صن سيرز: أسعار النحاس على المدى القصير قد تتعزز في نطاق

بكين 19 سبتمبر 2019 (شينخوا فاينانس): في الآونة الأخيرة، تقلبت أسعار النحاس صعودا وسجلت أعلى مستويات جديدة للفترة.ومن بينها ، وصل سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) إلى ما يقرب من 10200 دولار أمريكي / طن ، كما لمس العقد الرئيسي لعقود النحاس الآجلة في شنغهاي أعلى مستوى جديد منذ نهاية مارس من هذا العام عند 81،530 رنمينبي / طن ، ولكن بعد ذلك انخفض كلاهما وتعديل.

وقال مطلعون في الصناعة إن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة لأول مرة هذا العام في أحدث اجتماع له لتحديد أسعار الفائدة كان يتماشى مع توقعات السوق ، والسوق على المدى القصير في حالة من الإرهاق الإيجابي ، مع احتمال بقاء أسعار النحاس محدودة النطاق.بيد أن العوامل الكلية والصناعية الحالية لا تزال توفر الدعم لأسعار النحاس.وعلى المدى الطويل، تتأثر أسعار النحاس تأثرا كبيرا بعوامل نهاية التعدين ولا تزال لديها إمكانية الارتفاع، ولكن من الضروري الانتباه إلى التغيرات في أنماط العرض والطلب وتأثير الوضع الاقتصادي العالمي على الطلب على النحاس.

أسعار النحاس داخل وخارج القرص في ارتفاع وانخفاض

تظهر البيانات أنه في الآونة الأخيرة ، اخترق سعر النحاس في LME الحاجز النفسي البالغ 10،000 دولار للطن الواحد ، حيث وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 10192.5 دولار للطن الواحد في 15 سبتمبر ، مسجلًا أعلى مستوى جديد منذ يونيو 2024 ؛ كما أظهر العقد الرئيسي للعقود الآجلة للنحاس في شانغهاي اتجاها تصاعديا مع التقلبات ، حيث وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 81 ، 530 يوان للطن الواحد في 16 سبتمبر ، مما يسجل أعلى مستوى جديد منذ نهاية مارس من هذا العام.ومع ذلك ، شهد كلاهما منذ ذلك الحين انخفاضًا وتعديلاً ، اعتبارًا من الساعة 17:12 بتوقيت بكين في 18 سبتمبر ، تم الإبلاغ عن أحدث الأسعار عند 9,957 دولارًا للطن الواحد و 79,620 رنمينب للطن الواحد.

وقال تشانغ جيفو، كبير المحللين في شركة زينغشين للعقود الآجلة، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ يظهر علامات على الحافز لتعديل إطار السياسة النقدية، ولم يعد يتعامل مع السيطرة على التضخم كهدفه الرئيسي، وتوقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر ارتفعت بشكل كبير.يعتقد السوق أنه في سياق أن الاقتصاد الأمريكي لا يظهر بعد تباطؤًا كبيرًا ، فإن استئناف تخفيضات أسعار الفائدة سيدفع التضخم إلى الارتفاع ، وقد حفز هذا المنطق الاتجاه الصعودي في أسعار السلع المقاومة للتضخم مثل الذهب والفضة والنحاس.ومع ذلك، فتح بنك الاحتياطي الفيدرالي أول تخفيض في أسعار الفائدة لهذا العام في أحدث اجتماع له لأسعار الفائدة، بما يتماشى مع توقعات السوق، والسوق على المدى القصير في حالة استنفاد تأثيرها الإيجابي.

وقال يي تشيانينغ رئيس المجموعة المالية في معهد أبحاث العقود الآجلة في قوانغفا إن تأثير خفض الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار النحاس لا يكمن في خفض الفائدة نفسه ، ولكن في أسباب خفض الفائدة والمسار اللاحق لخفض الفائدة.في الوقت الحالي، يعتمد بنك الاحتياطي الفيدرالي استراتيجية خفض أسعار الفائدة الوقائية.بعد تنفيذ سياسة خفض أسعار الفائدة هذه، من المتوقع أن ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي تدريجيا إلى القاع، وأن دفعه المستدام لأسعار النحاس على المدى القصير محدود.

