SunSirs : Les fondamentaux du marché du caoutchouc butadiène en Chine sont faibles en 2025, la demande devrait augmenter en 2026

En 2025, le prix du caoutchouc butadiène a montré une tendance d'abord à la hausse puis à la baisse continue, avec un léger rebond à la fin de l'année :

Du début de l'année au début du mois de février : Les prix ont rapidement augmenté, atteignant le prix de pointe pour toute l'année (15 000 RMB / tonne).

Du début de février à la fin d'octobre : Au début de février, le prix de la BR a commencé une tendance à la baisse, et les moyennes mobiles de 10 jours, 20 jours et 30 jours ont également traversé la courbe des prix de la BR à la fin de février et au début de mars. La tendance à la baisse du BR s'est établie et s'est poursuivie jusqu'à la fin du mois d'octobre. Bien qu ' il y ait eu de légères fluctuations au cours de cette période, le rythme global à la baisse est resté inchangé, atteignant le point le plus bas de l'année (environ 10 450 RMB / tonne) à la fin d'octobre.

De fin octobre à décembre : les prix ont commencé à rebondir légèrement après avoir touché le fond.

En 2025, la capacité de production de l'industrie BR de la Chine continuera d'augmenter, avec une production accrue et une offre lâche.

D'ici 2025, la capacité de production intérieure totale de BR atteindra 1,992 millions de tonnes, soit une augmentation annuelle de 11,16 %. La nouvelle capacité de production de 150 000 tonnes de Yulong Petrochemical sera mise en service d'essai à charge normale au premier trimestre de 2025, tandis que l'unité à faible débit de 50 000 tonnes de Jilin Petrochemical sera mise en service d'essai à la mi- octobre 2025. En 2025, la production de BR sera divisée en mois, avec un pic de 143 200 tonnes en mai du premier semestre de l'année et une production cumulée de 1,4 million de tonnes de janvier à novembre. La production annuelle devrait dépasser 1,5 million de tonnes, ce qui représente une augmentation significative par rapport à 1,3 million de tonnes en 2024.

En 2025, le prix de la matière première de base butadiène diminuera considérablement, et le soutien aux coûts de la BR s'effondrera.

La principale raison de la faiblesse du prix du BR en 2025 est la baisse significative du prix de l'excédent d'offre du butadiène, la matière première principale du BR (qui représente 75% -80% du coût de production du BR). En 2025, la capacité de production de butadiène nouvellement ajoutée (environ 980 000 tonnes) dépasse de loin l'augmentation de la demande en aval et le prix global diminue. Selon le suivi de SunSirs, le prix du butadiène passera de 10 800 RMB / tonne au début de l'année à 7 733 RMB / tonne à la fin de l'année en 2025, avec une baisse globale de 28,40 %.

En 2025, la demande intérieure de BR sera faible, et l'effet de substitution sera important en raison de l'impact des différences de prix.

En 2025, la performance de l'industrie des pneus en aval du caoutchouc Shunding est moyenne et le soutien à la demande pour le caoutchouc Shunding n'est pas satisfaisant. La saison de pointe traditionnelle de « septembre d'or et octobre d'argent » en 2025 n'a pas eu lieu et les bénéfices des entreprises de pneus ont considérablement diminué. Le taux d'utilisation de la capacité de production des pneumatiques semi-acier a diminué d'une année sur l'autre tout au long de l'année, et les fabricants de pneumatiques font face à une pression importante sur les stocks de produits finis. En outre, le taux d'utilisation de la capacité de production dans les industries telles que les ceintures transporteuses en caoutchouc et les semelles de chaussures a légèrement diminué par rapport à la même période de l'année dernière. Le tuyau en caoutchouc et d'autres industries, tirées par les machines de construction, ont des taux d'utilisation de la capacité légèrement meilleurs qu ' en 2024. Selon les données du Bureau national des statistiques, la production cumulée de pneus de janvier à novembre 2025 était de 1 103,115 millions, en hausse de 0,6% d'une année sur l'autre ; Le taux de production moyen de tous les pneus en acier en Chine en 2025 est d'environ 62 %, une légère augmentation par rapport à 59% en 2024 ; Le taux de fonctionnement moyen des pneumatiques semi-acier est d'environ 71 %, en baisse significative par rapport aux 78 % en 2024.

