SunSirs: النحاس: المنبع في محنة ، طفرة الأسعار المنبع تلوح في الأفق على الطلب على الذكاء الاصطناعي

وقد اجتذبت الارتفاع الحاد في أسعار المعادن الثمينة اهتماما عالميا، في حين حقق سعر النحاس، الذي له سمات صناعية ومالية على حد سواء، أداء ملحوظ.في الآونة الأخيرة ، وصل النحاس لمدة ثلاثة أشهر في بورصة LME وعقد Cu2512 في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى مستويات قياسية ، وسجل سعر النحاس في كومكس أيضًا ذروة تاريخية في 24 يوليو.

وقد أثرت الاضطرابات في أسعار المواد الخام في المنبع بشكل مباشر على عمليات الإنتاج في المنبع الوسطى والمنبع.علم صحفيون في صحيفة "سيتوريتيز تايمز" أن العديد من مصاهر النحاس تواجه حاليًا معضلة استنزاف مخزونات المواد الخام ، مما يؤدي إلى تخفيضات مستمرة في الإنتاج.ويعتقد محللو الصناعة أنه على المدى المتوسط إلى الطويل، مع نمو الطلب على الكهرباء من أجل قوة الحوسبة الناجم عن الذكاء الاصطناعي الذي لم يحل محله بعد بوسائل أخرى، من المرجح أن ترتفع أسعار النحاس بدلاً من الانخفاض.مع تسارع تحول الصناعة ورفع مستوىها ، فإن توسيع القدرة غير الفعالة محدود ، وسوف تتكثف هزة الصناعة.

ضغوط التكلفة في مجال المصب تم تسليط الضوء عليها

"لقد أدى ارتفاع تكاليف المواد الخام النحاسية إلى قمع سلسلة صناعة المصب بشكل كبير.في الوقت الحاضر ، وصل معدل انخفاض الإنتاج للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم في المنبع من سلسلة صناعة النحاس في الصين إلى 18 ٪ ، مما يحد بشكل مباشر من سلاسة الدورة الصناعية. "في مؤتمر شنشي الثاني لتطوير سلسلة صناعة المواد الجديدة القائمة على النحاس الذي عقد مؤخرا ، صرح وي ينغ هوى ، سكرتير الحزب ورئيس مجموعة تشونغتياو الجبلية وصناعة النحاس الشمالية ، علنا أنه على الرغم من استمرار إنتاج صهر النحاس المحلي في النمو ، إلا أن معظم المصاهر تواجه معضلة استنفاد مخزونات المواد الخام ، وأدى تأثير انخفاض سعر المنتج الثانوي حمض الكبريتيك إلى زيادة ضغط التشغيل للمصانع.وقد أدى ضغط التكلفة المستمر إلى تسريع عملية استبدال النحاس والألومنيوم.في العديد من مجالات التطبيق ، مثل الكابلات والوعادات الحرارية ، فإن ميزة تكلفة الألمنيوم بارزة بشكل متزايد ، وعلى المدى الطويل ، قد تضعف قاعدة الطلب على النحاس.

وباعتبارها أكبر مؤسسة حديثة للنحاس في شمال الصين ، فإن معضلة الصناعة التي ذكرتها مجموعة تشونغتياوشان هي الواقع الناجم عن ارتفاع أسعار النحاس في السنوات الأخيرة.

على مدى العامين الماضيين ، أظهر الاتجاه العام لأسعار النحاس في الداخل والخارج زخمًا صاعديًا قويًا ، حيث وصل إلى أعلى مستويات تاريخية ومع تقلبات عنيفة نسبيًا.وفي مواجهة الارتفاع الحاد في أسعار النحاس، تأثرت الصناعات المصبية والمتوسطة والصناعية في سلسلة الصناعة بدرجات متفاوتة.وتمتعت المناجم الخارجية بمعظم الأرباح الناجمة عن ارتفاع أسعار النحاس، مثل غلينكور وفريبورت ماكموران وكوديلكو وريو تينتو.وفي صلة الصهر، على الرغم من أن مؤسسات صهر النحاس التي لديها موارد مناجم النحاس، مثل صناعة النحاس جيانغشي، والتعدين زيجين، والتعدين الغربي، والصين خمسة مناجم، وأسهم جينشو، قد تأثرت أقل، فإن معظم مؤسسات النحاس التي لديها نسبة عالية من النحاس من خارج المنجم قد تأثرت أكثر.وقال تشنغ شياو يونغ ، مساعد المدير العام لشركة هوان وين للعقود الآجلة ،Ltd.

