SunSirs: Doğal Kauçuk Piyasası, Arıtım Kısıtılmasını Gösteriyor

Temel iyileştirmeler ve sermaye akışı gibi olumlu faktörler tarafından tahrik edilen doğal kauçuk piyasası Aralık ayının sonlarında mütevazı bir toparlanmaya başladı. 27 Aralık itibariyle, Şangay tam sütlü kauçuk için ana akım teklif ton başına yaklaşık 15.400 CNY (tüm fiyatlar bundan sonra ton başına RMB cinsinde belirtilen) idi ve 22 Aralık 'tan bu yana 500 CNY' lik bir kümülatif artış gösterdi.

Aralık ayı sonlarına gelindiğinde, yerli doğal kauçuk üretim alanları büyük ölçüde sömürmeyi durdururken, denizaşırı bölgeler zirve üretim sezonu içinde kaldı. Limanlara gelen denizaşırı sevkiyatların azalması beklentisiyle birlikte, liman envanterinin birikiminin hızının hafifleşmesi bekleniyor. Genel olarak, Şangay pazarındaki tam süt kauçuk için spot fiyat aralığının yakın vadede 15,100 RMB ile 15,400 RMB arasında kalması bekleniyor.

Arıtım-Talep Dinamiklerini Geliştirmek

Aralık ayında, doğal kauçuk pazarında arzın hızlandırılmış daralanmasına ve envanter baskısının hafifletmesine tanıklık etti, arz-talep dinamikleri fiyat volatilizasyonu ve yükseliş momentumunun ana sürücü haline geldi.

Aralık ayı ortasından sonlarına kadar mevsimsel arz daralması daha da yoğunlaştı. Yunnan 'ın üretim alanları, Hainan' da ise iç üretimi aşağı doğru bir yörüngede yerleştirerek yavaş yavaş açma işlemini durdurdu. Longzhong Bilgi verilerine göre, yerli doğal kauçuk haftalık üretimi, 25 Aralık'ta sona eren haftada sadece 5.000 tona ulaştı, haftada 500 ton düştü. Yerli kullanımın bir sonraki üretim döngüsünde neredeyse tamamen durması bekleniyor, bu da arzın daralma eğilimini daha da vurguluyor.

Denizaşırı pazarlarda, doğal kauçuk yüksek verimli bir döngüde kalırken, belirsizlikler önemli ölçüde artmıştır.Önümüzdeki iki hafta boyunca, Güneydoğu Asya'daki doğal kauçuk üretim bölgelerindeki genel yağışın önceki döneme göre artması ve açığa çıkma işlemlerinde kesintilerin yoğunlaşması bekleniyor. Aynı zamanda, limanlara gelen denizaşırı sevkiyatların azalması beklentileri envanter birikimi hızını yavaşlatabilir.

Özellikle, Tayland ve Kamboçya arasındaki sınır gerginlikleri tırmanıyor, ek arz tarafında bozulmalar getiriyor. Bu çatışma, Tayland'ın kuzeydoğusundaki birincil doğal kauçuk yetiştirme bölgesinde meydana geldi ve sınırdan 200 kilometre uzaklıktaki kauçuk fabrikalarının operasyonlarını askıya almasına zorlandı. Aralık ayındaki en yüksek sezonda üretim genel olarak düşebilir.Şu anda, bu bölgenin gelecekteki çıkışının serbest bırakılması belirsiz kalıyor ve çatışma gelişmelerinin ve genişleme risklerinin devamlı izlenmesini gerektiriyor.

Talep tarafında, mevsimsel yavaşlamaya rağmen, temel talep güçlü olmaya devam ediyor. 25 Aralık'ta sona eren hafta için yarı çelik lastik sektöründeki kapasite kullanım oranı, önceki döneme göre yüzde 0,35 puan artışla% 70,36'a ulaştı. Bazı işletmeler, gelecek ayın sipariş teslimat talebini karşılamak için üretimi ılımlı bir şekilde arttırdı ve doğal kauçuk için temel talebi güçlendirdi.Çelik kemerli lastiklerin kapasiteden yararlanma oranı% 61,69'du ve bu oranın temel olarak temin edilen tedariklerden kaynaklandığı belirtildi.

Piyasa görünümü iyimser kalıyor

21 Aralık itibariyle, Çin 'in doğal kauçuk sosyal envanteri haftalık 30.000 ton artışla 1.182 milyon metrik tona yükseldi. Bu yılki envanter zirvesinde 1.25 milyon ton civarında. Mevcut haftalık birikim oranı 20.000 tondan fazla olduğunda, yıllık envanter seviyesine ulaşmak sadece üç hafta sürecektir.

