SunSirs: A participação da produção doméstica de glicol de etileno aumenta, o crescimento das importações deve desacelerar

I. A. Paisagem comercial de 2025: crescimento simultâneo do volume de importação e declínio estrutural da dependência

Até 2025, o comércio de etilenoglicol da China exibirá uma tendência pronunciada de "volume para cima, qualidade para baixo". Os dados aduaneiros mostram que as importações cumulativas de janeiro a outubro atingiram 6,3 milhões de toneladas, um aumento de 16,2% em relação ao ano anterior, com a Arábia Saudita como o principal país de origem, representando mais de 53% das importações totais. Apesar da expansão contínua da capacidade de produção doméstica, a demanda de transporte marítimo continua notavelmente inelástica. No entanto, em contraste com o crescimento do volume de importação, a dependência doméstica da importação de etilenoglicol da China diminuiu para cerca de 30%, refletindo o efeito de substituição cada vez mais profundo da expansão da capacidade doméstica.

(1)Divergência nos volumes e preços de importação / exportação e evolução dos métodos comerciais

A diferença de preço entre as importações e as exportações de etilenoglicol continuou a aumentar em 2025. O preço médio de importação no primeiro semestre do ano foi de cerca de US $536,46 por tonelada, com uma média mensal de US $515,86 em junho. Enquanto isso, o preço médio de exportação atingiu US $588,06 por tonelada, resultando em um diferencial de preços superior a US $70 por tonelada. Embora os volumes de exportação tenham permanecido baixos (aproximadamente 72.300 toneladas de janeiro a junho de 2025, queda de 22,83% ano a ano), a diferença significativa de preço indica que o etilenoglicol de alta qualidade produzido domesticamente possui competitividade internacional. Em termos de métodos de comércio, o comércio geral representou 54,28% do total das importações, o comércio de processamento para 25,12% e as mercadorias da área de supervisão vinculada para 20,60%. Isso indica que a cadeia industrial tem necessidades de produção diretas e mantém flexibilidade para o comércio de reexportação.

(2)Remodelação do padrão de importação regional

A região do leste da China continua sendo o núcleo das importações. Em junho de 2025, Zhejiang importou 277.400 toneladas métricas (44,9% de participação) e Jiangsu importou 162.900 toneladas métricas (26,4% de participação), com as duas províncias representando coletivamente mais de 70%. Isso se alinha de perto com a distribuição da capacidade de produção de poliéster - Jiangsu e Zhejiang consomem 80% do glicol de etileno da China, mas representam apenas 30% da capacidade de produção doméstica. Esta diferença significativa entre oferta e demanda sustenta seu papel como centros comerciais. Em particular, as bases de produção de EG à base de carvão, como Shandong e Henan, estão em transição para províncias exportadoras. Em 2025, a participação de exportação de Shandong atingiu 49,68%, sinalizando uma mudança na capacidade doméstica de "impulsada pelas importações" para "orientada para as exportações".

II. Fontes de importação: um sistema de substituição diversificado dominado pelo Oriente Médio

Em 2025, as importações de EG da China exibem um padrão de "um jogador dominante com múltiplas alternativas e ajustes dinâmicos ", onde a geopolítica e a economia remodelham a paisagem de fornecimento.

(1)Oriente Médio mantém status de principal fornecedor

A Arábia Saudita detém o domínio absoluto, com mais de 53% de participação de mercado. Aproveitando a matéria-prima de etano barata, possui os custos de produção mais baixos do mundo, e sua estabilidade de fornecimento impacta diretamente o mercado doméstico. No entanto, conflitos geopolíticos freqüentes no Oriente Médio em 2025 interromperam o fornecimento. No final de junho, a instalação Sharq da Arábia Saudita foi inesperadamente fechada devido a uma falha de energia. Três de suas quatro unidades de glicol de etileno foram reiniciadas até o final de julho, enquanto uma permanece offline. As instalações do Irã sofreram fechamentos intermitentes devido ao conflito entre o Irã e Israel. Embora as operações retomadas no início de julho, isso interrompeu os planos de embarque de julho em 40 mil a 50 mil toneladas. Além disso, a instalação de glicol de etileno Aster de Cingapura foi submetida a manutenção em agosto para alinhar-se com as inspeções da unidade de craqueamento a montante. Essas interrupções fizeram com que as importações do leste da China caíssem 55% mês a mês em maio, com quedas acentuadas nas chegadas nos portos de Zhangjiagang e Taicang, levando diretamente os estoques dos portos a mínimos históricos.

