SunSirs : la part de la production intérieure d'éthylène glycol augmente, la croissance des importations devrait ralentir

I. Paysage commercial 2025 : croissance simultanée du volume des importations et baisse structurelle de la dépendance

D'ici 2025, le commerce de l'éthylène glycol de la Chine affichera une tendance prononcée à la hausse du volume, à la baisse de la qualité. Les données douanières montrent que les importations cumulées de janvier à octobre ont atteint 6,3 millions de tonnes, en hausse de 16,2% en glissement annuel, l'Arabie saoudite étant le principal pays d'origine représentant plus de 53% des importations totales. Malgré l'expansion continue de la capacité de production intérieure, la demande de transport maritime reste notablement inélastique. Cependant, contrairement à la croissance du volume des importations, la dépendance à l'importation d'éthylène glycol domestique de la Chine a diminué à environ 30 %, reflétant l'effet de substitution croissant de l'expansion de la capacité intérieure.

(1)Divergence des volumes et des prix d'importation / exportation et évolution des méthodes commerciales

L'écart de prix entre les importations et les exportations d'éthylène glycol a continué de s'élargir en 2025. Le prix moyen d'importation au premier semestre de l'année s'est élevé à environ 536,46 $la tonne, avec une moyenne mensuelle de 515,86 $en juin. Pendant ce temps, le prix moyen à l'exportation a atteint 588,06 $la tonne, ce qui a entraîné un écart de prix supérieur à 70 $la tonne. Bien que les volumes d'exportation restent faibles (environ 72 300 tonnes de janvier à juin 2025, en baisse de 22,83% en glissement annuel), l'écart de prix important indique que l'éthylène glycol haut de gamme produit au pays possède une compétitivité internationale. En termes de méthodes commerciales, le commerce général représentait 54,28% du total des importations, le commerce de transformation pour 25,12% et les biens de la zone de surveillance sous douane pour 20,60 %. Cela indique que la chaîne industrielle a à la fois des besoins de production directs et conserve une souplesse pour le commerce de réexportation.

(2)Refonte du modèle d'importation régionale

La Chine orientale reste le noyau des importations. En juin 2025, le Zhejiang a importé 277 400 tonnes métriques (44,9% part) et le Jiangsu a importé 162 900 tonnes métriques (26,4% part), les deux provinces représentant collectivement plus de 70 %. Ceci s'aligne étroitement avec la répartition de la capacité de production de polyester - le Jiangsu et le Zhejiang consomment 80% de l'éthylène glycol de la Chine, mais ne représentent que 30% de la capacité de production nationale. Cet écart important entre l'offre et la demande maintient leur rôle de plaques tournantes commerciales. Notamment, les bases de production d'EG à base de charbon comme le Shandong et le Henan sont en train de transition vers des provinces exportatrices. En 2025, la part d'exportation du Shandong a atteint 49,68 %, signallant un changement de capacité intérieure de « axée sur les importations » à « axée sur les exportations ».

II. Sources d'importation : un système de substitution diversifié dominé par le Moyen-Orient

D'ici 2025, les importations d'EG de la Chine présentent un modèle « un acteur dominant avec de multiples alternatives et des ajustements dynamiques », où la géopolitique et l'économie remodelent le paysage de l'offre.

(1)Le Moyen-Orient reste un fournisseur de base

L'Arabie saoudite détient une domination absolue avec plus de 53% de part de marché. En tirant parti de l'éthane bon marché, il bénéficie des coûts de production les plus bas au monde et la stabilité de son approvisionnement a un impact direct sur le marché intérieur. Cependant, les conflits géopolitiques fréquents au Moyen-Orient en 2025 ont perturbé l'approvisionnement. Fin juin, l'installation de Sharq en Arabie saoudite a été fermée de façon inattendue en raison d'une panne de courant. Trois de ses quatre unités d'éthylène glycol ont été redémarrées fin juillet, tandis qu 'une reste hors ligne. Les installations iraniennes ont connu des fermetures intermittentes en raison du conflit irano-israélien. Bien que les opérations aient repris début juillet, cela a perturbé les plans d'expédition de juillet de 40 000 - 50 000 tonnes. De plus, l'usine d'éthylène glycol d'Aster à Singapour a subi une maintenance en août pour s'aligner sur les inspections de l'unité de craquage en amont. Ces perturbations ont fait chuter les importations de la Chine orientale de 55% en mai, avec une forte baisse des arrivées dans les ports de Zhangjiagang et de Taicang, entraînant directement des stocks portuaires à des niveaux historiques.

