SunSirs : un investissement en capital pour les produits chimiques - Mais l'industrie est-elle préparée ?

Lead Futures : La semaine dernière, tiré par les entrées de capitaux, le secteur des produits chimiques a connu une hausse du sentiment, ce qui a conduit à une variété d'opinions sur le marché. Les analystes de l'industrie notent que, au milieu de la frénésie de « vendre l'Amérique », les capitaux cherchent des actifs plus sûrs, et la raison pour laquelle ils vont tout-en - un sur la Chine est que, après avoir pesé les avantages et les inconvénients, la Chine n'est pas au centre de la tempête. Historiquement, il y a eu une corrélation verrouillée à long terme entre l'or et le pétrole brut. Avec le prix de l'or en flèche, le pétrole brut est gravement sous - évalué et la valorisation des produits chimiques est en train de se remodeler. D'un point de vue à long terme, les produits présentant une logique, des histoires et des narratifs à long terme, en particulier le premier échelon des aromatiques et leur série en aval de polyester, devraient continuer à recevoir un soutien.À court terme, compte tenu de la hors saison avant la Fête du Printemps, il sera assez difficile de réaliser un saut de valeur des marchés à terme aux marchés spot. Il faut se méfier d'un scénario tragique au cours des deux dernières semaines avant le festival, où le capital prend des profits et se retire, et les secteurs en aval connaissent des retours négatifs concentrés.

Le week-end dernier, les variétés à terme dans le secteur chimique ont collectivement bondé, et il y a des opinions diverses sur le marché à ce sujet : d'un point de vue cyclique, le cycle quinquennal de l'industrie chimique est arrivé ; d'un point de vue d'attentes, il y a un décalage dans le cycle d'expansion des capacités.(comme le PTA) ; du point de vue de la valorisation, les fonds provenant de métaux non ferreux de haute valeur s'écoulent vers les produits chimiques de faible valeur ; d'un point de vue axé sur les événements, les usines étrangères et nationales ont subi une maintenance concentrée ou des fermetures (cautchouc synthétique, styrène, éthylène glycol), etc.

Chaîne aromatique

Chaîne polyester

Chaîne méthanol-oléfine

Macro à l'étranger : au milieu de la frénésie « Vendre l'Amérique », les fonds recherchent des actifs plus sûrs

Les crises géopolitiques internationales s'intensifient. Récemment, le président américain Trump a imposé un tarif de 10% sur huit pays européens, bien qu ' il ait été retiré de façon spectaculaire plus tard. Cependant, les conflits géopolitiques sur le Groenland, couplés à la chute des obligations du gouvernement japonais, ont déclenché une frénésie de « vente des actifs américains ». La force des actifs de refuge a dépassé les attentes du marché, l'or et l'argent se lançant dans un rallye « moon shot ». L'or a dépassé la barre des 5000, tandis que l'argent a franchi le niveau 100.

Pendant ce temps, les entrées de capitaux sur le marché boursier chinois ont atteint un niveau record. La raison de l'afflux massif de capitaux en Chine est que, après avoir pesé les avantages et les inconvénients, la Chine n'est pas au centre de la tempête.

Changement d'ancrage : le pétrole brut est fortement sous - évalué et la valorisation des produits chimiques est remodelée

Dans le passé, il y a eu une corrélation fixe à long terme entre l'or et le pétrole brut, avec un ratio or / pétrole brut d'environ 15,5 : 1. Cependant, en raison de la hausse des prix de l'or, le ratio actuel s'élève à 81 : 1. Le marché international du pétrole brut a connu une légère hausse récemment, mais dans l'ensemble, il est toujours dans une phase de fond. Sans aucun doute, le président américain Trump va supprimer les prix du pétrole brut avant les élections de mi-mandat.

Les coûts, les profits et les prix des produits chimiques nationaux, en particulier ceux à base de pétrole, ont longtemps été liés au pétrole brut international. Lorsque le pétrole brut est fortement sous - évalué, la valorisation des produits chimiques est remodelée. Cependant, la fourchette de valeur spécifique nécessite la sélection en cours et double du marché et du capital. D'une perspective à long terme, les produits présentant de bonnes histoires, le premier échelon des aromatiques et la série polyester en aval devraient continuer à recevoir un soutien. Le deuxième échelon, le méthanol et le caoutchouc, pourrait voir des plages de fluctuation intensifiées, et la gestion des risques doit suivre.

Goulot d'étranglement du marché : Comment réaliser le saut de valeur des contrats à terme aux marchandises spot en basse saison avant la Fête du Printemps ?

En 2025, le marché des produits chimiques sera dans une gamme étroite de fluctuations la plupart du temps dans une situation de faibles fondamentaux en réalité et d'attentes politiques fortes. La hauteur ascendante est fermement contrainte par des politiques qui sont inférieures à celles attendues.À l'heure actuelle, l'afflux de fonds a apporté un tournant sur le marché des contrats à terme, mais le seuil pour le flux de fonds des contrats à terme vers les marchandises au comptant sera considérablement augmenté. D'ailleurs, du point de vue des fondamentaux, ce moment est le point le plus bas de la demande tout au long de l'année. Les usines en aval fermeront successivement pour les vacances, avec seulement la dernière vague d'achats avant les vacances.À court terme, on s'attend à ce que le marché spot puisse voir passivement des hausses de prix et des baisses de volume. Nous devrions être particulièrement vigilants face à la situation tragique des deux dernières semaines avant les vacances, où les fonds sont encaissés et retirés, et les secteurs en aval connaissent des retours négatifs concentrés.

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