(2)Fornecimento norte-americano severamente atingido pela guerra tarifária

Os Estados Unidos e o Canadá são fornecedores tradicionais de etilenoglicol para a China, representando 14,78% e 13,16% das importações da China no primeiro trimestre de 2025, respectivamente. No entanto, depois que os EUA iniciaram as tarifas globais em abril, a China impôs tarifas de 34% sobre as importações dos EUA, fazendo com que as importações de EG dos EUA caíssem a partir de maio. Sem mercados alternativos para o EG dos EUA (a China responde por mais de 50% de suas exportações), os participantes do mercado temem que os produtores dos EUA possam ser forçados a reduzir as taxas operacionais. Embora o Canadá não esteja na lista anti-dumping, suas chegadas no segundo trimestre também mostraram uma tendência de queda devido ao impacto na cadeia de suprimentos norte-americana como um todo. Este choque político desencadeou uma mudança notável nas fontes de importação, com os fornecimentos do Oriente Médio e da Ásia rapidamente preenchendo a lacuna. A tendência está agora estabelecida: Impulsionado pelo rápido aumento das taxas de auto-suficiência doméstica e pela imposição de tarifas sobre as importações dos EUA, o declínio acentuado contínuo das exportações de EG dos EUA e do Canadá para a China é um consenso definitivo do mercado. Os impactos diferem: Os suprimentos dos EUA enfrentam choques diretos de políticas, enquanto os suprimentos canadenses são mais afetados por impactos indiretos de interrupções na cadeia de suprimentos e mudanças nos fluxos comerciais.

(3)Mudança de papéis nas regiões asiáticas próximas ao mar

Taiwan representa uma variável significativa. Múltiplas manutenções de plantas locais em 2024 causaram um declínio nas exportações para a China continental, mas as plantas retomaram gradualmente as operações no segundo semestre de 2024, com as importações se recuperando gradualmente no primeiro trimestre de 2025. De janeiro a junho, as operações estáveis das fábricas de Taiwan levaram a um aumento de 44% nas importações, suplementando efetivamente a oferta. As instalações da PRefChem da Malásia operaram de forma estável, compensando parcialmente as perdas no Oriente Médio. Além disso, o Brunei ultrapassou Taiwan como a terceira maior fonte de importação em janeiro-fevereiro, sinalizando o aumento da capacidade de produção do sudeste asiático.

(4)Forças de substituição emergentes emergem

Omã e o Kuwait emergiram como fontes incrementais proeminentes para 2025. Os dados de agosto mostraram que a oferta da Arábia Saudita diminuiu 94.000 toneladas ano a ano, enquanto as importações de Omã aumentaram 34.000 toneladas para 51.000 toneladas e o Kuwait aumentou 16.000 toneladas para 47.000 toneladas. Este mecanismo de ajuste de "dar e receber" assegurou a estabilidade geral da oferta e reflete a flexibilidade da estratégia de importação da China.

III. o Estado. Sistema de Logística Marítima: Aglomeração Portuária e Desafios de Eficiência

(I)Diferenciação das funções principais do porto

1. Cluster de Portos do Delta do Rio Yangtze: Status de Hub Absoluto

· Zhangjiagang: maior porto de descarga de glicol de etileno da China, com terminais especializados como Changjiang International e Fu Bao. 80% dos berços acomodam embarcações de 50.000 toneladas. As flutuações de inventário servem como um indicador para os preços nacionais. Seu modelo de "navio-in, caminhão-out" representa 85% das operações, servindo principalmente empresas de poliéster como Chengxing Group e Hailun Petrochemical.

