SunSirs: 2025 Pamuk Fiyat İncelemesi ve 2026 Pamuk Pazar Görünümü

2025 yılında, yerli pamuk fiyatları "yurtiçi ve uluslararası pazarlar arasında geniş dalgalanmalar ve sapma " özellikleri sergiledi ve genel fiyat seviyesi son beş yıla kıyasla nispeten düşük kaldı. Küresel pamuk piyasası, "güçlü arz ve zayıf talep " öncülüğü altında faaliyet gösterirken, aynı zamanda ticaret politikaları ve ekim yapılarındaki ayarlamalar gibi faktörlerin bir kombinasyonu tarafından da etkilenmiştir. 2026/27 sezonunda küresel pamuk üretimi, özellikle Çin'in pamuk politikalarındaki döngüsel ayarlamaların potansiyel etkisi nedeniyle düşebilir. Piyasa dikkati kademeli olarak "yüksek envanter basıncı " ndan" arz ve talebin yeniden dengelenmesi " sürecine geçecek. "

2025 Pamuk Fiyat Eğilimleri İnceleme: Politikalar ve Beklentiler Tarafından Yönlendirilmiş Bir Volatilite Yılı

(I)Pamuk Spot ve Vadeli Piyasa Performansının Yılın Genel Bakışını

2025 yılında pamuk fiyatları genel olarak beş yılın en düşük seviyesindeydi. ABD gümrük politikalarından etkilenen bu yılın pamuk piyasası eğilimlerine geriye bakıldığında, pamuk fiyatları birkaç keskin artış ve düşüş yaşadı. 26 'dan itibaren, yıl için toplam fiyat artışı yaklaşık% 4,4 oldu. SunSirs'in aylık şamdan grafiğine göre, yıl boyunca fiyat artışları olan daha fazla ay vardı, en yüksek fiyat Temmuz ayı sonunda 15,596 RMB / ton ve en düşük fiyat Mayıs ayı başında 14,124 RMB / ton'a vardı.

Pamuk Futures için: Zhengzhou pamuk ve ABD pamukunun eğilimleri çoğunlukla benzerdi, ancak Aralık ayından itibaren piyasa eğilimleri ayrıldı. Yurtiçi pamuk fiyatları istikrarlı bir şekilde artırken, ABD pamukları yılın en düşük noktasına düştü. 2025 yılındaki ana Zhengzhou pamuk sözleşmesinin en yüksek fiyatı, geçen yıl yaklaşık 16.500 RMB/ton ile karşılaştırıldığında Temmuz ortasında 14.300 civarındaydı. En düşük fiyat, geçen yıl yaklaşık 13.320 RMB/ton ile karşılaştırıldığında, Nisan ayı başlarında 12.565 RMB/ton civarındaydı. ABD pamukunun bu yılki en yüksek noktası 69.32 sent, en düşük noktası ise geçen yılki piyasaya kıyasla önemli bir düşüş olan 62.9 sent civarındaydı.

(II)Farklı aşamalarda trendin analizi

1. Aşama (Ocak-Nisan):Zayıflama beklentileri ve tarife etkilerini

Yılın başında, 2024 yılının sonundan itibaren satın alma maliyetleri ile desteklenen fiyatlar sabit kaldı veya hafif bir artış yaşadı.

Nisan ayı başlarında ABD, Çin'e karşı gümrük tarifi politikasını uyguladı ve küresel ticaret duygusunda keskin bir bozulmaya ve pamuk fiyatlarında hızlı bir düşüşe yol açtı ve yılın en düşük noktasına ulaştı.

İkinci Aşama (Mayıs-Temmuz):Politikaların gevşetilmesi ve talep beklentilerinin toparlanması

ABD-Çin-Japonya Cenevre açıklaması, bazı gümrük vergilerinde indirim yapıldığını ve piyasa güvenini arttırdığını açıkladı.

Yerli tekstil şirketleri tarafından geçici envanter doldurulması ve daha hızlı ticari envanter ciroyla birlikte, pamuk fiyatları yukarı doğru dalgalanarak Temmuz sonunda yıllık en yüksek seviyesine ulaştı.