وفيما يتعلق بأسعار النحاس المرتفعة الحالية وتأثيرها على الصناعات المصبية والمنبع في سلسلة التوريد ، ذكر تشنغ شياويونغ أنه في السنوات الأخيرة ، استمرت رسوم المعالجة لمناجم النحاس في الانخفاض.ومن بينها ، انخفضت رسوم معالجة العقود طويلة الأجل التي أبلغت عنها المناجم الخارجية لمصانع صهر النحاس الصينية إلى حوالي 25 دولارًا أمريكيًا / طنًا في عام 2025 ، في حين انخفضت رسوم معالجة مركز النحاس المستورد الفوري إلى منطقة سلبية.في مجال صناعة معالجة النحاس ، تواجه شركات قضبان النحاس المكررة الحالية نمطًا من الضغط على كلا الطرفين.من ناحية ، فإن ارتفاع سعر النحاس المكرر وارتفاع التكاليف آخذان في الارتفاع ، ومن ناحية أخرى ، من الصعب تحسين رسوم المعالجة بسبب عدم كفاية الطلب التقليدي.ومع ذلك ، بالنسبة لمؤسسات قضبان النحاس المعاد تدويرها ، بسبب توسيع الفرق في السعر بين النحاس المكرر والنفايات النحاسية ، فإن نقل سعر النفايات النحاسية أبطأ ، واستعداد المصب لشراء قضبان النحاس المعاد تدويرها أعلى ، مع أرباح أفضل من قضبان النحاس المكررة.ومع ذلك ، نظرًا للنمو السريع في الطلب على رقائق النحاس الناجم عن النمو السريع لبطاريات الطاقة الجديدة ، فإن الطلب الحالي على رقائق النحاس قوي نسبيًا مقارنة بالمنتجات النحاسية التقليدية مثل القضبان النحاسية والأنابيب النحاسية.

وبالنسبة لمؤسسات المصب، فإن النحاس الحالي والأجهزة المنزلية وغيرها من المؤسسات التقليدية المستهلكة للنحاس تواجه أيضًا ضغوطًا كبيرة من حيث التكلفة، إلى جانب ضغط المبيعات الكبير على مستوى المصب، وتواجه أرباح المؤسسات انخفاضًا.في الوقت نفسه ، بالنسبة للمؤسسات في مركبات الطاقة الجديدة والبطاريات والطاقة الكهروضوئية وغيرها من المجالات ، فإن تأثير حرب الأسعار وارتفاع أسعار النحاس قد جلب أيضًا ضغوطًا كبيرة على التكلفة.

وقال محلل صناعة النحاس في شبكة شنغهاي الصلب شياو تشوان كانغ أيضًا إن المخاطر التشغيلية في سلسلة صناعة النحاس الحالية آخذة في الزيادة.والتقلبات العالية لسوق النحاس لها تأثير كبير على أسعار تداولها، وتصاعد خطر التخلف عن السداد في السوق عالية التقلب، مما أدى إلى انخفاض في أرباح الإنتاج والتشغيل في المنبع، وخاصة في صلة معالجة النحاس.

"في الماضي ، كانت دورة المخزون للمواد الخام النحاسية في مؤسسات المصب حوالي الربع ، ولكن في مواجهة السوق الحالية مع تقلبات الأسعار السريعة والكثيفة ، فإن بعض المؤسسات لديها احتياطيات مخزون غير كافية حتى لمدة شهر واحد ، وحتى تفضل الإغلاق المؤقت والمراقبة بدلاً من الإنتاج. " أشار إلى ذلك.