قطاعات الاقتصاد الكلي تتشابك لخلق جو دافئ

من منظور كلي، يركز السوق أكثر على ما إذا كان المسار اللاحق لتخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يظل مستقرا.

وقال يي تشيانينغ " اذا عززت بيانات التضخم والتوظيف الامريكية اللاحقة توقعات تخفيضات اسعار الفائدة الامريكية ، فان اسعار النحاس لا تزال من المرجح ان تستفيد منها . وبالاضافة الى ذلك ، نحتاج ايضا الى الانتباه الى ما اذا كان المنطق التجاري للسوق الكلية الخارجية سيتغير " .بالنسبة للنحاس ، فإن مزيج البيئة الكلية الأكثر مواتية هو "يظهر الاقتصاد الأمريكي اتجاهاً ضعيفاً ولكنه ليس هبوطياً + يتحسن التوقع بتخفيض أسعار الفائدة الأمريكية تدريجياً".إذا تحول منطق تداول السوق إلى اتجاه الانتعاش الاقتصادي، فمن المتوقع أن يتحرك مركز أسعار النحاس أكثر صعودا.

وقال تشانغ ويشين ، الباحث البارز في شركة تشونغشين جيان ريمبيه للعقود الآجلة للمعادن غير الحديدية ، إن الاقتصاد الأمريكي ، على الرغم من أنه يظهر علامات على التبريد ، لا يزال لديه درجة معينة من المرونة.وقد عزز التبريد الحلزوني لدوامة تضخم الأجور توقعات السوق بخفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.في الوقت نفسه ، لا يزال السوق المحلي يركز بشكل كبير على الدفعة من سياسات الاستهلاك قصيرة الأجل والتخطيط المستهدف لـ "الخطة الخمسية الخامسة عشرة" ، والجو الكلي العام متفائل.

وقال تشانغ جيفو " ان التركيز الرئيسي للسوق من قبل كان دافع بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة واختبار استقلاليته " .وعلى خلفية الاقتصاد الأمريكي الذي لم يظهر بعد انخفاضا سريعا، توقع السوق أن يحفز بنك الاحتياطي الفيدرالي انتعاش التضخم من خلال سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة، وزادت توقعات التضخم المرتفعة من دفع سعر النحاس إلى الارتفاع.

من منظور صناعي ، قال تشانغ جيفو إنه على جانب العرض ، لا يزال وضع الربح لمؤسسات صهر النحاس يتعرض لضغوط كبيرة.يتم الحفاظ على إنتاج مناجم النحاس بمعدل نمو منخفض ، لكن قدرة جانب الصهر تستمر في التوسع ، مما يتسبب في تدفق المزيد من الأرباح إلى صناعة استكشاف مناجم النحاس والتعدين.

وعلى جانب العرض والطلب، قال تشانغ ويشين إنه في بداية سبتمبر/أيلول، لم يتعافى الطلب في السوق بالكامل بعد، واستمرت أسعار النحاس في الارتفاع.لا تزال الشركات المصبوبة تركز على هضم مخزون السلع النهائية السابق ، ولكن من الواضح أن العرض الفوري كان ضيقًا.وعلى جانب المواد الخام، تم تعليق جميع عمليات التعدين في منجم غراسبيرغ تحت الأرض في إندونيسيا بسبب حوادث السلامة.وعلى جانب الصهر، من سبتمبر إلى منتصف أكتوبر، دخلت السوق المحلية فترة صيانة مكثفة، وأظهر هيكل العرض والطلب الشامل لسوق النحاس توازنا ضيقا مع تحيز نحو العرض والطلب المعتدل.

لا يزال مع إمكانات تصاعدية على المدى الطويل

وعلى المدى القصير، قال تشانغ ويشين إن الآثار الإيجابية لتخفيضات الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تم تسعيرها بالكامل في السوق، وبعد أن تكون "أحذية" السياسة على الأرض، فإن أموال السوق معرضة لخطر الوصول إلى الذروة والانخفاض، وتحول منطق التداول في السوق إلى التنبؤ بالمسار المستقبلي لتخفيضات الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وبالنظر إلى بقية هذا العام، يعتقد تشانغ جيفو أن أسعار النحاس ستستمر في التقلب داخل نطاق.وعلى المدى القصير، ينبغي أن ينصب التركيز على التغيرات في الدورة الاقتصادية الأمريكية بعد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة، وينبغي أن تولي الأساسيات اهتماما لعملية إعادة التوازن التجاري في سوق النحاس، وخاصة ما إذا كان المخزون المرتفع القياسي في سوق النحاس الأمريكي سيتدفق مرة أخرى إلى السوق الدولية.