Üçüncü Aşama (Ağustos-Ekim): Yüksek verim beklentileri ve hayal kırıklığı dolu bir zirve sezonu

Yeni pamuk hasadı Eylül ayında piyasaya sunulmadan önce, piyasa genel olarak 2025/26 sezonu için iç üretiminde bir artış bekliyordu ve arz baskısı duygulara hakim oldu.

Geleneksel Eylül ve Ekim zirve tüketim mevsimi parlaklık gösterdi ve pamuk fiyatları düşmeye devam etti ve önceki kazançları geri verdi.

4. Aşama (Kasım-Aralık): Maliyet desteği ve politika koruması

Güney Sincan 'ın bazı bölgelerinde, satın alma maliyetleri beklenenden daha yüksek ve spot fiyatlarına destek sağladı.

Yerli makroekonomik politikalar "yer iç talebini genişletmeye " odaklanmıştı ve aşağı akım talebine güçlü destek sağlamıştı. Federal Rezerv'in faiz oranı indirimleri likidite beklentilerini arttırarak pamuk fiyatlarında istikrar ve toparlanmaya yol açtı. Bununla birlikte, ABD pamukları, bol küresel arz nedeniyle zayıf kaldı.

2025/26 Yılında Çin'in Pamuk Arıtım ve Talep Manzarası: Yüksek Envanterler ve Zayıf Tüketim Arasında Denge Yasası

(1)Tedarik tarafı: Üretim arttı ve envanterler tarihi seviyelerdeydi

Production:

Ulusal Pamuk Pazarı İzleme Sistemi'nin anket sonuçlarına göre, 2025'teki ortalama ulusal pamuk verimi 161,7 kg / mu, yıllık% 4,4 artış; toplam ulusal üretim 7.409 milyon tona ulaştı, yıllık% 11,0 artış; Xinjiang'ın üretimi 7.047 milyon tona, yıllık% 12,2 artış oldu. 2025 yılında, Xinjiang'daki ortalama pamuk verimi 171.8 kg / mu, yıllık% 3,7 artış, toplam 7.047 milyon ton üretim, yıllık% 12,2 artış oldu.

Inventory:

Ticari Envanter:Kasım 2025 sonuna kadar ulusal ticari pamuk envanteri, yıllık hafif bir artış olan 4.6836 milyon ton ve son beş yılın aynı dönemine kıyasla yüksek bir seviyedeydi.

Endüstriyel envanter:Kasım 2025 sonuna kadar, tekstil işletmelerinin 940.000 ton hammadde envanteri ve 1.106.000 ton mevcut envanteri vardı, bu da pazara yeni pamuk gelmesiyle birlikte yavaş yavaş birikleniyordu.

İthalat:Ocak ayından Kasım ayına kadar kümülatif pamuk ithalatı, yıllık ithalat hacminde önemli bir daralma göstererek, yıllık% 64 oranında önemli bir azalma olan toplam 890.000 ton oldu. Brezilya en büyük kaynak ülke olarak kaldı.

Bununla birlikte, 2025 için pamuk ithalat kotasının neredeyse tükendiğini, limanlarda yüksek kaliteli pamuk spot tedariklerinin yavaş yavaş yenilenmesi ve çoğu tekstil fabrikalarının sadece temel envanter seviyelerini koruduğu gerçeği göz önüne alındığında, bazı uluslararası pamuk tüccarları ve ticaret şirketleri, Çin'in pamuk ithalatında Aralık ayında aylık artışın daralılacağını öngörüyor.

(2)Talep: İç talep yavaşça büyüyordu, dış talep baskı altındaydı ve endüstriyel zincir boyunca kâr marjları düşüktü.

Yerli tüketim:Tarım Bakanlığı, 2025/26 sezonu için tüketim tahminini 7,6 milyon tona yükseltti, ancak gerçek aşağı akım talebinin seviyesinin görülmeye devam etti.

