SunSirs: O evento "Cigne Negro " atingiu, e os preços do cobre aumentaram em mais de 2.000 RMB / tonelada em um único dia

Tendência de preços

Dados da SunSirs mostram que um grande deslizamento de lama na mina Grasberg, uma subsidiária indonésia da gigante mineradora norte-americana Freeport McMoRan, levou a um aumento acentuado nos preços globais do cobre. Em 25 de setembro, o preço do cobre foi de 82.435 RMB / tonelada, aumentando mais de 2.000 RMB / tonelada em relação ao dia anterior, um aumento diário de 2,97% e um aumento ano a ano de 5,91%.

A segunda maior mina de cobre do mundo suspendeu a produção, desencadeando um evento de "cisne negro"

Em 24 de setembro, a gigante mineradora norte-americana Freeport-McMoRan, a segunda maior mina de cobre do mundo, declarou força maior em seus contratos de fornecimento. Este desenvolvimento repentino, rapidamente rotulado como um "evento cisne negro" por Wall Street, acendeu preocupações do mercado sobre uma escassez de fornecimento de cobre a longo prazo e enviou os preços do cobre a subir.

A Freeport confirmou que um deslizamento de terra em sua mina Grasberg Block Cave na Indonésia em 8 de setembro matou dois trabalhadores, com outros cinco desaparecidos. Aproximadamente 800 mil toneladas métricas de material úmido subitamente surgiram na mina, afetando vários níveis, um evento sem precedentes na história de mineração da empresa de décadas.

Cobre de Nova York subiu 4%

Impulsados pelas expectativas de interrupções no fornecimento, os futuros de cobre da COMEX subiram quase 4% para US $4,825 por libra no final da negociação de Nova York na quarta-feira, aproximando-se do pico de US $5,830 em 30 de julho e do pico de US $5,957 em 24 de julho. Os preços do cobre em três meses na Bolsa de Metais de Londres saltaram 2% para US $10.172 pela tonelada.

Impacto enorme:

A produção de cobre e ouro pode cair 35% em 2026: O impacto dessa interrupção está longe de ser de curto prazo. A avaliação preliminar da Freeport indica que reduziu sua previsão de vendas de cobre e ouro para o terceiro trimestre em 4% e 6%, respectivamente, em comparação com sua perspectiva de julho de 2025. Além disso, a empresa antecipa que a produção de cobre e ouro em 2026 pode cair em aproximadamente 35% em comparação com sua estimativa anterior. Crucialmente, a empresa antecipa um retorno aos níveis de produção pré - acidentes até 2027, o mais cedo possível, lançando uma sombra sobre as indústrias globais de veículos elétricos e energias renováveis dependentes do cobre.

Outras perdas no futuro podem chegar a 2 milhões de toneladas: A equipe de commodities da Goldman Sachs chamou a falha da mina de Grasberg de um "evento de cisne negro". O analista James McGeoch observou que o impacto da interrupção é significativo, com o mercado esperado perder 500.000 toneladas de cobre nos próximos 12 a 15 meses, com uma perda potencial de mais 1 a 2 milhões de toneladas. Ele descreveu o impacto como equivalente a "o fechamento simultâneo das minas de Cobre, Komao e Los Bronces. "

Período de recuperação longo:De acordo com a Freeport, aproximadamente 800 mil toneladas métricas de material úmido subitamente inundaram a mina subterrânea Grasberg, uma escala "sem precedentes" nas décadas de história da empresa. O acidente não só ocorreu na área de produção "PB1C " da mina GBC, mas também danificou a infraestrutura necessária para apoiar outras áreas de produção, incluindo ferrovias, chuvas de minério e sistemas de energia. A Freeport estima que as áreas de mineração não afetadas não serão capazes de reiniciar até meados do quarto trimestre de 2025, o mais cedo possível, enquanto a mina Grasberg começará uma recuperação em fases no primeiro semestre de 2026. A Freeport não espera retornar aos níveis de produção pré - acidente até 2027, o mais cedo possível.

Fundamentais

Excedente de cobre refinado se transforma em escassez

O UBS também prevê que a oferta e a demanda globais de cobre refinado serão de 27,853 milhões de toneladas e 27,586 milhões de toneladas, respectivamente, em 2025, com um ligeiro excedente de 267.000 toneladas. Depois de levar em conta a paralisação de Grasberg, o cobre refinado ficará escasso em 421.000 toneladas em 2026, e a lacuna de oferta se expandirá gradualmente a partir de então.

Distúrbios freqüentes de minas

Além do impacto dos cortes de taxas de juros do Federal Reserve e das políticas de exportação sobre os preços do cobre este ano, as interrupções de suprimentos nas minas também ocorreram com frequência. Por exemplo, em fevereiro deste ano, o Chile, um grande produtor de cobre, sofreu uma greve que durou várias semanas, seguida por um corte de energia em todo o país que levou ao fechamento de minas. No final de maio deste ano, um terremoto na mina de Kamoa-Kakula, a quarta maior mina de cobre do mundo, levou a uma revisão para baixo de sua orientação de produção para 2025, de 520.000 a 580.000 toneladas para 370.000 a 420.000 toneladas.

No lado da demanda

Os altos preços do cobre, sem dúvida, diminuirão o consumo em alguns setores tradicionais, colocando uma pressão significativa de custos sobre as empresas a jusante, como eletrodomésticos e infraestrutura. No entanto, a forte demanda da construção de centros de computação de inteligência artificial e do novo setor de energia fornece um forte apoio.

Ações de cobre da LME caem

De acordo com dados da SunSirs, os estoques de cobre da LME recentemente diminuíram ligeiramente. No dia 25, os estoques de cobre da LME estavam em 144.425 toneladas, uma queda de 9,1% em relação ao início do mês.

Perspectivas futuras:

O acidente da mina na Indonésia levou a uma queda nas expectativas de fornecimento, levantando preocupações sobre uma deterioração adicional do fornecimento de minas de cobre, o que aumentou significativamente os preços do cobre. A continuação do estoque pré - feriado na China e os crescentes pedidos de políticas anti-involução estavam apoiando os preços do cobre. Juntamente com as próximas férias longas, os investidores a jusante estavam ansiosos para se estocar, mas o aumento nos preços do cobre amorteceu seu apetite por uma maior acumulação de estoque, com compradores a jusante comprando apenas com base em pedidos imediatos. Isso colocou pressão para baixo sobre os prêmios spot. Com a crescente escassez de concentrado de cobre e a expectativa de política industrial, espera-se que os preços do cobre tenham espaço para subir.

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