SunSirs: Perspectivas econômicas globais à sombra do aumento dos preços do ouro

Em 2025, o ouro experimentou um mercado de alta histórico, com o preço internacional do ouro subindo mais de cerca de 70% em um ponto durante o ano. Este aumento não é apenas a liberação do impulso ascendente acumulado no preço nos últimos anos, mas também catalisado pelos múltiplos dilemas da atual economia mundial. No contexto de uma profunda reestruturação da ordem internacional, as mudanças significativas na confiança no desenvolvimento global, os riscos potenciais nas perspectivas econômicas mundiais e os reflexos sutis dos ciclos históricos são todos espelhados no "rally " do ouro.

Preços internacionais do ouro inauguram um mercado de touro histórico

Em 2025, o preço do ouro disparou, registando o maior aumento desde a crise do petróleo de 1979. Tanto os futuros do ouro quanto o ouro spot se aproximaram de US $4.600 por onça no final do ano, inaugurando o maior mercado de alta em décadas.

Através da análise de dados, a atual rodada de preços do ouro entrou gradualmente em uma trajetória ascendente no segundo semestre de 2019, com um aumento anual de aproximadamente 18%. De 2020 a 2023, os preços internacionais do ouro ultrapassaram US $2.000 em várias ocasiões, um período marcado pela propagação global da pandemia de COVID - 19, choques para a economia mundial, situações geopolíticas tensas e a implementação do quantitative easing pelo Federal Reserve. Em termos de taxas de crescimento anual, os preços internacionais do ouro aumentaram mais de 25% tanto em 2020 quanto em 2024. Entrando em 2025, os preços do ouro dispararam, quebrando US $3.000 em março, US $4.000 em outubro e atingindo um novo recorde no final do ano, aproximando-se de US $4.600.

Impulsionados pelo mercado de ouro, os preços de outros metais preciosos também aumentaram. O preço internacional dos futuros de prata já ultrapassou US $80 por onça, um aumento de cerca de 150% este ano. O preço dos futuros de platina subiu para um recorde, quebrando a marca de US $2.300 por onça pela primeira vez. Além disso, os preços do cobre continuaram a subir este ano, com um aumento cumulativo de quase 40%, permanecendo firmes em um máximo histórico.

Olhando para as tendências históricas, o aumento acentuado dos preços do ouro em 2025 indica uma forte aversão global ao risco e uma confiança econômica insuficiente. No entanto, de acordo com as previsões de várias internacionais, a taxa de crescimento econômico global não desacelerará significativamente em 2025 e 2026. As análises sugerem que os principais riscos para a atual economia mundial decorrem principalmente de fatores como a situação comercial global tensa causada pelas guerras tarifárias iniciadas pelos Estados Unidos e conflitos geopolíticos.

Vários fatores impulsionam o aumento dos preços do ouro

O ouro tornou-se uma categoria de investimento proeminente nos últimos anos, o que não só reflete o aumento da demanda global de aversão ao risco, mas também indica a tendência de queda do crédito do dólar dos EUA. Investidores oficiais e privados em todo o mundo consideram o ouro como uma escolha importante para proteger os riscos.

A função de cobertura é um valor importante do ouro, e o risco sempre foi a "palavra-chave " que impulsiona os preços do ouro. Esta rodada de mercado de ouro emergiu de 2019 a 2020, principalmente devido ao surto da epidemia e ao risco de recessão enfrentada pela economia mundial. Em 2022, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia intensificou os riscos geopolíticos, e o congelamento das reservas cambiais russas pelos Estados Unidos e países ocidentais desencadeou riscos de crédito dos EUA. Em 2025, os Estados Unidos lançaram uma guerra tarifária em larga escala, o que exacerbou os riscos do comércio global e da cadeia de suprimentos. A combinação de fatores como o "paralisação " do governo dos EUA, a economia europeia lenta, o dilema da política econômica do Japão e os conflitos geopolíticos em curso aumentaram conjuntamente a demanda do mercado por ouro como um porto seguro.

Entre uma série de riscos, o risco de crédito do dólar dos EUA é um importante motor para o movimento ascendente dos preços do ouro. Seja os Estados Unidos assumindo a liderança no congelamento dos ativos no exterior da Rússia e de outros países, ou usando o status internacional do dólar americano para transferir problemas econômicos domésticos para o mundo através de políticas monetárias de "liberar liquidez" e "retirar liquidez", o risco de crédito do dólar americano foi totalmente exposto. Além disso, o governo dos EUA é viciado em empréstimos, e a insustentável dívida dos EUA prejudicou grandemente o crédito do dólar americano. Um relatório do Banco de Pagamentos Internacionais mostra que a proporção do dólar americano nas reservas cambiais dos bancos centrais globais caiu de mais de 70% no início deste século para cerca de 58% nos últimos anos.

