SunSirs: Mercado de metales no ferrosos se mantiene fuerte a principios de 2026

El mercado de metales no ferrosos mostró signos tempranos de fortaleza en 2025, y 2026 comenzó sin previo aviso en un "punto de ebullición". Los precios de los tres metales preciosos principales—oro, plata y platino—lideraron la carga, mientras que metales básicos como el cobre y el aluminio siguieron con firmeza. Metales raros como el litio y el tungsteno también registraron ganancias generalizadas, creando una espectacular recuperación del mercado.

Este aumento de los metales no ferrosos no es una coincidencia, impulsado por las fuerzas combinadas de las condiciones macroeconómicas, la dinámica de la oferta y la demanda y la transformación industrial.

Primero, la flexibilización de la liquidez global actúa como el principal catalizador macroeconómico para este repunte de los metales. A nivel internacional, la mayoría de los metales no ferrosos se cotizan en dólares estadounidenses. La liberación de liquidez ha presionado a la baja el índice del dólar, impulsando el poder adquisitivo de los tenedores de divisas no estadounidenses y proporcionando un soporte de valoración para los precios de los metales. El oro, como activo de cobertura contra la inflación, se ha convertido en la opción preferida del capital, mientras que la plata, con sus dobles atributos industriales, ha experimentado ganancias particularmente fuertes de recuperación.

Al mismo tiempo, la optimización de la liquidez doméstica ha reforzado aún más la resistencia del mercado. Desde principios de 2026, el Banco Popular de China ha implementado una serie de medidas de optimización de liquidez: aumentar el volumen de acuerdos de recompra inversa y operaciones de MLF, mientras que realiza regularmente acuerdos de recompra inversa de 7 días para solidificar los cimientos del entorno de financiación; Al mismo tiempo, ha reducido las tasas de interés de instrumentos estructurales como el re-préstamo y el redontamiento, ampliado las cuotas y ampliado el alcance de los instrumentos de apoyo a la agricultura, las pequeñas empresas y la innovación tecnológica, garantizando un apoyo de liquidez dirigido a los sectores clave y a los vínculos débiles. También ha señalado que siguen siendo posibles nuevos recortes en los ratios de reserva y las tasas de interés. Estas medidas han aliviado las presiones de financiamiento a lo largo de las cadenas industriales, estimulado la demanda de la economía real y proporcionado apoyo a metales como el cobre, el aluminio y el litio.

En segundo lugar, el reajuste estructural de los patrones globales de oferta y demanda de metales no ferrosos proporciona apoyo fundamental para el crecimiento de los precios. Específicamente, en el lado de la oferta, los gastos de capital mineros globales han disminuido de manera constante en los últimos cinco años, con la expansión de la capacidad muy por detrás de las expectativas del mercado. De acuerdo con el Informe de Desarrollo Minero Global 2025 publicado por el Centro Internacional de Investigación Minera del Servicio Geológico de China bajo el Ministerio de Recursos Naturales, la inversión mundial en exploración, actividades de perforación y proyectos mineros a gran escala han seguido disminuyendo.

En el lado de la demanda, los nuevos motores de crecimiento están reemplazando a los tradicionales. La rápida expansión de los centros de computación de IA, el desarrollo acelerado de la industria espacial comercial y las actualizaciones de la red en todo el país se han convertido en las principales fuentes de demanda incremental de metales no ferrosos. Tomando el sector de la computación de IA como ejemplo, los datos de la Copper Development Association (CDA) indican que, incluso con una tasa de consumo de cobre conservadora de 27 kt / GW para las cargas eléctricas de los centros de datos, los nuevos centros de datos agregados solo en 2026 consumirán 460,000 toneladas de cobre. Es evidente que el creciente desajuste entre la oferta y la demanda proporciona un apoyo fundamental a los precios de los metales no ferrosos.

En tercer lugar, la mayor importancia estratégica de los metales no ferrosos está impulsando una revalorización en todo el sector. En medio de la competencia tecnológica global y la actualización industrial, los nuevos materiales no ferrosos, incluidos los imanes permanentes de tierras raras, aleaciones de alta temperatura y materiales semiconductores de tercera generación, se han convertido en pilares críticos para la fabricación avanzada y la tecnología de defensa, superando con creces el valor estratégico de los productos básicos tradicionales. Esta naturaleza estratégica no sólo dota a los metales no ferrosos con resiliencia más allá de los ciclos convencionales, sino que también los posiciona como componentes centrales en las estrategias de seguridad de la cadena industrial de las naciones.

En general, los tres principales impulsores que sustentan el mercado de metales no ferrosos continúan ejerciendo un impulso sostenido. Con la convergencia de múltiples factores, es probable que la resiliencia del sector persista. Sin embargo, hay que tener cuidado, ya que las ganancias excesivas a corto plazo pueden desencadenar una corrección temporal, mientras que persisten incertidumbres sobre el ritmo de la recuperación económica mundial y los cambios geopolíticos. Para los participantes del mercado, en lugar de perseguir ganancias a corto plazo, es más prudente centrarse en los fundamentos de la oferta y la demanda y las tendencias de desarrollo industrial, navegando así las fluctuaciones cíclicas de la trayectoria ascendente del sector.

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