SunSirs: 2026 'nın Jeopolitik Krizleri Alüminyum Pazarını Nasıl Yeniden Şekillendiriyor

2026 ' da küresel makroekonomi, yavaşlama büyüme ve jeopolitik kargaşaların etkileşimi arasında ilerlemek için mücadele ediyor. Endüstriyel metallerin bir temsilcisi olarak, elektrolitik alüminyum pazarı potansiyel bir "siya kuğu " olayıyla karşı karşıya - ABD ve İsrail İran ' a karşı askeri bir grev başlatıyor.

Makro Tonu:

Durgun büyümenin ve jeopolitik oyunun en karanlık anı

Küresel ekonominin ' hisse senedi rekabeti ' ikilemi

2026 ' da küresel ekonomi iyimser beklendiği gibi güçlü bir iyileşme yaşamadı; bunun yerine derin bir yapısal yavaşlamaya girdi. Dünya Bankası, 2025 ve 2026 için küresel ekonomik büyüme tahminini yüzde 2,3'ye düşürdü. Bu rakamın ardında, ekonomilerin yaklaşık% 70'inin büyüme oranlarında bir düşüşle karşı karşıya olduğu acı gerçeklik yatıyor. Ticaret korumacılığının yükselişi ve politika belirsizliği, ekonomik kan akışını engelleyen kan pıhtıları oluşturdu.

Bu arka planda Çin-ABD ilişkileri küresel manzaranın ana ekseni olmaya devam ediyor.İkili ilişkinin "rekabet ve işbirliği" karmaşık yolda yükseliş ve inişlerle ilerlemesi bekleniyor. "İkili ekonomik ve ticari istişareler devam etse de, teknolojik alanda ' kopma ve zincir kırılma ' eğilimleri ve küresel tedarik zincirlerinin yeniden yapılandırılması geri dönüşülemez hale geldi. Büyük güç oyunlarının bu bağlamı, küresel emtia piyasasının artık sadece arz ve talep mantığını izlemeyeceğini, güçlü bir siyasi renk ile donatılacağını belirler.

Ortadoğu barut fıçı yeniden alevlendi

Rusya-Ukrayna çatışmasının 2022 yılında patlak verdiğinden bu yana, jeopolitik çatışmaların sıklığı, kapsamı ve sayısı genişleyen bir eğilim göstererek dünyanın acımasız bir "hisse senedi rekabeti" aşamasına girdiğini işaret ediyor. Ve 2026'nın odak noktası şüphesiz Ortadoğu'ya tekrar kilitlenecek.

ABD ve İran arasındaki nükleer programlar ve bölgesel etki konusundaki temel çelişkiler uzun zamandır uzlaşmaz olmuştur ve diplomatik ve askeri oyunları hiç bitmemiştir. Aynı zamanda, İsrail İran'ı kendi hayatta kalması ve güvenliği için en büyük tehdit olarak görüyor ve özellikle de İran'ın nükleer yetenekleri konusundaki korkusu onu "önleyici " askeri eylemler almaya yönlendirebilir.Öte yandan İran, Lübnan ' daki Hizbullah ve Yemen ' deki Husi silahlı kuvvetleri gibi vekil güçleri destekleyerek Ortadoğu ' da etkisini genişletmiş ve ABD ve İsrail ile doğrudan stratejik bir çatışma oluşturmuştur. Bu "üçgen çıkmaz ", Ortadoğu ' daki gergin durumu 2026 yılında kritik bir noktaya getirdi.

Para Birimi ve Sanayi:

Fırtına öncesinde sessizlik ve gerginlik

Fed döngüsünün sonu ve yeni değişkenler

Emtia fiyatlandırması için "çapa" olarak, ABD doları ve Federal Rezerv'in para politikası doğrudan alüminyum fiyatlarının finansal temelleri belirler. Tarihe bakıldığında, 2008 finansal krizin ardından nicel gevşeme (QE) bir zamanlar endüstriyel metal fiyatlarında önemli bir artışa yol açtı; 2013-2015 yıllarındaki sıkılaştırma döngüsü ise alüminyum fiyatlarında uzun vadeli bir düşüşe yol açtı.

