SunSirs: Çin yerli termal kömür fiyatları Şubat ayında zayıflamaya devam etti ve Mart ayında düşüş yavaşlayabilir

Bahar Festivali'nden sonra kömür madenleri, liman ve elektrik santrallerindeki yüksek envanter harcamaları, pazar aşırı arzını artırarak kömür fiyatlarının baskı altına girmesine yol açtı. Birçok yerde, haftalık düşüş 50 RBI/ton'u aştı ve aylık fiyat önemli ölçüde düştü. Mart ayında, kuzeydeki ısıtmanın sona ermesi sivil talebi zayıflatmasına karşın, elektriksiz sanayi "altın, üç, gümüş ve dört" sezonunun zirvesine girdi. Çelik, kimyasal ve diğer endüstrilerdeki inşaatın sürdürülmesi, ham kömür satın alınmasına yol açarken, sanayi elektriğini artırma ve altyapı projelerinin inişini hızlandırma yönündeki politika beklentileri de beraberinde geldi. Talep tarafındaki marjinal iyileşme piyasa baskısını azaltabilir. Yüksek envanter ana engel olmaya devam etse de, kömür fiyatlarındaki düşüşün daralması beklense de, dikkatin sanayii yeniden inşa hızına ve gelecekte stoklamanın ilerlemesine kadar ödenmesi gerekiyor.

Fiyat bakımından: Bahar Festivali 'nden sonra, üretim bölgelerindeki kömür madenleri birbiri ardına çalışma ve üretime devam etti ve kömür arzı istikrarlı bir şekilde toparlandı. Bununla birlikte, yavaş aşağı akım satın alma duygusu piyasadaki toparlanmayı kısıtladı.

Özellikle, bir göz atalım:

Tatil sonrası yeniden başlatma aşaması: Tatil sırasında kapatılan kömür madenleri yavaş yavaş üretime başladı ve üretim alanlarından gelen arz tatil öncesine kıyasla önemli ölçüde arttı. Bununla birlikte, tüccarlar ve kömür fabrikaları, gelecekteki piyasaya karşı güçlü bir düşüş tutumuna sahiptir ve sadece birkaç ilk kez müşterinin sporadik olarak satın almasıdır. Maden bölgesinde az sayıda taşıma aracı bulunmaktadır ve bazı kömür madenleri envanter baskısını hafifletmek için fiyatları hafifçe düşürmüştür (10-30 RMB / ton).

RMBxiao (Fener Festivali için yapışkan pirinç unundan yapılmış dolmuş yuvarlak toplar) sonrasında arz ve talep arasındaki çelişki vurgulandı: devlet ve büyük kömür madenleri her yönde üretime devam etti ve arz normale döndü. Bununla birlikte, Shenhua 'nın düşük satın alma fiyatı ve aşağı akım devamının yavaş ilerlemesi nedeniyle, terminal işletmeleri satın almaya istekli değildi ve sadece ihtiyaç duyulan kömür arzını sürdürdü. Maden alanı pazarındaki kömür satışları soğuk, envanter baskısı daha da yoğunlaştı ve kömür fiyatlarının aşağı yönlü eğilimine devam etti.

Ay sonunda, arz dalgalanmaları ve fiyat düşüşleri genişledi: Beigang kömür fiyatlarının sürekli düşüşü ve Shenhua'nın harici satın alma fiyatının 23-30 RMB / ton ve diğer olumsuz faktörlerin daha fazla düşmesinden etkilenerek, piyasa düşüş beklentileri güçlendi ve tüccarlar ve platform satın almaları daha tedbirli hale geldi. Buna ek olarak, bazı kömür madenleri güvenlik denetimleri nedeniyle (küçük tedarik dalgalanmaları ile) geçici olarak üretimi durdurmuştur ve üretim alanlarında hafif ulaşım devam ediyor. Bazı kömür madenleri envanter biriktirdi ve pithead kömür fiyatlarında haftalık düşüş 10-30 RMB / ton genişledi.

Limanlar açısından: İlk on günde, bir çıkmaz ve bearish trend vardı: tatilden sonra piyasa iyileşmesi yavaş, endüstriyel elektriğe olan talep zayıf bir şekilde geri döndü, enerji santrallerinin günlük tüketim büyümesi sınırlıydı, elektrik için kömür envanteri yüksek kaldı (20'den fazla mevcut gün ile) ve envanteri dolduracak güç yetersizdi. Terminal satın almaları genellikle gecikti, liman teklifleri düştü ve Qinhuangdao'daki Q5500 termal kömür fiyatı ayın başında 765 RMB / tondan yavaş yavaş gevşetildi.

