SunSirs : Les pénuries d'approvisionnement et les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale ont poussé les prix du cuivre à un niveau élevé en 15 ans

Tendance des prix:

Selon les données surveillées par SunSirs, le prix du cuivre a fortement augmenté la semaine dernière. Le 12, le prix du cuivre a atteint 93.903,33 RMB / tonne, un sommet de 15 ans, ce qui représente une augmentation de 2,6 fois par rapport au point le plus bas de juin 2016 et une augmentation de près de 27,19% depuis le début de l'année.

Les piles de cuivre dans les entrepôts américainsNousplus haut que les montagnes

Les stocks de cuivre dans les entrepôts américains étaient empilés plus haut que les montagnes, tandis que les usines ailleurs dans le monde étaient confrontées à de graves pénuries. Les stocks de cuivre dans les entrepôts américains de Comex ont atteint plus de 400 000 tonnes, une augmentation de 300% depuis le début de l'année. Pendant ce temps, dans d'autres régions du monde, qui consomment 90% du cuivre mondial, les stocks étaient si serrés que certaines usines avaient été contraintes de réduire la production. Il s'agissait d'une redistribution des ressources mondiales déclenchée par les politiques unilatérales des États-Unis. En février, les États-Unis ont introduit des politiques qui pourraient imposer des droits de douane allant jusqu'à 50% sur le cuivre importé d'ici 2026. Suite à cette annonce de politique, les commerçants commencèrent à se précipiter pour sécuriser les approvisionnements, détournant le cuivre initialement destiné à l'Asie vers les États-Unis.

Macquarie retirera 40 000 tonnes de cuivre de l'entrepôt asiatique de la LME

Le négociant suisse de matières premières Mercuria a annoncé son intention de retirer plus de 40 000 tonnes de cuivre des entrepôts de la London Metal Exchange (LME) en Asie. Ce retrait réduirait de plus de moitié les stocks de la bourse et pourrait entraîner une grave pénurie sur le marché mondial du cuivre.

La Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu.

Le 10 décembre, heure locale, la Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu, marquant la troisième baisse de taux cette année. En outre, il a repris l'achat d'obligations du Trésor à court terme à partir de vendredi, relançant l'expansion de son bilan. Cela avait alimenté les attentes d'une liquidité mondiale accrue, ce qui était positif pour les prix du cuivre.

Fondamentaux

L'offre mondiale reste serrée

La production dans certaines mines majeures continue d'être perturbée, et l'« effet d'attraction » des États-Unis, qui attirait les stocks de cuivre sur le marché américain, exacerbait les inquiétudes sur les pénuries d'approvisionnement sur les marchés non américains. Les principales institutions du marché ont prédit avec optimisme que les prix du cuivre LME resteraient au-dessus de 11 000 dollars la tonne en 2026, approchant potentiellement 12 000 dollars d'ici la fin de l'année, tandis que le cuivre de Shanghai devrait approcher 96 000 yuans. Au 12 décembre, les mines mondiales étaient confrontées à de nombreux défis, notamment une croissance limitée de l'offre à court terme et de faibles teneurs en minerai, ce qui rendait les investissements et l'exploitation minière plus difficiles.

Demand Side

La transition énergétique mondiale, la popularisation des véhicules électriques et la mise à niveau des réseaux électriques accélèrent la demande de cuivre, ce qui conduit à une large perspective de la demande et à un élargissement supplémentaire du déficit d'offre. Les acheteurs en aval adoptaient en grande partie une approche d'attendre et de voir aux prix élevés actuels, avec une demande limitée pour les achats immédiats et le réapprovisionnement le week-end, ce qui a entraîné un faible intérêt pour l'achat sur le marché.

Les stocks de cuivre de LME ont baissé

Selon le graphique ci-dessus, les stocks de cuivre de LME ont légèrement diminué récemment. Au 12, les stocks de cuivre de LME s'étaient élevés à 158 375 tonnes, soit une baisse de 3,75% par rapport au début de la semaine.

Prévisions de marché :

En résumé, du côté de l'offre, l'indice des frais de traitement du concentré de cuivre a de nouveau atteint l'endroit. Le Chili a augmenté sa prime sur les prix au comptant du cuivre à la Chine, et les membres nationaux de la CSPT réduiront leur capacité de production minière de cuivre de 10% l'année prochaine, exacerbant les inquiétudes du marché concernant l'approvisionnement limité du minerai de cuivre. Du côté de la demande, soutenue par les attentes de baisses des taux d'intérêt à l'étranger et les coûts des matières premières, les prix du cuivre restent forts. Cependant, le prix élevé du cuivre à court terme a supprimé le sentiment d'achat en aval, ce qui a conduit à une attitude prudente chez les acheteurs en aval, qui se concentrent principalement sur le reconstitution des stocks essentiels. L'écart d'offre dans les régions non américaines continue de s'élargir et les stocks nationaux de cuivre continuent de baisser, conjugué aux baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Cependant, les prix élevés limitent l'activité d'achat en aval. Par conséquent, les prix du cuivre devraient avoir un potentiel à la hausse supplémentaire, avec une tendance généralement fluctuante et à la hausse.

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