Preços do algodão se consolidaram recentemente devido a uma batalha entre touros e ursos

Tendência de preços:

Com a colheita do algodão chegando ao fim e o novo algodão entrando no mercado em quantidades concentradas, a pressão de oferta estava gradualmente emergindo. De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, a partir de 10 de novembro, o preço spot do algodão de grau 3128B foi de 14.849 RMB / tonelada, um declínio semanal de 0,07%. Neste ciclo, o preço médio de liquidação do contrato principal de futuros de algodão de Zhengzhou foi de 13.569 RMB / tonelada, uma diminuição de 29 RMB / tonelada em relação à semana anterior, uma queda de 0,2%.

Análise Revisão

No nível macro:A China e os Estados Unidos reduziram mutuamente as tarifas, e foi esclarecido que, a partir de 10 de novembro de 2025, a tarifa adicional sobre o algodão importado dos EUA será reduzida para 10%, e a taxa de tarifa adicional cumulativa sobre as exportações de têxteis e vestuário para os Estados Unidos será reduzida para cerca de 27,5% -45%. Sob as políticas favoráveis, o ambiente de exportação do comércio exterior foi ainda melhorado.

Quanto aos custos:A colheita global de algodão em Xinjiang estava perto de conclusão. Recentemente, o preço de compra do algodão colhido por máquina no sul de Xinjiang estava concentrado em 6,30 - 6,40 RMB / kg, enquanto no norte de Xinjiang estava concentrado em 6,15 - 6,30 RMB / kg. O custo do novo algodão basicamente solidificado em torno de 14.600 - 15.000 RMB / tonelada, o que forneceu um apoio sólido aos preços futuros do algodão de Zhengzhou. Quando os preços do algodão caem perto dessa faixa, a resistência será significativamente fortalecida.

Do lado da oferta:Com a entrada concentrada no mercado de novo algodão, o aumento da oferta levou a um aumento do estoque comercial, revelando gradualmente a pressão da oferta. De acordo com dados do Sistema Nacional de Monitoramento do Mercado de Algodão, a partir de 6 de novembro de 2025, o progresso da nova colheita nacional de algodão foi de 95,3%, um aumento de 1,3 pontos percentuais ano a ano; a taxa nacional de processamento de algodão novo foi de 48,0%, um aumento de 2,4 pontos percentuais ano a ano; e a taxa de vendas foi de 18,3%, um aumento de 12,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O estoque comercial nacional estava mostrando uma tendência ascendente. Em 7 de novembro de 2025, o estoque total de algodão comercial foi de 2.8478 milhões de toneladas, um aumento de 521.700 toneladas em comparação com a semana anterior, representando uma taxa de crescimento de 22,43%.

Internacionalmente:As reduções tarifárias mútuas entre os EUA e a China estabilizaram as expectativas do mercado. No entanto, sob a pressão da paralisação contínua do governo dos EUA, levando à falta de relatórios do USDA, a expectativa da ICAC de um equilíbrio global de oferta e demanda mais frouxo este ano e preocupações com a demanda global, os preços internacionais do algodão subiram brevemente no início da semana antes de recuar. Na semana passada, o preço médio de liquidação do contrato de futuros de algodão mais ativo de Nova York foi de 64,85 centavos por libra, uma queda de 0,41 centavos por libra em relação à semana anterior, uma queda de 0,6%.

De acordo com a previsão de oferta e demanda global de novembro divulgada pelo Comitê Consultivo Internacional de Algodão (ICAC), a produção global de algodão em 2025 / 26 deve ser de 25,4 milhões de toneladas, uma diminuição de 39.000 toneladas em relação ao mês anterior e basicamente a mesma que os 25,39 milhões de toneladas do ano anterior. O consumo deverá ser de 25 milhões de toneladas, com a produção superando o consumo em 400 mil toneladas.

No lado da demanda:A atmosfera fora da temporada no mercado de fios de algodão se intensificou, com a demanda global permanecendo fraca. As empresas têxteis domésticas registraram menos novas encomendas. A partir de 6 de novembro, a taxa operacional das empresas têxteis nas principais regiões foi de 65,4%, uma queda de 0,3% em relação à semana anterior, indicando que a off-season estava em pleno vigor. As empresas têxteis domésticas tiveram uma diminuição significativa em novas encomendas e algumas reduziram suas taxas operacionais. As taxas de operação em Xinjiang permaneceram estáveis, com empresas domésticas operando em 50 - 60% de capacidade, enquanto a taxa de operação de Xinjiang permaneceu em torno de 90%.

De acordo com as estatísticas mais recentes da Administração Geral das Alfândegas, as exportações têxteis e de vestuário em outubro totalizaram US $22,26 bilhões, uma diminuição de 12,6% em relação ao ano anterior. Especificamente, as exportações têxteis atingiram US $11,26 bilhões, uma queda de 9,0%, enquanto as exportações de vestuário totalizaram US $11 bilhões, uma queda de 16,0%. De janeiro a outubro, as exportações cumulativas de têxteis e vestuário atingiram US $243,94 bilhões, uma queda anual de 1,6%. Impulsionadas pelas notícias positivas das negociações comerciais China-EUA nos últimos dois meses do quarto trimestre, as exportações da China para os EUA devem se recuperar ligeiramente, com as expectativas gerais de exportação para o ano permanecendo estáveis.

Previsão de mercado:

Em resumo, embora fatores macroeconômicos, como as reduções tarifárias mútuas entre a China e os EUA, tenham melhorado o sentimento do mercado, não foram capazes de reverter rapidamente a pressão da oferta e a fraca demanda real resultante da chegada concentrada de novo algodão. Os preços do algodão estão procurando um equilíbrio entre o apoio dos novos custos do algodão solidificado e a pressão de oferta. No entanto, o mercado doméstico a jusante está gradualmente entrando na off-season, resultando em um crescimento limitado das encomendas. As exportações melhoraram ligeiramente após a redução tarifária, mas o desempenho geral permanece fraco. Espera-se que os preços do algodão flutuem entre forças de alta e baixa no curto prazo, com a atenção focada nas condições do lado da demanda nos estágios posteriores.

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