SunSirs: escassez de suprimentos juntamente com os cortes de taxa de juros do Federal Reserve empurraram os preços do cobre para um máximo de 15 anos

Tendência de preços:

De acordo com os dados monitorados pela SunSirs, os preços do cobre subiram acentuadamente na semana passada. No dia 12, o preço do cobre atingiu 93.903,33 RMB / tonelada, uma alta de 15 anos, representando um aumento de 2,6 vezes em relação ao ponto mais baixo em junho de 2016 e um aumento de quase 27,19% desde o início do ano.

As pilhas de cobre nos armazéns americanosNósmais alto que as montanhas

Os estoques de cobre nos armazéns dos EUA estavam empilhados acima das montanhas, enquanto as fábricas em outras partes do mundo enfrentavam graves escassezes. Os estoques de cobre nos armazéns da Comex dos EUA subiram para mais de 400 mil toneladas, um aumento de 300% desde o início do ano. Enquanto isso, em outras partes do mundo, que consomem 90% do cobre global, os estoques estavam tão apertados que algumas fábricas foram forçadas a cortar a produção. Esta foi uma redistribuição dos recursos globais desencadeada pelas políticas unilaterais dos EUA. Em fevereiro, os Estados Unidos introduziram políticas que poderiam impor tarifas de até 50% sobre o cobre importado até 2026. Após este anúncio de política, os comerciantes começaram uma corrida para garantir suprimentos, desviando o cobre originalmente destinado para a Ásia para os Estados Unidos.

Macquarie vai retirar 40 mil toneladas de cobre do armazém asiático da LME

A Mercuria, empresa suíça de commodities, anunciou a intenção de retirar mais de 40 mil toneladas de cobre dos armazéns da London Metal Exchange na Ásia. Esta retirada reduziria o inventário da bolsa em mais da metade e poderia levar a uma grave escassez no mercado global de cobre.

O Federal Reserve anunciou um corte de taxa de juros de 25 pontos-base como esperado

No dia 10 de dezembro, horário local, o Federal Reserve anunciou um corte da taxa de juros de 25 pontos-base, conforme esperado, marcando o terceiro corte da taxa este ano. Além disso, retomou a compra de títulos do Tesouro de curto prazo a partir de sexta-feira, reiniciando a expansão de seu balanço. Isso havia alimentado as expectativas de aumento da liquidez global, o que foi positivo para os preços do cobre.

Fundamentais

O fornecimento global permanece apertado

A produção em algumas das principais minas continua a ser interrompida, e o "efeito de puxão" dos EUA, que estava atraindo estoques de cobre para o mercado americano, estava exacerbando as preocupações sobre a escassez de suprimentos em mercados não americanos. As principais de mercado previram de forma otimista que os preços do cobre LME permanecerão acima de US $11.000 por tonelada em 2026, potencialmente se aproximando de US $12.000 até o final do ano, enquanto espera-se que o cobre de Xangai se aproxime de 96.000 yuan. A partir de 12 de dezembro, as minas globais enfrentaram inúmeros desafios, incluindo o crescimento limitado da oferta a curto prazo e baixos níveis de minério, tornando o investimento e a mineração mais difíceis.

Demand Side

A transição energética global, a popularização dos veículos elétricos e as atualizações das redes elétricas estavam acelerando a demanda por cobre, levando a uma ampla perspectiva de demanda e a um aumento adicional da lacuna de oferta. Os compradores a jusante estavam em grande parte adotando uma abordagem de esperar e ver aos preços altos atuais, com demanda limitada para compras imediatas e reabastecimento de fim de semana, resultando em fraco interesse de compra no mercado.

Inventários de cobre da LME caem

De acordo com o gráfico acima, os estoques de cobre da LME diminuíram ligeiramente recentemente. No dia 12, os estoques de cobre da LME ficaram em 158.375 toneladas, uma queda de 3,75% em comparação com o início da semana.

Previsão de mercado:

Em resumo, no lado da oferta, o índice de taxa de processamento de concentrado de cobre teve Allen novamente. O Chile aumentou seu prêmio sobre os preços spot do cobre para a China, e os membros domésticos da CSPT reduzirão sua capacidade de produção de minas de cobre em 10% no próximo ano, exacerbando as preocupações do mercado sobre o aperto de suprimentos de minério de cobre. Do lado da demanda, apoiado pelas expectativas de cortes de taxas de juros no exterior e custos de matérias-primas, os preços do cobre continuam fortes. No entanto, o alto preço do cobre no curto prazo suprimiu o sentimento de compra a jusante, levando a uma atitude cautelosa entre os compradores a jusante, que estão se concentrando principalmente em reabastecer estoques essenciais. A lacuna de oferta em regiões não americanas continua a se alargar, e os estoques domésticos de cobre continuam a diminuir, juntamente com os cortes de taxas de juros do Federal Reserve. No entanto, os altos preços estão limitando a atividade de compra a jusante. Portanto, espera-se que os preços do cobre tenham mais potencial de alta, com uma tendência geralmente flutuante e ascendente.

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