· Taicang: O Terminal Yanghong e o Terminal de Petróleo de Changjiang lidam principalmente com embarcações de 50.000 a 80.000 DWT, servindo funções de distribuição e transbordo. Apesar de uma queda de 55% nas chegadas durante maio-junho de 2025 devido à redução dos suprimentos sauditas e canadenses, continua sendo o centro vital do mercado spot do leste da China.

· Ningbo: Atende o projeto integrado de refino e petroquímico da Zhejiang Petrochemical através do Porto de Zhoushan. Os dados mostram que os estoques portuários do leste da China caíram de 547.100 toneladas em junho para 475.000 toneladas no final de julho, indicando uma fase de desabastecimento. Durante este período, o Porto de Ningbo manteve remessas diárias relativamente ativas (3.800 toneladas), demonstrando seu papel como uma base de reserva regional.

2. Cluster Portuário do Sul da China: Hub de Crescimento Emergente

Porto de Yangpu: representa 46,8% do total de Hainan. O projeto PTA / PET da Hainan Yisheng Petrochemical requer importações anuais substanciais de etilenglicol. A sua localização estratégica na principal rota de transporte marítimo Singapura-Hong Kong-Xangai torna-o um hub fundamental para os mercados do Sudeste Asiático.

Porto de Meizhou Bay: Em agosto de 2025, manuseou seu primeiro carregamento de glicol de etileno de comércio exterior quando o navio Haiyan No. 1, transportando 6.152 toneladas, atracou na Área Portuária de Douwei. Isso marcou um canal de matéria-prima mais conveniente para os clusters petroquímicos de Fujian (Sinopec United Petrochemical e Gulei Petrochemical).

(II)Escala Marítima e Características do Navio

Em 2025, o mercado de transporte marítimo de glicol de etileno da China exibiu características de "alto volume de importação, estruturas de rota estáveis e oferta e demanda equilibradas de capacidade de transporte".

1. Estrutura de transporte e distribuição de rotas

Como um produto químico líquido a granel, o glicol de etileno é transportado principalmente por navios-tanque químicos especializados (navios Tipo 3) em conformidade com o Código Internacional para a Construção e Equipamento de Navios que Transportam Produtos Químicos Perigosos a granel (BCS). As rotas centrais se concentram no Oriente Médio-China Oriental e América do Norte-China, com a Arábia Saudita, Canadá, Omã e os Estados Unidos representando coletivamente mais de 90% da origem.

2. Características da operação do mercado

Os dados de referência de 2023 mostram que a China importou 7,095 milhões de toneladas de etilenoglicol por mar, envolvendo 274 navios e 424 viagens, com um volume médio de descarga de 8.814 toneladas por viagem. Até 2025, à medida que os volumes de importação crescem, a frequência de viagens é projetada para aumentar aproximadamente 15% ano a ano. Os tipos de navios são predominantemente 30.000 - 50.000 DWT petroleiros químicos, representando mais de 80% da capacidade de tonelagem do terminal.

3. Tendências de importação de navios

Com a utilização da capacidade de produção doméstica de EG à base de carvão aumentando para um máximo de 85%, os efeitos de substituição de importações continuarão a fortalecer-se. No entanto, a vantagem competitiva das fontes de carga de baixo custo do Oriente Médio sustentará os volumes de importação por via marítima. Os principais fatores de risco incluem: disrupções geopolíticas (por exemplo, Riscos de fechamento em instalações iranianas) potencialmente afetando a estabilidade da rota e o aumento dos custos de demurrage devido aos elevados estoques portuários. O mercado importado de EG marítimo manterá uma trajetória de desenvolvimento caracterizada por "volume estável, estrutura otimizada e eficiência aprimorada ".

4. Mercado Doméstico EG Seaborne

Até 2025, o comércio marítimo doméstico da China exibirá um distinto "transporte de norte a sul e complementaridade regional", formando uma rede de transporte triangular centrada no Rim de Bohai, Delta do Rio Yangtze e Delta do Rio das Pérolas.