Tekstil sektörü:Pamuk ipliği fiyatları yıl boyunca yaklaşık% 3.5 oranında düştü ve iplik kârları zamanın çoğunda kayıp durumundaydi. Pamuk ipliği ithalatı Kasım ayında toparlandı, ancak Ocak'tan Kasım'a kadar kümülatif toplam 1.3255 milyon tona ulaştı, hala yüzde 3,04'lik bir yıla göre düşüş.

(3) Son kullanıcı tüketimi:

Yerli talep: Ocak ayından Kasım ayına kadar, giyim, ayakkabı, şapka ve tekstil perakende satışları, yıllık% 3,5 artışla 1,359,7 milyar yuan'a ulaştı ve istikrarlı bir büyüme oranı gösterdi.

İhracat:Ocak ayından Kasım ayına kadar kümülatif tekstil ve giyim ihracatı, yıllık% 1.9 oranında bir düşüşle 267,82 milyar ABD dolarına ulaştı. Amerika Birleşik Devletleri 'ne ihracat yüzde 11,3 ve ASEAN' a ihracat yüzde 5,9 oranında azaldı, bu da sipariş değişimlerinin devam eden bir eğilimini gösterdi.

Küresel pamuk arzı ve talebi: Genel gevşek arz-talep durumu değişmedi, ancak marjinal değişiklikler belirgin hale geliyor.

(1)USDA Aralık raporundan önemli alımlar: Küçük ayarlamalar, ancak genel ton güvercin kalıyor

Üretim: 2025/26 sezonu için küresel üretim 26.081 milyon ton, önceki tahminlere göre 64.000 ton düşüş, ancak hala yıllık 111.000 ton artış öngörülüyor; ABD verimlerinde bir yukarı doğru revizyon üretim tahminini destekledi.

Tüketim: Küresel tüketim aylık bazda 60.000 ton düştü ve Çin, Bangladeş ve Türkiye dahil ülkelerin tüketim tahminleri aşağıya doğru revize edildi.

Envanter:Küresel dönem sonu envanteri aylık olarak 9.000 ton ve yıllık olarak 296.000 ton hafif bir artış göstererek, büyük üreticilerde envanter birikimi basıncının hala var olduğunu gösterdi.

(2)Yapısal Özellikler: Büyük üreticilerde yüksek üretim, ancak bölgeler arasında farklı tüketim modelleri

Amerika Birleşik Devletleri, Brezilya ve Avustralya gibi ülkelerdeki üretim yüksek veya artmaya devam ediyor.

Tüketim büyümesi zayıf ve özellikle Asya'daki geleneksel tekstil üreticileri siparişler ve maliyet basıncıları için yoğun rekabet ile karşıya.

2026 Pazar Görünümü: Pamuk arzı için geçiş yılı, "aşırı arz " den" yeniden dengeleme " e geçiyor

2025 yılında pamuk piyasası dipini tamamladı ve boğa ve ayı faktörlerinin karışımı arasında daha yüksek bir fiyat seviyesine geçti. Pamuk fiyatlarına olan piyasa güvenleri bir ölçüde birikmiştir. 2026 yılına bakıldığında, piyasa tahminleri, 2026/27 sezonunda küresel pamuk üretiminde yıllık bir düşüş öngörüyor. Amerika Birleşik Devletleri, Hindistan ve Avustralya gibi büyük üreticiler, üretim üzerinde aşağı yönlü baskı ile karşı karşıya kalıyor, bu da küresel bitiş stoklarında daha fazla düşüşe ve daha sıkı bir arz-talep dengesine doğru bir kaymaya yol açıyor.

Arıtma tarafı: Sincan'ın pamuk ekimi alanı 2026/27 sezonuda yapısal bir azaltma yaşayacak.