Orta ve geç aşamalarda hızlandırılmış dip: Aşağı akım tedarik talebi yavaş olmaya devam ediyor, liman sorguları sessiz ve tüccarlar fiyatları düşürmek ve envanter baskısını hafifletmek için mal satmak için rekabet ediyor, hatta endeks fiyatının altında satışlara neden oluyor. Aynı zamanda, liman kesme etkinliği yetersiz ve çapa gemileri sayısı uzun bir süre düşük kalmıştır (bazı limanlar% 50 'den fazla boş rıhtım oranına sahip). Artan depolama maliyeti, satış duygularını daha da şiddetlendirir ve alıcılar fiyatlara baskı yapma fırsatını kullanır ve piyasaya "kitlik fiyatı eş zamanlı düşüş " çıkmaz girmesine neden olur.

Ayın sonunda zayıf sona ermesi: 28 Şubat itibariyle, Qingang'daki Q5500 termal kömür fiyatı 700 RMB / tona düştü, tüm ay boyunca 65 RMB / ton kümülatif bir düşüşle, yılın en büyük tek ay düşüşü, gevşek arz ve talep modeli altında ciddi bir piyasa güven eksikliğini yansıtıyor.

Tedarik açısından: Arıtım tarafındaki Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre, 2024 yılında Çin 'in ham kömür üretimi 438.848 milyon ton, yıllık% 4,2 artış; Ocak-Aralık arası kümülatif üretim 4.758.962 milyon ton, yıllık% 1,3 artış.İl verilerinden, Ocak-Aralık ayları arasında İç Moğolistan, Shaanxi ve Sincan 'daki ham kömür üretiminin kümülatif yıllık büyüme sırasıyla% 5.4,% 2.0 ve% 17.5 idi; Shanxi' nin ham kömür üretiminde kümülatif yıllık düşüş% 6.9 'dur.

Talep bakımından: Ulusal İstatistik Bürosu'nun en son verilerine göre, 2024'te toplumun toplam elektrik tüketimi 9,852.1 milyar kilowatt saat olacak,% 6,8'lik yıllık bir artış olacak, bunun belirlenmiş büyüklüğün üzerindeki sanayi işletmelerinin güç üretimi 9,418,1 milyar kilowatt saat olacak. Sanayiye göre elektrik tüketimi perspektifinden bakıldığında, birincil endüstrinin elektrik tüketimi 135,7 milyar kilowatt saat, yıllık% 6,3 artışa ulaştı; İkincil endüstrinin elektrik tüketimi 6,387,4 milyar kilowatt saat, yıllık% 5,1 artışa ulaştı; Üçüncü endüstrisinin elektrik tüketimi 1,834,8 milyar kilowatt saatine ulaştı, yıllık% 9,9 artış; Kentsel ve kırsal sakinlerin günlük elektrik tüketimi, yıllık% 10,6 artışla 1,494,2 milyar kilowatt saatine ulaştı.

Özetle, yerli ana üretim alanlarının termal kömür piyasası Şubat ayında zayıf bir operasyon sürdürdü ve talep tarafının genel performansı ağırdı. Kömür madenlerinde ve büyük kurumsal tedarik fiyatlarındaki birden fazla fiyat indiriminden etkilenen, çoğu kömür madenindeki satışlar zayıf kalıyor ve envanter baskısı kademeli olarak artıyor. Aşağı akım metalurji, kimyasal ve diğer endüstriler sadece temel satın alma için fiyat baskılarını sürdürürken, terminal santral envanterleri yüksek seviyelerde çalışırken, envanterleri doldurma konusunda zayıf isteklidir ve piyasa desteğini daha da zayıflatır. Pithead ve limanlarda giderek gevşek bir arz ve talep kalıbının arka planında, kömür fiyatları düşüş baskısı altında, "üretim alanlarının fiyatlarını düşürüp stoklarını boşaltması, limanların satılması ve çiğnediği" zayıf bir durum sunarken, piyasa kötümserliği yayılır.

Mart ayına giren makroekonomik politikaların devam eden çabalarıyla, elektrik dışı endüstrilerde (çimento ve kimyasal gibi) kömür rezervlerine olan talebin mevsimsel olarak geri dönmesi bekleniyor. Kömür fiyatlarının bazı kömür madenleri maliyet çizgilerinin altına düşmesiyle birlikte, fiyat tersine dönüşünün büyüklüğü bazı kullanıcıları alttan satın almaya ve malları stoklamaya teşvik etti. Piyasadaki aşağı baskı yavaş yavaş hafifleyebilir. Endüstriyel yeniden başlatma ilerlemesi hızlanırsa ve altyapı yatırımlarının itici etkisi belirgin hale gelirse, elektrik dışı kömür tüketimindeki artış, ısıtma düşüşünün neden olduğu talep boşluğunu telafi edecek ve kömür fiyatlarının aşağı doğru eğilimi daralması bekleniyor. Orta ve uzun vadede, ekonomik iyileşme, elektrik ve elektrik dışı talebin sürdürülebilir bir toparlanmasına yol açarsa, maliyet desteği etkilerinin ortaya çıkması ile birlikte, kömür fiyatları yavaş yavaş düşmeyi durdurabilir ve istikrar gösterebilir.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyinsupport@sunsirs.com.