(2)L'approvisionnement nord-américain durement touché par la guerre tarifaire

Les États-Unis et le Canada sont les fournisseurs traditionnels d'éthylène glycol à la Chine, représentant respectivement 14,78 % et 13,16 % des importations de la Chine au premier trimestre 2025. Cependant, après que les États-Unis aient lancé des tarifs mondiaux en avril, la Chine a imposé des droits de douane de 34% sur les importations américaines, ce qui a entraîné une chute des importations américaines d'EG à partir de mai. En l'absence de marchés alternatifs pour l'EG américain (la Chine représente plus de 50 % de ses exportations), les acteurs du marché craignent que les producteurs américains soient contraints de réduire leurs taux d'exploitation. Bien que le Canada ne figure pas sur la liste antidumping, ses arrivées au deuxième trimestre ont également montré une tendance à la baisse en raison de l'impact sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement nord-américaine. Ce choc politique a déclenché un changement notable des sources d'importation, les approvisionnements du Moyen-Orient et de l'Asie comblant rapidement l'écart. La tendance est désormais établie : En raison à la fois de l'augmentation rapide des taux d'autosuffisance intérieurs et de l'imposition de droits de douane sur les importations américaines, la forte baisse continue des exportations américaines et canadiennes d'EG vers la Chine constitue un consensus définitif du marché. Les impacts diffèrent : Les approvisionnements américains sont confrontés à des chocs directs de la politique, tandis que les approvisionnements canadiens sont plus affectés par les impacts indirects des perturbations de la chaîne d'approvisionnement et des changements des flux commerciaux.

(3)Changement de rôle dans les régions asiatiques proches de la mer

Taiwan représente une variable significative. L'entretien de plusieurs usines locales en 2024 a entraîné une baisse des exportations vers la Chine continentale, mais les usines ont progressivement repris leurs activités au deuxième semestre de 2024, les importations se redressant progressivement au premier trimestre de 2025. De janvier à juin, les opérations stables des usines de Taïwan ont entraîné une augmentation de 44% des importations, complétant efficacement l'offre. Les installations de PRefChem en Malaisie ont fonctionné de manière stable, compensant en partie les pertes du Moyen-Orient. En outre, le Brunei a dépassé Taïwan en tant que troisième plus grande source d'importation en janvier-février, ce qui signale une hausse de la capacité de production en Asie du Sud-Est.

(4)Des forces de substitution émergent

Oman et le Koweït sont devenus des sources de croissance importantes pour 2025. Les données d'août ont montré que l'approvisionnement de l'Arabie saoudite a diminué de 94 000 tonnes en glissement annuel, tandis que les importations d'Oman ont augmenté de 34 000 tonnes à 51 000 tonnes et celles du Koweït ont augmenté de 16 000 tonnes à 47 000 tonnes. Ce mécanisme d'ajustement « donne et prend » assurait la stabilité globale de l'offre et reflétait la flexibilité de la stratégie d'importation de la Chine.

III. Système logistique maritime : agglomération portuaire et défis d'efficacité

(I)Différenciation des fonctions de port de base

1. Cluster portuaire du delta du fleuve Yangtsé : statut de pôle absolu

Zhangjiagang : le plus grand port de déchargement de l'éthylène glycol de Chine, avec des terminaux spécialisés tels que Changjiang International et Fu Bao. 80% des berges accueillent des navires de 50 000 tonnes. Les fluctuations des stocks servent d'indicateur pour la fixation des prix nationaux. Son modèle « ship-in, truck-out » représente 85% des opérations, servant principalement les entreprises de polyester telles que Chengxing Group et Hailun Petrochemical.

· Taicang : Le terminal de Yanghong et le terminal pétrolier de Changjiang gèrent principalement des navires de 50 000 à 80 000 DWT, servant à la fois les fonctions de distribution et de transbordement. Malgré une baisse de plus de 55% des arrivées au cours de mai-juin 2025 en raison de la réduction des approvisionnements saoudiens et canadiens, il reste le centre vital du marché spot de la Chine orientale.

