Com uma colheita de algodão impressionante, os preços do algodão podem continuar sob pressão em outubro

Tendência de preços

O mercado de algodão experimentou condições mixtas de alta e baixa em setembro, exibindo um padrão geral volátil e mais fraco. Os preços caíram no início do mês, pressionados pelas expectativas de uma colheita de algodão. Os preços se recuperaram em meados do mês, apoiados por estoques apertados e novos preços de abertura de algodão firmes. No entanto, no final do mês, os preços enfraqueceram novamente devido às expectativas de um novo mercado concentrado de algodão e uma lenta recuperação no mercado têxtil a jusante durante a tradicional temporada de pico, levando a uma falta de novas encomendas. De acordo com o Sistema de Análise do Mercado de Commodities da SunSirs, a partir de 28 de setembro, o preço spot da fibra de algodão de grau 3128B foi de 15.022 RMB / tonelada, uma queda de 2,95% em relação ao início do mês.

Análise Revisão

Na frente dos futuros, os futuros de algodão de Zhengzhou atingiram uma baixa de três meses devido à pressão significativa de uma colheita de algodão e demanda concentrada do mercado. Sem fundamentais significativos a jusante conduzindo o mercado perto do final do mês, faltava impulso ascendente. Em 26 de setembro, o preço de liquidação do contrato principal de algodão de Zhengzhou foi de 13.460 RMB / tonelada, uma queda de 4% em relação ao início do mês. Na plataforma ICE Futures, o impulso de alta tem sido lento desde setembro. Apesar da retomada dos cortes das taxas de juros do Federal Reserve e do dólar mais fraco que beneficiaram a recuperação do mercado de commodities, os mercados externos de energia e grãos em geral caíram. Sem novo apoio da indústria ou de outros lugares, os preços dos futuros do algodão ICE permaneceram fracos e voláteis no final do mês. Em 26 de setembro, o preço de liquidação do contrato principal de algodão ICE foi de 66,4 centavos / libra, uma queda de 0,21% em relação ao início do mês.

Lado da oferta: Esperava-se que uma nova colheita de algodão fosse realizada, e a pressão da oferta era proeminente

Em 28 de setembro, os estoques comerciais de algodão na cadeia de distribuição doméstica estavam baixos. Com o algodão novo e velho temporariamente em transição, os preços do algodão mais velho eram voláteis, e os comerciantes estavam claramente dispostos a manter os preços altos para suprimentos de alta qualidade. Os estoques comerciais nacionais estavam em declínio Em 26 de setembro de 2025, os estoques totais de algodão comercial foram de 1.0315 milhões de toneladas, uma diminuição de 111.100 toneladas em relação à semana anterior. O algodão colhido a máquina de Xinjiang começou a chegar esporadicamente no final de setembro, com a temporada de pico em meados a finais de outubro. A partir de 25 de setembro de 2025, a taxa nacional de colheita de algodão foi de 1,5%, um aumento ano a ano de 0,2 pontos percentuais; a taxa nacional de vendas foi de 26,0%, um aumento ano a ano de 10,3 pontos percentuais.

O algodão havia amadurecido em grande parte nas principais áreas produtoras de Xinjiang. O algodão colhido à mão estava gradualmente entrando no mercado no sul de Xinjiang, enquanto uma pequena quantidade de algodão colhido a máquina começou a ser colhido no norte de Xinjiang. O algodão novo tinha sido colhido e pesado em pequenas quantidades em muitas partes do continente. Esperava-se que a tensão entre as pressões de oferta causadas pela chegada em larga escala de novo algodão e o apoio de baixos estoques se intensificasse. Esperava-se que o rendimento e a produção total de Xinjiang estabelecessem novas máximas históricas. As expectativas contínuas de uma colheita excelente vão gradualmente aliviar a situação de estoque comercial apertada do algodão de safra antiga, inaugurando um período de acumulação de estoque sazonal. Recentemente, a oferta de algodão colhido à mão em Xinjiang aumentou ligeiramente, com o preço de compra variando de 7,3 a 7,5 RMB por quilo. Em algumas áreas do norte de Xinjiang, o preço de compra do algodão de semente foi de 6,2 a 6,4 RMB por quilo.

Uma pesquisa realizada pela Associação de Algodão da China indica que a área de plantio de algodão da China é de 44,823 milhões de mu (aproximadamente 1,8 milhão de mu) em 2025, um aumento anual de 1,8%. A produção total de Xinjiang atingiu um novo recorde, com a produção total nacional projetada em 7,216 milhões de toneladas, um aumento de 8,3% em relação ao ano anterior e 321.000 toneladas em relação ao período anterior, atingindo um novo recorde desde 2013. Com as expectativas de uma colheita impressionante com a nova safra de algodão que entra no mercado, juntamente com a próxima temporada de algodão de outubro, a pressão sobre a oferta é evidente.

