SunSirs: Preços de etileno atingem fundo: desequilíbrio de oferta-demanda leva a novo mínimo anual

Em novembro de 2025, o mercado de etileno asiático atingiu silenciosamente um "ponto de congelamento " - o etileno do nordeste da Ásia (CFR) caiu para US $727 - 735 / tonelada, enquanto o mercado da China Oriental seguiu o exemplo, tocando fundo em 6.050 - 6.200 yuans / tonelada. Ambos os principais mercados registraram simultaneamente os seus preços mais baixos do ano. Em setembro, os preços do etileno no nordeste asiático ficaram em US $848 - 854 / tonelada. Em apenas dois meses, os preços despencaram em 14%.

Pressão de suprimento:

Nos últimos anos, um grande número de grandes usinas de etileno entraram em linha globalmente, particularmente no Leste Asiático e no Oriente Médio. A China, como o maior consumidor mundial de etileno, tem visto liberações contínuas de capacidade de seus projetos de refino e petroquímicos integrados privados de grande escala, alterando significativamente a paisagem regional de oferta e demanda. Essa nova capacidade precisa ser absorvida pelo mercado, criando uma imensa pressão de oferta. Além disso, o etileno de baixo custo do Oriente Médio e da América do Norte - particularmente a matéria-prima proveniente de etano barato - inundou o mercado asiático, exacerbando ainda mais o excesso de oferta regional.

Fraqueza da demanda:

Afetados por múltiplos fatores, incluindo o consumo lento do usuário final, pressões de exportação e altos níveis de estoque, juntamente com a demanda da temporada de pico "Golden September", que ficou aquém das expectativas, as quatro principais indústrias (polietileno, glicol de etileno, PVC, estireno) mostraram fraqueza acentuada. O crescimento da demanda atingiu apenas 3,9%, muito abaixo da taxa de crescimento de 14,3% da capacidade de etileno. Consequentemente, as plantas a jusante da China responderam reduzindo drasticamente as taxas operacionais e adiando as compras, enfraquecendo fundamentalmente o apoio à demanda por matéria-prima de etileno e despojando-a de sua âncora de preço mais crítica. Neste contexto de excesso de oferta, a contração acentuada da demanda se tornou a gota final que quebrou o preço, levando-o ao seu ponto mais baixo do ano.

Colapso do apoio de custos:

O preço do naftaleno, a principal matéria-prima do etileno, caiu significativamente junto com o enfraquecimento do mercado internacional de petróleo bruto. Como matéria-prima principal para unidades de craqueamento, o naftaleno representa aproximadamente 60% a 70% dos custos totais de produção de etileno. O seu declínio sustentado removerá diretamente o "plano de custo" que sustenta os preços do etileno na fonte. Quando a curva geral do custo de produção desloca-se para baixo, o preço de referência do etileno segue o exemplo.

No curto prazo, as pressões de oferta persistem devido à liberação contínua de nova capacidade doméstica, juntamente com o impacto de suprimentos estrangeiros de baixo preço. A demanda a jusante permanece fraca, com poucas perspectivas de melhoria substancial e apoio insuficiente dos preços do petróleo bruto e do etano no final do custo. Espera-se que os preços do etileno mantenham uma tendência fraca no curto prazo

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