SunSirs: jogo intenso entre fatores longos e curtos, mercado de carvão térmico da China permanece cauteloso

O atual mercado de carvão térmico está em um jogo feroz de "realidade forte" e "expectativas fracas", mostrando um padrão geral de impasse de "suporte de curto prazo, variáveis de longo prazo". O mercado de produção está se estabilizando gradualmente e se recuperando parcialmente devido às restrições de oferta, enquanto o mercado portuário é muito cauteloso devido aos altos preços e à fraca demanda. O foco do mercado mudou do forte desempenho em outubro para o equilíbrio entre expectativas e incerteza de demanda durante a temporada de pico em novembro.

Situação do mercado:

Fornecimento impulsionado por políticas: O quarto trimestre é um período crítico para a produção de segurança e verificação de produção excessiva. Os freqüentes acidentes de minas de carvão na região de Shanxi Shaanxi da Mongólia Interior levaram a inspeções de segurança e ambientais mais rigorosas, restringindo seriamente a liberação da capacidade de produção. A entrada da equipe de avaliação e inspeção de segurança na produção em novembro e dezembro fortalecerá ainda mais esta restrição.

A demanda se rebotou: Depois de experimentar uma fase de queda dos preços, a demanda rígida (metalurgia, indústria química) e a demanda especulativa (comerciantes, plataformas) começaram a ser liberadas, e algumas minas de carvão com reduções significativas dos preços viram uma fila de veículos de puxagem de carvão, impulsionando uma recuperação parcial dos preços.

Os preços do mercado portuário estão em um alto nível: em outubro, o preço de 5.500 kcal de carvão aumentou em 67 RMB / tonelada, um aumento significativo, e atualmente permanece em um nível alto de 773 RMB / tonelada.

Há um preço, mas não há mercado, e a negociação é tranquila: os altos preços suprimem a demanda de aquisição terminal, enquanto a disposição dos comerciantes para obter lucros aumenta, levando a um impasse de mercado e compradores e vendedores estão em um estado de espera e ver.

Diferenciação da estrutura de inventário:

Portos do Norte: Embora o estoque tenha aumentado em comparação com setembro, é significativamente menor do que o mesmo período do ano passado. Devido aos preços de frete invertidos e ao cancelamento dos descontos ferroviários, a eficiência da coleta de carvão nos portos é baixa e o estoque portuário é difícil de acumular rapidamente, o que fornece um importante apoio inferior aos preços do carvão.

Portos do Sul: A situação do inventário varia, mas no geral não é muito alta. Por exemplo, o estoque do Porto de Guangzhou é menor que o mesmo período do ano passado, o que significa que ainda há potencial para o reabastecimento a jusante.

Tendência futura:

O mercado está à espera de um avanço direcional, e novembro será uma janela de observação chave.

Forte restrição do lado da oferta: A segurança das áreas de produção e as inspeções ambientais são os fatores favoráveis mais certos para os próximos 1 - 2 meses, o que continuará a suprimir o fornecimento de carvão.

Baixo buffer de estoque nos portos: Os portos do norte têm níveis de estoque mais baixos do que no mesmo período, bem como dificuldades na consolidação portuária, o que enfraquece a capacidade do mercado de resistir às flutuações da demanda. Uma vez que a demanda começa, isso pode facilmente levar a aumentos de preços.

Expectativa de pico de inverno: Este é o maior suporte psicológico para o mercado. Apesar do declínio atual no consumo diário, o mercado geralmente espera que a demanda de aquecimento de inverno aumente gradualmente no contexto de um "inverno frio", e a demanda pode se recuperar em meados e final de novembro.

Demanda especulativa de estoque: Alguns comerciantes são otimistas sobre o mercado futuro e estoque quando os preços caem, formando uma força de suporte de "compra para baixo e não compra para cima".

Conclusão abrangente e perspectiva

Curto prazo (prossas 1 - 2 semanas): O mercado provavelmente continuará o atual padrão de impasse de alto nível. Devido a problemas de abastecimento, os preços na área de produção são relativamente firmes e a possibilidade de um declínio profundo nos preços dos portos é improvável sob o apoio aos custos e o baixo estoque. No entanto, o aumento também carece de fatores impulsionados pela procura. O preço flutuará principalmente em um intervalo estreito.

Meio prazo (meados do final de novembro a dezembro): Este é um ponto de virada crucial para o mercado.

Se houver forte ar frio, a demanda por aquecimento de inverno começará rapidamente, juntamente com restrições contínuas de fornecimento, e o estoque do porto diminuirá rapidamente, então os preços do carvão começarão uma nova rodada de tendência ascendente.

Se o tempo for ameno, a demanda começar lentamente, ou a produção hidrelétrica exceder as expectativas, então os altos preços atuais serão difíceis de manter. Os lucros acumulados a preços elevados podem ser concentrados para venda, levando a uma onda de correção de preços. A profundidade do recall dependerá do suporte de custos da área de produção.

Os fatores positivos (oferta, estoque) fornecem o piso, enquanto os fatores negativos (fraca demanda, incerteza) limitam o teto. A principal força motriz para novembro mudará do lado da oferta para o lado da demanda, especialmente a intensidade real da demanda de aquecimento de inverno. Os participantes do mercado são aconselhados a monitorar de perto as previsões meteorológicas, as mudanças no inventário portuário e as estratégias diárias de consumo e aquisição de usinas terminais.

Se você tiver quaisquer perguntas ou necessidades de compra, sinta-se à vontade para entrar em contato com o SunSirs comsupport@sunsirs.com.