1). Padrões de fluxo regional

Os volumes de embarque do Norte da China, do Leste da China e do Sul da China representam aproximadamente 30%, 35% e 35%, respectivamente. O norte da China serve como a principal base de fornecimento, com grandes empresas de refino e petroquímica como Dalian Hengli e Shenghong Petrochemical produzindo milhões de toneladas de etilenoglicol anualmente. Desta produção, 30% - 40% é consumido dentro do norte da China, 60% - 70% é enviado para o mercado da China Oriental e 5% - 10% fluxos para o sul da China. Os principais portos de navegação incluem Dalian, Jinzhou e Bayuquan, com rotas diretas para os portos do estuário do rio Yangtze, como Xangai, Ningbo, Taicang, Jiangyin e Nantong.

O leste da China serve como um centro de produção chave e mercado de consumo principal. A produção de empresas como a Zhejiang Petrochemical é absorvida principalmente localmente e nas áreas circundantes, enquanto também recebe remessas substanciais do Norte da China. Notavelmente, com a rápida expansão da capacidade de poliéster no norte de Jiangsu, a capacidade doméstica de tanques de transbordo em Jiaxing e Nantong aumentou significativamente, enquanto a participação das fazendas de tanques tradicionais em Zhangjiagang diminuiu, levando a uma diversificação nos padrões de fluxo de carga. A região do sul da China é dominada por produtores como a Sinopec Shell e a Huayi Qinzhou, com remessas anuais superiores a um milhão de toneladas. As fontes de suprimentos incluem tanto a produção interna regional quanto os ajustes marítimos.

2). Escala de transporte e modos

O transbordo marítimo doméstico de etilenoglicol atingiu 4,837 milhões de toneladas em 2023, envolvendo 916 viagens com uma média de 5.189 toneladas por viagem. O volume de comércio interno deverá crescer para 5,2 milhões de toneladas até 2025, principalmente impulsionado pelo aumento da demanda por transporte de etilenoglicol produzido domesticamente a base de carvão "de oeste a leste ". Até 2025, portos costeiros como o Porto da Baía de Meizhou concluirão as atualizações de canais, permitindo que petroleiros químicos de 5.000 toneladas navegem em todas as marés. Isso aumentará a capacidade máxima de carga por viagem para 7.500 toneladas, reduzindo efetivamente os custos logísticos.

Os principais tipos de navios serão 3.000 - 10.000 dwt petroleiros químicos, com 6.000 dwt navios representando aproximadamente 50% da frota. As principais empresas de transporte marítimo, como a China Merchants South Oil, operam rotas domésticas que cobrem toda a região costeira e as extensões médias e baixas dos rios Yangtze e Pearl, formando uma rede de transporte que abrange as principais bases da indústria química.

3). Novas características de fluxo em 2025

Em meio à tendência de substituição doméstica das importações, a demanda marítima doméstica de etilenoglicol continua a crescer, aumentando as taxas de rotatividade nos terminais de transbordo e aumentando as proporções de entrega nos portos de Taicang e norte de Jiangsu.À medida que a capacidade de produção de poliéster muda para regiões emergentes, como o norte de Jiangsu, o sistema de preços tradicional centrado em Zhangjiagang está passando por ajustes, levando a um layout mais descentralizado de terminais de entrega domésticos. Os fluxos marítimos anuais manterão um padrão de "principalmente China do Norte → China Oriental, complementado pelo auto-abastecimento da China do Sul ", enquanto as áreas de produção emergentes impulsionarão o aumento dos volumes de transporte de curta distância nas regiões vizinhas.

(3)Inventário portuário e dinâmica de eficiência

Os estoques de glicol de etileno no porto em 2025 caíram para mínimos históricos. A liquidez spot em algumas fazendas de tanques tornou-se extremamente apertada. O declínio do estoque decorre principalmente das baixas chegadas de maio (aproximadamente 550.000 toneladas), juntamente com as retiradas sustentadas da fábrica de poliéster a jusante. Zhangjiagang liderou as reduções de estoque, respondendo por 30% da diminuição nacional.