Sincan'ın pamuk endüstrisinde önemli politika değişiklikleri gerçekleşiyor ve 2026/27 sezonu için planlanan ekim alanında yapısal bir azalma var. Sincan'daki yerel pamuk şirketleri ve ilgili departmanlara göre, 2026/27 sezonunda Sincan pamukunun hedef fiyatına karşılık gelen hedef ekim alanı yaklaşık 36 milyon mu olarak belirlenmiştir. Bu rakam, 2025 yılında gerçek ekim alanı olan 41-43 milyon mu ile karşılaştırıldığında 5 ila 7 milyon mu arasında bir azalma,% 10 'dan fazla bir azalma, son yıllarda Sincan' ın pamuk ekimi sektöründeki en önemli yapısal ayarlamayı temsil ediyor.

2025 yılında işleme ticareti için kayma ölçeği tarifi kapsamında pamuk ithalatının toplam kotası, beklentiler doğrultusunda olan 2024 yılındaki ile aynı olan 200.000 ton. 2026/27 sezonunda pamuk ithalat hacminin önceki sezonla aynı düşük seviyede kalması bekleniyor.

Maliyet tarafı: 2025/26 sezonunda ham pamuk alım fiyatının önceki yıla göre düz veya biraz daha düşük olması bekleniyor

2025 yılında, Xinjiang pamuk için hedef fiyat ton başına 18.600 yuan olacak. Bu yıl, Sincan ' daki ham pamuk toplam satın alma fiyatı, önceki yıllara göre daha istikrarlı ve sadece hafif dalgalanmalar gösterdi.

2025/26 sezonu aynı zamanda 18.600 RMB / ton hedef fiyat sübvansiyon politikasının son yılıdır ve politika 2026/27 sezonuda değişmesi büyük olasılıktır. Yeni hedef fiyat sübvansiyon kurallarını yakından izlemek çok önemlidir: Yeni sübvansiyon standardı düşürülürse, Sincan'daki pamuk ekimi alanında bir azalma yol açabilir.

Açıklama ve Outlook:

Tedarik tarafı: Bu yılın başında, pamuk işleme işletmeleri düşük ham pamuk envanterine sahipti. Yeni pamuk ürünü piyasaya çıktıktan sonra, stoklarını aktif olarak doldurdukları ve ezilmiş pamuk satışları hızlandı, böylece arz tarafındaki baskıyı hafifletti.

Talep Tarafı: Yurt içi olarak, Bahar Festivali öncesinde tatil öncesi stok desteği sağlıyor ve 2026 yılının ilk çeyreğinde pamuk talebinin artması bekleniyor ve fiyat artışları için bir fırsat sunuyor. Yurtiçi politikalar, Xinjiang'ın iplik fabrika kapasitesinin sürekli genişlemesini teşvik ediyor ve politikaların tüketici sonundaki teşvik etkisiyle birlikte, terminal giyim tüketiminin iyileşmesi bekleniyor. Uluslararası olarak, küresel rahatlama politikaları beklentisi altında, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri 'ndeki terminal giyim tüketimi gelecek yıl stok talebini serbest bırakacak ve büyük Güneydoğu Asya giyim imalat ülkelerindeki toplam tüketimin artması bekleniyor.

2026'a kadar bakıyoruz:2026 "arıt tarafı reform " ve" talep tarafı iyileşme " birlikte çalıştığı önemli bir yıl olacak. Sincan ' daki pamuk ekimi alanında planlanan önemli bir azalma, küresel pamuk arzını ve talebini "artı " dan" dengeli " duruma getiren önemli bir değişken haline gelebilir.

Önemli odak alanları şunlardır:Ekim alanını azaltmak için politikaların gerçek uygulanması; tedarik zinciri boyunca envanter azaltmasının verimliliği ve son kullanıcı siparişlerinin geri kazanılmasının iletilmesi; makroekonomik politikaların ve ticaret ortamının piyasa duyguları üzerindeki aşamalı etkisi.

Yeni ekim mevsimi başlamadan önce, pamuk fiyatlarının, yeni arz ve talep sürücüleri ortaya çıkana kadar, alt uçta maliyetler ve hükümet politikaları tarafından desteklenen ve üst uçta envanter seviyeleri ve talep tarafından etkilenen bir aralık içinde dalgalanmaya devam etmesi muhtemel.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.