SunSirs : La situation générale des prix du cuivre la semaine dernière a été qu ' ils ont d'abord chuté puis augmenté.

Analyse de tendance

La semaine dernière, les prix du cuivre ont d'abord baissé, puis augmenté. Au week-end dernier, le prix au comptant du cuivre était de 78 818,3 RMB / tonne, en hausse de 0,5% par rapport à 78 245 RMB / tonne au début de la semaine, en hausse de 6,76% par rapport au début de l'année et en baisse de 3,86% d'une année sur l'autre.

Selon le graphique hebdomadaire de la hausse et de la baisse de SunSirs, au cours des trois derniers mois, le prix du cuivre a chuté de 4 et a augmenté de 8, et a légèrement augmenté la semaine dernière.

Selon les données publiées par le London Metal Exchange (LME). Les stocks de cuivre LME ont légèrement baissé. Au week-end dernier, les stocks de cuivre de LME s'étaient élevés à 184 650 tonnes, en baisse de 6,6% par rapport au début du mois.

Aspect Macro : Les données de l'IPP et des ventes au détail aux États-Unis en avril ont été inférieures aux attentes, mais la dernière déclaration de la Réserve fédérale Powell a déclaré que "les taux d'intérêt à long terme pourraient rester élevés", ce qui suggère que le moment de baisse des taux d'intérêt cette année pourrait être reporté à septembre. Bien que les négociations tarifaires entre les deux parties aient progressé et que les droits de douane américains sur la Chine aient été réduits à 10 %, le marché craint que les répétitions de politiques puissent entraîner des fluctuations de la chaîne d'approvisionnement.

L'indice du dollar américain est resté proche de la barre 101, et la prime financière des prix du cuivre était limitée. La différenciation des actions américaines s'est intensifiée, et le Nasdaq a clôturé en baisse de 0,18 %, reflétant l'attitude prudente du marché envers la valorisation des actions en croissance dans un environnement de taux d'intérêt élevés.

Side de l'approvisionnement : Les frais de traitement du concentré de cuivre (TC) ont chuté à -40 dollars américains / tonne sèche, et le coût de trésorerie de la fonderie pour le minerai acheté a augmenté à 72 000 RMB / tonne, mais l'entretien concentré des fonderie au deuxième trimestre (impliquant 21 000 tonnes de capacité de production) n'a pas eu d'impact significatif sur l'offre.

La production intérieure de cuivre électrolytique en avril a légèrement augmenté de 0,32 % en glissement mensuel pour atteindre 957 000 tonnes, et la libération de nouvelles capacités de production en mai pourrait conduire la production à continuer à augmenter.

Demand side : Le taux de croissance des investissements dans les réseaux électriques est retombé à 8 %, et la haute saison de la production de climatisation a entraîné la demande de tuyaux en cuivre (la production en mars a augmenté de 11,9% en glissement annuel), mais le cuivre pour la construction a chuté de 12% en glissement annuel en raison de la traînée de la chaîne immobilière. L'élargissement de l'écart de prix entre le cuivre raffiné et la ferraille a affaibli la consommation de cuivre raffiné, et le côté de l'industrie a montré les caractéristiques de « resserrement de l'extrémité minière, fondure lâche et différenciation des terminaux ».

En résumé : La Chine et les États-Unis ont conclu un accord de suspension des droits de douane de 90 jours, et les prix du cuivre ont brièvement augmenté, mais l'incertitude de l'accord commercial et l'attendance de la Fed à l'égard des baisses de taux d'intérêt ont supprimé les perspectives de la demande de métaux, et les prix du cuivre ont abandonné une partie de leurs gains. Le marché spot était généralement négocié, les détenteurs tenant les prix et les achats en aval dans une demande rigide. Bien que le TC des concentrés reste faible, ce qui reflète que la situation serrée à la fin de la mine continue de soutenir les prix du cuivre, l'approche de la hors-saison et les prix élevés du cuivre peuvent supprimer la demande. On s'attend à ce que les prix du cuivre fluctuent fortement à court terme cette semaine.

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