SunSirs ： 先週、銅価格は最初下落し、その後上昇 （ 12 月 15 日 —19 日 ）
December 22 2025 11:04:18 SunSirs (John)
価格動向:
SunSirs が監視したデータによると、銅価格は先週変動し、上昇する前に最初下落しました。19 日現在、銅の価格は 92，496.67 元 / トンで、週初めと比較して 0.21% 上昇し、年初めと比較して 25.28% 上昇し、前年比 25.1% 上昇しました。
SunSirs の毎週の価格変動チャートによると、銅価格は過去 3 ヶ月間で 4 週間下落し、 7 週間上昇しており、先週はわずかに上昇しています。
LME 銅在庫
ロンドン金属取引所が発表したデータによると、 LME の銅在庫はわずかに減少し、週末に 164，275 トンに達し、週初めと比較して 0.96% 減少しました。
マクロ経済要因 ： 米国 11 月の雇用データ発表後、市場のセンチメントはすぐに楽観的になりました。予想を上回る 64，000 人の新規雇用が追加されましたが、失業率は予想外に 4.6% と上昇し、 2021 年 9 月以来の高水準となりました。2026 年の金利引き下げに対する市場の期待は、借入コストの低下が経済を刺激し、金属需要を押し上げると予想されるため、金属価格を押し上げています。
供給サイド ： 供給不足の圧力に直面していた。中国銅原材料合同交渉グループからの採掘能力の 10% 削減のシグナルと、ロンドン金属取引所の銅在庫の取消されたワラントの大幅な増加が相まって、供給の引き締めを示しています。ドイツ銀行の報告書は、主要な銅生産者が生産見通しを引き下げ、 2026 年には銅生産量が約 30 万トン減少すると予想した 2025 年は「深刻な混乱の年」であると指摘しています。さらに、米国における銅貯蔵は、世界の銅供給不足を悪化させていた。裁定の機会による米国における銅在庫の蓄積は、国際市場における銅供給を徐々に侵食し、特にロンドン金属取引所の在庫状況をますます引き締まっています。
需要サイド ： 銅価格の急激な上昇は、下流の製造業に大きなコスト圧力をかけています。空調メーカーが最も打撃を受け、最近値上げを発表した企業もあります。また、 19 の空調会社が共同でアルミニウムの使用促進のための自己規制協定への参加を発表し、銅にアルミニウムを置き換えることでコスト圧力を緩和することを期待しています。
市場展望
概要 ：ゴールドマン · サックスは銅価格が 1 トン当たり 10，650 ドルから 2026 年には 1 トン当たり 11，400 ドルに上昇すると予想しており、シティはさらに強気であり、銅価格が 2026 年初頭には 1 トン当たり 13，000 ドルを突破し、来年第 2 四半期には 1 トン当たり 15，000 ドルに達すると予測している。ING のコモディティストラテジストである Eva Manthey 氏は、銅市場のファンダメンタルズは引き続きタイトであり、 2026 年の平均銅価格は 1 トン当たり 11，500 ドルで、第 2 四半期には 12，000 ドル近くをピークにすると予想しています。潜在的な輸入関税を先制して対処するための米国への銅の大量流入に対する市場の懸念は、他の地域の銅不足を悪化させる可能性がありますが、世界経済の減速や貿易緊張のエスカレーションも銅需要を抑制し、価格の下落につながる可能性があります。短期的には、銅価格はボラティリティが続くが、概ね上昇傾向にあると予想されます。
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