Au cours de l'année, le prix du BR est resté inférieur à celui du caoutchouc naturel, avec une différence de prix supérieure à 4 000 RMB / tonne à un moment donné. Cela a incité les fabricants de pneumatiques à augmenter la proportion de caoutchouc synthétique utilisé, ce qui a entraîné une augmentation significative de la demande de produits de rechange.

En 2026, l'industrie du BR entrera dans l'étape de "quantité stable et qualité améliorée" ; Le prix du BR est toujours principalement affecté par les coûts

En 2026, la nouvelle capacité de production de BR de la Chine continuera de croître, et la proportion de variétés à forte valeur ajoutée augmentera. L'offre globale de BR sera lâche

En 2026, la capacité de production de BR de la Chine continuera de croître, la production traditionnelle de BR à base de nickel continuera de dominer, mais la proportion de variétés à forte valeur ajoutée telles que la capacité de production de BR à base de terres rares et de lithium augmentera. La proportion de produits de terres rares augmente rapidement La proportion de la capacité de production de BR à base de terres rares est passée de 15% en 2020 à 28% en 2024 et devrait dépasser 35% d'ici 2026.

Les données montrent que la capacité de production domestique du caoutchouc Shunding pourrait augmenter de 400.000 tonnes / an à 2,392 millions de tonnes en 2026, dont l'unité Shunding de 200.000 tonnes / an du groupe Zhongzhe.(Beilun, Ningbo) est prévu pour être mis en service au début de 2066 ; Commutateur de système de terres rares / nickel de 100 000 tonnes par an de Dusvandi Petrochemical, prévu pour être mis en service en 2026 ; L'usine BR de 100 000 tonnes par an de Yanshan Petrochemical est prévue pour être mise en service d'ici la fin de 2026 ou 2027. Affectée par l'introduction de nouvelles capacités de production, la production de BR en Chine devrait augmenter de plus de 10% d'une année sur l'autre en 2026, avec une situation d'approvisionnement globale assouplie.

La demande de BR en 2026 sera toujours dominée par la demande de pneus

D'ici 2026, la demande de pneumatiques et d'automobiles augmentera régulièrement, tandis que la demande globale de BR restera stable ; Les véhicules à énergie nouvelle entraînent une augmentation de l'utilisation des variétés Shunding à forte valeur ajoutée.

Du point de vue de la production et des ventes d'automobiles, on s'attend à ce que la production automobile de la Chine atteigne 26 - 27 millions d'unités d'ici 2026, soit une augmentation annuelle de 4 - 6 %. Parmi eux, la production de véhicules à énergie nouvelle devrait dépasser 18 millions d'unités, avec un taux de pénétration de plus de 45 %. Le développement rapide des véhicules à énergie nouvelle a mis en avant des exigences plus élevées pour les performances des pneus : premièrement, en raison du poids important des batteries, le poids total du véhicule a augmenté, et les exigences en matière de capacité portante des pneus et de résistance à l'usure ont été augmentées ; Deuxièmement, le couple instantané du moteur est élevé, ce qui nécessite une meilleure adhérence des pneus ; Troisièmement, pour étendre l'autonomie, des pneus à faible résistance au roulement sont nécessaires. Ces exigences ont conduit à la croissance de la demande de BR haute performance.

Du point de vue de la structure de production de pneus, on s'attend à ce que la production de tous les pneus en acier augmente de 3 - 4% et la production de semi-pneus en acier augmente de 5 - 6% en 2026. Tous les pneus en acier sont principalement utilisés pour soutenir les véhicules commerciaux et les machines de construction, soutenus par les investissements en infrastructures et la demande de transport logistique ; Les pneus en acier à moitié sont principalement utilisés dans les voitures particulières, bénéficiant des mises à niveau des consommateurs et du développement de véhicules à énergie nouvelle. Il convient de noter que le taux de croissance de la production de pneus haute performance (tels que les pneus à faible résistance au roulement et à haute résistance au glissement) devrait atteindre 8 - 10 %, ce qui est nettement supérieur à la moyenne de l'industrie.

