SunSirs: ارتفاع المعادن غير الحديدية بأكثر من 75٪ على أساس سنوي ؛ دورة خفض أسعار الفائدة الأمريكية تعزز توقعات السوق

حققت المعادن غير الحديدية أداءً بارزاً هذا العام ، حيث قادت مكاسب النحاس والذهب والرصاص والزنك.وكانت المعادن الصناعية هي المحرك الرئيسي لارتفاع القطاع.

وعلى خلفية تخفيف السيولة الكلية العالمية، أظهرت المعادن الأساسية قيمة تخصيص بارزة على المدى المتوسط إلى الطويل بسبب صلابة العرض والطلب، وخصائص الملاذ الآمن، والطلب على الانتقال الأخضر.النحاس والألمنيوم والذهب مفضلون بشكل خاص. Priority should be given to leading enterprises with core mining rights, with a focus on targets possessing deep processing capabilities.

وفي إطار القطاع، ظهر اتجاه هيكلي للسوق، حيث قادت المعادن الصناعية المكاسب وتكون بمثابة المحرك الرئيسي لارتفاع القطاع.

من حيث التمويل، لا تزال معنويات السوق قوية.في أعقاب تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي المتوقع لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 11 ديسمبر ، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالمعادن غير الحديدية أيامًا متتالية من صافي تدفقات رأس المال.

تظهر قيمة التخصيص

منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، تعززت أسعار النحاس والألمنيوم والقصدير والذهب جنبا إلى جنب.وقد أدى تخفيف السيولة على الصعيد الاقتصادي الكلي، إلى جانب مشاعر النفور من المخاطر الناجمة عن الصراعات الجيوسياسية، إلى تعزيز أسعار المعادن غير الحديدية بشكل كبير.

وعلى خلفية زيادة تقلبات الاقتصاد الكلي العالمي وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الربع الرابع، برزت المعادن الأساسية كأهداف أساسية لتخصيص الأصول على المدى المتوسط والطويل.ويرجع ذلك إلى صلابة العرض والطلب، وأرباح السياسات التي تواجه تشبع السوق، وسمات الملاذ الآمن.

وبالإضافة إلى الرياح الخلفية الكلية، توفر العوامل الأساسية أيضا دعما قويا لأسعار المعادن الأساسية.وعلى جانب العرض، بلغت مخزونات المعادن الصناعية حاليا أدنى مستوياتها التاريخية، مع تزايد القيود المفروضة على العرض.وتشير بيانات الصادرة عن الصين بوست للأوراق المالية إلى أنه بالنسبة للنحاس، فإن المخزونات العالمية من النحاس المكرر آخذة في الانخفاض بشكل مطرد.واعتبارا من 30 نوفمبر/تشرين الثاني، بلغت المخزونات النهائية العالمية 1451 ألف طن، لتصل إلى أدنى مستوى لها في 35 عاما.وعلاوة على ذلك، فإن القدرة الإنتاجية للنحاس محدودة بسبب تخفيض الإنتاج في منجم غراسبيرغ في إندونيسيا وتعطيل الإنتاج في شركات النحاس الشيلية.

وبالنسبة للألمنيوم، تقترب معدلات استغلال القدرة للألمنيوم الأولية من حدود الإنتاج الكاملة.في 11 ديسمبر/كانون الأول، بلغت المخزونات الاجتماعية الرئيسية من الألومنيوم الأولي 584 ألف طن متري، وهو مستوى منخفض تاريخياً يدعم مرونة الأسعار.

وفيما يتعلق بالقصدير، أدى إجلاء المواطنين الأجانب من منجم بيسي في ميانمار إلى زيادة التوقعات بانقطاع سلسلة التوريد، في حين واجه الإنتاج في المناطق المنتجة للقصدير في نيجيريا أيضا اضطرابات.

وعلى جانب الطلب، وسط اتجاه الانتقال الأخضر الأوسع، برزت مركبات الطاقة الجديدة وبناء البنية التحتية للحوسبة الذكية كمحركات نمو جديدة لاستهلاك النحاس والألمنيوم.تظهر بيانات من دونغشينغ للأوراق المالية أنه في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 ، نما الطلب على النحاس لمركبات الطاقة الجديدة وأكوام الشحن بشكل كبير.زاد استهلاك الصين الظاهري للنحاس بنسبة 8٪ على أساس سنوي ، في حين ارتفع إنتاج منتجات النحاس بنسبة 14٪ ، مما أدى إلى ترقية هيكل استهلاك النحاس.

يسرع الألومنيوم من اختراقه في ظل اتجاه "استبدال الألومنيوم للنحاس" ، مع استمرار إطلاق الطلب في قطاعات مثل المبادلات الحرارية لمكيفات الهواء وصواني بطاريات مركبات الطاقة الجديدة ، مما يدفع مرونة استهلاك الألومنيوم إلى ما يتجاوز التوقعات.

المؤسسات تفضل النحاس والألمنيوم والذهب

وفي إطار فرضية تخفيف الاقتصاد الكلي، لا يزال منطق تخصيص المعادن غير الحديدية على المدى الطويل قويا.

مع تخفيضات الإنتاج المتوقعة من شركتي مناجم النحاس الكبرى Freeport و Teck Resources ، قد تتشديد ديناميكيات العرض والطلب على النحاس بحلول عام 2026.ولا يزال الطلب على الألمنيوم مرناً في قطاعي الطاقة والطاقة الجديدة، مع احتمال تعافي الأسعار إلى جانب النحاس.وتستمر اضطرابات الإمدادات القصيرة الأجل للقصدير، مما يبقي الأسعار مرتفعة.تستفيد المعادن الثمينة من تخفيضات أسعار الفائدة التي يقوم بها الفيدرالي واتجاهات إلغاء الدولرة ، مما يوفر إمكانات صعودية كبيرة.

وباعتباره "شريان الحياة" للاقتصاد الأخضر ، يواجه النحاس قدرة جديدة محدودة بسبب الانخفاض العالمي الطويل في الإنفاق الرأسمالي في مجال التعدين ، في حين أن الطلب المتزايد من بناء الطاقة الجديدة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي سيساعد الفجوة العالمية في العرض والطلب على النحاس إلى 800000 طن بحلول عام 2025.ستحكم خصائص الكهرباء الخضراء للألمنيوم على قسط في عصر تعريفات الكربون ، مما يجعل منتجي الألمنيوم القائمين على الطاقة الكهرمائية جذابين للتخصيص على المدى الطويل.وفيما يتعلق بالذهب، ووسط التوترات الجيوسياسية وضعف مصداقية الدولار الأمريكي، حافظت البنوك المركزية على صافي مشتريات الذهب لمدة 18 شهراً متتالية، مما وضع أسعار الذهب في وضع يحتمل أن تصل إلى مستويات أعلى جديدة.

وينبغي أن تعطي استراتيجيات الاستثمار الأولوية للمؤسسات الرائدة ذات حقوق التعدين الأساسية، مع التركيز على الأهداف التي تمتلك قدرات معالجة عميقة.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.