Şu anda, Federal Rezerv 2022'de başlayan agresif faiz artırım döngüsünden (faiz oranları bir noktada %5,25 ile %5,5'e ulaşmıştı) geçerek 2024 sonrasında önleyici faiz indirim döngüsüne geçiş yapmış durumda. Piyasa genel olarak, enflasyon baskılarının hafiflemesiyle Federal Rezerv'in 2026'da faiz oranlarını yaklaşık %3 seviyelerine indirmeye devam edeceğini öngörüyor. Ancak bu "iki ucu keskin kılıç" hala tepemizde sallanıyor: olumlu tarafı, eğer Federal Rezerv'in faiz indirim beklentileri erken gerçekleşirse, bu likiditenin serbest kalması ve risk iştahının iyileşmesi yoluyla alüminyum fiyatlarını doğrudan yukarı çekecek; olumsuz tarafı ise, eğer inatçı enflasyon Federal Rezerv'in faiz indirimlerini geciktirirse, yüksek faiz ortamı küresel imalat sektörünün finansman talebini baskılamaya devam edecek ve bu da alüminyum fiyatları üzerinde baskı oluşturacak.

Küresel birincil alüminyum temelleri: sıkı denge altında savunmasızlık

Savaş patlamadan önce, küresel elektrolitik alüminyum pazarı zaten hassas bir sıkı dengedeydi.

Tedarik tarafından, küresel elektrolitik alüminyum üretim kapasitesi, Çin 'in "dünya toplamının yarısını" oluşturduğu yüksek yoğunlaşmıştır. Küresel elektrolitik alüminyum üretimi 2026 yılında 76 milyon tona ulaşması bekleniyor, yıllık bir artış sadece yüzde 2.5. Nominal bir artış olmasına rağmen, bazı bölgelerde güç kıtlığı nedeniyle gerçek etkili arz çok sınırlıdır.

Talep tarafından bakıldığında, tüketim yapısı derin değişiklikler geçiriyor.İnşaat endüstrisi küresel gayrimenkul döngüsünün etkisi nedeniyle zayıflık göstermesine rağmen, yeni enerji araçlarında hafifleştirme talebi, enerji depolama inşaatı ve ultra yüksek voltajlı güç şebekesi inşaatı alüminyum tüketiminin büyümesini yönlendiren yeni motorlar haline geldi.

Arıtım-talep açığı açısından, veriler 2026 yılında küresel elektrolitik alüminyum arz-talep dengesinin 250.000 ton hafif bir fazlalığa sahip olması bekleniyorken, 2027 ve 2028 yılında piyasada sırasıyla 30.000 ton ve 890.000 tonluk boşluklar görüleceğini gösteriyor.

Bu sıkı denge, pazarın arz tarafındaki ani kesintilere son derece hassas olduğu anlamına gelir. Dahası, küresel karbon tarafsızlık hedeflerinin getirdiği artan uyum maliyetleri, enerji fiyatlarının yüksek operasyonu ile birlikte, alüminyum fiyatları için sağlam bir maliyet tabanı oluşturmuştur.

Orta Doğu Alüminyum Sanayi:

Jeopolitik Hub ve Enerji Depresyonu

İran ' ın alüminyum endüstrisinin stratejik konumu

İran sadece Ortadoğu ' da jeopolitik bir merkez değil aynı zamanda önemli bir elektrolitik alüminyum üreticisidir. Dünyanın en büyük ikinci doğal gaz rezervi sahibi olarak elde edilen ucuz elektriğin avantajından yararlanarak, İran'ın elektrolitik alüminyum üretim maliyeti küresel ortalamanın çok daha düşüktür.

