سانسيرز: اتساع فجوة العرض والطلب يدفع أسعار النحاس إلى مستويات جديدة

ووفقا لشبكة الطاقة الصينية، وصلت أسعار النحاس إلى مستويات قياسية.فمن ناحية، يوفر نقص الإمدادات دعماً قوياً للأسعار، في حين أن الطلب التقليدي البطيء والرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي، من ناحية أخرى، يضيفان مقاومة صعودية.

وعلى جانب العرض، فإن ضيق إمدادات المناجم وهوامش الصهر المضغوطة تخلق قيودا مزدوجة.انخفض الإنتاج العالمي من مناجم النحاس الرئيسية بنسبة 4.7% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 ، مع استمرار الاضطرابات في مناطق الإنتاج الرئيسية.وشهد منجم أنتامينا في بيرو انخفاضاً في الإنتاج بنسبة 26٪؛ وخفض مشروع كاموا-كاكولا في جمهورية الكونغو الديمقراطية توقعات إنتاجه لعام 2025 بنسبة 28٪؛ وأوقف منجم غراسبرغ للنحاس في إندونيسيا عملياته بسبب انهيار طيني، مما أدى إلى خسارة إنتاج سنوية قدرها 250،000-260،000 طن، مع احتمال تأخير استئنافها حتى عام 2027.ووفقًا للمجموعة الدولية لدراسة النحاس (ICSG) ، نما إنتاج مناجم النحاس العالمي بنسبة 1.4٪ فقط في عام 2025 ، مما أدى إلى فجوة في العرض والطلب قدرها 150،000 طن ، والتي من المتوقع أن تتسع إلى 300،000 طن في عام 2026.

بلغت رسوم معالجة مركز النحاس (TC) أدنى مستوى لها منذ عام 1992 ، حيث بلغت عقود TC طويلة الأجل في عام 2025 21.25 دولارًا فقط / طن - بانخفاض 73.4٪ عن عام 2024.لقد سقطت TCs الفورية بالفعل في منطقة سلبية.ويشير ذلك إلى ضيق شديد في سوق تركيز النحاس العالمي، حيث تتجاوز قدرة الصهر الآن إمدادات الخام.ولم تنفذ مصاهر الصين بعد تخفيضات إنتاج واسعة النطاق في عام 2025، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الأرباح المواتية من المنتجات الثانوية مثل حمض الكبريتيك.بيد أنه إذا انخفضت أسعار المنتجات الثانوية أكثر، فإن تخفيضات إنتاج المصهر يمكن أن تقيد إنتاج النحاس بالتحليل الكهربائي.تأثراً بزيادة تخفيضات الإنتاج المرتبطة بالصيانة في المصانع ورسوم معالجة تركيز النحاس المنخفضة باستمرار ، انخفض إنتاج النحاس بالكهرباء في الصين على أساس شهري بنسبة 4.31٪ و 2.62٪ في سبتمبر وأكتوبر 2025 ، على التوالي.اقترحت جمعية صناعة المعادن غير الحديدية في الصين مؤخرًا وضع حدود لإنتاج المعادن الرئيسية مثل النحاس والرصاص والزنك لمنع "التوسع غير المنظم" و "حروب الأسعار" من زيادة تآكل أرباح الصناعة.

وعلى جانب الطلب، منذ النصف الثاني من عام 2025، بدأت جداول الإنتاج المحلي لمكيفات الهواء والثلاجات في التباطؤ على أساس سنوي.وأظهرت المبيعات الخارجية أداءً قوياً في الربع الأول، لكن جداول الإنتاج للصادرات اتجهت نحو الانخفاض منذ أبريل.وتسهم ثلاثة عوامل رئيسية في ذلك: أولا، لقد مرت فترة الذروة في تراكم المخزونات في الخارج، ودخلت السوق تدريجيا مرحلة نزع المخزونات؛ وثانيا، كانت قاعدة الإنتاج للصادرات مرتفعة نسبيا خلال الفترة نفسها من العام الماضي؛ وثالثا، تواجه الصادرات ضغوطا تعريفية.

وقد قدم قطاعي الطاقة والطاقة الجديدة دعما قويا.يمثل قطاع الطاقة 40٪-50٪ من الطلب على النحاس ، وهو بمثابة "الصابورة" للاستهلاك العالمي للنحاس.من يناير إلى سبتمبر 2025 ، زادت منشآت الطاقة الكهروضوئية الجديدة ، ومنشآت طاقة الرياح الجديدة ، وإنتاج مركبات الطاقة الجديدة في الصين بنسبة 46.76٪ و 59.40٪ و 34.98٪ على أساس سنوي على التوالي.وبشكل عام، أدى الطلب على النحاس في قطاعي الطاقة والطاقة الجديدة إلى تعويض السحب الناجم عن انخفاض الطلب في العقارات التقليدية، مما حافظ على مرونة الطلب على الاستخدام النهائي للنحاس.

ومن منظور كلي، تظهر أسعار النحاس حساسية عالية لتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

وباختصار، على المدى المتوسط والطويل، مع اتساع الفجوة بين العرض والطلب وفتح المجال لخفض أسعار الفائدة، قد يكون اختراق أسعار النحاس من أعلى مستوياتها التاريخية مسألة وقت فقط.

وباعتبارها منصة إنترنت متكاملة توفر أسعارًا مرجعية ، في 21 نوفمبر ، كان السعر القياسي للنحاس على SunSirs 86،461.67 رينبيه / طن ، بانخفاض قدره 1.29 ٪ مقارنة ببداية الشهر (87،595.00 رينبيه / طن).

تطبيق أسعار SunSirs Benchmarkš

يمكن للمتداولين تسعير المعاملات الفورية والعقود على أساس مبدأ التسعير المتفق عليه وصيغة التسعير (سعر المعاملة = سعر SunSirs + التسعير).

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com