La demande d'exportation continue de croître en 2026

Les exportations de BR de la Chine sont en train de subir une transformation historique, passant des importations nettes aux exportations nettes. De janvier à novembre 2025, le volume d'importation de BR en Chine a atteint 254 000 tonnes, en hausse de 3,25% en glissement annuel ; Le volume d'exportation de BR de la Chine a atteint 287 200 tonnes, en hausse de 22,21 % en glissement annuel. Le volume des exportations nettes devrait continuer de croître en 2026, et les entreprises chinoises de pneus étendront leurs capacités de production à l'étranger. Construire des bases de production en Asie du Sud-Est, en Afrique, en Amérique latine et dans d'autres régions. Il est prévu que d'ici 2030, les bases de production à l'étranger contribueront à 58 - 62 % de la capacité de production des entreprises nationales de pneumatiques, entraînant un taux de croissance annuel moyen de 9 - 11% de la demande d'exportations BR.

En 2026, l'approvisionnement serré en butadiène et l'approvisionnement lâche en BR seront encore principalement affectés par les coûts.

En tant que principale matière première de BR, le butadiène représente 75 - 85% du coût de production, et l'évolution de son prix détermine directement le résultat final du coût de BR. En 2026, le marché du butadiène présentera un modèle de « front serré et arrière lâche ».

Du côté de l'offre, l'approvisionnement en butadiène sera serré au premier semestre de 2026 et lâche au second semestre. Au premier semestre 2026, aucune nouvelle capacité de production de butadiène ne sera mise en service. Dans le même temps, le deuxième trimestre est la période de pointe de maintenance pour les raffineries en Asie, et le taux d'exploitation des usines d'éthylène est saisonnièrement bas, ce qui soutient le prix du butadiène. Au second semestre de l'année, avec la production continue d'unités de butadiène dans des projets intégrés de raffinage et de pétrochimique tels que Shenghong Refining et Yulong Petrochemical, on s'attend à ce que l'approvisionnement en butadiène augmente considérablement au second semestre de 2026. Surtout après le troisième trimestre, la libération concentrée de nouvelles capacités de production a accru la pression sur l'offre. Le prix du butadiène devrait montrer une tendance à la hausse puis à la baisse en 2026, et le coût du BR fluctuera également en conséquence.

En 2026, le prix du BR pourrait connaître un large éventail de fluctuations de forte à faible.

Sur la base de l'analyse des coûts et du modèle de l'offre et de la demande, le prix du BR devrait afficher une tendance forte puis faible et inversée en forme de V en 2026 :

Premier trimestre (janvier et mars) : En raison de l'entretien de l'équipement et de l'approvisionnement serré, couplé à la demande de stockage avant la Fête du Printemps, le prix devrait se situer dans la plage de 11.500 - 12.500 RMB / tonne.

Deuxième trimestre (avril et juin) : La hausse des prix du butadiène a renforcé le soutien des coûts et les fabricants de pneus sont entrés dans la saison de pointe de la production avec une forte demande. On s'attend à ce que le prix monte à 12.500-13.500 RMB / tonne, atteignant ainsi un sommet pour l'année.

Troisième trimestre (juillet-septembre) : Mise en service progressive de nouvelles capacités de production et pression d'offre, entraînant une baisse des prix du butadiène. Le prix du BR a commencé à baisser et devrait fluctuer dans la fourchette de 13.500 à 12.500 RMB / tonne.

Quatrième trimestre (octobre-décembre) : La relation entre l'offre et la demande se relâche encore et les prix continuent de baisser et devraient revenir à 12.500 - 11.000 RMB / tonne, proche de la ligne de coût.

Tout au long de l'année, le prix du BR sera principalement basé sur le prix de coût, avec un prix moyen attendu de 11.000 - 13.500 RMB / tonne. Cette augmentation est principalement due à la hausse du coût du butadiène et à l'augmentation des coûts de protection de l'environnement.

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