SunSirs: سياسة إندونيسيا تتغير، ومتوسط سعر النيكل قد يرتفع في عام 2026

ووفقًا لمراقبة الأسعار من قبل SunSirs ، تم تداول سوق النيكل عند مستويات منخفضة طوال عام 2025. ومع ذلك ، في نهاية العام ، تسببت الأخبار التي أفادت بأن جمعية عمال مناجم النيكل الإندونيسيين (APNI) ادعت أن الحكومة تخطط لخفض حصص إنتاج خام النيكل بشكل كبير بنسبة 34٪ تقريبًا في عام 2026 في ارتفاع أسعار النيكل إلى 137،733.33 رينبيه / طن ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 9.77٪ لهذا العام.وكان أدنى سعر لهذا العام 115,050 يوان / طن في 16 ديسمبر ، وأعلى سعر بلغ 137,733.33 يوان / طن في نهاية العام.

مراجعة السوق

في النصف الأول من العام ، تقلبت أسعار النيكل بشكل كبير حول السياسات الصناعية الإندونيسية والفلبينية وعوامل الاقتصاد الكلي ، حيث تمحور السعر حول 125000 رنمينب / طن.في الربع الأول ، بسبب الآثار المشتركة لخفض حصص الموافقة على RKAB في إندونيسيا ، والحظر المقترح على صادرات خام النيكل في الفلبين ، والأساسيات الموسمية الضيقة ، ارتفعت أسعار النيكل إلى أعلى مستوى لها في العام.ومع ذلك ، مع تراجع الاضطرابات في إمدادات الموارد وتنفيذ الولايات المتحدة سياسات تعريفات جمركية متبادلة في أبريل ، انخفضت أسعار النيكل بسرعة من أعلى مستوياتها.

من يونيو إلى أكتوبر ، تقلبت أسعار النيكل في نطاق ضيق حوالي 120،000 رينمينب / طن.فمن ناحية، قدم تخفيف المخاوف التعريفية، والتوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والطلب القوي من قطاع مركبات الطاقة الجديدة دعما لأسعار النيكل.ومن ناحية أخرى، استمرت مستويات المخزون المرتفعة وضغوط فائض العرض في الحد من الحركة التصاعدية.ولم تتحقق التوقعات بتشديد العرض من المناجم الإندونيسية إلا في نوفمبر/تشرين الثاني، ومع دخول سوق المنبع خارج موسمها، أدى ضعف الطلب وتفاقم قضايا فائض العرض إلى انخفاض في أسعار النيكل.

شهد سعر النيكل اتجاهاً "على شكل V" في ديسمبر.في النصف الأول من الشهر ، أدت المخاوف بشأن ارتفاع مخزونات النيكل وضعف الطلب إلى انخفاض مستمر في الأسعار.وبدأت نقطة التحول الحقيقية في 17 ديسمبر/كانون الأول، عندما خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما كان متوقعا، إلى جانب انتعاش في البيانات الاقتصادية الصينية، مما يوفر بيئة مالية إيجابية بشكل منهجي للسلع.من ناحية أخرى ، ادعت جمعية عمال مناجم النيكل الإندونيسية (APNI) أن الحكومة تخطط لخفض حصص إنتاج خام النيكل بشكل كبير بنسبة 34٪ تقريبًا في عام 2026.وقد وفر هذا زخما مزدوجا لارتفاع ملحمي في أسعار النيكل، مما تحول على الفور الاتجاه الهبوطي إلى حركة صعودية قوية.

