SunSirs ： 金価格の高騰の影の下の世界経済見通し

2025 年、金は歴史的な強気相場を経験し、国際金価格はその年のある時点で約 70% 以上上昇しました。この急増は、過去数年間に蓄積された物価上昇モメンタムの解放だけでなく、現在の世界経済の複数の窮状によって触媒されています。国際秩序の深い再構築を背景に、世界の開発コンフィデンスの大幅な変化、世界経済の見通しにおける潜在的なリスク、歴史的サイクルの微妙な反映はすべて、金の「ラリー」に反映されています。

国際金価格が歴史的な強気市場を迎える

2025 年には金価格が急上昇し、 1979 年の石油危機以来最大の上昇を記録しました。金先物とスポットゴールドの両方が年末に 1 オンスあたり 4，600 ドルに近づき、数十年間で最大の強気市場をもたらしました。

データ分析を通じて、今回の金価格ラウンドは、 2019 年下半期に徐々に上昇軌道に入り、年率約 18% の上昇率を示しています。2020 年から 2023 年にかけて、国際金価格は、 COVID—19 のパンデミックの世界的拡大、世界経済へのショック、緊張した地政学的状況、 FRB の量的緩和の実施によって、何度も 2，000 ドルを超えました。年間成長率に関しては、国際金価格は 2020 年と 2024 年に 25% 以上上昇しました。2025 年に入ると、金価格は 3 月に 3，000 ドル、 10 月に 4，000 ドルを突破し、年末には 4，600 ドルに近づく新記録を記録しました。

金市場を牽引し、他の貴金属の価格も上昇しています。国際銀先物価格は 1 オンス当たり 80 ドルを超え、今年約 150% 上昇しました。プラチナ先物の価格は過去最高値に急上昇し、 1 オンスあたり 2，300 ドルを初めて突破しました。また、銅価格は今年も上昇を続け、累積 40% 近く上昇し、過去最高水準を記録しています。

歴史的なトレンドを見ると、 2025 年の金価格の急上昇は、世界的なリスク回避と経済コンフィデンスの不十分さを示しています。しかし、複数の国際機関の予測によると、 2025 年と 2026 年には世界経済の成長率が著しく鈍化することはありません。現在の世界経済に対する主要なリスクは、米国による関税戦争や地政学的紛争による緊張した世界貿易情勢などの要因に主として起因している。

複数の要因が金価格の上昇を後押し

金は、世界的なリスク回避需要の高まりだけでなく、米ドル信用の低下傾向を示していることから、近年、優れた投資カテゴリーとなっています。世界中の公的および民間投資家は、金をリスクヘッジの重要な選択肢と見なします。

ヘッジ機能は金にとって重要な価値であり、リスクは常に金価格を押し上げる「キーワード」でした。金強気市場のこのラウンドは、主に流行の発生と世界経済が直面している景気後退のリスクにより、 2019 年から 2020 年にかけて発生しました。2022 年には、ロシア · ウクライナ紛争が地政学的リスクを激化させ、米国と西側諸国によるロシアの外貨準備の凍結が米国の信用リスクを引き起こす。2025 年、米国は大規模な関税戦争を開始し、世界の貿易とサプライチェーンのリスクを悪化させた。米国政府の「シャットダウン」、欧州経済の低迷、日本の経済政策のジレンマ、進行中の地政学的対立などの要因が組み合わさって、安全な避難所としての金の需要を高めています。

一連のリスクの中で、米ドルの信用リスクは、金価格の上方動きの重要な原動力となっています。米国が先導してロシアなどの海外資産凍結を行うか、米ドルの国際的地位を利用して「流動性解放」「流動性引き出し」という金融政策を通じて国内経済問題を世界に移転させるか、米ドルの信用リスクは十分に露出しています。また、米国政府は借入に中毒しており、米国債務の持続不可能性は米ドルの信用性を大きく損なっている。国際決済銀行の報告書によると、世界の中央銀行の外貨準備に占める米ドルの割合は、今世紀初頭の 70% 以上から近年では約 58% に低下しています。