· Ningbo : sert le projet intégré de raffinage et de pétrochimique de Zhejiang Petrochemical via le port de Zhoushan. Les données montrent que les stocks portuaires de la Chine orientale sont passés de 547 100 tonnes en juin à 475 000 tonnes à la fin du mois de juillet, indiquant une phase de déstockage. Au cours de cette période, le port de Ningbo a maintenu des expéditions quotidiennes relativement actives (3 800 tonnes), démontrant son rôle de base de réserve régionale.

2. Cluster portuaire de Chine méridionale : pôle de croissance émergent

· Port de Yangpu : 46,8% du total de Hainan. Le projet PTA / PET de Hainan Yisheng Petrochemical nécessite des importations annuelles importantes d'éthylène glycol. Son emplacement stratégique sur la principale route maritime Singapour-Hong Kong-Shanghai en fait une plaque tournante desservant les marchés de l'Asie du Sud-Est.

· Port de la baie de Meizhou : En août 2025, elle a géré sa première cargaison d'éthylène glycol pour le commerce extérieur lorsque le navire Haiyan n ° 1, transportant 6 152 tonnes, a amarré dans la zone portuaire de Douwei. Cela a marqué un canal de matière première plus pratique pour les grappes pétrochimiques du Fujian (Sinopec United Petrochemical et Gulei Petrochemical).

(II)Échelle maritime et caractéristiques des navires

En 2025, le marché chinois du transport maritime d'éthylène glycol présentait des caractéristiques de « volumes d'importation élevés, de structures de routes stables et d'une offre et d'une demande équilibrées de capacité de transport ».

1. Structure de transport et distribution des itinéraires

En tant que produit chimique liquide en vrac, l'éthylène glycol est principalement transporté par des navires-citernes spécialisés (navires de type 3) conformes au Code international pour la construction et l'équipement des navires transportant des produits chimiques dangereux en vrac (BCS). Les principales routes sont centrées sur le Moyen-Orient - Chine orientale et l'Amérique du Nord - Chine, l'Arabie saoudite, le Canada, Oman et les États-Unis représentant collectivement plus de 90% de l'origine.

2. Caractéristiques du marché opérationnel

Les données de référence de 2023 montrent que la Chine a importé 7,095 millions de tonnes d'éthylène glycol par mer, impliquant 274 navires et 424 voyages, avec un volume de décharge moyen de 8,814 tonnes par voyage. D'ici 2025, à mesure que les volumes d'importation croissent, la fréquence des voyages devrait augmenter d'environ 15% d'une année sur l'autre. Les types de navires sont principalement des navires-citernes chimiques de 30 000 à 50 000 DWT, représentant plus de 80% de la capacité de tonnage du terminal.

3. Tendances du transport maritime

Avec l'utilisation de la capacité de production d'EG au charbon domestique atteignant un niveau élevé de 85 %, les effets de substitution des importations continueront de se renforcer. Cependant, l'avantage concurrentiel des sources de fret à faible coût du Moyen-Orient soutenira les volumes d'importation par voie maritime. Les principaux facteurs de risque comprennent : les perturbations géopolitiques (par exemple, risque de fermeture des installations iraniennes) qui pourrait affecter la stabilité des itinéraires et augmenter les coûts de décalage en raison des stocks élevés des ports. Le marché importé de l'EG maritime maintiendra une trajectoire de développement caractérisée par "un volume stable, une structure optimisée et une efficacité accrue".

4. Marché intérieur EG Seaborne

D'ici 2025, le commerce maritime intérieur de la Chine présentera un « transport nord-sud et une complémentarité régionale » distincts, formant un réseau de transport triangulaire centré sur le bord du Bohai, le delta du fleuve Yangtsé et le delta de la rivière des Perles.

