SunSirs ： 地政学リスクの低下とドル高、原油は 3 ドル下落
February 04 2026 13:56:04 SunSirs (Selena)
2 月 2 日月曜日、国際原油価格は急落し、米国での 3 月の WTI 原油先物契約の決済価格は 1 バレル当たり 62.14 ドルで、 3.0 7 ドル （ 4.7% ） 下落しました。4 月のブレント原油先物の決済価格は 1 バレル 66.30 ドルで、 3.0 2 ドル （ 4.4% ） 下落しました。イランにおける緊張緩和は、原油価格の下落の中核的な原因となっている。同時に、米ドルの高騰と米国での気温上昇の予測は、原油価格の下落圧力をさらに強めている。
具体的には、見てみましょう：
米国イラン核交渉再開、地政学的緊張緩和
米イランの最近の交渉シグナルにより、中東原油供給の安定性に対する市場の懸念が大幅に緩和され、原油価格は 1 月以来の高水準から押し戻されました。具体的なダイナミクスは以下の通りである。
新華社通信の包括的な報道によると、イランのペゼヘジアン大統領は 2 月 2 日に米国との核交渉の開始を命じ、イランは今後数日間で米国とのハイレベル交渉を開催する可能性があります。同日、ホワイトハウスとイスラエル当局者は、ウィトコフ米大統領特使が 3 日にイスラエルに到着し、関連する協議への道を開くことを確認しました。土曜日早朝、トランプ氏は記者団に、「イランはワシントンと真剣な対話に従事している。また、イランのラリジャニ国家安全保障会議長は、交渉が進んでいると公に述べています。
1 月以降、トランプ大統領はイランへの介入を繰り返し脅かし、その口頭脅迫が原油価格の持続的な上昇を支えてきたことは注目に値する。1 月の原油価格上昇を支える中核的な要因の一つは、地政学的リスクへの予想であり、現在の市場交渉シグナルにより、原油のリスクプレミアムの一部が横ばいになっています。
地政学的要因に加えて、米ドルの高騰と米国の気象の予想される温暖化も、当日の原油価格を大幅に抑制しました。
米ドル高と温暖化予想が原油価格を抑制
トランプ氏がケビン · ウォーシュ FRB 議長に指名したというニュースは、トランプ氏のタカ派政策予想に対する懸念が直接米ドル高を牽引しており、市場を揺さぶりました。コモディティ市場への大きな打撃。貴金属と株式市場の両方が売り圧力を 받고 있습니다。国際的な原油価格は米ドルであることから、米ドル高は非米ドル通貨保有者の原油購入コストの上昇につながり、世界的な原油需要を抑制し、原油価格を抑制します。
温暖化の期待が暖房油需要の減少につながる
天気予報によると、米国の気温は将来的に温暖化し、暖房需要の期待値の低下に直接つながります。Ritterbusch and Associates は、暖房需要の弱さがディーゼル先物価格の大幅な下落につながり、ディーゼル先物の下落圧力がさらに原油価格全体に波及していると分析しました。この日、暖房 · 発電に使用される米国のディーゼル先物価格が 6% 以上下落し、原油価格の下落の重要な原動力となりました。
市場見通し ： 世界の原油在庫の変化に焦点が移る
Shengyi Society の原油アナリストは、 1 月の国際原油価格の大幅な上昇は、主に中東の緊張した地政学的情勢と、米国のトランプの積極的な政策によって引き起こされた需給の混乱という 2 つの中核的な要因の複合効果によるものであると考えています。現在の米イラン間の緊張が緩和するにつれ、今後の市場の注目点は徐々に在庫需給のファンダメンタルズに戻っています。
供給側では、 OPEC は日曜日に会合を開き、 3 月の原油生産量を変更しないまま維持することを決定した。これまでの OPEC 会議では、第 1 四半期の生産停止が決定されており、この期間に世界の原油需要が季節的に弱い段階に入ると予想されており、現在の生産を維持することは市場の需給バランスの期待とより一致していることが中核的な理由です。今後の供給は安定している傾向にある。
在庫データからは、米国の最近の在庫変動に対する市場の期待は差異化しています。月曜日の予備市場調査によると、 1 月 30 日までの 1 週間現在、米国の原油在庫は 30 万バレル減少すると予想され、蒸留油在庫は同時に減少すると予想され、ガソリン在庫は増加する可能性があります。その後、水曜日の米国エネルギー情報局の原油在庫報告書に注意を払う必要がある。
全体として、原油価格のリスクプレミアムは低下し、価格は需要と供給のファンダメンタルズに戻っています。最近は、地政学的リスクが後退するにつれて振幅が縮小するレンジ振動を中心にしています。
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