Üretim kapasitesi ölçeği açısından, İran 'ın mevcut elektrolitik alüminyum üretim kapasitesi, Güney Alüminyum Şirketi (SALCO), İran Alüminyum Şirketi (IRALCO) ve diğerleri tarafından egemen olan yıllık 800.000 tonu aşıyor.

Ticaret akışı açısından İran alüminyum ürünleri ağırlıklı olarak Asya, Avrupa ve Ortadoğu'daki komşu ülkelere ihraç edilmektedir.İhracatlarının Fars Körfezi nakliye güzergahına (Hormuz Boğazı) yüksek derecede bağımlı olduğu ve uzun vadeli yaptırımlar nedeniyle bazı ticaretlerin Türkiye, Birleşik Arap Emirlikleri ve diğer yerlerden geçiş yapılması gerektiğini belirtmek gerekir.

Körfez Ülkeleri Arasındaki Sanayi İşbirliği

İran hariç, tüm Ortadoğu Körfezi bölgesi (GCC) küresel alüminyum endüstrisinde "yeni kutup" haline geldi. Birleşik Arap Emirlikleri, Bahreyn ve Suudi Arabistan gibi ülkelerin devasa üretim kapasiteleri var. 2024 yılında, Körfez ülkelerindeki toplam elektrolitik alüminyum üretimi 6,87 milyon tona kadar yükselmiştir. Enerji avantajları sayesinde bu bölge dünyanın en önemli alüminyum ihracat merkezlerinden biri haline gelmiştir. Bu nedenle, İran'a karşı herhangi bir askeri eylem, tüm Körfez kıyısı boyunca alüminyum üretimini ve taşımacılığını etkileyen yayılma etkileri olabilir.

Savaş Oyunu:

2026 ABD-İsrail Askeri Eylem Senaryosu Simülasyonu

Amerika Birleşik Devletleri ve İsrail İran'a karşı askeri saldırılar başlattıktan sonra, küresel alüminyum pazarı üç aşamaya geçecek: duygusal panikten önemli bir arz boşluğuna ve daha sonra yapısal yeniden şekillendirme.

1. Aşama: Kısa süreli etki (1-3 ay)€“ Tedarik zinciri kesintileri ve yükselen duygular

Bir savaş patlak verdiğinde, piyasa tepkileri, 2022 ' deki Rusya-Ukrayna çatışmasının ilk aşamalarında piyasa durumuna benzer şekilde panikle baskın olacaktır.

Hormuz Boğazı bloke edilecek ve askeri çatışmanın en doğrudan sonucu, Körfez'deki nakliye yollarının bozulması olacaktır. Bu, İran'ın alüminyum ingot ihracatını derhal kesip Orta Doğu'daki diğer ülkelerin lojistik ve ulaşımını etkileyecek.

Riskten kaçınma duygusu, emtia piyasasına büyük miktarda fon akısına yol açacak ve fiyatların şiddetli bir şekilde artmasına neden olacaktır. Tarihsel deneyime dayanarak, alüminyum fiyatları kısa vadede önceki en yüksek seviyeleri hızla kırabilir ve% 20 ila% 30 arasında keskin bir artışa sahiptir. LME alüminyum fiyatlarının ton başına 3.500 ila 4.200 ABD dolarına yükseleceği öngörülüyor. Hammadde krizinin neden olduğu panik, özellikle de İran, Avustralyalı alüminin Ortadoğu'ya ulaşımını engelleyecek ve hammadde fiyatlarında keskin dalgalanmalara neden olabilecek boğazı kapatarak karşı saldırılar yaparsa, alümina pazarına da yayılacak.

2. Aşama: Orta vadeli etki (3-12 ay)€“ Arıtım daralanması ve yüksek düzey volatilite

Savaş devam ettikçe, piyasa duygusal patlamalardan önemli arz kaybının değerlendirmesine geçecek. Birincisi, mevcut üretim kapasitesinin önemli ölçüde kapatılması olabilir. Askeri saldırılar, İran'ın enerji tesislerine veya alüminyum fabrikalarına doğrudan zarar verebilir ve 800.000 tondan fazla üretim kapasitesinin tamamen durdurulmasına neden olabilir.İkinci olarak, uluslararası ticaret kısmen dondurulmuştur. Uluslararası toplum, İran'ın alüminyum ihracatının tamamen durmasına yol açan daha sıkı yaptırımlar uygulayabilir.Üçüncü taraf ülkeler aracılığıyla nakliye kullanılsa bile maliyetler önemli ölçüde artacaktır.

