SunSirs : L'amélioration des conditions macroéconomiques et la perturbation de la fin minière ont conduit à une hausse du prix du cuivre en octobre

Tendance des prix:

Les données de SunSirs montrent que les prix du cuivre ont connu une hausse volatile en octobre, commençant à 83 143,33 RMB / tonne et terminant le mois à 88 095 RMB / tonne, soit une augmentation de 5,96% et une augmentation de 15,1% en glissement annuel.

Selon les données spot-futures de SunSirs, les prix au comptant du cuivre ont initialement augmenté au-dessus des prix à terme en octobre, puis sont tombés en dessous d'eux avant de remonter à la fin du mois. Le contrat principal représente le prix attendu deux mois plus tard, ce qui suggère que les prix du cuivre devraient fluctuer considérablement à l'avenir.

Analyse Revue

Selon les données d'inventaire de LME, les stocks de cuivre de LME ont légèrement baissé en octobre.À la fin du mois, les stocks de cuivre de LME s'étaient élevés à 135 975 tonnes, en baisse de 4,1% par rapport au début du mois.

Sur le front macroéconomiqueL'IPC de septembre a augmenté de 3% en glissement annuel, légèrement en dessous des attentes. La probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base par la Réserve fédérale s'élevait à 96,7 %, avec une probabilité de plus de 94 % d'une autre baisse de 50 points de base en décembre. Les faibles taux d'intérêt réduisaient les coûts de financement des entreprises, stimulant la demande de cuivre. L'approbation du 15e plan quinquennal de la Chine a ajouté une nouvelle dynamique positive. De janvier à septembre, les bénéfices des entreprises industrielles supérieures à la taille désignée ont augmenté de 3,2% en glissement annuel, démontrant la confiance du marché dans les perspectives de croissance du plus grand consommateur mondial de métaux. Les pourparlers commerciaux entre les États-Unis et la Chine à Kuala Lumpur sont parvenus à un « consensus préliminaire », renforçant considérablement l'appétit pour le risque du marché.

Du côté de l'offreLa mine Grasberg en Indonésie (la deuxième plus grande mine de cuivre du monde) a continué de fermer, et la production d'Antofagasta au Chili ne pourrait atteindre que l'extrémité inférieure de la fourchette de 660 000 à 700 000 tonnes en 2025. L'ICSG avait abaissé ses prévisions de croissance de l'offre de cuivre minier pour 2025 de 2,3% à 1,4 %, tandis que Citigroup et UBS prévoyaient une croissance minimale de l'offre cette année. Cette contraction de l'offre entraînait directement une hausse des coûts.

DownstreamLa demande a divergé, les secteurs traditionnels montrant de la faiblesse et les secteurs émergents montrant de la force. Les industries émergentes telles que les véhicules à énergie nouvelle et le photovoltaïque ont maintenu une croissance soutenue, tandis que les secteurs de la consommation traditionnelle (comme l'immobilier, les matériaux de construction et les infrastructures) ont connu une croissance lente. Les prix élevés du cuivre ont atténué une certaine demande spot, ce qui a conduit à une attitude d'attendance chez les entreprises en aval qui manipulent les marchandises.

Selon les données annuelles de comparaison des prix de SunSirs, au cours des cinq dernières années, les prix du cuivre ont chuté plus que n'ont augmenté en novembre, la plupart du temps, ils ont été forts au premier semestre du mois et ont chuté au deuxième semestre.

Prévisions de marché :

En résumé, le double soutien de l'amélioration des conditions macroéconomiques et des perturbations du côté des coûts suggère que les prix du cuivre pourraient poursuivre leur tendance à la hausse à court terme. Toutefois, l'attention devrait être portée à la fin du mois et à l'arrivée précoce de la hors-saison, ainsi qu'à l'amortissement potentiel de la demande en aval du fait des prix élevés du cuivre. Les prix du cuivre devraient fluctuer fortement en novembre.

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