1) Modèles de flux régionaux

Les volumes d'expédition en provenance de la Chine du Nord, de la Chine de l'Est et de la Chine du Sud représentent respectivement environ 30 %, 35 % et 35 %. Le nord de la Chine sert de base d'approvisionnement principale, avec les principales entreprises de raffinage et de pétrochimique telles que Dalian Hengli et Shenghong Petrochemical produisant des millions de tonnes d'éthylène glycol chaque année. De cette production, 30 à 40 % est consommée dans le nord de la Chine, 60 à 70 % est expédiée vers le marché de la Chine orientale et 5 à 10 % vers le sud de la Chine. Les principaux ports maritimes incluent Dalian, Jinzhou et Bayuquan, avec des liaisons directes vers les ports de l'estuaire du fleuve Yangtsé tels que Shanghai, Ningbo, Taicang, Jiangyin et Nantong.

La Chine orientale est à la fois un pôle de production clé et un marché de consommation de base. La production d'entreprises comme Zhejiang Petrochemical est principalement absorbée localement et dans les zones environnantes, tout en recevant des expéditions importantes en provenance de la Chine du Nord. Notamment, avec l'expansion rapide de la capacité de polyester dans le nord du Jiangsu, la capacité des réservoirs de transbordement domestiques à Jiaxing et Nantong a considérablement augmenté, tandis que la part des fermes de réservoirs traditionnelles à Zhangjiagang a diminué, conduisant à une diversification des modèles de flux de fret. La région du sud de la Chine est dominée par des producteurs tels que Sinopec Shell et Huayi Qinzhou, avec des expéditions annuelles dépassant un million de tonnes. Les sources d'approvisionnement comprennent à la fois la production interne régionale et les ajustements maritimes.

2)Échelle et modes de transport

Le transbordement intérieur de l'éthylène glycol par voie maritime a atteint 4,837 millions de tonnes en 2023, impliquant 916 voyages avec une moyenne de 5,189 tonnes par voyage. Le volume des échanges intérieurs devrait atteindre 5,2 millions de tonnes d'ici 2025, principalement en raison de la demande accrue de transport « Ouest-Est » d'éthylène glycol à base de charbon produit au pays. D'ici 2025, les ports côtiers tels que le port de la baie de Meizhou compléteront la mise à niveau des canaux, permettant aux pétroliers chimiques de 5 000 tonnes de naviguer à toutes les marées. Cela permettra d'augmenter la capacité maximale de fret par voyage à 7 500 tonnes, réduisant ainsi efficacement les coûts de logistique.

Les principaux types de navires seront des pétroliers chimiques de 3 000 à 10 000 DWT, avec 6 000 navires DWT représentant environ 50 % de la flotte. Des compagnies maritimes de premier plan comme China Merchants South Oil exploitent des routes intérieures couvrant toute la région côtière et les cours moyen-basse des rivières Yangtze et Pearl, formant un réseau de transport qui couvre les principales bases de l'industrie chimique.

3). Nouvelles caractéristiques de flux en 2025

Dans le contexte de la tendance à la substitution intérieure des importations, la demande intérieure d'éthylène glycol par voie maritime continue de croître, entraînant une hausse des taux de chiffre d'affaires dans les terminaux de transbordement et une augmentation des proportions de livraison dans les ports de Taicang et du nord du Jiangsu. Alors que la capacité de production de polyester se déplace vers les régions émergentes comme le nord du Jiangsu, le système de tarification traditionnel centré sur Zhangjiagang subit des ajustements, conduisant à une disposition plus décentralisée des terminaux de livraison nationaux. Les flux maritimes annuels maintiendront un modèle de « principalement Chine du Nord → Chine de l'Est, complétée par l'auto-approvisionnement de la Chine du Sud », tandis que les zones de production émergentes entraîneront une augmentation des volumes de transport court-courrier dans les régions environnantes.

(3)Inventaire portuaire et dynamique de l'efficacité

Les stocks portuaires d'éthylène glycol en 2025 sont tombés à des creux historiques. La liquidité spot dans certaines fermes de tanques est devenue extrêmement serrée. La baisse des stocks est principalement attribuable à la faiblesse des arrivées en mai (environ 550 000 tonnes) associée à des retraits soutenus de l'usine de polyester en aval. Zhangjiagang a mené les réductions des stocks, représentant 30% de la baisse nationale.