米ドルの信用リスクをヘッジするため、各国政府や主要の中央銀行は近年、金保有量の大幅な増加とともに準備金の多様化の推進を加速させ、金価格を牽引する重要な力となっています。2025 年 6 月に欧州中央銀行が発表した報告書によると、 2024 年に市場価格で計算すると、世界の中央銀行の準備金に占める金のシェアは 20% に上昇し、ユーロの 16% を上回り、米ドルに次いで世界第 2 位の準備資産となりました。世界の中央銀行の純金購入額も 3 年連続で 1，000 トンを超え、過去最高を記録しています。

投資保全機能は、金価格の上昇に貢献しています。連邦準備制度理事会は 2024 年 9 月に現在の金利引き下げサイクルを開始し、これまでに 6 回引き下げを行っており、ドル資産の魅力を低下させ、米ドル建て金価格も押し上げています。2025 年以降、米ドルは弱気であり、ドル指数は年間累積で 10% 近く下落しています。金価格の高騰に伴い、世界の金取引ファンドの規模が大幅に拡大しています。これらすべてが金価格を支え、より多くの投資家が金に目を向けました。

金価格の高騰の経済「循環法則」

困難な時代には金、繁栄した時代にはコレクション。「この投資格言は、金と現在の状況とのつながりを暗示しています。人類の歴史における伝統的な安全な避難所資産として、金はしばしば絡み合った変化と混沌の時代に投資家によってより好まれます。金価格の高騰の重要な節点と誘導要因を分類することは、世界経済の動向をある程度洞察することができます。

金は、その自然の賜物と希少性により、人類社会において長い間通貨として機能し、社会的富の貯蔵手段、価値の尺度、流通媒体として機能してきました。経済社会の発展に伴い、金はもはや直接通貨として機能するものではなくなりましたが、金本位制により、 1971 年に米国が金からの米ドルの分離を発表するまで、金制度における「バラスト」の役割を果たしました。金の貨幣機能は衰えつつあったが、様々な危機でリスクヘッジや投資価値保全の機能は強化されてきた。

全体として、経済成長期には、リスク資産に対する市場の嗜好が高まり、株式市場などの投資分野への資金の流入が増加します。金の安全な避難所需要は相対的に減少し、金価格はほとんど相対的に安定しているか下落段階にあります。経済が危機や大きな課題に直面すると、投資家は保存やヘッジのために金に目を向け、金価格を押し上げます。

1970 年代から 1980 年代にかけて、地政学的紛争や地域戦争により、世界は複数の石油危機を経験し、世界経済は金価格が何度か急騰し、不況に陥った。1980 年頃の第二次石油危機の間、金価格は 1 オンスあたり 850 ドル、銀価格は 1 オンスあたり 50 ドル近くまで過去最高値まで上昇しました。冷戦終結後、世界の経済交流が徐々に活発化し、世界経済は徐々に上昇サイクルに入りました。1999 年、国際的な金価格は 1 オンスあたり約 250 ドルまで下落した。当時、経済のグローバル化と技術開発が加速する時代において、「潜在力のない」投資である金に対する投資家の熱意は明らかに冷却されました。

世界経済は 10 年以上にわたる急速な発展を経験した。2007 年までに、米国のサブプライム住宅ローン危機の拡大は世界的な金融危機を引き起こし、世界経済を景気後退に押し込んだ。金価格はずっと上昇し、 2011 年に 1 オンスあたり $1，900 の歴史的な高値に達しました。世界経済が回復するにつれ、金価格は徐々に下落し、 2015 年には 1 オンスあたり 1，000 ドルの水準に達しました。

現在の金価格の高騰は、経済困難、地政学的紛争、貿易リスク、米ドル信用の喪失など、複雑な原因があります。その背後には、 1 世紀前の変化の加速した進化と世界が混乱と変革の新しい時代に入るという根底にある論理があります。世界経済は、短期的には下方循環に入らないかもしれませんが、その発展プロセスは非常に複雑な複数のゲームを含みます。欧州のウェブサイト * Modern Diplomacy * の記事によると、金は単なる循環的なヘッジツールではなく、重要な長期資産に進化するでしょう。

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