O relatório de oferta e demanda do USDA recebeu uma resposta morna do mercado, sem orientação positiva ainda.

O Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) elevou suas previsões para produção, consumo e comércio de 2025 / 26, enquanto reduziu seus estoques iniciais e finais. A produção global aumentou em 217.700 toneladas, o consumo em 185.000 toneladas e o comércio em um ligeiro aumento de 21.800. Os estoques finais globais para 2025 / 26 foram reduzidos em 174.200 toneladas para 15.925 milhões de toneladas, o nível mais baixo em quase quatro anos. O relatório indica que o consumo global de algodão em 2025 / 26 mostrou um ligeiro aumento mês a mês, e essa dinâmica de oferta e demanda forneceu algum apoio aos preços internacionais do algodão. No entanto, os contratos e remessas de algodão dos EUA diminuíram ano a ano. A partir de 28 de setembro, o apoio macroeconômico externo estava faltando, e a demanda de algodão permanecia improvável de melhorar. Além disso, as condições climáticas normais, o crescimento otimista do novo algodão e a realização antecipada de um aumento da produção de algodão estão afetando negativamente os preços do algodão.

Do lado da demanda: o "Setembro Dourado " está chegando ao fim, e a temporada de pico têxtil não é como esperado

Setembro, tradicionalmente temporada de pico, viu a atividade de produção a jusante mostrar um forte desempenho em Xinjiang, enquanto um desempenho mais fraco no continente. As grandes fábricas de fiação em Xinjiang mantiveram uma taxa operacional de mais de 80%, enquanto as fábricas têxteis de pequeno e médio porte do continente, enfrentando lucros fracos e escassez de pedidos, viram taxas operacionais entre 60% e 70%. Em 26 de setembro, as fábricas têxteis nas principais regiões estavam operando em 66,6%, semanal estável, indicando uma recuperação desacelerada nas taxas operacionais. O estoque de algodão nas fábricas têxteis nas principais regiões foi de 27,30 dias de estoque, indicando uma falta de apetite dos usuários finais e a jusante. Embora não houvesse estoque significativo antes do feriado do Dia Nacional, as novas encomendas diminuíram em comparação com períodos anteriores, indicando uma falta de confiança do mercado.

O recente ajuste descendente dos futuros de algodão de Zhengzhou levou a uma diminuição correspondente nas cotações base spot e nos preços fixos do algodão doméstico. Isso levou a uma recuperação contínua nos lucros imediatos de fiação dos moinhos de algodão. As cotações e os preços dos exportadores de fios de algodão em vários mercados têxteis diminuíram ligeiramente antes de se estabilizarem rapidamente, levando a uma forte demanda das empresas têxteis e dos comerciantes de fios de algodão. Embora as novas encomendas para o período de "setembro dourado e outubro prateado " tenham ficado um pouco abaixo das expectativas, o estoque de fios de algodão acelerou e os estoques de matérias-primas nas fábricas de tecidos e terminais de consumo permanecem relativamente baixos, resultando em cotações estáveis dos fabricantes de fios de algodão a jusante.

Exportações: O comércio exterior enfrentou pressões significativas. Em agosto, arrastradas por uma queda nas exportações de vestuário, as exportações têxteis e de vestuário da China caíram mês a mês, com produtos de algodão experimentando um declínio mais acentuado. Em agosto, as exportações têxteis e de vestuário da China totalizaram US $26,54 bilhões, uma queda de 5% em relação ao ano anterior e uma queda de 0,9% mês a mês. Em agosto de 2025, as exportações de produtos de algodão atingiram 669.100 toneladas, um aumento anual de 4,37%, mas o valor foi de US $5,431 bilhões, uma diminuição anual de 7,46%. Os preços unitários de exportação continuaram a diminuir mês a mês, e o mercado de exportação permaneceu focado na negociação preço por volume.

Perspectivas de mercado

O mercado de algodão navegou em uma paisagem volátil em setembro, oscilando entre realidades fracas e expectativas fortes, com um viés geral de baixa. Com o feriado do Dia Nacional se aproximando, as empresas têxteis estavam temporariamente experimentando produção e vendas relativamente suaves, com tecelas a jusante reabastecendo o inventário em preparação para o feriado. O novo algodão entrará no mercado em grandes quantidades durante e após o feriado, com entregas geralmente começando em 15 de outubro e terminando antes de 31 de outubro, o mais tardar. Com a chegada em larga escala de novo algodão e abundante oferta, a corrida para a colheita, comum em anos anteriores, diminuiu significativamente este ano, levando a um sentimento de mercado mais relaxado e potencialmente suprimindo os preços durante os estágios iniciais da nova temporada de algodão. Espera-se que os preços do algodão enfrentem uma pressão ascendente significativa em outubro, com a atenção focada no progresso da colheita em Xinjiang, a recuperação dos gastos do consumidor e as mudanças nas políticas de exportação.

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