SunSirs : l'offre de PTA devrait augmenter fin décembre

Sur le marché du pétrole brut, les prix ont subi des pressions à la baisse alors que l'OPEP + a continué de stimuler la production, la production américaine est restée élevée et les attentes ont augmenté pour une résolution du conflit russo-Ukrainien. Cependant, les sanctions américaines sur le pétrole brut vénézuélien et les affrontements en cours avant les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine ont apporté un certain soutien aux prix du pétrole.

Sur le marché du PX, en décembre, la maintenance des installations asiatiques de PX a été limitée, ce qui a maintenu l'offre globale élevée. Au 12 décembre, l'utilisation des installations PX domestiques est restée stable à 88,1 %. La redémarrage des usines de Satorp en Arabie saoudite et d'Idemitsu au Japon, ainsi que la reprise de l'utilisation de la capacité de l'usine NSRP au Vietnam, ont porté l'utilisation de la capacité de PX en Asie à 79,3 %. Cependant, depuis décembre, le cycle de tarification du PX s'est déplacé vers janvier-février de l'année prochaine, et les fortes attentes de réduction de capacité chez les principaux producteurs de PX en Chine orientale ont amélioré les perspectives fondamentales pour le PX.

En ce qui concerne l'approvisionnement en PTA, en novembre, les arrêts de maintenance d'INEOS (1,1 million de tonnes / an de capacité), de CNPC Energy Investment (1 million de tonnes / an de capacité) et de Yisheng Ningbo (2,2 millions de tonnes / an de capacité) ont maintenu les taux d'exploitation de PTA en dessous de 75 %, entraînant une réduction significative de l'approvisionnement. Aucune fermeture supplémentaire de maintenance de la PTA n'est prévue pour décembre.

Du côté de la demande, les usines de polyester ont retardé les réductions de production en raison de la demande intérieure et internationale soutenue. En outre, la suppression de la certification BIS de l'Inde devrait stimuler les exportations de PTA et de produits en polyester en aval, en maintenant les taux d'utilisation des usines de polyester élevés. En décembre, l'utilisation moyenne des usines de polyester reste relativement élevée à 91 %, dépassant les attentes précédentes.

Une analyse complète indique que le bilan de la PTA pourrait connaître une réduction des stocks de 200 000 tonnes en décembre. Au cours de ce processus, la base de l'APT s'est renforcée sans cesse, passant de -75 yuans / tonne à la mi-novembre à -20 yuans / tonne actuellement. En ce qui concerne la liquidité du marché, à la mi-octobre, en anticipation de la faiblesse des fondamentaux PTA, la base PTA s'est affaiblie pour atteindre -90 yuans / tonne, approchant des niveaux d'arbitrage sans risque. Certains commerçants ont pré - réservé des espaces d'entrepôt pour le stockage, ce qui a entraîné une augmentation significative des reçus d'entrepôt prévus début novembre. Au 12 décembre, les reçus enregistrés des entrepôts de PTA dépassaient les 140 000 contrats, ce qui équivaut à environ 700 000 tonnes d'inventaire de PTA. L'augmentation substantielle des reçus d'entrepôt enregistrés a réduit l'offre entrant sur le marché spot. Combiné aux activités d'exportation et aux impacts météorologiques, les horaires de transport intérieur ont ralenti, entraînant une baisse des arrivées dans certains ports. La base a continué de croître, tirée par la demande de réapprovisionnement des commerçants et des usines de polyester.

L'offre de PTA en décembre devrait être resserrée. Bien que certaines unités de maintenance redémarreront d'ici la fin du mois, les pannes non planifiées peuvent augmenter étant donné que la marge de traitement ponctuel PTA est inférieure à 200 CNY / tonne. Avec l'affaiblissement saisonnier de la demande en aval et la baisse des taux d'exploitation du polyester, couplés à de faibles facteurs de charge dans les usines en aval et en polyester autour du Festival du Printemps, l'accumulation des stocks de PTA est prévue au premier trimestre de l'année prochaine. Les opérations récentes de l'usine de polyester ne montrent que peu de changement global, l'activité du marché équilibrant les redémarrages et la maintenance tout en maintenant une utilisation élevée de la capacité. Cependant, le polyester en aval présente une saisonalité prononcée. Au 12 décembre, l'utilisation de la capacité des terminaux dans le Jiangsu et le Zhejiang a déjà diminué localement, les usines de texturation, de tissage et d'impression / teinture fonctionnant respectivement à 83 %, 67 % et 70 % de capacité, en baisse de 5, 9 et 12 points de pourcentage par rapport aux pics du début du mois de novembre. Les usines de tissage font face à un suivi insuffisant de nouvelles commandes. Avec des pénuries de commandes et la lenteur continue des expéditions sur le marché, les segments tissés et tricotés connaissent une accumulation d'inventaires. Alors que les retours négatifs des utilisateurs finaux restent modérés, le rythme de l'affaiblissement de la demande des terminaux s'accélère. Dans l'ensemble, le marché des PTA n'est pas soumis à des contraintes d'offre, ce qui limite le potentiel d'expansion de la base et laisse de la place à des corrections périodiques.

Une analyse exhaustive indique que, avec le redémarrage de certaines unités de maintenance fin décembre, l'offre de PTA devrait augmenter. Couplé à l'affaiblissement saisonnier de la demande finale et au ralentissement saisonnier des usines de polyester, l'accumulation des stocks de PTA est prévue au premier trimestre de l'année prochaine. Cela limite le potentiel à la hausse pour la base PTA et restreint les moteurs de prix absolus. Cependant, à moyen terme, les perspectives du marché du PX s'améliorent, et avec des marges de traitement de PTA faibles, le soutien des coûts reste relativement fort.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 15 décembre, le prix de référence du PTA (acide téréphtalique purifié) selon SunSirs était de 4639,40 RMB / tonne, soit une baisse de 0,41% par rapport au début du mois (4658,50 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

Les traders peuvent fixer des prix des transactions spot et contractuelles en fonction du principe de tarification de la marque et de la formule de tarification convenues (Prix de transaction = Prix SunSirs + Marque).

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.