SunSirs: A política tarifária EUA-China foi adiada, e os preços do algodão aumentaram ligeiramente

Tendência de preços

Os preços spot domésticos do algodão registraram um ligeiro, mas limitado, aumento na semana passada. De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities SunSirs, a partir de 18 de agosto, o preço spot do algodão de lã de grau 3128B foi de 15.235 RMB / tonelada, um aumento semanal de 0,37%.

Análise Revisão

No nível macro:O anúncio de uma extensão tarifária entre a China e os Estados Unidos atenuou temporariamente os riscos do mercado externo. Em 12 de agosto, a China e os Estados Unidos anunciaram simultaneamente uma extensão de 90 dias da moratória tarifária, mantendo as taxas tarifárias de ambos os lados (aumento de 25% para as importações de algodão chinês e aumento de 30% para as importações de têxteis e vestuário dos EUA da China). Impulsionados por este fator, os preços do algodão de Zhengzhou se recuperaram acentuadamente, registrando uma tendência ascendente de quatro dias. O preço médio de liquidação do principal contrato de futuros de algodão de Zhengzhou foi de 13.992 RMB / tonelada, um aumento de 325 RMB / tonelada, ou 2,4%, em relação à semana anterior.

No lado da oferta,Os estoques domésticos de algodão comercial continuaram a diminuir. Em 15 de agosto, o estoque comercial de algodão da China foi de 1.8561 milhões de toneladas, uma diminuição semanal de 150.600 toneladas. As empresas de algodão estavam ativas em vendas de fim de ano. A partir de 14 de agosto, a taxa de vendas nacional atingiu 97,9%, um aumento anual de 5,8 pontos percentuais. No que diz respeito ao novo algodão, o algodão de Xinjiang estava temporariamente crescendo bem em geral, com a colheita prevista para meados de setembro. A oferta do mercado estava em um equilíbrio apertado.

No lado da demanda:Com a tradicional época de pico se aproximando no mercado têxtil a jusante, as empresas estavam cada vez mais interessadas em comprar matérias-primas de algodão. Os preços dos fios de algodão flutuaram. Embora a maioria das empresas têxteis tenha aumentado os preços devido ao apoio às matérias-primas, as transações reais ainda envolviam concessões de preços. Algumas empresas tinham estoques elevados, dificultando os aumentos de preços, e as empresas têxteis estavam um pouco sem confiança na temporada de pico.

InternacionalmenteO último relatório mensal do USDA reduziu significativamente a produção de algodão dos EUA e global. A mudança na oferta e demanda de frouxa para apertada apoiou os preços do algodão, que atingiram 68,50 centavos / libra na semana passada. Após esse aumento, os futuros do algodão ICE continuaram a declinar, já que os investidores tiveram lucros em altos níveis. O preço de liquidação do principal contrato de futuros de algodão ICE foi em média de 67,62 centavos / lb, um aumento de 0,90 centavos / lb, ou 1,3%, em relação à semana anterior. O Índice Internacional de Algodão (M), que representa o preço médio de desembarque do algodão importado nos principais portos da China, teve uma média de 74,97 cents / lb, equivalente a um custo de importação de 13.014 RMB / tonelada (calculado com uma tarifa de 1%, excluindo os encargos portuários e de frete), um aumento de 127 RMB / tonelada, ou 1,0%, em comparação com a semana anterior.

O relatório de oferta e demanda de agosto do Departamento de Agricultura dos EUA é um foco chave do mercado. O relatório mostra que a área de plantação de algodão nos EUA para o ano de comercialização 2025 / 26 deve ser de 9,28 milhões de acres, uma queda de 8,3% em relação à estimativa de julho de 10,12 milhões de acres. A produção deverá cair 303.000 toneladas em relação ao mês anterior, para 2.876 milhões de toneladas, uma queda de 50.000 toneladas em relação ao ano anterior. Consequentemente, as exportações são projetadas para cair em 109.000 toneladas Os estoques iniciais devem cair 246.000 toneladas devido ao aumento das exportações no ano de comercialização 2024 / 25, resultando em uma diminuição correspondente nos estoques finais em 218.000 toneladas.

O panorama global de oferta e demanda está se apertando simultaneamente. O relatório do USDA reduziu a produção global de algodão, o consumo, o comércio e os estoques de início e fim para o ano fiscal 2025 / 26. A produção foi reduzida em 392.000 toneladas; consumo global em 28.000 toneladas; comércio em 239.000 toneladas; e estoques iniciais em 377.000 toneladas. Com as reduções nos estoques iniciais e na produção, os estoques finais para o ano fiscal de 2025 / 26 também foram reduzidos em 743.000 toneladas. As revisões do relatório do USDA superaram em muito as expectativas, enviando os preços do algodão nos EUA acentuadamente mais altos após o lançamento.

Perspectivas de mercado

No geral, a extensão da suspensão tarifária entre os EUA e a China estava temporariamente apoiando os preços internacionais do algodão. No entanto, as altas tarifas impostas pelos EUA sobre a maioria de seus parceiros comerciais estavam enfraquecendo as futuras importações de têxteis e vestuário, deixando pouco espaço para um impulso substancial para o aumento dos preços internacionais do algodão. Domésticamente, as vendas totais de varejo de têxteis e vestuário aumentaram 1,8% ano a ano em julho, uma queda de 1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando uma desaceleração no impulso de crescimento. As empresas têxteis estão observando de perto a demanda durante a temporada de pico em setembro. No curto prazo, espera-se que os preços do algodão flutuem para serem mais fortes em meio a um ambiente de oferta apertado. Mais atenção será prestada à situação de oferta e às encomendas reais a jusante antes da nova safra de algodão chegar ao mercado.

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