SunSirs : Les stocks portuaires d'éthylène glycol en décembre affichent une augmentation limitée

L'usine d'éthylène glycol de phase I de 800 000 tonnes par an de Shandong Yulong Petrochemical a terminé avec succès les essais en septembre 2025 et a été intégrée à la base de capacité de production le 9 octobre 2025, portant la capacité de l'industrie de l'éthylène glycol de la Chine à 31,542 millions de tonnes. Au niveau régional, la Chine orientale reste le principal centre de production. Suite à la mise en service de Shandong Yulong Petrochemical, la part de la Chine orientale dans la capacité totale d'EG de la Chine a augmenté à 46,79 %. L'unité de 200 000 tonnes par an de Ningxia Changyi a été mise en service en novembre 2025 et a commencé à produire au début de décembre 2025, bien qu 'elle ne soit pas encore incluse dans la base de capacité.

Augmentation de l'échelle de maintenance, pas d'augmentation significative de la production d'éthylène glycol

En décembre, la production d'éthylène glycol de la Chine était estimée à 1,7772 millions de tonnes. Parmi ceux-ci, la production d'éthylène glycol à base d'éthylène est estimée à 1,1221 millions de tonnes, tandis que la production d'éthylène glycol à base de gaz de synthèse est estimée à 655 000 tonnes. De nouvelles unités d'éthylène glycol mises en service avec succès en décembre sont actuellement en cours de mise en service, ce qui se traduit par des augmentations limitées de l'offre réalisée. De plus, les fermetures de fin d'année pour des raisons d'entretien dans certaines installations ont entraîné des réductions accrues de l'offre. Par conséquent, la production d'éthylène glycol n'a pas connu une augmentation significative en décembre.

Le taux d'exploitation moyen de l'industrie de l'éthylène glycol ce mois-ci était de 61,07 %, en baisse de 1,82 point de pourcentage par rapport à la période précédente. Le taux d'exploitation moyen pour la production d'éthylène glycol à base d'éthylène était de 64,94 %, en baisse de 2,92 points de pourcentage ; le taux d'exploitation moyen pour la production d'éthylène glycol à base de gaz de synthèse était de 55,22 %, en baisse de 0,17 point de pourcentage. Les principaux changements d'installation de cette période comprenaient des fermetures pour maintenance des usines de Fude, Shenghong, Rongxin et Zhongkun. Les usines de China Shell, Zhongke, Hongsifang et Zhengdakai ont repris leurs opérations après de brèves interruptions de maintenance. Les usines de Huajin, Weixing, Yulong, Yuandonglian, Gulai, Hainan, Zhonghua Chemical et Sanjiang ont effectué des ajustements mineurs de capacité. L'usine de Huayi a été redémarrée mais n'a pas encore produit de production.

Les arrivées portuaires sont concentrées, mais les expéditions sont restées acceptables, les stocks ayant légèrement augmenté.

En décembre, le niveau moyen des stocks d'éthylène glycol dans les ports de l'est de la Chine (hors données du port de Ningbo) s'est élevé à 587 000 tonnes métriques. Les stocks de fin de mois ont atteint 600 500 tonnes métriques, une augmentation de 60 000 tonnes métriques par rapport à la fin du mois précédent. Le volume quotidien moyen des expéditions au port de Zhangjiagang est resté autour de 5 750 tonnes ce mois-ci. Alors que les secteurs de l'habillement et du textile sont entrés dans leur hors-saison en décembre avec une baisse progressive des commandes, le segment du polyester n'a pas encore connu de fermetures à grande échelle ni de réductions de production. Les taux d'exploitation du polyester sont demeurés élevés, ce qui appuie les données d'expédition portuaire raisonnablement stables. Cependant, sous l'influence d'arrivées concentrées dans les ports, les stocks portuaires de la Chine orientale ont continué d'augmenter légèrement en décembre.

La saison de pointe se termine progressivement ; le contrat de commande en aval et l'utilisation des métiers à tisser diminuent considérablement

À la fin du mois, les taux opérationnels en polyester s'étaient élevés à 88,81 %, en baisse de 0,38 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Alors que les secteurs du textile et de l'habillement sont entrés en saison hors-saison en décembre, la diminution des commandes en aval a entraîné une baisse progressive de l'utilisation des tissus. Compte tenu de la pression des stocks de produits finis relativement faible dans le segment du polyester et de la réduction des arrêts de maintenance au cours du mois, les taux d'exploitation du polyester sont restés élevés.À l'avenir, les taux d'exploitation en polyester devraient diminuer progressivement vers les creux de fin d'année avant la Fête du Printemps. La production estimée de polyester pour les trois prochains mois est projetée à 6,5 millions, 5,7 millions et 6,9 millions de tonnes, respectivement.

Décembre a été marqué par un affaiblissement continu de la demande du marché. Suite à des augmentations significatives des coûts vers la fin du mois, certaines entreprises ont avancé leurs horaires de vacances de la Fête du Printemps.

Les prix du charbon ont été corrigés à la baisse, mais les prix de l'éthylène glycol ont diminué au cours du mois. Les marges bénéficiaires ont modestement rebondi, les marges de production de charbon en éthylène glycol de la Chine affichant une légère amélioration ce mois-ci.

Dans l'ensemble, à l'approche du premier trimestre de 2026, les taux d'exploitation en polyester en aval devraient diminuer progressivement à des niveaux plus bas annuels en raison de l'approche des vacances de la Fête du Printemps. Avec des réductions limitées de l'offre d'éthylène glycol, la structure de l'offre-demande maintient les attentes d'une accumulation croissante des stocks. Après la Fête du Printemps en mars, les opérations en aval reprendront progressivement, soulagant la pression sur les stocks et se déplaçant vers le désinventaire. Toutefois, les projections actuelles indiquent seulement une réduction modeste des stocks en mars, le premier trimestre maintien des attentes globales d'une accumulation importante des stocks.

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