Les retards des navires et la congestion des ports deviennent une routine : la crise de la mer Rouge oblige certaines routes à détourner par le cap de Bonne-Espérance, ajoutant 7 - 10 jours aux voyages ; la saison des typhons (juillet-septembre) peut provoquer 3 - 5 jours de fermeture des ports dans l'est de la Chine. En outre, l'utilisation des réservoirs dépasse constamment 85 %, tandis que les cycles d'approbation longs pour la nouvelle capacité des réservoirs dans les principaux ports tels que Zhangjiagang et Taicang limitent l'efficacité du chiffre d'affaires.

(4)Modes de transport et structure des coûts

Le transport maritime de l'éthylène glycol suit généralement le modèle « navire-dans, camion-out » : après que les grands navires océaniques sont amarrés, la cargaison est distribuée aux usines en aval par pipelines, camions-citernes, ou de plus petits navires (transbordement). Les grandes entreprises le long du fleuve Yangtsé, telles que Chengxing Group, Hailun Petrochemical et Shuangliang Group, situent souvent leurs usines à proximité des ports pour permettre l'approvisionnement direct en matières premières par pipeline. Le facteur de prime / escompte C dans les formules de tarification intègre explicitement les « coûts de logistique », ce qui reflète l'impact direct des frais d'expédition sur les prix au comptant.

IV. Risques politiques et géopolitiques : vulnérabilité et résilience de la chaîne d'approvisionnement

(1)La guerre douanière américaine-chinoise perturbe les chaînes d'approvisionnement

En avril 2025, la Chine a imposé un tarif de 34% sur l'éthylène glycol américain, modifiant fondamentalement les flux commerciaux. Les coûts d'importation des approvisionnements américains sont devenus nettement plus élevés que ceux provenant du Moyen-Orient et des sources nationales, ce qui a entraîné une baisse précipitée des importations à partir de la mi-mai. Comme la Chine est le plus grand importateur mondial d'EG, les producteurs américains ont eu du mal à trouver des marchés alternatifs et ont été contraints de réduire leur production. Cette politique a passivement augmenté la part des importations en provenance du Moyen-Orient et du Canada, mais a également accru les risques de concentration de l'offre.

(2)Effets d'entraînement du conflit géopolitique au Moyen-Orient

Les installations iraniennes ont subi des fermetures temporaires en raison du conflit Iran-Israël. Alors que les opérations portuaires sont restées normales, les fournisseurs ont augmenté les volumes d'expédition, détournant les marchandises vers la Chine. Une panne de courant dans l'installation de Sharq en Arabie saoudite a provoqué l'arrêt de quatre unités, affectant l'approvisionnement en juillet. Ces événements mettent en évidence la voie de transmission des risques géopolitiques au Moyen-Orient à travers la chaîne d'approvisionnement de l'EG : conflit → fermeture d'installations → retards d'expédition → réduction des arrivées dans les ports chinois → réduction des stocks → hausse des prix.

(3)Renforcement des politiques environnementales et réglementaires

Bien qu ' il ne soit pas classé comme un produit chimique dangereux, l'EG relève des produits chimiques liquides qui nécessitent le respect de multiples réglementations maritimes. Le port de Shanghai impose le chargement direct des marchandises dangereuses de catégorie 3, ce qui nécessite un transfert via l'entrepôt de marchandises dangereuses de Yangshan, ajoutant des étapes opérationnelles. Les ports le long du fleuve Yangtsé ont relevé les normes d'émissions des navires, obligeant à retirer progressivement les plus anciens pétroliers chimiques. Parallèlement, la capacité insuffisante des réservoirs provoque des congestion portuaire, tandis que les cycles d'approbation environnementale longs freinent l'expansion des infrastructures.

(4)Politiques antidumping poursuivies

Les mesures antidumping de la Chine contre les importations d'éthylène glycol / dibutyl glycol monobutyl éther des États-Unis et de l'UE restent en vigueur, avec une enquête de révision prévue pour 2025 et des augmentations de tarifs potentielles. Cela a largement chassé les approvisionnements américains et européens coûteux hors du marché chinois, créant de la place pour l'éthylène glycol à base de charbon saoudien, canadien et produit au pays. Toutefois, ces mesures limitent également la diversification des importations, augmentant les risques de la chaîne d'approvisionnement.

