SunSirs: Preços do algodão aumentam ligeiramente com ajuste favorável das tarifas China-EUA

Na semana passada, as negociações econômicas e comerciais de alto nível entre a China e os Estados Unidos fizeram progressos substanciais. A China e os Estados Unidos vão simultaneamente cancelar 91% das tarifas e suspender a implementação de 24% das "tarifas recíprocas". As negociações alcançaram resultados substanciais, melhores do que o esperado, e enviaram um sinal positivo para o mercado, o que impulsionou os preços domésticos do algodão.

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, a partir de 19 de maio, o preço spot do algodão de grau 3128B foi de 14.551 RMB / tonelada, com um aumento semanal de 2,47%, um aumento de 2,41% em relação ao início do mês.

Domésticos:

Macro: Na semana passada, as negociações econômicas e comerciais entre a China e os EUA em Genebra anunciaram que ambos os lados cancelarão 91% das tarifas impostas após 2 de abril, reterão 10% e suspenderão a implementação de 24% por 90 dias. Os resultados das negociações superaram as expectativas do mercado, e o otimismo nos mercados e de commodities domésticos rapidamente se aqueceu. A tendência de preços dos futuros de algodão Zheng foi forte, subindo para 13.480 RMB / tonelada, quebrando o ponto mais alto em um mês, e o preço spot seguiu o aumento.

No lado da oferta: Os resultados da pesquisa da Associação de Algodão da China mostram que espera-se que a área nacional de plantio de algodão seja de 44,823 milhões de mu em 2025, um aumento de 1,8% ano a ano, um aumento de 1,4 pontos percentuais em relação ao período anterior, dos quais Xinjiang terá 40,9 milhões de mu, um aumento de 3,3% ano a ano, aumento de 1,5 pontos percentuais em relação ao período anterior.À medida que a temperatura em Xinjiang continua a subir, a maioria dos campos de algodão germogou.

De acordo com dados divulgados pela Administração Geral das Alfândegas, as importações de algodão da China em abril foram de cerca de 60.000 toneladas, um declínio ano a ano de 82,2%, um ligeiro aumento em relação ao declínio em março (uma diminuição ano a ano de 81,42% em março). De janeiro a abril de 2025, as importações cumulativas de algodão do meu país foram de cerca de 400.000 toneladas, uma diminuição de 71,1% em relação ao ano anterior.

Do lado da demanda: impulsionados pelos custos, os preços dos fios de algodão estão em aumento. Atualmente, as empresas têxteis estão em boas condições de entrega, principalmente entregando mercadorias encomendadas. No entanto, não houve mudança significativa nas novas ordens subsequentes, e o mercado a jusante está em um clima de espera e ver. A carga das empresas têxteis aumentou ligeiramente, mas ainda é menor do que o mesmo período do ano passado. Durante o ciclo de baixa temporada, o lado da demanda tem suporte limitado.

Internacionalmente:

A previsão mensal do Departamento de Agricultura dos EUA para a oferta e demanda global de algodão mostra que a produção global de algodão é prevista para ser de 25,651 milhões de toneladas em maio, uma diminuição ano a ano de 710 mil toneladas. No entanto, uma vez que o aumento no estoque inicial excede o declínio na produção, em 2025 / 26, a oferta global de algodão aumentará cerca de 1,5% em relação ao ano anterior, e o consumo aumentará 1,2% para 25.709 milhões de toneladas. O estoque no final do período é basicamente o mesmo que em 2024 / 25, com 17,066 milhões de toneladas. Espera-se que a produção de algodão dos EUA seja de 3.157 milhões de toneladas, ligeiramente superior aos 3.1375 milhões de toneladas em 2024 / 25. Espera-se que as exportações se recuperem para 2,7216 milhões de toneladas, superior a 2,4168 milhões de toneladas no ano anterior, e o estoque de fim de período é de 1,132 milhões de toneladas, um aumento de 87.000 toneladas em relação ao ano anterior, com uma relação estoque-consumo de 36,6%.

Previsão de mercado:

O foco do mercado recente ainda está mais no aspecto macro. No geral, a flexibilização do comércio sino-americano deu certa confiança ao mercado, e o macro impulsionará os preços do algodão, mas a incerteza da tempestade tarifária ainda é grande, e a política comercial subsequente ainda afetará o mercado. Em nível interno, as políticas de estabilização do crescimento e promoção do consumo foram implementadas e a falta de demanda pode melhorar. Devemos continuar prestando atenção à implementação de políticas.

A partir do atual estoque de algodão doméstico e das expectativas de plantio para a próxima temporada, há uma falta de apoio positivo óbvio. Com a chegada da tradicional off-season da indústria, a demanda do mercado irá gradualmente enfraquecer. Sob a dupla influência da demanda insuficiente e da oferta relativamente abundante, espera-se que os preços a curto prazo estejam estagnados. O mercado ainda precisa prestar atenção às mudanças nos fundamentos depois de entrar na off-season.

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