SunSirs: اضطرابات التعريفات الجمركية ، انخفضت أسعار النحاس قليلاً هذا الأسبوع (7-11 يوليو)

اتجاه السعر

وكما هو مبين في الشكل أعلاه، انخفضت أسعار النحاس قليلا هذا الأسبوع.اعتبارًا من عطلة نهاية هذا الأسبوع ، بلغ سعر النحاس الفوري 78،733.33 رينبيه / طن ، بانخفاض قدره 1.49٪ من 79،921.67 رينبيه / طن في بداية الأسبوع ، بزيادة قدرها 6.64٪ من بداية العام ، وانخفاض سنوي قدره 1.2٪.

وفقًا للرسم البياني الأسبوعي لشركة SunSirs ، انخفضت أسعار النحاس لمدة 3 أسابيع وارتفعت لمدة 8 أسابيع في الأشهر الثلاثة الماضية ، مع انخفاض طفيف هذا الأسبوع.

مراجعة التحليل

مخزون النحاس LME

وفقًا للبيانات الصادرة عن بورصة لندن للمعادن (LME).ارتفعت مخزونات النحاس في LME بشكل طفيف ، حيث بلغت 108,100 طن من مخزونات النحاس في LME اعتبارًا من عطلة نهاية الأسبوع ، بزيادة 18.5٪ عن بداية الأسبوع.

macroscopicallyوقد أثار قرار إدارة ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 50٪ على النحاس المستورد بدءًا من الأول من أغسطس / آب مشاعر المضاربة بشكل مباشر في سوق النحاس العالمي.تجاوزت بيانات كشوف الرواتب غير الزراعية الأمريكية لشهر يونيو التوقعات (مع إضافة 272 ألف وظيفة جديدة وانخفاض معدل البطالة إلى 4.1٪) ، إلى جانب انخفاض المطالبات الأولية بالبطالة إلى أدنى مستوى لها في سبعة أسابيع (227 ألف) ، مما يشير إلى أن مرونة سوق العمل لا تزال موجودة ، مما يدعم مؤشر الدولار الأمريكي لانتعاش إلى 97.92 (أعلى مستوى له في أسبوعين) يوم الخميس ، مما قمع أسعار النحاس.

جانب العرضووفقا لبيانات كوشيلكو من تشيلي، ارتفع إنتاج النحاس في كوديلكو بنسبة 16.5٪ على أساس سنوي إلى 130،100 طن في مايو، في حين ارتفع إنتاج منجم إسكونديدا التابع لشركة بي إتش بي بنسبة 24.4٪ إلى 132،000 طن، وانتعادت أكبر قدرة توريد منجم النحاس في العالم.حصل مشروع مانتوفردي لشركة كابستون كوبر على تصاريح بيئية ومن المتوقع أن يتم تشغيله في عام 2026 ، بطاقة إنتاجية سنوية تبلغ 125000-135.000 طن.ومن المتوقع زيادة الإمدادات على المدى المتوسط إلى الطويل.

على جانب الطلب: حاليا، هو الموسم التقليدي خارج استهلاك النحاس، مع انخفاض كبير في الطلبات المحطة.وإلى جانب ارتفاع أسعار النحاس التي قمعت حماس الشراء في المنبع ، فإن الطلبات الجديدة من شركات قضبان النحاس المكررة لم تتعافى إلا قليلا.في الوقت نفسه ، تعمل اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح على تشجيع بناء مرافق الشحن عالية الطاقة (بأكثر من 100000 وحدة في جميع أنحاء البلاد بحلول نهاية عام 2027) ودعم سياسات مثل تحديث شبكة الطاقة وتخزين الطاقة الكهروضوئية ، والتي قد تعزز الطلب على النحاس على المدى الطويل ، ولكن التأثير القصير الأجل محدود.

تأثير فرض الولايات المتحدة تعريفة جمركية بنسبة 50٪ على النحاس المستورد:

توقعات التعريفات الجمركية قبل الضجيج:

قبل تنفيذ السياسات التعريفية (وخاصة في مارس أبريل 2025) ، كان السوق قد تداولت بالفعل منطق "نقص إمدادات النحاس الأمريكية" مقدما.ونظرا لاعتماد 50 في المائة على واردات النحاس في الولايات المتحدة، فإن توقع زيادات الضرائب قد دفع أسعار النحاس في كومكس إلى الارتفاع السريع.بعد التنفيذ الأولي لسياسة التعريفات الجمركية في أبريل ، وجد السوق أن النحاس لم يتم تضمينه مباشرة في قائمة "التعريفات الجمركية المكافئة" (مثل المادة 232) ، وانهار منطق التكديس في المرحلة المبكرة.أدى الانسحاب الواسع النطاق لصناديق المضاربة إلى انخفاض أسعار النحاس في كومكس بنسبة 14٪ في أسبوع واحد ، وحذو النحاس في شنغهاي حذوه وحتى وصل إلى الحد الأقصى (انخفض بنسبة 7.01٪ في 7 أبريل).

العودة إلى السوق الآسيوية:

بعد تنفيذ التعريفات الجمركية ، انعكس تدفق تجارة النحاس إلى الولايات المتحدة ، وتراكمت مستودعات LME الآسيوية (خاصة في الصين) المخزون بشكل سلبي.وارتفعت مخزونات النحاس في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى 84600 طن في أوائل يوليو (أول زيادة في ثلاثة أسابيع) ، مما زاد من تفاقم التوقعات المتعلقة بتخفيف العرض في السوق الفورية.

الهجرة العالمية للمخزونات تفاقم الاختلالات الإقليمية

"تأثير الشفط" للولايات المتحدة: في ظل توقعات التعريفات الجمركية ، ارتفعت مخزونات كومكس بنسبة 120٪ مقارنة ببداية العام إلى 176،000 طن ، في حين انخفض مخزونات LME إلى 114،000 طن (مع زيادة في نسبة المستودعات الآسيوية) ، كما ارتفعت مخزونات العقود الآجلة السابقة للصين إلى 84،600 طن (بيانات من أوائل يوليو).

مخاطر التراكم السلبي في الصين: قد يؤدي انخفاض تدفقات تجارة النحاس إلى الولايات المتحدة (مثل انخفاض شيلي بنسبة 44٪ على أساس سنوي في الصادرات إلى الصين)، إلى جانب ارتفاع إنتاج الصهر المحلي، إلى تراكم غير متوقع للمخزون الاجتماعي، مما يضعف الأسعار على المدى المتوسط.

Future Outlook:

وباختصار، بعد تنفيذ السياسات التعريفية، تحول تركيز السوق إلى الأساسيات، في حين شكل تراكم المخزون خلال فترة عدم الموسم وقوة الدولار الأمريكي ضغوطا مزدوجة.قد تتعرض أسعار النحاس لضغوط طفيفة على المدى القصير.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.