SunSirs: Preços do cobre caíram ligeiramente na semana passada (13 - 17 de outubro)

Tendência de preços

Como mostrado no gráfico acima, os preços do cobre subiram antes de caírem na semana passada. No final da semana, o cobre spot foi cotado em 85.103,33 RMB / tonelada, uma queda de 0,3% em relação aos 84.850 RMB / tonelada no início da semana, um aumento de 14,93% em relação ao início do ano e um aumento de 7,77% ano a ano.

De acordo com o gráfico semanal de ascensão e queda da SunSirs, nos últimos três meses, os preços do cobre caíram por 4 semanas e subiram por 8 semanas. Os preços do cobre caíram ligeiramente esta semana.

Análise Revisão

Ações de cobre LME

De acordo com dados divulgados pela London Metal Exchange (LME), as ações de cobre da LME caíram ligeiramente. No fim de semana, os estoques de cobre da LME estavam em 137.450 toneladas, uma queda de 3,01% em relação ao início do mês.

Na frente macroeconômica, a probabilidade de um corte de 25 pontos base da taxa do Fed em outubro atingiu 96,3%, com expectativas de um corte de taxa em dezembro também aumentando. As expectativas de flexibilização enfraqueceram o apelo do dólar, conduzindo o capital a a ativos mais arriscados e ouro. A Casa Branca anunciou que mais de 10 mil funcionários federais podem ser demitidos durante a paralisação do governo, e Trump está pressionando os democratas a apoiar um projeto de lei de financiamento temporário, ameaçando demissões direcionadas se falharem.

Lado de fornecimento: No primeiro semestre de 2025, a produção das principais empresas globais de cobre aumentou apenas 1,28% ano a ano, ficando aquém das expectativas. A mina Grasberg, na Indonésia, foi fechada devido a força maior, resultando em uma queda acentuada de 200 mil toneladas na produção no quarto trimestre. 0,9% do total mundial), e outros 270.000 toneladas (1,2%) em 2026. A Teck Resources reduziu sua previsão de produção para duas grandes minas de cobre, com a previsão de produção para a mina de cobre Quebrada Blanca do Chile reduzida de 210.000 - 230.000 toneladas para 170.000 - 190.000 toneladas, e que para a mina de cobre Highland Valley do Canadá reduzida de 135, 000 - 150.000 toneladas a 120.000 - 130.000 toneladas.

Do lado da demanda: De janeiro a agosto, o investimento em desenvolvimento imobiliário caiu 12,9% (residencial caiu 11,9%), a área de construção caiu 9,3% (residencial caiu 9,6%), o início de novas construções caiu 19,5% (residencial caiu 18,3%) e as conclusões caíram 17,0% (residencial caiu 18,5%). A área vendida caiu 4,7% (residencial), e as vendas caíram 7,3% (residencial 7,0%). De 1 o a 12 de outubro, as vendas no varejo de veículos de passageiros de energia nova atingiram 367.000 unidades (caiu 1% ano a ano, aumentou 1% mês a mês), elevando o total acumulado para 9.236 milhões de unidades, um aumento de 23%. As vendas por atacado atingiram 328.000 unidades (aumento de 1% ano a ano, queda de 11% mês a mês), elevando o total acumulado para 10.775 milhões de unidades, um aumento de 31%. Os altos preços do cobre estavam amortecendo as compras a jusante, colocando a indústria manufatureira, particularmente as empresas de fios e cabos, sob pressões duplas de consumo fraco e lucros encolhidos. De acordo com os comerciantes, a demanda de compras dos fabricantes de fios chineses desacelerou significativamente desde o final de setembro, com o prêmio de cobre de Yangshan caindo mais de 20% em relação ao final de setembro, confirmando um resfriamento na demanda doméstica.

Perspectivas de mercado

Em resumo: As crescentes expectativas de cortes de taxas enfraqueceram o dólar dos EUA, impulsionando os metais. No entanto, o impasse orçamentário do governo dos EUA e a escalada do confronto tarifário EUA-China mudaram o sentimento do mercado para a cautela. Dada a forte oferta e a fraca demanda, espera-se que os preços do cobre permaneçam em faixa limitada.

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