Yüksek envanterlere rağmen, kauçuk fiyatları önemli ölçüde düşmedi. Bunun yerine, yukarı doğru bir önyargı ile senkronize edilmiş bir gelecek-spot salınım sergiler. Ana Şangay kauçuk vadeli işlem sözleşmesi RU2605 25 ve 26 Aralık tarihlerinde sırasıyla 15,890 CNY ve 15,840 CNY 'ya ulaştı ve spot fiyatlarını sürekli olarak daha yüksek hale getirdi. Spot fiyatları tekrar tekrar 15,500 CNY'ye doğru yükseldi ve aşağılık gerçeklik ile vadeli işlemlerde spot fiyatlarındaki yükselişi arasında bir sapma yarattı.

Bu ayrımın temel nedeni, piyasanın odak noktasının mevcut envanter gerçeklerinden gelecekteki arz-talep beklentilerine ve yapısal dengesizliklere kaymasıdır. Birincisi, sonraki yılın dördüncü çeyreğinde ve ilk çeyreğinde envanter birikimi, doğal kauçuk için mevsimsel bir desendir. Mevcut iki aylık birikim döngüsü tam olarak fiyatlandırıldı. Haftalık envanter büyümesi beklentileri aşmadığı sürece, bu beklenen ayı faktörünün marjinal etkisi azalmaya devam edecektir.

Daha da önemlisi, vadeli işlemlerin fiyatlandırılması temelde ileriye dönük değerlendirmeleri yansıtır.Şu anda piyasa spekülasyonlarının çekirdeğinde olan Mayıs 2026 sözleşmesi, bu beklentilerin gerçekleşmesi için çok önemlidir. Tayland, Şubat 2026 ' da geleneksel düşük verimli dönemine girerken, doğal kauçuk arzındaki beklenen daralma açıktır ve potansiyel olarak uzun vadeli yapısal dengesizlikleri ortaya çıkar.

Mevcut kauçuk fiyatları yüksek envanterlerden gelen baskıyı tam olarak yansıtmıştır. Sonuç olarak, endüstri odak noktasını acil envanter endişelerinden uzaklaştırıyor ve bunun yerine gelecekteki olumlu değişikliklere, yani talepte bir yükselişe ve ithalatta bir azalma üzerine bahis veriliyor. Bu iki değişim, sürekli envanter büyümesinin eğilimini tersine çevirebilir ve envanter büküm noktasını işaret edebilir. Buna karşılık, ticaret şirketleri zamanın önüne konumlandırıyor.Önemli bir satın alma işlemleri vadeli işlem fiyatlarında istikrarlı artışlara yol açacak ve daha sonra spot piyasa fiyatlarını yükseltecektir. Bu dinamik, piyasanın geleceğe yönelik mevcut iyimser bakış açısının, fiyat hareketleri üzerinde mevcut yüksek envanterlerin olumsuz gerçekliğinden geçici olarak daha güçlü bir etkisi olduğu anlamına gelir.

Substitution etkisinin zayıflaması

Doğal kauçuk pazarında, doğal kauçuk için sentetik kauçuk yerleştirilmesi, uzun süredir endüstriyel bir mantığı temsil ediyor. Bu ilişki, her zaman iki malzeme arasındaki fiyat bağlantısı ve arz-talep ayarları aracılığıyla oynanmıştır.

1 Aralık'ta, ortalama yerli doğal kauçuk fiyatı 14.868 CNY, sentetik kauçuk (polibutadien kauçuk) fiyatı ise ortalama 10.923 CNY idi. CNY 4,474,16 fiyat farkı yüksek yer değiştirme aralığı içinde yerleştirdi.

1 Aralık 'ta, ortalama yerli doğal kauçuk fiyatı 14.868 CNY' dır, yüksek yer değiştirme aralığı içinde sentetik kauçuk (polibutadien kauçuk) üzerinde CNY 4.474.16 'lık bir prim korudu. O zamanlar, bol sentetik kauçuk arzı ve maliyet avantajı, doğal kauçukın ters yön potansiyelini sınırlayarak, temel doğal kauçuk talebini doğrudan lastikler gibi aşağı akım sektörlerinden yönlendirdi.

Ardından, sentetik kauçuk için anahtar hammadde olan butadien fiyatı gülleri olarak, sentetik kauçuk için üretim maliyetleri arttı ve doğal ve sentetik kauçuk arasında daralanma fiyat boşluğuna yol açtı. 26 Aralık itibariyle SBR ve doğal kauçuk arasındaki yayım 4,317 CNY 'ye daraldı. Maoming Petrokimyasal ' ın SBR tesisi 22 Kasım ' dan beri bakım için kapatıldı ve Ocak 2026 ' da yeniden başlatılması planlandı. Bu faktör, sentetik kauçuk arzını kısıtladı, bunun yerine geçme avantajını daha da zayıflatıp doğal kauçuk fiyat artışları için yer yaratmıştır.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.