Atraso de navios e congestionamento portuário tornam-se rotina: A crise do Mar Vermelho força algumas rotas a desviar através do Cabo da Boa Esperança, adicionando 7 - 10 dias às viagens; Temporada de tufões (julho-setembro) pode causar 3 - 5 dias de fechamento de portos no leste da China. Além disso, a utilização dos tanques excede consistentemente 85%, enquanto os longos ciclos de aprovação para a nova capacidade dos tanques nos principais portos, como Zhangjiagang e Taicang, restringem a eficiência do volume de negócios.

(4)Modos de transporte e estrutura de custos

O transporte marítimo de glicol de etileno normalmente segue o modelo "navio-in, caminhão-saída": depois que grandes navios oceânicos atracam, a carga é distribuída para as fábricas a jusante através de tubulações, caminhões-tanque ou navios menores (transbordo). Grandes empresas ao longo do rio Yangtze, como Chengxing Group, Hailun Petrochemical, e Shuangliang Group, muitas vezes localizam suas fábricas perto de portos para permitir o fornecimento direto de matérias-primas por tubulação. O fator prêmio / desconto C nas fórmulas de preços incorpora explicitamente "custos logísticos", refletindo o impacto direto das despesas de envio nos preços spot.

IV. Política e riscos geopolíticos: Vulnerabilidade e resiliência da cadeia de suprimentos

(1)Guerra tarifária EUA-China perturba cadeias de suprimentos

Em abril de 2025, a China impôs uma tarifa de 34% sobre o glicol de etileno dos EUA, alterando fundamentalmente os fluxos comerciais. Os custos de importação dos suprimentos dos EUA tornaram-se significativamente mais altos do que os do Oriente Médio e das fontes domésticas, levando a um declínio acentuado nas importações a partir de meados de maio. Como a China é o maior importador de EG do mundo, os produtores dos EUA lutaram para encontrar mercados alternativos e foram forçados a reduzir a produção. Esta política aumentou passivamente a quota de importação do Oriente Médio e do Canadá, mas também aumentou os riscos de concentração de oferta.

(2)Efeitos Ripple do conflito geopolítico no Oriente Médio

Instalações iranianas sofreram fechamentos temporários devido ao conflito entre o Irã e Israel. Enquanto as operações portuárias permaneceram normais, os fornecedores aumentaram os volumes de remessa, desviando a carga para a China. Uma falha de energia na instalação da Sharq, na Arábia Saudita, causou o desligamento de quatro unidades, afetando o fornecimento de julho. Estes eventos destacam o caminho de transmissão dos riscos geopolíticos do Oriente Médio através da cadeia de suprimentos do EG: conflito → fechamentos de instalações → atrasos de embarque → redução das chegadas aos portos chineses → reduções de estoque → aumentos de preços.

(3)Reforço das políticas ambientais e regulatórias

Embora não seja classificado como produtos químicos perigosos, o EG se enquadra em produtos químicos líquidos que exigem o cumprimento de vários regulamentos marítimos. O Porto de Xangai exige o carregamento direto de mercadorias perigosas da Categoria 3, exigindo a transferência através do Armazém de Mercadorias Perigosas de Yangshan, adicionando etapas operacionais. Os portos ao longo do rio Yangtze elevaram os padrões de emissões de navios, forçando a retirada gradual de navios-tanque químicos mais antigos. Ao mesmo tempo, a capacidade insuficiente do tanque causa congestionamento portuário, enquanto os ciclos de aprovação ambiental longos restringem a expansão da infraestrutura.

(4)Continuar as políticas antidumping

As medidas anti-dumping da China contra as importações de etilenoglicol / dibutil glicol monobutilo éter dos EUA e da UE permanecem em vigor, com uma investigação de revisão programada para 2025 e potenciais aumentos tarifários. Isso levou em grande parte os suprimentos de alto custo dos EUA e da UE para fora do mercado chinês, criando espaço para o glicol de etileno saudita, canadense e produzido domesticamente à base de carvão. No entanto, essas medidas também limitam a diversificação de importações, aumentando os riscos da cadeia de suprimentos.

