SunSirs : Les répétitions de la politique commerciale ont entraîné de larges fluctuations des prix du cuivre en mai

1. Analyse de tendance

Selon les données de surveillance de SunSirs, les prix du cuivre ont fortement fluctué en mai. Au début du mois, le prix du cuivre était de 77 996,67 RMB / tonne, et à la fin du mois, le prix du cuivre a fluctué à 78 556,67 RMB / tonne, avec une augmentation globale de 0,72 %, soit une baisse de 7,05% en glissement annuel.

Selon le graphique à terme et spot de SunSirs, la plupart des prix au comptant du cuivre en mai étaient supérieurs aux prix à terme. Le contrat principal est le prix attendu deux mois plus tard, et le prix futur attendu pourrait être sous pression.

Selon l'inventaire de LME, les stocks de cuivre de LME ont fortement baissé en mai.À la fin du mois, les stocks de cuivre de LME s'étaient élevés à 162 150 tonnes, en baisse de 18% par rapport au début du mois.

Aspect macro : Les politiques commerciales ont été répétées en mai et les fondamentaux macro n'ont pas s'amélioré de manière substantielle. Actuellement, il y a des variables dans les négociations commerciales États-Unis - UE. Le Conseil des gouverneurs de la BCE a clairement indiqué que l'attention devrait être portée aux risques à la baisse de la guerre commerciale pour l'économie de la zone euro, et a laissé entendre que la réunion des taux d'intérêt de juin-juillet pourrait suspendre les baisses de taux d'intérêt. Cette déclaration fait écho à l'appel de Kashkari de la Fed à maintenir la stabilité des taux d'intérêt, et le rebond de l'indice du dollar américain a exercé une pression à court terme sur les prix du cuivre.

Du côté de l'offre : Une grande mine de cuivre au Congo a arrêté sa production en raison d'un accident, ce qui a suscité des inquiétudes sur le marché quant à un resserrement de l'offre à court terme. Bien que la marge d'approvisionnement mondial en cuivre raffiné s'est élargie, l'augmentation du taux d'interférence à l'extrémité de la mine et l'expansion de la valeur négative du TC (frais de traitement) suggèrent que la tension sur les ressources en amont n'a pas été fondamentalement atténuée, et la baisse continue des stocks de LME témoigne également de la pression sur l'offre.

Downstream : En mai, la consommation terminale a montré un modèle différencié de « câbles faibles et appareils ménagers forts » : les commandes des entreprises de câblage ont diminué d'un mois à l'autre, reflétant le ralentissement du rythme des investissements dans les infrastructures ; le secteur de l'appareil ménager a maintenu l'intensité de production en raison de la résilience des exportations, mais l'intensité globale de la demande était plus faible que prévu au début du mois. Les prix élevés du cuivre ont supprimé les achats en aval et la demande d'inventaire avant les vacances du Dragon Boat Festival est limitée. L'aval n'accepte que des sources à bas prix, et l'activité de transaction spot est faible.

Selon le tableau de comparaison des prix annuels de SunSirs, au cours des cinq dernières années, les prix du cuivre ont chuté plus qu ' ils n'ont augmenté en juin, et il est très probable que les prix du cuivre chuteront en juin de cette année.

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