V. Fondamentaux de l'offre et de la demande : le tirage entre l'expansion des capacités et la faible demande

(I)L'offre : la substitution domestique accélérée

D'ici la fin de 2025, la capacité intérieure totale de la Chine devrait atteindre 30,23 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,6 million de tonnes par rapport à 2024, ce qui représente un taux de croissance de 6 %. La nouvelle capacité comprend des projets tels que Yulong Petrochemical de 800 000 tonnes par an (commissionné au troisième trimestre), Lianyungang Petrochemical et Sinochem Quanzhou. Au second semestre de l'année, le taux d'utilisation devrait rebondir pour atteindre plus de 65 % avec le redémarrage en août du cracker de Zhejiang Petrochemical et la mise en service de la nouvelle installation de Yulong Petrochemical.

La part de la capacité d'EG basée sur le charbon continue de croître. Cependant, les différences de qualité des produits limitent son application principalement à la production de polyester de milieu à bas de gamme, tandis que le polyester haut de gamme repose toujours sur l'EG à base de pétrole importé. Ce déséquilibre structurel signifie que, malgré une baisse de la dépendance à l'importation à 30 %, les matières premières critiques restent dépendantes des importations.

(II)La demande : le sentiment de l'industrie du polyester en baisse

Plus de 90 % de la demande en éthylène glycol provient du secteur du polyester. De janvier à juin 2025, les exportations de textiles et d'habillement ont atteint 144 milliards de dollars, en croissance de 0,4% d'une année sur l'autre. Les ventes au détail nationales de vêtements et de chaussures ont atteint 742,59 milliards de yuans, en hausse de 3,1% en glissement annuel. La baisse des taux d'exploitation dans les usines de tissage et de texturation utilisateur final a accumulé une pression sur les stocks dans les usines de polyester, les taux d'exploitation ayant continué de baisser depuis juin. D'autres réductions des taux d'exploitation du polyester au second semestre de l'année auront un impact négatif sur la demande d'éthylène glycol.

(III)Coût et prix Transmission

Les prix de l'éthylène glycol sont déterminés par trois facteurs : les coûts énergétiques en amont, les niveaux d'inventaire en milieu de production et la demande en aval. Au premier semestre de 2025, le prix moyen d'importation était de 536 $/ tonne, tandis que le coût de l'EG à base de charbon produit au pays était d'environ 4 200 ¥/ tonne. Les stocks portuaires s'étaient élevés à environ 530 000 tonnes fin juin, mais la faible demande a plafonné le potentiel à la hausse. Le prix de règlement = prix de référence × K + C, où K est le coefficient de la période de crédit et C comprend les coûts de logistique, les primes de marque et les différentiels de prix régionaux, ce qui permet aux coûts de fret océanique d'avoir un impact direct sur les prix des utilisateurs finaux.

VI. Les tendances futures : de l'acceptation passive à la formation active

(I)Reconfiguration des flux commerciaux

De 2025 à 2026, le commerce de l'éthylène glycol de la Chine passera d'un modèle d'importation unique à une approche diversifiée englobant "importations + réexportations + commerce intérieur".À mesure que la capacité de production intérieure augmentera, la croissance des importations ralentira, la dépendance aux importations devrait tomber en dessous de 25 % d'ici 2026. Les ports de plaque tournante comme Zhangjiagang continueront de jouer un rôle pivot, renforçant les capacités mondiales d'allocation des ressources.

(2)Amélioration collaborative des grappes portuaires

Delta du fleuve Yangtsé : Approfondir la coordination entre les ports de Zhangjiagang, de Taicang et de Ningbo pour partager la capacité des réservoirs et les informations sur les horaires des navires, en établissant un centre mondial de tarification de l'éthylène glycol.

· Chine du Sud : Centré sur Yangpu, la baie de Meizhou et Huizhou, nous desservons les grappes pétrochimiques du Guangdong, du Fujian et de Hainan tout en étendant notre portée sur les marchés de l'Asie du Sud-Est.

La baie de Bohai : Les ports de Tianjin et de Dalian augmenteront la capacité de manutention pour les navires de 50 000 tonnes, réduiront les étapes de transbordement et desserviront les marchés de Beijing-Tianjin - Hebei et du nord-est de la Chine.