توريد النيكل

وكانت إمدادات خام النيكل وافرة

كان الإمدادات الفعلية من خام النيكل في عام 2025 وفيرًا نسبيًا.من ناحية ، على الرغم من أن الأرقام النهائية لموافقات RKAB (تصريح أعمال التعدين) في إندونيسيا هذا العام لم يتم الإعلان عنها بعد ، إلا أن المبلغ كان لا يقل عن 298.5 مليون طن رطب ، أعلى من الإنتاج السنوي للعام الماضي الذي بلغ حوالي 271.89 مليون طن رطب.من ناحية أخرى ، زادت إندونيسيا بشكل كبير من وارداتها من خام النيكل من الفلبين هذا العام لسد الثغرات المؤقتة في العرض والطلب المحليين.اعتبارًا من أكتوبر 2025 ، زادت الواردات الإندونيسية من خام النيكل الفلبيني بنسبة 36.4 ٪ على أساس سنوي ، بزيادة قدرها 3.59 مليون طن.

إنتاج النيكل العالمي

وفقًا لأحدث تقرير للبيانات الصادر عن المكتب العالمي لإحصاءات المعادن (WBMS): في أكتوبر 2025 ، كان إنتاج النيكل المكرر العالمي 326,400 طن ، وكان الاستهلاك 297,200 طن ، مما أدى إلى فائض قدره 29,100 طن.من يناير إلى أكتوبر 2025 ، بلغ الإنتاج العالمي من النيكل المكرر 3204،600 طن ، وكان الاستهلاك 2866،600 طن ، مما أدى إلى فائض قدره 338،000 طن.في أكتوبر 2025 ، بلغ الإنتاج العالمي من خام النيكل 342,600 طن ، ومن يناير إلى أكتوبر 2025 ، بلغ الإنتاج العالمي من خام النيكل 3,557,400 طن.

إنتاج النيكل في الصين

ووفقا للإحصاءات، من كانون الثاني/يناير إلى تشرين الأول/أكتوبر، بلغ إنتاج النيكل الأولي في بلدي 000 835 طن، بانخفاض سنوي قدره 0.5 في المائة.من هذا المجموع ، بلغ إنتاج النيكل بالكهرباء 326000 طن ، بزيادة سنوية قدرها 11.2 ٪ ؛ وبلغ إنتاج الحديد الخنزير المحتوي على النيكل 229000 طن ، بانخفاض سنوي قدره 7 ٪.

حجم استيراد وتصدير النيكل

ووفقا لبيانات الجمارك الصينية، استوردت الصين 12،670.512 طنا من النيكل المكرر في نوفمبر 2025، بزيادة شهرية قدرها 2929 طنا، أو 30.07٪؛ وزيادة سنوية قدرها 3676 طنا، أو 40.86٪.وبلغ صافي واردات النيكل المكرر هذا الشهر 1744426 طنا، بانخفاض قدره 259.79٪ على أساس شهري و 160.39٪ على أساس سنوي.من يناير إلى نوفمبر 2025 ، بلغت الواردات التراكمية للصين من النيكل المكرر 207,794,526 طنًا ، بزيادة سنوية قدرها 128,815 طنًا ، أو 163.10٪.تعتمد الصين اعتمادا كبيرا جدا على الواردات لموارد النيكل (وخاصة النيكل الخنزير الحديد والنيكل المكرر).وقد تحول المصدر الرئيسي للنيكل المكرر من روسيا إلى النرويج وجنوب أفريقيا، في حين أن إمدادات الحديد الخنزير النيكل تعتمد بشكل شبه كامل على إندونيسيا.

الطلب على النيكل

تطبيقات النيكل المصبرية (بالنسبة المئوية)

من حيث الطلب العالمي على النيكل الأساسي ، فإن الفولاذ المقاوم للصدأ هو المحرك الرئيسي ، في حين توفر البطاريات النمو الأساسي.تمثل الفولاذ المقاوم للصدأ والبطاريات والسبائك والطلاء الكهربائي والتطبيقات الأخرى 65 ٪ و 15 ٪ و 13 ٪ و 7 ٪ على التوالي.بالنسبة للنيكل النقي ، فإن السبائك والسبوك هي مجالات التطبيق الرئيسية ، حيث تمثل ما يقرب من 50 ٪.وقد أدى استبدال وسيطات النيكل (MHP/ماتي النيكل عالي الجودة) لحبوب النيكل إلى استهلاك النيكل النقي في قطاع البطاريات (كبريتات النيكل) الذي يمثل 1٪ فقط.

