SunSirs: Preços do cobre mostraram tendência em forma de N em agosto

Tendência de preços

Dados da SunSirs mostraram que os preços do cobre exibiram uma tendência em forma de N em agosto. Começando em 78.371,67 RMB / tonelada, o preço subiu para 79.585 RMB / tonelada no final do mês, um aumento de 1,55% e um aumento de 6,23% ano a ano.

Análise Revisão

De acordo com os dados da SunSirs, o preço spot do cobre em agosto foi basicamente maior do que o preço dos futuros. O contrato principal é o preço esperado dois meses depois, e espera-se que os preços no futuro possam estar sob pressão.

De acordo com dados de inventário da LME, as ações de cobre da LME aumentaram ligeiramente em setembro. No final do mês, os estoques de cobre da LME estavam em 155.000 toneladas, um aumento de 9,35% em relação ao início do mês.

Na frente macroeconômica: As expectativas do mercado para um corte das taxas do Fed em setembro eram fortes, com uma probabilidade aproximada de 90% ou até 95%.38 O discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no simpósio de Jackson Hole foi interpretado como otimista, reforçando esta expectativa. No final de julho, a investigação da Seção 232 dos EUA concluiu, com os resultados indicando que não há tarifas adicionais sobre o cobre refinado, mas uma tarifa de 50% sobre o cobre e outros produtos. Esta clareza política mitigou qualquer perturbação a curto prazo.

Do lado da oferta: A chilena Codelco reduziu sua previsão de produção para 2025 para 1,34 - 1,37 milhões de toneladas (uma queda de aproximadamente 30 mil toneladas em relação à previsão de março). A mina chilena de cobre Escondida (que representa 5% da produção global) viu uma redução de produção de 15% devido às fortes chuvas. As transferências de terras para um grande projeto de desenvolvimento de uma mina de cobre no Arizona, EUA, foram temporariamente suspensas. A produção de cobre refinado em julho foi de 1,27 milhões de toneladas, abaixo de um recorde de 1,3 milhões de toneladas em junho. As importações de cobre reciclado diminuíram em relação ao ano anterior (caiu 2,36% em julho), reduzindo a diferença de preço entre o cobre refinado e a sucata, resultando em perdas de importação.

Do lado downstream: Apesar do atraso do setor imobiliário, o investimento planejado na rede excedeu 825 bilhões de RMB (crescimento ano a ano) de 12%, e o novo setor de energia (fotovoltaica, energia eólica e veículos de energia nova) manteve uma alta taxa de crescimento de 128%, o que forneceu uma base sólida para a demanda de cobre. A produção de ar condicionado residencial em julho também foi ligeiramente melhor do que o esperado.

De acordo com os dados da SunSirs, nos últimos cinco anos, os preços do cobre aumentaram mais do que caíram em setembro, e há uma alta probabilidade de que os preços do cobre aumentem em setembro deste ano.

Perspectivas de mercado

Em resumo, este mês, as interrupções de fornecimento de minas de cobre globais ocorreram com frequência, as fundições chinesas estavam sob pressão devido a taxas de processamento extremamente baixas e os estoques domésticos permaneceram geralmente baixos. Isso levou a uma situação do lado da oferta caracterizada por "apertamento da oferta no nível da mina e apertamento regional na oferta de cobre refinado. "No lado da demanda, a demanda da rede elétrica e dos setores de novas energias permaneceu forte, enquanto o setor imobiliário tradicional foi fraco. Com a temporada de pico de consumo "Golden September and Silver October " se aproximando, as preocupações permanecem sobre o fracasso do Federal Reserve em cortar as taxas de juros ou um corte menor do que o esperado. Espera-se que os preços do cobre flutuem e se fortaleçam.

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