Bu, küresel bir alüminyum arz boşluğuna yol açacak.İran ve diğer Ortadoğu bölgelerinden aktarılan ihracat hacmi göz önüne alındığında, küresel pazar milyonlarca ton ölçeğinde tedarik kesintileri ile karşı karşıya kalabilir. Bu noktada, alüminyum fiyatları yüksek seviyelerde dalgalanır ve fiyat merkezinin ton başına 2.700 - 3.300 dolar arasında sabitleşmesi bekleniyor.

Üçüncü aşama: Uzun süreli değişiklikler (1 yıldan fazla)€“ Enerji yeniden değerlendirme ve yapısal yeniden şekillendirme

Çatışma uzun sürerse, etkisi alüminyumun kendisinin ötesine geçecek ve küresel enerji ve tedarik zincirlerinin altında yatan mantığına dokunacak. Etkilenen ilk şey enerji maliyetlerinin yeniden değerlendirilmesi. Ortadoğu ' daki kaos, küresel petrol ve gaz fiyatlarında önemli bir artışa yol açacak ve bu da dünya çapında tüm elektrolitik alüminyum fabrikalarının elektrik maliyetlerini artıracak ve alüminyum fiyatlarını maliyet açısından yeni bir yükseliş döngüsüne girmelerine destekleyecek. Ayrıca tedarik zinciri yeniden yapılandırılacak. Tüketici ülkeleri alternatif kaynaklar bulmaya ve Orta Doğu ' nun alüminyum ürünlerine olan bağımlılıklarını azaltmaya zorlanacak.Üretim kapasitesi, enerji maliyetlerinin daha düşük olduğu ve durumun nispeten istikrarlı olduğu Afrika ve Güney Amerika gibi bölgelerde geçişini hızlandırabilir. Nihai olarak, hem yüksek enerji maliyetleri hem de tedarik zinciri yeniden yapılandırılması nedeniyle, alüminyum fiyatlarının merkezi seviyesi uzun bir süre ton başına 3.000 doların üzerine çıkabilir.

Çinli şirketlerin stratejik tepkileri:

Krizde canlılık arayışı

Bu tür ciddi potansiyel jeopolitik şoklarla karşı karşıya kalırken, küresel endüstri zincirinin önemli bir parçası olarak Çin alüminyum işletmeleri sistematik bir risk yanıt mekanizması oluşturmalıdır.

Hammadde tedarik: çeşitlendirme ve risk azaltma

Tedarik zinciri güvenliği, bir işletmenin yaşam çizgisi.

Tek Bağımlılığı azaltmak: İşletmeler tek bir ülkeden (Avustralya ve Gine gibi) bauksit veya alümina bağımlılığını azaltmalı, aktif olarak dikkat etmeli ve Afrika gibi gelişen kaynak bölgelerine yatırım yapmalı ve "kaynaklar kral" stratejisini uygulamalıdır.

Uzun vadeli sözleşmelerde kilitlenme: Şiddetli piyasa dalgalanmalarının neden olduğu maliyet etkisini hafifletmek için tedarik hacmi ve fiyatları kilitlemek için temel tedarikçilerle uzun vadeli anlaşmalar imzalayın.

Finansal araçlar: Bir güvenlik duvarı oluşturmak

Dinamik Envanter Yönetimi: Savaş beklentilerine uyarlanmış dinamik bir envanter sistemi kurmak, stoklar düşük olduğunda uygun envanter takviyesi ve stoklar yüksek olduğunda esnek envanter azaltma ile.