Para se proteger contra o risco de crédito do dólar dos EUA, os governos e os principais bancos centrais em todo o mundo aceleraram a promoção da diversificação das reservas nos últimos anos, com aumentos em larga escala nas detenções de ouro, que se tornou uma força importante para impulsionar os preços do ouro. De acordo com um relatório divulgado pelo Banco Central Europeu em junho de 2025, em 2024, calculado a preços de mercado, a participação do ouro nas reservas globais dos bancos centrais subiu para 20%, superando os 16% do euro, tornando-se o segundo maior ativo de reserva do mundo depois do dólar americano; As compras líquidas de ouro por bancos centrais em todo o mundo também ultrapassaram 1.000 toneladas pelo terceiro ano consecutivo, estabelecendo um recorde histórico.

A função de preservação do investimento contribuiu para o aumento dos preços do ouro. O Federal Reserve iniciou seu atual ciclo de redução das taxas de juros em setembro de 2024 e reduziu as taxas seis vezes até agora, o que reduziu o atrativo dos ativos em dólares e também aumentou o preço do ouro denominado em dólares americanos. Desde 2025, o dólar dos EUA tem sido fraco, com o índice do dólar caindo quase 10% cumulativamente durante o ano. Juntamente com a força dos preços do ouro, a escala dos fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) globais se expandiu significativamente. Tudo isso apoiou os preços do ouro e levou mais investidores a se voltarem para o ouro.

A "lei cíclica " econômica do aumento dos preços do ouro

Em tempos difíceis, ouro; em tempos prósperos, colecionáveis. "Este ditado de investimento implica uma conexão entre o ouro e a situação actual. Como um ativo de refúgio tradicional na história humana, o ouro é muitas vezes mais favorecido pelos investidores em tempos de mudanças entrelaçadas e caos. Classificar os nós importantes e os fatores que induzem o aumento do preço do ouro pode, até certo ponto, fornecer uma visão das tendências da economia mundial.

Devido às suas dotações naturais e escassez, o ouro tem funcionado como uma moeda por um longo período na sociedade humana, servindo como um meio de armazenamento de riqueza social, uma medida de valor e um meio de circulação. Com o desenvolvimento da economia e da sociedade, embora o ouro não atue mais diretamente como moeda, o padrão-ouro fez com que ele desempenhasse um papel de "pedra de lastro" no sistema monetário até 1971, quando os Estados Unidos anunciaram o desacoplamento do dólar dos EUA do ouro. A função monetária do ouro desvaneceu, mas suas funções de cobertura de riscos e preservação de valor nos investimentos foram fortalecidas em várias crises.

No geral, durante períodos de crescimento econômico, a preferência do mercado por ativos de risco aumenta, com mais fundos fluindo para áreas de investimento, como o mercado de ações. A demanda por ouro é relativamente reduzida e os preços do ouro permanecem relativamente estáveis ou em uma fase de queda. Quando a economia enfrenta uma crise ou grandes desafios, os investidores voltam-se mais para o ouro para preservação e cobertura, elevando os preços do ouro.

Nas décadas de 1970 e 1980, devido a conflitos geopolíticos e guerras locais, o mundo experimentou múltiplas crises petrolíferas, e a economia global chegou a cair em recessão, com o preço do ouro subindo várias vezes. Durante a segunda crise do petróleo por volta de 1980, o preço do ouro subiu para um recorde histórico de US $850 por onça, e o preço da prata subiu para quase US $50 por onça. Após o fim da Guerra Fria, as trocas econômicas globais gradualmente se tornaram ativas, e a economia mundial gradualmente entrou em um ciclo ascendente. Em 1999, o preço do ouro internacional caiu para cerca de US $250 por onça. Naquela época, em uma era dominada pela aceleração da globalização econômica e do desenvolvimento tecnológico, o entusiasmo dos investidores pelo ouro, um investimento "sem potencial ", obviamente esfriou.

A economia mundial experimentou mais de uma década de rápido desenvolvimento. Em 2007, a disseminação da crise de hipotecas subprime dos EUA desencadeou uma crise financeira global, empurrando a economia mundial para uma recessão. Os preços do ouro subiram todo o caminho, atingindo um recorde histórico de US $1.900 por onça em 2011.À medida que a economia mundial se recuperava, os preços do ouro caíram gradualmente, ficando no nível de US $1.000 por onça até 2015.

O aumento atual dos preços do ouro tem causas complexas, incluindo dificuldades econômicas, conflitos geopolíticos, riscos comerciais e a perda de crédito em dólares dos EUA. Por trás dela está a lógica subjacente da evolução acelerada das mudanças séculos e do mundo entrando em um novo período de turbulência e transformação. A economia mundial pode não entrar em um ciclo de queda no curto prazo, mas o seu processo de desenvolvimento envolverá múltiplos jogos muito complexos. Como diz um artigo no site europeu Modern Diplomacy, o ouro se tornará um ativo importante a longo prazo, em vez de apenas uma ferramenta de cobertura cíclica.

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