ويعتقد يي تشيانينغ أيضا أن أسعار النحاس يمكن أن تحافظ على اتجاه متقلب على الأقل دون توقع واضح للانكماش الاقتصادي في الولايات المتحدة.وبدء تصاعد جديد، يجب استيفاء شرطين: مسار مستقر لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومرحلة قوية وواقعية من الطلب في سوق النحاس.في الوقت الحالي ، يتوقع السوق أن يظل مسار تخفيضات أسعار الفائدة مستقرا نسبيًا ، ولكن أداء الطلب في المنبع في سوق النحاس المحلي ضعيف نسبيًا.وينبغي أن ينصب التركيز على التغيرات في المخزونات خلال موسم الذروة والتعديل الديناميكي لمسار تخفيضات أسعار الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

على المدى الطويل ، يعتقد تشانغ جيفو أن أسعار النحاس تتأثر تأثرا كبيرا بعوامل نهاية التعدين ، والسعرž ¢ في ازدياد، وتوزيع الأرباح لمؤسسات السلسلة الصناعية أكثر ميلا إلى وصلة المنبع، وقد يستمر أداء أصول الأسهم الغنية بالموارد المعدنية في أن يكون أفضل من أسعار السلع الأساسية.

ويعتقد تشانغ ويشون أيضا أن أسعار النحاس لا تزال لديها القدرة على الارتفاع على المدى الطويل.من منظور دورة Kondratiev ، فإن مساحة التقييم الحالية لأسعار النحاس هي في نهاية الكساد الخامس للموجة الطويلة والمرحلة الأولية من الانتقال إلى ارتفاع الموجة الطويلة.إذا كانت القفزة التكنولوجية الخامسة يمكن أن تجلب إشارات الانتعاش الاقتصادي ، فإن الإنتاج الضخم أو الطلب على تجديد المعدات سيشكل فجوة أكبر في علاقة العرض والطلب على النحاس.من منظور مرونة إمدادات الموارد ، لا تزال الزيادة المستقبلية في مناجم النحاس العالمي محدودة.ومع ذلك، إذا استأنف منجم النحاس في بنما الإنتاج في نهاية هذا العام أو العام المقبل، فمن المرجح أن ينعكس النقص في العرض والطلب على النحاس على المدى القصير إلى فائض.من تأثير الوضع الاقتصادي العالمي على إمكانات الطلب ، على الجانب الخارجي ، يمكن لمشروع القانون "الكبير والجميل" للرئيس الأمريكي ترامب ، الذي يحاول تحفيز الاقتصاد من خلال الاستهلاك والتخفيضات الضريبية ، أن يجلب دفعة للاقتصاد الأمريكي على المدى القريب.ومع ذلك، فإن العجز المالي المتزايد سيدفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع، وبالتالي يجلب مخاطر التضخم وربما يكون له تأثير ردود فعل سلبية على الاقتصاد الأمريكي على المدى الطويل.وعلى الجانب المحلي، يتمتع الاقتصاد والسياسة بمرونة قوية، وينبغي التطلع إلى زخم الانتعاش الاقتصادي في ظل زخم "الخطة الخمسية الخامسة عشرة".

كمنصة إنترنت متكاملة توفر أسعار قياسية ؛ في 24 سبتمبر ، كان السعر القياسي للنحاس من قبل SunSirs 80،018.33 رينبيه للطن الواحد ، بزيادة قدرها 0.78 ٪ مقارنة ببداية هذا الشهر (79،401.67 رينبيه للطن الواحد).

تطبيق أسعار سانسيرز المعيارية

يمكن للمتداولين تسعير المعاملات الفورية والعقود على أساس مبدأ التسعير المتفق عليه وصيغة التسعير (سعر المعاملة = سعر SunSirs + التسعير).

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات شراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs عبر support@sunsirs.com.