Futures Hedging: Gelecekteki üretim ve satışlara karşı korunmak, işleme kârlarını kilitlemek ve alüminyum fiyatlarında keskin artış ve düşüşlerin neden olduğu nakit akışının kesilmesini önlemek için yerli ve yabancı vadeli vadeli işlem piyasalarını tam olarak kullanın.

Döviz kur risk yönetimi: Uluslararası toptan emtiaların ABD doları ile yerleştirildiği göz önüne alındığında, işletmelerin döviz türevleri aracılığıyla döviz kurları dalgalanma riskinden kaçınması gerekir.

Pazar düzeni: "hassas olmayan alanlara " kırılma

Dışa aktarım düzeni ayarlayın: Avrupa ve ABD gibi jeopolitik etkilere karşı savunmasız olan pazarlara olan bağımlılığı azaltmak ve Güney Amerika, Afrika, Güneydoğu Asya ve diğer bölgelerde gelişmekte olan pazarları aktif olarak keşfetmek için "Kemer ve Yol " girişimine güvenmek.

Lojistik sisteminin yeniden inşası: Tek bir deniz taşımacılığı kanalına olan bağımlılıktan kurtulmak, demiryolu-karayolu intermodal taşımacılığı ve Çin-Avrupa Demiryolu Express gibi kara taşımacılık yöntemleri geliştirmek ve esnek ve çeşitlendirilmiş bir lojistik ağı inşa etmek.

Ürün yükseltmesi: Sadece ürünlerin katma değerini arttırarak ve yüksek kaliteli alüminyum malzemeleri geliştirerek, fiyat savaşlarında ve ticaret engellerinde daha güçlü pazarlık gücüne sahip olabiliriz.

Sonuç ve Outlook:

Belirsizlik içinde kesinlik

Core Logic İnceleme

2026'ya bakıldığında, ABD ile İran arasındaki potansiyel askeri çatışmaların evrimi alüminyum pazarının üzerinde asılı olan "Damocles'in Kılıcı" olacak. Kısa vadede, savaşın tetiklediği tedarik zinciri kesintileri ve panik, fiyat artışı için katalizör olacaktır. Uzun vadede, enerji fiyatlarının yeniden değerlendirilmesi ve küresel tedarik zincirlerinin yapısal yeniden yapılandırılması, alüminyum fiyat merkezinin yukarı doğru kaymasını destekleyecek. 2026 yılında alüminyum fiyat eğiliminin sığ bir "M" şekli göstereceği veya yüksek seviyede dalgalanmaya devam etmesi bekleniyor. Yurtiçi alüminyum fiyatlarının ana akım işletim aralığı ton başına 20,500 yuan ila 25,000 yuan olabilir ve yıllık ortalama fiyat ton başına 21,800 yuan 'a yükselmiştir.

Riskler ve fırsatlar bir arada

Önümüzdeki üç yıl (2026-2028) boyunca, küresel elektrolitik alüminyum pazarı sıkı bir denge ve yüksek primler halinde faaliyet gösterecek. Bununla birlikte, işletmelerin hala birkaç potansiyel risk karşısında uyanık olmaları gerekiyor. Birincisi, derin bir küresel ekonomik durgunluk talep tarafından alüminyum fiyatlarına en ölümcül darbe verecektir.İkincisi, Federal Rezerv ' in politika hataları; yüksek faiz oranları uzun süre devam ederse, gerçek talebi ezir. Son olarak, yerli gayrimenkul piyasası bir düşüş içinde; Çin'in gayrimenkul sektörünün tamamlama verileri bozulmaya devam ederse, geleneksel tüketimi aşağı çekecektir.

Endüstri katılımcıları için 2026 olağanüstü bir yıl olacak. Jeopolitik dalgaları hem büyük riskler hem de yeniden düzenleme için fırsatlar. Sadece tedarik zincirleri, finansal risk kontrolü ve piyasa düzeni açısından tam hazırlıklı olan işletmeler bu fırtınada yenilmez kalabilir.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.