиками рынка.

Что касается спроса, то недостаточный импульс мирового экономического восстановления будет основным фактором, сдерживающим рост спроса на нефть.В недавнем ежемесячном отчете МЭА прогнозируется, что мировой спрос на сырую нефть составит 104,8 млн баррелей в день в 2026 году, что представляет собой скромный рост на 0,8% в годовом исчислении.В региональном плане спрос в развитых странах вступил в фазу структурного спада.Потребление сырой нефти в Японии остается на многолетнем минимуме; Соединенные Штаты, как крупнейший потребитель сырой нефти в мире, также столкнутся с замедлением роста спроса, при этом ожидается, что общее потребление останется в значительной степени неизменным по сравнению с уровнем 2025 года.Спрос на нефть между странами с формирующейся экономикой демонстрирует значительные различия, причем рост спроса в основном исходит из стран, не являющихся членами ОЭСР, особенно в Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.Последний ежемесячный отчет ОПЕК показывает, что Китай готов остаться двигателем роста спроса на нефть в Азиатско-Тихоокеанском регионе.Тем не менее, рост спроса в таких странах, как Индия и Бразилия, слабее, чем ожидалось.

Постоянное давление на избыточное предложение может стать ключевой переменной, определяющей динамику рынка.Рост мировых поставок нефти в 2026 году будет в первую очередь обусловлен производителями нефти, не являющимися членами ОПЕК+.В ноябрьском докладе МЭА прогнозировалось, что производители, не являющиеся членами ОПЕК +, донесут дополнительно 1,2 миллиона баррелей в сутки (б / д) добычи к 2026 году.В ОВОС также указано, что Бразилия, Гайана и Аргентина будут основными драйверами роста поставок нефти в 2026 году, на долю которых будет приходиться половина прогнозируемого увеличения.Согласно прогнозам EIA, ежедневная добыча в Бразилии увеличится на 200 000 баррелей и достигнет 4 млн баррелей в 2026 году.В частности, повышение эффективности производства и снижение кривых затрат в добыче сланцевой нефти в США обеспечивают ее устойчивость даже в условиях низких цен на нефть, обеспечивая стабильную поддержку предложения.

Под влиянием множества факторов большинство институтов считают, что к 2026 году центральная операционная точка мировых цен на нефть значительно снизится. Goldman Sachs прогнозирует среднюю годовую цену на нефть Brent в 2026 году в размере 56 долларов за баррель, а на нефть WTI в размере 52 долларов за баррель. JPMorgan сохраняет аналогичный осторожный прогноз, прогнозируя средние цены на нефть Brent в размере 57 - 58 долларов за баррель как на 2026 год, так и на 2027 год.

Всплеск поставок природного газа сместит рынок в доминирующую сторону покупателя

In 2026, a wave of LNG supply led by North America and the Middle East will become the core force reshaping the natural gas market landscape. While demand growth remains resilient, supply growth is expected to significantly outpace demand growth, accelerating the market's shift from a seller's market to a buyer's market.

В докладе МЭА прогнозируется, что рост мировых поставок СПГ достигнет 7% в 2026 году, потенциально достигнув своего самого высокого уровня с 2019 года.Аналитическая фирма Kpler также указывает, что мировые поставки СПГ достигнут 475 миллионов тонн в 2026 году, что на 10,2% больше по сравнению с 2025 годом.Являясь крупнейшим в мире экспортером СПГ, Соединенные Штаты будут основным драйвером этого роста поставок. Kpler прогнозирует, что производственные мощности СПГ в США возрастут с 110 миллионов тонн в 2025 году до 130 миллионов тонн в 2026 году.Кроме того, планы Катара по расширению производства станут важным драйвером.Исполнительный директор МЭА Фатих Бирол недавно заявил на Сингапурской международной энергетической неделе, что Соединенные Штаты, Канада, Австралия и Катар освободят беспрецедентные мощности СПГ к 2026 году.

Тем временем спрос на природный газ также, по прогнозам, будет расти еще больше в 2026 году.Международное энергетическое агентство прогнозирует, что рост мирового потребления природного газа ускорится до примерно 2% в 2026 году.Тем не менее, рост спроса будет проявлять выраженные региональные дивергенции.Азиатско-Тихоокеанский регион будет лидировать в росте спроса.МЭА прогнозирует, что спрос на природный газ в Азиатско-Тихоокеанском регионе вырастет более чем на 4% в 2026 году, в основном за счет развития промышленного и городского газа в Китае и некоторых странах Юго-Восточной Азии.Спрос на природный газ в Европе, по прогнозам, снизится на 2%, а рост спроса в Северной Америке также замедлится до уровня ниже 1%.

