SunSirs ： ABS ： 2025 年を見直し、 2026 年を見据える
January 06 2026 10:55:23
まとめると、 2025 年第 1 四半期の国内 ABS 市場は、需要と供給の不均衡が顕在化し始め、価格が安定して下落するなど、変動的な下落傾向を呈しています。業界全体の生産能力増強が本格化し、供給圧力が大きく高まり、第 2 四半期にも下落傾向が続きました。対外関税政策の混乱により、市場の悲観主義が高まった。需要と供給の不均衡は、第 3 四半期にさらに悪化し、価格がボラティリティの中で安値を引き続きテストし、業界の「内部競争」ダイナミクスが浮き彫りにしました。政策投機や一時的な原材料リバウンドは一時的な救済をもたらしましたが、これらの要因は市場の弱い軌道を変えませんでした。第 4 四半期は、構造的な需要と供給の矛盾がピークに達し、「下落の加速 — 新低 — 短い尾風」を特徴とする劇的なボラティリティを目撃しました。物価は過去最低値を突破し、業界は包括的な損失に陥った。年末には、プラスの要因が重なり、短期的なリバウンドが示されました。
2025 年の国際原油市場は、需給不均衡と変動する価格下落トレンドによって支配されます。年間を通じて「初期急上昇に続く持続的な圧力」の軌跡をたどる価格。供給過剰と需要弱の「二重圧迫」は、地政学的混乱によってさらに悪化し、「物価を支えるための生産削減」から「市場シェアを獲得するための生産増強」、そして最後に「崩壊を防ぐための物価安定化」への政策転換を促した。世界の原油市場収支は深刻なリストラに直面する。WTI を例にとると、年間最高値が 80.0 4 ドルに達し、安値が 56.74 ドルに達し、 23.30 ドルの差があった。12 月 31 日の決算までに、 WTI は 1 バレル当たり 57.95 ドルで 13.77 ドル下落し、累積下落 1 9.20% を記録しました。ブレント原油は 61.92 ドル / bbl で 12.72 ドル / bbl 下落し、累積 17.0 4% 下落しました。
張家港のスチレン、 ABS 原料の価格動向
2025 年は、コストと生産要因の弱気圧の下で、スチレンは変動の下落傾向を示し、価格中心は 2024 年と比較して大幅に下落しました。張家港スチレンを例にとると、ローエンド価格は 6，320 元 / トンに達し、ハイエンド価格は 8，850 元 / トンに達しました。両極端の価格ギャップは 2，530 元 / トンで、昨年の 1，620 元 / トンから 56.17% 拡大しました。年末価格は 6，900 元 / トンで、年始の 8，460 元 / トンから 1，560 元 / トン、 18.44% 下落しました。同時に、 2025 年の平均価格は 7，526 元 / トンで、 2024 年の平均 9，221 元 / トンから 1，695 元 / トン減少しました。一方、スチレン産業は、 2026 年には約 90 万トンの新規生産能力を増強する計画です。これには、上半期に予想される Guon Chemical の 20 万トン / 年設備、下半期に予想される Huajin Aramco の 70 万トン / 年設備が含まれます。
2025 年を通じて、中国のプラスチックシティ市場における ABS の平均価格は下落傾向を続きました。コストサポートの弱さと、年間を通じて持続的な需給不均衡が相まって、国内の石油化学 ABS 生産者は、低迷した市場需要に対抗するために工場価格の大幅な引き下げを余儀なくされました。幸いにも、年末のコスト回収と在庫需要により、年末までに平均物価の下落が鈍化しました。具体的には—LG Yongxing HI—121H： 年末の平均価格は、年始と比較して人民元 3，070 / トン、 25.92% 下落 — 吉林石油化学 0215A：年末平均価格は年初比人民元 3，299 / トン、 29.08% 下落台湾の Chi Mei PA—757 は、年末平均価格が CNY 1 下落しました。年初と比較して 215 / トン、 8.66% の減少。Zhejiang Petrochemical の ZA 0210 は、年末の平均価格が 30.016 元 / トンの下落し、 27.0 3% の下落を経験しました。
ABS 生産能力及び 2025 年の下流生産 · 販売データについて
2025 年の新規生産能力は 1925 万トンに達し、総生産能力は 1100 万トンを超えました。2025 年の国内 ABS 生産量は 691 5800 万トンで、前年比 142 7800 万トン増加し、約 26% の成長率となりました。生産も大幅な増加が見られた。2026 年には、上海高橋の 75，000 トンの設備拡張と天津中石化天津の 30 万トンの設備拡張の 2 つのプロジェクトのみが予想され、設備拡張のペースはかなり鈍化します。
2025 年、中国の家電産業は全体的に前向きな発展を続けました。2025 年 1 月から 11 月の国内生産量は、家庭用冷蔵庫 99342 万台と前年同期比 1.2% 増、室内エアコン 24536.1 万台と 1.6% 増、家庭用洗濯機 113097 万台と 6.3% 増となりました。
2025 年 1 月から 11 月の自動車生産台数は 31231 万台、販売台数は 31127 万台で、前年比 1 1.9% 、 1 1.4% の増加となりました。1 月から 11 月の新エネルギー自動車の生産台数は 1490.7 万台、販売台数は 1478.0 万台に達し、前年比 31.4% 、 31.2% 増加しました。新型エネルギー自動車の販売台数は新車販売台数の 47.5% を占めた。同期間の自動車輸出は 634 万 3 千台で、前年同期比 18.7% 増加しました。新エネルギー自動車の輸出量は前年同期比 102.9% 増の 231，500 万台に達した。
ABS インポート / 輸出データ：
2025 年 1 月から 11 月までの累積 ABS 輸入量は 77 万 2500 トンで、前年比 15 万 800 トン、 16.33% 減少した。国内の自給自足の改善とハイエンド需要の構造的ギャップの縮小が、輸入の減少を牽引し続けています。2025 年 1 月から 11 月までの累積 ABS 輸出量は 336，300 トンに達し、前年比 140，300 トン、 71.58% 増加した。過剰生産の圧力は、企業の海外市場拡大を加速させ、輸出の飛躍的な成長を推進しています。
要約すると、 2026 年、 ABS 市場は「構造調整の深化、需給のダイナミクス、および政策と技術の二重のドライバー」を特徴とする重要な運用サイクルに入るでしょう。世界経済の緩やかな回復及び好ましい国内マクロ政策は ， 基礎的な支援を提供する。しかし、生産能力拡大による供給圧力、原材料価格の変動の不確実性、下流需要の構造的乖離が、市場のボラティリティな運営パターンを支配する見込みです。全体として、業界は規模拡大から品質と効率主導の成長への移行を加速します。ハイエンド、グリーン、グローバル化された開発は、中核的な戦略方向となる。一方、短期的には構造的矛盾の完全な解決が困難であり、市場利益率の圧縮リスクが依然として直面しています。
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