SunSirs: Долгосрочный спрос на олово остается высоким, фундаментальные факторы по-прежнему поддерживают рынок

Олова: Фундаментальные данные остаются поддерживающими, при этом рынок колеблется, но имеет тенденцию вверх.

Спот: Средняя спотная цена на слитки олова на Шанхайском рынке металлов вчера составила 373 750 юаней / тонны, что выше 17 250 юаней / тонны по сравнению с предыдущим торговым днем.Вчера спотовые цены вновь выросли, при сохранении осторожности рынка.По мере того, как предприятия в низовом производстве завершили пополнение запасов и постепенно перешли в праздничный режим, общая рыночная активность оставалась относительно умеренной.В то время как некоторые торговцы продолжали поставки, большинство сообщили о медленных продажах.

Поставки импортированного концентрата олова в декабре 2025 года продолжали восстанавливаться, увеличившись на 16,81% в месяц и 119,37% в год.Импорт олова руды из Мьянмы снизился на 13,7% в месяц, при этом темпы восстановления соответствовали ожиданиям рынка.Ожидается, что производство ускорится в первом квартале по мере завершения ремонта шахты и операций по обезвоживанию. 40% плата за переработку олова руды в Юньнане осталась неизменной на уровне 14 000 юаней / тонны, все еще на низком уровне.Как внутренние, так и международные запасы слитков олова продолжали наращиваться.Несмотря на сезонное замедление потребления в предпарительный период, после значительной коррекции цен закупки по последующим производствам продемонстрировали признаки восстановления.Нынешние заказы в основном связаны с управлением запасами и удовлетворением накопившихся основных потребностей, что свидетельствует о ограниченном общем восстановлении спроса.Это отражает незначительное улучшение после длительного давления со стороны высоких цен.

Upstream Supply: Индонезийская биржа торговала 2720 тоннами слитков олова в конце января по сравнению с примерно 1580 тоннами за тот же период прошлого года.Рынок ожидает стабильных индонезийских квот на производство олова в 2026 году.Краткосрочные изменения: Оползнь на олованом руднике в регентстве Банга, провинция Банга Белитунг, Индонезия, привел к серьезным жертвам, хотя не было сообщено о непосредственных последствиях для добычи олова.Землетрясение произошло в Мьянме, но оно было далеко от добывающей зоны штата Ва.Рынок продолжает отслеживать темпы возобновления поставок из штата Ва в новом году.Сообщения показывают, что прежние узкие места в производственных материалах в регионе были частично решены.Обеспокоенность по поводу безопасности сохраняется на востоке ДРК, хотя власти сохраняют дистанцию от олова-добывающих районов.Основным следствием является повышение стоимости страхования сопровождения.В середине-конце января сторонние агентства повысили сборы за внутреннюю обработку концентрата олова.Ожидается, что первичные оловаплавильные заводы будут работать на стабильных уровнях в течение первых двух месяцев, в то время как переработанный олова сталкивается с относительными ограничениями из-за поставок сырья.Значительное снижение цен на олова предоставило игрокам среднего и нижепоточного рынка возможности для накануне праздничного хранения.На прошлой неделе запасы олова SteelHome сократились на 1658 тонн до 9898 тонн.Мировые продажи полупроводников продолжали расти в декабре 2025 года.Ключевыми драйверами роста были логические продукты (рост на 39,9% в год) и чипы памяти (рост на 34,8%), оба из которых выиграли от увеличения объемов и цен на основе ИИ.Традиционная потребительская электроника показала скромный рост.Быстрое снижение цен на серебро стимулировало производство в преддверии отмены налоговых скидок на солнечные батареи, хотя рост поставок солнечных панелей в первом квартале остается ограниченным.Ожидаемый ежеквартальный рост потребления олова оценивается в 1200 тонн.На прошлой неделе запасы олова LME стабилизировались на уровне 7085 тонн, в то время как спотовая скидка LME за 0 - 3 месяца несколько сократилась до $157.

В целом, возобновление производства в Мьянме в сочетании с окончанием сезона дождей стимулировало внутренний импорт олованой руды, который, как ожидается, продолжит расти в первом квартале.Недавнее небольшое увеличение сборов за обработку олова руды свидетельствует об ослаблении ограничений на предложение.Что касается плавки, то большинство предприятий по-прежнему сохраняют низкие запасы сырья и работают с убытками.В сочетании с увеличением объема обслуживания в конце года, производство очищенного олова остается ограниченным, хотя после праздничного производства существует давление.Что касается импорта, то экспорт олова из Индонезии увеличился, постепенно открывалось окно импорта и усиливалось давление на импорт.Что касается спроса, то сильные перспективы развития сектора ИИ приведут к значительному росту спроса на палю.Недавнее снижение цен на олова возросло настроение покупателей в нижнем побережье, причем запасы и складские поступления заметно снизились, а спотовые премии восстановились до 1250 юаней / тонны.Инвентарные запасы ЛМЭ остаются стабильными, что поддерживает восстановление спотовых премий.Фьючерсные цены на олова корректируются в ближайшей и среднесрочной перспективе на фоне ожиданий ослабления предложения, но устойчивый высокий рост спроса в долгосрочной перспективе говорит о потенциале восстановления после тщательной рыночной коррекции.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.