الاستهلاك الظاهري للنيكل

وفقًا لبيانات الجمارك ، أظهر استهلاك النيكل الظاهر اتجاهاً تصاعديًا منذ عام 2022 ، ليصل إلى مستويات عام 2021.

مع قطاع العقارات الذي يعمل كعائق ، من غير المرجح أن يؤدي الفولاذ المقاوم للصدأ أداءً أفضل مما هو متوقع.

على مدى السنوات الـ 25 الماضية ، حافظ إنتاج الصين من الفولاذ المقاوم للصدأ على نمو مطرد.من يناير إلى نوفمبر ، زاد إنتاج الفولاذ المقاوم للصدأ من سلسلة 300 بنسبة 7.4 ٪ على أساس سنوي (مقارنة بـ 8.5 ٪ سابقًا).ومع ذلك، وباعتبارها سلعة مرتبطة ارتباطا وثيقا بالدورة العقارية، كان الطلب على المنبع ضعيفا بسبب التباطؤ في سوق العقارات.لا تزال المخزونات الإجمالية من الفولاذ المقاوم للصدأ مرتفعة ، ويثبت التخزين صعوبة.في الوقت نفسه ، فإن ربحية إنتاج الفولاذ المقاوم للصدأ من النيكل الأساسي منخفضة.لذلك ، من المتوقع أن لا يؤدي قطاع الفولاذ المقاوم للصدأ أداءً جيدًا بشكل استثنائي في عام 2026.

وتشكل المركبات التي تستخدم بطاريات الليثيوم الثلاثية نسبة صغيرة نسبيا.

في عام 2025 ، كان الطلب على مركبات الطاقة الجديدة قويًا ، مع عودة إنتاج السلائف الثنائية إلى المستويات العالية لعام 2022.اعتبارًا من نوفمبر ، ارتفع إنتاج الثلاثي بنسبة 11.41٪ على أساس سنوي مقارنة بعام 2024.ومع ذلك ، منذ بداية عام 2025 ، ظلت نسبة البطاريات الثلاثية في مركبات الطاقة الجديدة أقل من 20٪ ، ويقيد هيكل التثبيت هذا بشدة نمو الطلب في قطاع الطاقة الجديدة.وفقًا لشركة TrendForce ، فإن بطاريات الحالة الصلبة بالكامل هي حاليًا في مرحلة الانتقال من خلايا النموذج الأولي إلى التطبيقات الهندسية.ومن المتوقع أن تبدأ التطبيقات التوضيحية في قطاع السيارات الكهربائية على مستوى الألف وحدة في عام 2027-2028 ، مع بدء التطبيقات واسعة النطاق بعد عام 2030.ولذلك، قد يكون نمو الطلب في قطاع الطاقة الجديد في عام 2026 محدوداً نسبيا.

الحجم الصغير نسبيًا للطلاء الكهربائي والسبائك وإنتاج الصلب المتخصص يحد من تأثيرها الشامل.

الطلاء الكهربائي والسبائك والفولاذ الخاص هي المكونات الرئيسية في سوق المصب للنيكل المكرر.لا يزال الطلب على النيكل في الطلاء الكهربائي مستقراً ، مع استهلاك سنوي يبلغ حوالي 43000 طن من النيكل ؛ نما استهلاك النيكل في السبائك والفولاذ الخاص بشكل مطرد منذ عام 2021 ، مع معدل نمو سنوي مركب قدره 14٪ على مدى السنوات الخمس الماضية.ومع ذلك، فإن هذا القطاع يمثل نسبة صغيرة نسبيا من إجمالي الطلب على النيكل، وبالتالي فإن تأثيره الإجمالي محدود.

جوانب السياسة

ويقود التحول في السياسة الإندونيسية، بما في ذلك الحصص الأكثر صرامة وإعادة هيكلة التكاليف، إلى تحول صعودي في مستوى أسعار النيكل.

