SunSirs : les prix du cuivre ont fortement fluctué en janvier

Tendance des prix

Selon les données surveillées par les SunSirs, les prix du cuivre ont largement fluctué en janvier. Au début du mois, le prix du cuivre était de 99 180 RMB / tonne, et à la fin du mois, il était passé à 104 496,67 RMB / tonne, ce qui représente une augmentation globale de 5,36 %, et une augmentation annuelle de 34,05 %.

Selon le graphique des prix de SunSirs, les prix des contrats à terme sur le cuivre étaient initialement supérieurs aux prix au comptant en octobre. Le contrat principal représente le prix attendu dans deux mois, ce qui laisse entendre une faible perspective pour les prix futurs du cuivre.

Analyse du marché

Selon les données d'inventaire de LME, les stocks de cuivre de LME ont légèrement diminué en janvier.À la fin du mois, les stocks de cuivre de LME s'étaient élevés à 174 975 tonnes, en hausse de 22,75% par rapport au début du mois.

Facteurs macroéconomiques : En janvier, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés et le marché s'attend toujours à deux baisses de taux en 2026, la première étant potentiellement reportée au deuxième trimestre. L'indice du dollar américain est tombé en dessous de 96, atteignant un plus bas niveau en quatre ans, soutenant les prix des produits de base libellés en dollars et stimulant la demande en réduisant le coût d'achat de devises non américaines.

Side de l'approvisionnement : La croissance mondiale de la production minière de cuivre n'a été que de 0,9 %, avec des accidents fréquents tels que la grève de Mantoverde au Chili et le glissement de boue de Grasberg en Indonésie. L'ICSG prévoit un déficit d'approvisionnement de 800 000 à 1 million de tonnes en 2025. La dépendance de la Chine à l'égard des concentrés de cuivre importés dépasse 90 %, et les frais de traitement contractuel à long terme (TC) sont tombés à 0 $/ tonne. Les politiques favorisaient une double stratégie de « coopération à l'étranger + recyclage », visant à ce que le cuivre recyclé représente 28% de l'offre totale d'ici 2028. Les fusionnaires ont fait face à des réductions de production en raison des faibles frais de traitement. En décembre, la production intérieure de cuivre raffiné a atteint 1.326 millions de tonnes (en hausse de 9,1% en glissement annuel), mais les stocks sociaux s'accumulent à 225 900 tonnes ; les stocks du COMEX dépassent les 550 000 tonnes courtes, indiquant un effet d'aspiration du marché américain.

Downstream : Les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont atteint 19 millions d'unités (une augmentation de 15,2% en glissement annuel), chaque véhicule utilisant 83 kg de cuivre ; la construction accélérée de lignes de transmission d'énergie ultra-haute tension et la demande axée sur l'IA ont ajouté plus d'un million de tonnes à la demande de cuivre. Cependant, les prix élevés du cuivre freinaient les achats en aval et, en janvier, les stocks nationaux de cuivre électrolytique ont augmenté pour atteindre 327 500 tonnes, les primes au comptant se transformant en escomptes, ce qui indique un faible sentiment du marché. Les effets des vacances du Nouvel An chinois commençaient à se manifester, les entreprises de transformation fermant progressivement pour les vacances et la demande de matières premières s'affaiblit.

Selon le graphique de comparaison des prix annuels de SunSirs, les prix du cuivre en février ont généralement augmenté plus souvent qu ' ils ne l'ont fait au cours des cinq dernières années.

Perspectives de marché :

En résumé, les prix du cuivre ont montré de la résilience dans un contexte de tirage d'économie macroéconomique entre facteurs haussiers et baissiers.À court terme, la prudence est justifiée quant à un éventuel recul des niveaux élevés, tandis qu'à moyen et long terme, la demande du secteur des nouvelles énergies, les taux d'intérêt bas et les primes de risque géopolitique favoriseront un changement à la hausse de la fourchette de prix du cuivre. Les prix du cuivre devraient fluctuer considérablement en février.

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.