(3)Transformation digitale et intelligente

Les connaissances blockchain, la surveillance de la capacité des réservoirs basée sur l'IoT et la prévision de l'horaire des navires basée sur le big data réduiront les coûts de logistique de 5 - 10% tout en améliorant la transparence de la chaîne d'approvisionnement. Des systèmes de planification intelligents optimiseront les temps d'amarrage des navires pour atténuer la congestion portuaire.

(4)Les défis de la transition verte et faible en carbone

Dans le cadre des objectifs à double émission de carbone, la forte intensité de carbone de la production d'éthylène glycol à base de charbon devient un inconvénient important. La réduction du carbone nécessite des technologies telles que le captage du carbone et la substitution verte de l'hydrogène. Dans le transport maritime, l'indicateur d'intensité carbone (CII) de l'OMI pour 2023 stimule l'adoption de navires-citernes chimiques alimentés au GNL ou au méthanol, ce qui augmente les coûts de retrofit mais améliore la compétitivité à long terme. La technologie de l'éthylène glycol à base biologique est en train de mûrir et pourrait constituer une nouvelle catégorie commerciale à l'avenir.

(5)Financialisation et gestion des risques

Les contrats à terme EGL sont devenus un outil vital de gestion des risques. Les contrats de la Bourse de marchandises de Dalian exigent une marge minimale de 5 %, augmentant progressivement à 20 % avant le mois de livraison. D'ici 2025, la volatilité accrue des importations stimulera la demande de couverture des entreprises. Toutefois, les risques de base entre les marchés à terme et spot, ainsi que entre le commerce intérieur et international, justifient une attention continue. La proportion croissante des règlements en RMB atténuera les risques de change et renforcera l'influence du « prix de la Chine ».

VII. Conclusions et recommandations

Le système de commerce et de transport maritime de l'éthylène glycol de la Chine est confronté à un tournant historique en 2025 : une croissance rapide des importations coexiste avec une baisse structurelle de la dépendance ; le Moyen-Orient maintient son rôle d'approvisionnement central tandis que l'Amérique du Nord se retire ; les stocks portuaires faibles résonnent avec l'expansion de la capacité ; et les risques géopolitiques s'entrelacent avec la réglementation politique. Ce paysage complexe impose des exigences accrues aux acteurs de l'industrie :

3. Importateurs : Mettre en place un système d'approvisionnement diversifié englobant le Moyen-Orient, l'Asie et les marchés émergents ; utiliser des instruments à terme pour couvrir les risques de prix ; surveiller les alertes de risque géopolitique dans des régions telles que l'Iran et l'Arabie saoudite.

4. Prestataires de logistique : Investir dans des plateformes numériques pour améliorer l'horaire des navires et l'efficacité des opérations portuaires ; développer de manière proactive dans les ports émergents tels que Yangpu et la baie de Meizhou.

5. Produits : Les fabricants d'EG à base de charbon doivent améliorer la qualité de leurs produits afin de réduire l'écart avec les produits pétroliers importés, tout en tirant parti des avantages en termes de coûts pour élargir les marchés d'exportation.

6. Les décideurs : Il faut concilier la sécurité de la chaîne d'approvisionnement avec la facilitation des échanges, en recherchant des solutions optimales entre mesures antidumping et diversification des importations ; accélérer les approbations pour les terminaux chimiques spécialisés le long du fleuve Yangtsé pour atténuer les goulots d'étranglement de capacité de stockage.

À l'avenir, l'industrie chinoise de l'EG passera de "l'expansion de l'échelle" à "l'amélioration de la qualité et la concurrence mondiale du pouvoir de prix". Avec une capacité supérieure à 30 millions de tonnes d'ici la fin de 2025, la Chine répondra non seulement à la demande intérieure, mais participera également à l'allocation des ressources mondiales par le biais du commerce de réexportation et des exportations de technologies.

Le système de transport maritime passera d'un « canal d'importation à sens unique » à un « centre de circulation à sens bilatéral », jouant un rôle plus central dans le commerce mondial des produits chimiques. Bien que cette transition puisse impliquer des douleurs croissantes, elle fera éventuellement passer la Chine d'un producteur majeur à une force dominante dans le secteur de l'éthylène glycol.

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