SunSirs : Les prix du cuivre baissent d'abord puis augmentent (14 - 18 juillet)

Tendance des prix

Comme le montre le graphique ci-dessus, les prix du cuivre ont d'abord baissé puis augmenté la semaine dernière. Au week-end dernier, le prix au comptant du cuivre était de 78 678,33 RMB / tonne, en hausse de 0,21% par rapport au début de la semaine à 78 513,33 RMB / tonne, en hausse de 6,57% par rapport au début de l'année et en hausse de 0,74 % d'une année sur l'autre.

Selon le graphique hebdomadaire de SunSirs, les prix du cuivre ont baissé pendant 3 semaines et augmenté pendant 8 semaines au cours des trois derniers mois, avec une légère augmentation la semaine dernière.

Inventaire de cuivre LME

D'après les données publiées par le London Metal Exchange (LME). L'inventaire de cuivre de LME a légèrement augmenté, avec 122 150 tonnes d'inventaire de cuivre de LME au week-end, en hausse de 33,86% par rapport au début du mois.

MacroscopiquementLes ventes au détail en juin ont augmenté de 0,6% mensuellement (dépasser les attentes de 0,1 % et la valeur précédente de -0,9 %), les ventes au détail de base croissant de 0,5 %, indiquant une reprise modérée des dépenses de consommation ; Le nombre de demandes de chômage initiales est tombé à 221 000 (un plus bas niveau en trois mois), tandis que le nombre de demandes renouvelées est resté à un plus bas niveau historique de 1,956 millions. La stabilité du marché du travail a soutenu la confiance des consommateurs.

Côté approvisionnement : À l'étranger, la production de cuivre raffiné du Kazakhstan a augmenté de 3,6% en glissement annuel de janvier à juin ; la production mondiale de cuivre a augmenté de 190 000 tonnes (+5,1%) de janvier à avril, avec la redémarrage de mines telles que Kipushi et Antamina entraînant une augmentation de plus de 600 000 tonnes d'ici 2025. La tendance à l'offre lâche à la fin de l'exploitation minière était claire. Au niveau national, la production de cuivre raffiné en juin a augmenté de 14% en glissement annuel, atteignant un niveau record ; la récupération des bénéfices à la fin de la fusion (avec des frais de traitement atteignant 3 600 RMB / tonne) avait conduit le taux d'exploitation à 95 %. Couplé à l'ajout de nouvelles capacités de production au second semestre de l'année, l'approvisionnement en concentré de cuivre devrait se relâcher encore.

Demand Side :

Soutenir l'infrastructure : La demande de cuivre dans l'électricité et les services publics a été forte, et la dette spéciale a augmenté de 27,9% (1 900 milliards de yuans) de janvier à mai, continuant de croître.

Traînée lourde de l'immobilier : La baisse des ventes achevées s'est rétrécie, les nouvelles constructions sont faibles et la proportion de cuivre utilisé dans l'immobilier devrait continuer de baisser.

La production et les ventes d'automobiles et d'appareils ménagers ont augmenté de janvier à mai, mais le taux de croissance a ralenti au second semestre de l'année en raison de la hausse de la consommation ; les appareils ménagers ont considérablement ralenti depuis avril (les réfrigérateurs étaient devenus négatifs).

Perspectives futures :

En résumé, après la mise en œuvre des politiques tarifaires, l'accent du marché s'est déplacé vers les fondamentaux, tandis que l'accumulation d'inventaires pendant la hors-saison et la forte valeur du dollar américain ont constitué une double pression. Les fondamentaux se sont relâchés, exerçant une pression à la baisse sur les prix du cuivre. On s'attend à ce que les prix du cuivre connaissent de faibles fluctuations à court terme.

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