SunSirs: o que está conduzindo os preços do enxofre selvagem?

No final de 2025, o preço de mercado do enxofre na China mais uma vez experimentou um aumento, atingindo um preço de 4000 yuans / t, um aumento de 185% cumulativamente em 2025, e o preço médio em 2025 excedeu 2400 yuans / t, atingindo o nível histórico mais alto. O preço de mercado do enxofre tem vindo a subir por muitos dias seguidos, o que é relativamente raro entre os produtos químicos este ano.

Olhando para o preço médio anual, de 2009 a 2025, o preço do mercado de enxofre chinês mostrou uma ampla gama de flutuações, com o preço flutuando entre 700 yuan / t e 1700 yuan / t. Entre eles, houve um ponto alto histórico em 2022, com o preço de mercado superior a 2200 yuans / t, e nos últimos anos, basicamente manteve um padrão de laterais fracos. No entanto, em 2025, o preço médio anual do preço de mercado estabeleceu um ponto alto histórico nos últimos 16 anos, e o estágio anual atingiu 4000 yuans / t.

Do ponto de vista da tendência do preço diário, o preço diário de mercado do enxofre granulado da China durante o período de 2009 a 2020 basicamente flutuou dentro da faixa de 1000 yuan / t a 2000 yuan / t. A partir de 2021, o preço do mercado de enxofre da China mostrou flutuações significativas, com o preço diário mais alto atingindo 3.900 yuans / t, mas rapidamente caiu para cerca de 800 yuans / t. No final de 2025, o preço do mercado de enxofre da China ultrapassou 3.800 yuans / t, tendo aumentado continuamente por mais de 150 dias. Embora ainda não tenha quebrado o ponto alto histórico, a atenção do mercado atual é alta e a probabilidade de um aumento adicional é relativamente grande.

As razões para o aumento contínuo dos preços do enxofre por vários meses podem incluir o seguinte:

1. A transição energética traz mudanças estruturais, fatores repentinos levam à redução da oferta.

A produção de veículos de nova energia continua a crescer, embora a taxa de crescimento tenha desacelerado, ainda mantém uma tendência de crescimento positivo. O crescimento dos veículos de nova energia traz uma contração no consumo de combustível tradicional, e a taxa de refino permaneceu em um nível baixo por um longo tempo. A maior parte do enxofre vem do subproduto do processo de refino, e a produção de enxofre subproduto também é mantida em um nível baixo quando a unidade de refino não está operando em plena capacidade.

Além disso, a turbulência geopolítica, os contínuos cortes de produção pela OPEP +, a promoção de petróleo bruto com baixo teor de enxofre levando a uma diminuição na produção de enxofre, a implementação da proibição de exportação de enxofre pela Rússia, bloqueios no transporte marítimo do Mar Vermelho e a revisão centralizada de refinarias na Ásia Central, como o Cazaquistão, levaram a uma redução significativa da oferta, apoiando o aumento contínuo de enxofre.

Em segundo lugar, o enxofre tem um forte padrão sazonal, com uma probabilidade de 64% de um aumento no inverno em anos anteriores.

A cada inverno, a demanda global por fertilizantes fosfatados é liberada, e a demanda por fertilizantes fosfatados na China, Índia, Indonésia e outros países aumenta, o que impulsiona o hype no mercado de fertilizantes fosfatados. O enxofre é usado principalmente para preparar ácido sulfúrico, que é aplicado na fabricação de fertilizantes fosfatados, ou seja, flutuação de fosforito. De acordo com a flutuação do valor da cadeia industrial, o crescimento da demanda de fertilizantes fosfatados tem um efeito de condução significativo no enxofre.
De acordo com as regras de flutuação de preço nos últimos 16 anos, a probabilidade de aumento do preço do enxofre em novembro e dezembro de todos os anos é de mais de 64%.

Em terceiro lugar, o inventário corporativo, o inventário portuário e o inventário social estão todos em níveis baixos, formando uma atmosfera de mercado de escassez de oferta.

De acordo com dados relevantes, no final de novembro de 2025, o estoque de enxofre portuário da China era de apenas 2,2 milhões de toneladas, abaixo do nível razoável, e o estoque em algumas áreas estava apenas acima de 1,8 milhão de toneladas, com um estoque portuário baixo. O enxofre importado representa cerca de 47% do consumo total de enxofre da China, que é uma maneira importante de fornecimento de enxofre na China. A escala do estoque portuário terá um impacto direto na escala do fornecimento de mercado de enxofre

O recente baixo nível de estoque de enxofre portuário está diretamente relacionado a fatores sazonais e situações repentinas internacionais. As empresas a jusante estão preocupadas com a escassez de suprimentos, por isso acumulam mercadorias com antecedência, o que exacerba ainda mais a contradição entre oferta e demanda. Além disso, o mercado, sob a mentalidade de "comprar quando os preços subem, não quando os preços caem", os comerciantes do mercado de enxofre chinês e as empresas de uso final estão comprando ativamente, formando um ciclo que faz ainda mais os preços.

IV. O Estado Existe a possibilidade de que o enxofre possa quebrar recordes históricos nos próximos 1 - 2 meses. No final de novembro, o preço de mercado do enxofre na China atingiu cerca de 4000 yuans / tonelada, e a atmosfera do mercado era relativamente positiva. No entanto, um aumento rápido também pode levar a um aumento na resistência dos usuários a jusante, e pode haver a possibilidade de flutuações de alto nível e ajustes menores no início de dezembro. No entanto, à medida que a reserva de inverno de fertilizantes fosfatados no Hemisfério Norte alcança os picos, os preços podem subir novamente em dezembro.

Sugere-se ver o sentimento do mercado de enxofre racionalmente. Como uma matéria-prima importante para fertilizantes fosfatados e produção industrial, o enxofre determina diretamente o preço de mercado do ácido sulfúrico e o custo de produção das empresas a jusante. Um preço de enxofre muito alto trazerá maior pressão para a produção a jusante, já relativamente lenta. As empresas a jusante também devem organizar seu ritmo de compra de forma razoável, aproveitar a janela de ajuste de preços para se estoquear adequadamente, e os comerciantes precisam ser cautelosos sobre a reserva de estoque. Afinal, o risco de ajuste trazido pelo alto preço histórico do enxofre também é relativamente grande.

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