V. Fundamentais da oferta-demanda: o tug-of - war entre expansão da capacidade e demanda fraca

(I)Lado da oferta: substituição doméstica acelerada

Até o final de 2025, a capacidade doméstica total de EG da China deverá atingir 30,23 milhões de toneladas, um aumento de 1,6 milhões de toneladas em relação a 2024, representando uma taxa de crescimento de 6%. A nova capacidade inclui projetos como a Yulong Petrochemical de 800.000 toneladas / ano (comisionada no terceiro trimestre), a Lianyungang Petrochemical e a Sinochem Quanzhou. No segundo semestre do ano, a taxa de utilização deverá se recuperar para mais de 65%, com a reiniciação do cracker da Zhejiang Petrochemical em agosto e a comissionamento da nova instalação da Yulong Petrochemical.

A participação da capacidade de EG baseada em carvão continua a aumentar. No entanto, as diferenças de qualidade do produto limitam sua aplicação principalmente para a produção de poliéster de média a baixa qualidade, enquanto o poliéster de alta qualidade ainda depende de EG importado à base de petróleo. Este desequilíbrio estrutural significa que, apesar da dependência das importações cair para 30%, as matérias-primas críticas continuam dependentes das importações.

(II)Lado da demanda: Sentimento da indústria de poliéster em declínio

Mais de 90% da demanda de etilenoglicol é proveniente do setor de poliéster. De janeiro a junho de 2025, as exportações de têxteis e vestuário totalizaram US $144 bilhões, crescendo apenas 0,4% ano a ano. As vendas no varejo doméstico de vestuário e calçado atingiram CNY742,59 bilhões, um aumento de 3,1% ano a ano. O declínio das taxas operacionais nas fábricas de tecelagem e texturação do usuário final acumularam pressão de estoque nas fábricas de poliéster, com as taxas operacionais caindo continuamente desde junho. Outras reduções nas taxas operacionais de poliéster no segundo semestre do ano afetarão negativamente a demanda de etilenoglicol.

(III)Transmissão de custo e preço

Os preços do glicol de etileno são impulsionados por três fatores: custos de energia a montante, níveis de estoque intermediários e demanda a montante. No primeiro semestre de 2025, o preço médio de importação foi de US $536 / tonelada, enquanto o custo do EG à base de carvão produzido domesticamente foi de aproximadamente ¥4.200 / tonelada. Os estoques portuários totalizaram cerca de 530.000 toneladas no final de junho, mas a fraca demanda limitou o potencial de crescimento. O preço de liquidação = preço de referência × K + C, onde K é o coeficiente do período de crédito e C inclui custos de logística, prêmios de marca e diferenças de preço regionais, permitindo que os custos de frete oceânico afetem diretamente os preços do usuário final.

VI. O Conselho de Segurança Tendências futuras: da aceitação passiva à modelagem ativa

(I)Reconfiguração dos fluxos comerciais

De 2025 a 2026, o comércio de etilenoglicol da China passará de um modelo de "importação única" para uma abordagem diversificada que engloba "importações + re-exportações + comércio interno".À medida que a capacidade de produção doméstica aumenta, o crescimento das importações desacelerará, com a dependência das importações projetada para cair abaixo de 25% até 2026. Os portos hub como Zhangjiagang continuarão a desempenhar um papel fundamental, aumentando as capacidades globais de alocação de recursos.

(2)Atualização colaborativa de clusters portuários

Delta do Rio Yangtze: Aprofundar a coordenação entre os portos de Zhangjiagang, Taicang e Ningbo para compartilhar informações sobre a capacidade dos tanques e o cronograma dos navios, estabelecendo um centro global de preços de etilenoglicol.

· Sul da China: Centrada em Yangpu, Baía de Meizhou e Huizhou, atende clusters petroquímicos em Guangdong, Fujian e Hainan, enquanto estende o alcance para os mercados do Sudeste Asiático.

Bohai Bay: Os portos de Tianjin e Dalian aumentarão a capacidade de manuseio para navios de 50.000 toneladas, reduzirão as etapas de transbordo e servirão os mercados de Pequim-Tianjin - Hebei e nordeste da China.

