SunSirs: Номинация председателя ФРС вызывает ястребые ожидания; цены на серебро в основном подвергаются волатильной корректировке

Недавно назначение Кевина Уорша на должность следующего председателя Федеральной резервной системы вызвало ожидания «ястребичной» позиции.Рынок в целом считает, что будущая монетарная политика ФРС может быть менее «довиткой», чем ожидалось ранее, что смягчит опасения по поводу независимости ФРС и приведет к восстановлению индекса доллара США.Кроме того, поскольку цены на драгоценные металлы быстро выросли ранее, некоторые инвесторы ищут прибыль.Краткосрочные настроения на рынке быстро изменились, и цены на серебро могут продолжить свою фазу слабой коррекции.

Цены на серебро резко упали

В последнее время цены на серебро подверглись значительной корректировке.Во время ночной сессии 30 января фьючерсные контракты на серебро в Шанхае достигли дневного лимита, в то время как лондонские спотовые контракты на серебро закрылись на 26,42%.Предыдущий резкий рост цен на серебро был в значительной степени обусловлен повышенными инвестиционными настроениями на рынке, в то время как нынешнее снижение в большей степени связано с концентрированным выходом из более ранних бычьих позиций.

С конца ноября 2025 года фьючерсы на серебро в Шанхае выросли с 13 000 юаней / кг до более чем 32 000 юаней / кг.Несмотря на то, что на макроуровне существовали бычьи факторы, такие как геополитические риски и дедолларизация, краткосрочное ралли в значительной степени было обусловлено концентрированным притоком инвестиций, демонстрирующим явные признаки переценки.Впоследствии, под влиянием таких факторов, как получение прибыли от длинных позиций и резкий отскок индекса доллара США, произошла коррекция, похожая на стампед, из-за концентрированного выхода длинных позиций.

Кроме того, за последние два месяца цены на серебро значительно превзошли цены на золото, что привело к быстрому снижению соотношения золота и серебра с 80 до ниже 50.Даже после этой резкой коррекции, соотношение золота и серебра только восстановилось до примерно 57, оставаясь ниже 20-летнего среднего уровня примерно 70.В настоящее время цены на золото относительно стабильны, при прочной макроэкономической поддержке, ограничивая потенциал дальнейшего значительного снижения.Заглядывая в будущее, цены на серебро могут все еще иметь место для падения на фоне ожиданий ребалансирования соотношения золота и серебра.

Выдвижение кандидатов на выдвижение кандидатов

30 января президент США Дональд Трамп официально назначил бывшего губернатора Федеральной резервной системы Кевина Уорша следующим председателем ФРС, сменив Джерома Пауэлла, который уйдет в отставку в мае.Это перемещение персонала быстро вызвало шоковые волны на финансовых рынках: индекс доллара США обратил вспять свое падение и поднялся, в то время как цены на золото и серебро пострадали от редких резких падений, поскольку настроения на рынке резко изменились.

Уоч выступает за осторожное снижение ставок в краткосрочной перспективе, при этом твердо поддерживая независимость ФРС в среднесрочной и долгосрочной перспективе.Его осторожная позиция по снижению ставок была четко отражена в его заявлении в этом году о том, что «инфляция - это вариант».Что касается независимости центрального банка, то его основная философия заключается в том, что «каждый должен играть свою роль», настаивая на том, что денежно-кредитная политика должна быть сосредоточена на денежно-кредитных вопросах, а фискальная политика - на фискальных вопросах.Это наглядно проявляется в его явной поддержке ФРС в проведении значительного сокращения баланса в будущем.Другими словами, Уоч считает, что ФРС должна реализовать сочетание политики «сокращение ставок + сокращение баланса» в будущем и продвигать «институциональную реформу» в ФРС, выступая за возвращение денежно-кредитной политики в рамки количественного контроля и институциональных ограничений.

Под влиянием неоднократных публичных заявлений Трампа, в том числе таких замечаний, как «доллар вполне разумен, чтобы колебался, как йо-йо» и «Я не беспокоился об падении доллара», ожидания рынка на длительное ослабление доллара усилились. 30 января индекс доллара США на короткое время упал до 95,56, достигнув четырехлетнего минимума.Даже после того, как ФРС приостановила снижение ставок на своем январском заседании - сохранив ставку по федеральным фондам на уровне 3,50% - 3,75% при принятии более оптимистичных формулировок по занятости и инфляции - она не смогла обратить вспять падение доллара.

Номинация Уоша стала ключевым поворотным пунктом.Рынки широко интерпретировали его назначение как «ястребийский» сигнал, ожидая, что его потенциальное руководство сдержит преобладающую логику «торговли обесцениванием валюты» и усилит привлекательность долларовых активов.Ранее рынки делали ставку на то, что ФРС потеряет свою независимость и приступит к агрессивному циклу снижения ставок, приводя капитал в драгоценные металлы для хеджирования.Однако «ястребые» ожидания, вызванные выдвижением Уоша, непосредственно подорвали эту логику.

Снижение ставок ФРС может быть отложено

28 - 29 января Федеральная резервная система провела свое первое политическое заседание 2026 года, объявив о том, что она сохранит процентные ставки в текущем диапазоне от 3,50% до 3,75%.После трех последовательных снижений ставок на последних трех заседаниях 2025 года ФРС вступила в «период выжидания и наблюдения» с приостановкой снижения ставок.Председатель ФРС Пауэлл не дал четких сигналов во время пресс-конференции о том, когда может произойти следующее снижение ставок.

В 2026 году денежно-кредитная политика среди крупных мировых центральных банков может расходиться.ФРС начала снижение ставок в сентябре прошлого года и осуществила три снижения подряд.В настоящее время рынок остается оптимистичным по поводу дальнейшего снижения ставок ФРС в этом году.Банк Англии и Европейский центральный банк приостановили циклы снижения ставок, продолжая следить за темпами инфляции и экономической активности.Ожидается, что в 2026 году экономика США достигнет «мягкой посадки», в то время как инфляция сталкивается с некоторой ростом давления.Монетарная политика за рубежом, как ожидается, останется нейтральной и смягчающей, хотя общий темп может замедляться.Нельзя исключить, что США.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.