SunSirs : Le marché chinois du SBR devrait baisser légèrement en 2025 et les perspectives pour 2026 ne sont toujours pas optimistes

En 2025, le caoutchouc styrène-butadiène domestique connaîtra une baisse progressive tout au long de l'année, les prix passant d'environ 14 900 RMB / tonne au début de l'année à 11 575 RMB / tonne à la fin de l'année, soit une baisse cumulée de 22,32 %.

Les stocks avant les vacances ont légèrement augmenté pour atteindre 15 466 RMB / tonne en janvier ; De février au début d'avril, les fondamentaux ont été faibles et ont chuté à 13 916 RMB / tonne. En avril, il y a eu un changement soudain dans les politiques commerciales internationales et des attentes pessimistes pour la chaîne industrielle. Les prix sont rapidement tombés à 11 858 RMB / tonne. De fin avril à la mi-mai, il y a eu un changement dans la stratégie de la politique commerciale internationale, et couplé avec la fermeture et l'entretien des unités de butadiène styrène de Lanzhou Petrochemical et Hangzhou Yibang, les prix ont légèrement rebondis à un niveau bas de 12 866 RMB / tonne ; De la mi-mai à la mi-septembre, les fondamentaux étaient faibles et les prix des matières premières ont chuté, couplé avec la fermeture et l'entretien de Fushun Petrochemical. Le prix du SBR a d'abord baissé puis augmenté dans une petite fluctuation en forme de V, avec un sommet de 12.866 RMB / tonne et un bas de 11.750 RMB / tonne ; De la mi-septembre au début du novembre, il y avait une offre abondante et une demande faible, ce qui a entraîné une faible baisse du prix du SBR à 10.600 RMB / tonne ; Du début du mois de novembre à la fin de l'année, le prix a fluctué et a rebondis à 11 575 RMB / tonne.

Résumé des principaux facteurs d'influence du marché du SBR en 2025 : Tout d'abord, le côté des coûts a entraîné la tendance annuelle à la baisse. En 2025, la libération concentrée de nouvelles capacités de production de butadiène et l'accumulation continue des stocks ont entraîné un changement à la baisse du centre des prix, avec une baisse de 22,84% pour l'ensemble de l'année, entraînant directement une réduction du coût de production de SBR. Deuxièmement, l'impact des politiques tarifaires : la politique américaine de tarifs réciproques a déclenché la panique sur le marché et les prix ont rapidement chuté de la mi-début avril. Bien que les macro-facteurs aient entraîné un bref rebond au cours de la période ultérieure, l'impact des tarifs douaniers est devenu important. Enfin, la contradiction entre l'offre et la demande s'est intensifiée : de nouvelles capacités de production intérieures ont été libérées, et le côté de la demande a été affecté par le ralentissement du taux de croissance de l'industrie automobile, ce qui a entraîné une augmentation significative de la pression des stocks et un faible soutien fondamental.

Perspectives pour le marché du SBR en 2026

L'impact des marchés macroéconomiques et des matières premières sur le cycle de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2026 pourrait se poursuivre, ce qui pourrait entraîner la reprise globale des matières premières. Cependant, le cycle d'impact et l'ampleur de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sur les différentes matières premières sont également différents. De plus, nous devons être vigilants face au risque de perturbations de la chaîne d'approvisionnement causées par des facteurs géopolitiques en 2026.

Le coût du SBR devrait rester stable en 2026, avec une légère tendance à la baisse.

En 2026, le soutien au coût du SBR se poursuivra, tandis que le butadiène s'affaiblira, et le centre de coût du SBR restera stable avec une légère tendance à la baisse. D'une part, en tant que matière première de base du SBR, la fluctuation des prix du butadiène affecte directement la marge bénéficiaire de l'industrie. Les données historiques montrent que pour chaque fluctuation de 10% des prix du butadiène, les coûts de production de l'ESBR changent de 8% à 12 %, tandis que le SSBR est plus affecté par le lien des prix du solvant. Au deuxième semestre de 2026, la nouvelle capacité de production de butadiène sera libérée, et il est prévu que le prix du butadiène montrera une tendance d'abord élevée puis basse tout au long de l'année, avec une légère baisse du centre de prix par rapport à 2025. La tendance de l'offre et de la demande de styrène devrait s'améliorer légèrement en 2026. Avec une réduction significative de la nouvelle capacité de production et un mécanisme d'ajustement de l'élasticité de l'offre plus sensible, le marché devrait passer progressivement de l'excédent à l'équilibre, et le centre de prix du styrène rebondira, fournissant un certain soutien au coût du SBR.

Approvisionnement stable et légèrement croissant de SBR en 2026

En 2026, la proportion de la capacité de production de SBR polymérisé en solution continuera d'augmenter, tandis que la proportion de la capacité de production de SBR polymérisé en émulsion continuera de diminuer. La proportion de la capacité de production de SBR polymérisée en solution devrait augmenter d'environ 27% en 2025 à un niveau plus élevé en 2026 ? Ceci est principalement dû à la mise en service de nouveaux projets par des entreprises telles que le groupe Zhongzhe, Shenhua Chemical et Yanshan Petrochemical. D'ici 2026, la proportion de la capacité de production de latex SBR diminuera à 73,09 %, avec un problème important de surcapacité dans le milieu à bas de gamme et une concurrence féroce sur le marché.

En 2026, la demande traditionnelle de SBR restera stable avec une demande faible, et la proportion de la demande dans les nouveaux domaines augmentera.

Du point de vue de la production et des ventes d'automobiles, on s'attend à ce que la production automobile de la Chine atteigne 26 - 27 millions d'unités d'ici 2026, soit une augmentation annuelle de 4 - 6 %. Du point de vue de la structure de production de pneus, on s'attend à ce que la production de tous les pneus en acier augmente de 3 - 4% et la production de semi-pneus en acier augmente de 5 - 6% en 2026. La popularisation continue des véhicules à énergie nouvelle deviendra la force motrice principale, et il est prévu que le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle dépassera 50% d'ici 2026, entraînant directement l'application de SBR polymérisé en solution haute performance (SSBR) dans les pneumatiques, avec un taux de croissance annuel moyen prévu pour dépasser 8 %. Le SBR polymérisé au lait a une demande relativement faible dans les pneus traditionnels ; La demande d'amortisseurs automobiles, d'étanchéités et d'autres composants augmentera régulièrement, mais le taux de croissance sera relativement lent en raison de l'impact des cycles d'infrastructure et de l'immobilier ; La demande de SBR dans le domaine médical devrait croître à un taux annuel de 8% en raison de l'accélération du vieillissement de la population.

Dans l'ensemble, on s'attend à ce que le marché du SBR en 2026 affiche une tendance d'abord élevée puis basse, avec des fluctuations étroites et un léger décalage à la baisse dans le centre des prix. Parmi eux, le prix du latex SBR fluctuera entre 11 500 et 13 500 RMB / tonne, avec des fluctuations saisonnières dues à des facteurs tels que les saisons de pointe et hors pointe et l'entretien du stationnement.

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