(3)Transformação digital e inteligente

Os conhecimentos de embarque de blockchain, o monitoramento da capacidade de tanques baseado em IoT e a previsão de horários de navios baseados em big data reduzirão os custos de logística em 5 - 10%, aumentando a transparência da cadeia de suprimentos. Sistemas de agendamento inteligentes otimizarão os tempos de atracagem dos navios para aliviar o congestionamento portuário.

(4)Desafios da transição verde e de baixo carbono

Sob os objetivos de carbono duplo, a alta intensidade de carbono da produção de etilenoglicol à base de carvão se torna uma desvantagem significativa. A redução de carbono requer tecnologias como a captura de carbono e a substituição verde de hidrogênio. No transporte marítimo, o Indicador de Intensidade de Carbono 2023 (CII) da IMO impulsiona a adoção de petroleiros químicos movidos a GNL ou metanol, aumentando os custos de retrofitamento, mas aumentando a competitividade a longo prazo. A tecnologia de glicol de etileno de base biológica está amadurecendo e pode formar uma nova categoria de comércio no futuro

(5)Financiamento e Gestão de Riscos

Os futuros de EGL se tornaram uma ferramenta vital de gerenciamento de risco. Os contratos da Bolsa de Commodities de Dalian exigem uma margem mínima de 5%, aumentando gradualmente para 20% antes do mês de entrega. Em 2025, a volatilidade das importações aumentará a demanda de hedging corporativo. No entanto, os riscos de base entre os mercados futuros e spot, bem como entre o comércio doméstico e internacional, merecem atenção contínua. A proporção crescente de liquidações em RMB mitigará os riscos de taxa de câmbio e fortalecerá a influência do "preço da China ".

VII. Conclusões e recomendações

O sistema de comércio e transporte de etilenoglicol da China enfrenta um ponto de inflexão histórico em 2025: o rápido crescimento das importações coexiste com um declínio estrutural na dependência; o Oriente Médio mantém seu papel central de fornecimento enquanto a América do Norte se retira; os baixos estoques de portos ressoam com a expansão da capacidade; e os riscos geopolíticos se entrelaçam com a regulamentação política. Este panorama complexo impõe exigências elevadas aos participantes da indústria:

3. Importação: Estabelecer um sistema de fornecimento diversificado que abrange o Oriente Médio, a Ásia e os mercados emergentes; utilizar instrumentos de futuros para proteger os riscos de preços; monitorar alertas de risco geopolítico em regiões como Irã e Arábia Saudita.

4. Fornecedores de logística: Investir em plataformas digitais para melhorar a programação de navios e a eficiência das operações portuárias; expandir proativamente para portos emergentes, como Yangpu e Meizhou Bay.

5. Produtores: Os fabricantes de EG à base de carvão devem elevar a qualidade do produto para estreitar a lacuna com os produtos importados à base de petróleo; simultaneamente alavancar as vantagens de custo para expandir os mercados de exportação.

6. Gestores de políticas: Devem equilibrar a segurança da cadeia de suprimentos com a facilitação do comércio, buscando soluções ótimas entre medidas anti-dumping e diversificação de importações; acelerar as aprovações para terminais químicos especializados ao longo do rio Yangtze para aliviar os gargalos de capacidade de armazenamento.

Olhando para o futuro, a indústria de EG da China vai fazer a transição da "expansão de escala" para "a melhoria da qualidade e a concorrência global de poder de preços". Com capacidade superior a 30 milhões de toneladas até o final de 2025, a China não só atenderá à demanda doméstica, mas também participará na alocação global de recursos através do comércio de reexportação e exportações de tecnologia.

O sistema de transporte marítimo vai evoluir de um "canal de importação unidirecional" para um "centro de circulação bidirecional", desempenhando um papel mais fundamental no comércio global de produtos químicos. Embora essa transição possa envolver dores crescentes, em última análise, impulsionará a China de um grande produtor para uma força dominante no setor de glicol de etileno.

Se você tiver alguma dúvida, sinta-se à vontade para entrar em contato com o SunSirs com support@SunSirs.com.