SunSirs: медленный рост производства основных бытовых приборов; запасы оцинкованной стали и катушки остаются высокими

I.Медленный рост производства холодильников, кондиционеров и стиральных машин

В 2025 году отечественное производство холодильников достигло 98134 млн единиц, увеличение на 430 000 единиц по сравнению с 2024 годом, что представляет собой годовой рост на 0,44%; по сравнению с 2023 годом производство увеличилось на 10755 млн единиц, рост на 12,3%.

В 2025 году внутреннее производство кондиционеров достигло 228778 миллионов единиц, что на 3087 миллионов единиц меньше по сравнению с 2024 годом, что составляет годовое снижение на 1,33%; По сравнению с 2023 годом производство увеличилось на 14341 миллион единиц, увеличение на 6,68%.Как показано на диаграмме выше, период с августа по ноябрь представляет собой традиционный межсеason для производства кондиционеров.Более того, объем производства с сентября по декабрь 2025 года ниже соответствующего периода в 2024 году.

В 2025 году отечественное производство стиральных машин достигло 96737 миллионов единиц, что увеличилось на 70197 миллионов единиц по сравнению с 2024 годом, что представляет собой годовой рост на 7,82%.По сравнению с 2023 годом производство увеличилось на 167786 млн единиц, что составляет рост на 20,98%.

Таким образом, общий объем производства трех основных белых товаров Китая в 2025 году составит 423 649 млн единиц, что на 43627 млн единиц больше по сравнению с 2024 годом, что представляет собой годовой рост на 1,04%Такие темпы роста относительно ограниченны.Поскольку оцинкованные стальные катушки являются основным сырьем для оболочек этих трех основных белых товаров, существенный рост их потребления также маловероятен.

II.Изменения в национальной политике в области субсидирования

Как показано в таблице выше, политика национальных субсидий на 2026 год более строгая, чем на 2025 год.Он сохраняет субсидии на холодильники, стиральные машины, телевизоры, кондиционеры воздуха, компьютеры и водонагреватели - продукты с более высоким спросом.В политике также уточняется, что только продукты, отвечающие наивысшему уровню энергоэффективности (уровень 1), имеют право на субсидии.В-третьих, максимальная субсидия на единицу уменьшилась с 2000 юаней до 1500 юаней.Хотя это сокращение является скромным, в сочетании с требованием "только уровня 1", фактический стимулирующий эффект ослабляется.Наконец, было сокращено количество субсидий на кондиционеры воздуха, с тем чтобы сдерживать накопление на рынке.В целом, политика национальных субсидий на 2026 год более строгая и целенаправленная.

III. См.Цены на оцинкованные катушки остаются на низком уровне

Внутренние цены на оцинкованные катушки продемонстрировали относительно стабильные тенденции с начала 2026 года.С января по февраль цены постепенно снизились с 3917 юаней / тонну до 3888 юаней / тонну, снижение на 29 юаней / тонну.Это в первую очередь связано с снижением спроса на рынке, поскольку конечные пользователи начали брать отпуск в конце января.Чтобы восстановить капитал, поставщики скорректировали свои котировки вниз.Сравнение текущих уровней цен в 2026 году с тем же периодом в 2023 - 2025 годах показывает, что они также находятся на четырехлетнем минимуме.В начале февраля 2025 года цены составили 4141 юаня / тонну, что на 163 юаня / тонну выше текущего уровня 2026 года.Цены в 2023 - 2024 годах были последовательно более чем на 1000 юаней / тонны выше, чем в эквивалентном периоде 2026 года.Продолжающееся снижение цен приведет к дальнейшему сокращению прибыли производителей, вынуждая их сократить производство.

IV.Значительное инвентарное давление

После вступления во вторую половину 2025 года тенденция внутренних запасов оцинкованных катушек резко отклонилась от аналогичного периода в 2023 - 2024 годах.Аккумуляция спотовых запасов продолжала накапливаться до декабря, когда она начала медленно снижаться.Это было обусловлено, в первую очередь, тем, что большинство трейдеров активно сократили объемы заказов в октябре-ноябре, что привело к меньшему количеству поставок сталелитейных заводов, прибывающих позже, и облегчению давления на спотовые запасы.В 2026 году спотовые запасы оставались на постоянном уровне.По сравнению с 1136 млн. тонн в феврале 2025 года, они были на 92 100 тонн выше; и на 40 000 - 80 000 тонн выше, чем в феврале 2023 - 2024 годов.Учитывая, что Весенний фестиваль 2026 года наступает позже, чем в предыдущие три года, спотовые запасы могут продолжать накапливаться.В этот момент чрезмерное внутреннее давление на наличные запасы для оцинкованного листа и катушки станет основным препятствием для повышения цен.Значительное давление на оцинкованные катушки обусловлено, в первую очередь, существенным увеличением новых производственных мощностей в 2025 году, сосредоточенных в Северном и Южном Китае.Это расширение предложения увеличило рыночные циркуляционные ресурсы.

Краткое содержание

В целом, внутренний рынок оцинкованной катушки остается перепредставленным, при этом рост потребления конечных пользователей значительно отстает от расширения предложения.В дополнение к этому, некоторые сталелитейные заводы планируют ввести в эксплуатацию новые линии производства оцинкованной катушки в 2026 году, а корректировки национальной политики субсидирования могут еще больше увеличить рыночные оборотные ресурсы.Такое сближение факторов, вероятно, приведет к сохранению давления на накопление запасов.Ключевые направления внимания включают в себя тенденции накопления запасов после Весеннего фестиваля и корректировки макрополитики в марте-апреле 2026 года.Ожидается, что внутренние цены на оцинкованные катушки останутся под понижательным давлением до марта.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.