في نهاية العام ، أصدرت إندونيسيا إشارتين سياسيتين رئيسيتين: أولاً ، تخفيض كبير في حصص التعدين: تم تحديد هدف حصص تعدين خام النيكل (RKAB) في عام 2026 عند 250 مليون طن ، أي بانخفاض يزيد عن 34 ٪ مقارنة بـ 379 مليون طن في عام 2025 ؛ ثانياً ، تعديل طريقة التسعير: ويجري وضع خطط لتنقيح صيغة حساب السعر المرجعي لخام النيكل، ومعاملة المعادن المرتبطة بها مثل الكوبالت كسلع مستقلة وفرض إتاوات عليها.

وإذا تم تنفيذ هاتين السياسيتين، فإنهما سيزيدان بشكل مباشر من تكاليف تعدين النيكل من بعدين: إجمالي المعروض من الخام والتكلفة الضريبية للتعدين.ومن المتوقع أن يتحول مركز تكلفة سلسلة صناعة النيكل الإندونيسية بشكل منهجي إلى الأعلى في المستقبل ، وسيتم نقل هذا إلى السوق العالمية من خلال السلسلة التجارية ، ليصبح عاملا رئيسيا يدعم أسعار النيكل على المدى المتوسط والطويل.

ملخص وتوقعات عام 2026

وباختصار، فإن فائض النيكل أمر مؤكد بالفعل، وسياسات الموارد في إندونيسيا والفلبين هي المتغيرات الرئيسية التي تؤثر على أساسيات النيكل.وقبل الانتهاء من سياسات إندونيسيا، فإن تعديلات إنتاجها، نظرا لوضعها كـ "عملاق" تمثل أكثر من 50٪ من إمدادات النيكل العالمية، كافية للتأثير بشكل كبير على توازن العرض والطلب العالميين.

وإذا نفذت سياسات إندونيسيا، فإن تكاليف التعدين ستزداد بشكل منهجي.وإلى جانب الحيز المحدود لمزيد من تخفيض التكاليف في عمليات الإنتاج المتكاملة المحلية، من المتوقع أن يتقلب "النطاق الأدنى" لأسعار النيكل.والسعر الحالي البالغ حوالي 130 ألف رنمينب / طن يقترب بالفعل من نقطة التعادل لمعظم الشركات.وعلى جانب الطلب، من المتوقع أن ينتعش الطلب على بطاريات الطاقة الجديدة (وخاصة بطاريات النيكل الثلاثية العالية) في عام 2026، وأن تخفيض المخزون في صناعة الفولاذ المقاوم للصدأ يقترب من الانتهاء.قد يوفر الطلب على تجديد المخزون في المنبع الدعم لأسعار النيكل.

ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى الوراء في عام 2024 ، كانت الحصة النهائية التي وافقت عليها إندونيسيا أعلى من الهدف المخطط الأولي ، مما يشير إلى أن السياسة قد تكون كلامًا أكثر من عمل.وإذا لم تتقلص الحصة الفعلية في عام 2026 بشكل كبير، فقد يكون انتعاش أسعار النيكل محدودًا.

بشكل عام ، إذا تم تخفيض حصص خام النيكل في إندونيسيا على النحو المخطط له في عام 2026 وتم تنفيذ التعديلات الضريبية ، فسيتحول الانكماش في إمدادات خام النيكل من "متوقع" إلى "حقيقي" ، وإلى جانب ارتفاع التكاليف ، من المتوقع أن تصل أسعار النيكل إلى نطاق 140،000 - 150،000 رنمينب / طن.ومن غير المتوقع أن يتحسن الطلب تحسنا كبيرا.ومن المتوقع أن يرتفع متوسط سعر النيكل في عام 2026؛ وإذا تم تنفيذ السياسات بفعالية، فقد يصل السعر إلى 150 ألف رنمينب / طن، ولكن إذا كان التنفيذ ضعيفا، فقد يتقلب حول 130 ألف رنمينب / طن.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.