В целом, рост поставок природного газа значительно опережает рост спроса.Несколько институтов прогнозируют понижательное давление на мировые цены на природный газ к 2026 году, в частности на СПГ на евразийском рынке. Goldman Sachs прогнозирует, что цена фьючерсов на природный газ в Нидерландах (TTF) - европейский эталон - упадет почти на 35% к середине 2027 года. S & P Global Commodities прогнозирует, что цены на СПГ в Северо-Восточной Азии (JKM), ключевой ориентир для азиатского рынка, летом 2026 года составит в среднем 8,8 долларов за миллион британских тепловых единиц (MMBtu), что значительно снизится по сравнению с зимой периодом 2025 - 2026 года.

Однако это не означает устойчивого снижения цен на природный газ на протяжении всего 2026 года.Сохраняются риски ограниченности предложения на региональном уровне и краткосрочной волатильности цен.Например, цены на Henry Hub (HH) в США могут оставаться относительно стабильными при поддержке сильного спроса на экспорт СПГ.Цена TTF в Европе остается очень чувствительной к уровню запасов и внезапным сбоям поставок.В то время как цена JKM в Азии коррелирует с ценами на нефть, она все еще может испытывать временные резкие скачки, независимо от цен на нефть в периоды напряженности спроса и предложения в регионе.

Энергетический переход глубоко продвигается, четко возникает разнообразная модель сосуществования

By 2026, the core characteristics of the global energy transition can be summarized as: the electrification of power systems leading the way, with traditional energy companies pursuing pragmatic transformation. The pace of energy transition is most evident within the global power system. According to research released by energy think tank Ember, in the first half of 2025, renewable energy surpassed coal for the first time to become the world's largest source of electricity. This marks a historic turning point in the global energy structure.

На фоне "зеленого" перехода в энергетическом секторе традиционные нефтяные компании сталкиваются с двойным давлением: с одной стороны, традиционный рынок нефти и газа борется с избытком предложения и устойчивым ценовым давлением; с другой стороны, обязательства стран по сокращению выбросов ускоряются от разработки политических рамок к конкретному осуществлению.Под этим двойным давлением международные нефтяные компании активно исследуют более прагматичный и рациональный путь трансформации.

Североамериканские нефтяные компании твердо сосредоточиваются на областях с высокими техническими барьерами, которые могут глубоко взаимодействовать с традиционной нефтегазовой инфраструктурой. ExxonMobil позиционирует технологию улавливания, использования и хранения углерода (CCUS) в качестве основы своего низкоуглеродного бизнеса и стремится развивать ее в прибыльную коммерческую услугу.Компания изучает решения для выработки электроэнергии на природном газе с интегрированным CCUS для высокоэнергетических потребителей, таких как центры обработки данных, впервые внедряя новые бизнес-модели.Его проект базы центра обработки данных мощностью 1,2-гигаватт с NextEra Energy будет использовать технологию выработки энергии на природном газе и улавливания углерода для сокращения выбросов, с планами на запуск в первом квартале 2026 года. Chevron также активно расширяет портфель CCUS, формируя матрицу низкоуглеродного бизнеса, которая взаимодействует с основными операциями.

Европейские международные нефтяные компании проходят рациональную перекалибровку своих темпов энергетического перехода. BP приветствует нового генерального директора Мед О 'Нил в 2026 году.Рынок в целом ожидает, что она проведет всеобъемлющий обзор и оценку стратегии BP, оптимизируя тактику в рамках ее и без того существенно сокращенной низкоуглеродной инвестиционной системы. Shell будет все больше сосредоточивать свою стратегию вокруг природного газа, рассматривая при этом вопрос о выводе части своего бизнеса по возобновляемым источникам энергии.Стратегия TotalEnergies также ориентирована на природный газ, инициировав вывод активов возобновляемых источников энергии на неосновных рынках, таких как Азия, чтобы оптимизировать свой портфель.Тем не менее, его бизнес по низкоуглеродной энергетике на ключевых рынках, таких как Европа и Соединенные Штаты, будет продолжать развиваться.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com