تغير ديناميات العرض والطلب

في نظر الممارسين في صناعة النحاس ، لا يزال سعر النحاس الدولي الحالي يصل إلى مستويات قياسية جديدة ، ويستمر تركيز العملية في التحرك صعوداً ، والأسباب وراء تقلبات الأسعار العنيفة نسبياً ، بالإضافة إلى العرض والطلب ، يتأثر النحاس كسلعة مالية للغاية أيضًا بأسعار الصرف والجيوسياسية وغيرها من العوامل المتعددة.

"في السنوات الأخيرة ، تم اضطراب جانب العرض من مناجم النحاس باستمرار ، وقد دفع النمو المتوقع في الطلب على النحاس من الطاقة الجديدة وقوة الحوسبة الذكية سعر السوق إلى الارتفاع. "أدخل تشنغ شياويونغ أنه على جانب الطلب ، كان نمو استهلاك النحاس من الكهرباء التقليدية والعقارات والبنية التحتية بطيئًا ، في حين أن مركبات الطاقة الجديدة (بما في ذلك بطاريات الليثيوم ، إلخ) ،وقد جلبت الطاقة الكهروضوئية وطاقة الرياح نموا في الطلب.

بالإضافة إلى ذلك ، أدت التعريفات الجمركية لإدارة ترامب أيضًا إلى تجارة غير طبيعية في النحاس ، حيث أدى تنفيذ التعريفات الجمركية في أبريل إلى نقل واسع النطاق للنحاس إلى نيويورك ، الولايات المتحدة الأمريكية ، حيث بلغ قسط النحاس في نيويورك على النحاس لمدة ثلاثة أشهر أكثر من 2000 دولار.

يعتقد سونغ هونغ شياو ، محلل النحاس في فوباو النحاس من تشونغتيان المعلومات ، أن التناقض الأساسي في سوق النحاس الحالي هو العرض الضيق المستمر.

"لم يزداد نمو إمدادات مناجم النحاس العالمية إلا بنسبة 1.6٪ ، أي أقل بكثير من معدل التوسع في قدرة التكرير.من 2024 إلى 2026 ، أضافت الصين والكونغو الديمقراطية ما يقرب من 3 ملايين طن من طاقة التكرير الجديدة ، في حين نمت إمدادات الخام ببطء ، مما أدى إلى انخفاض رسوم معالجة مركز النحاس إلى أدنى مستوى تاريخي بلغ -44.5 كيلو متر.Ž بـمـا…ƒ/kt في عام 2025 ، مما يتسبب في تكبد محطات التكرير خسائر وتقليل الإنتاج.وقد أظهر جانب الطلب مرونة، حيث نما الطلب على النحاس في قطاع الطاقة الجديدة (سيارات الطاقة الجديدة ومراكز البيانات) بأكثر من 700 ألف طن سنويا، مما يعوض الضعف في القطاعات التقليدية مثل البناء والتصنيع".

وعلى صعيد السياسة الكلية، يؤثر أداء الدولار الأمريكي والتغيرات في أسعار الفائدة تأثيرا مباشرا أيضا على أسعار النحاس.وتدعم التوقعات المتساهلة الأسعار، في حين تخلق السياسات التشديد ضغوطا.وأصبحت توقعات السوق بتخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025 قوة دافعة مهمة للتقلبات في أسعار النحاس.وفي بيئة التضخم المرتفع، يتم السعي إلى النحاس، كأصل مقاوم للتضخم، ولكن بمجرد ارتفاع أسعار الفائدة، فإنه سيقمع الطلب، مما يشكل تأثيرًا متعدد الأوجه على أسعار النحاس.

ارتفاع الأسعار قد يستمر

استنادًا إلى مساحة التطبيق الجديدة في البنية التحتية للطاقة الجديدة والذكاء الاصطناعي ، يطلق على النحاس "النفط الجديد" في عصر الذكاء الاصطناعي ، ويواجه الطلب والعرض في السوق نمطًا جديدًا.

"يعتقد قطاع الذكاء الاصطناعي ، كنقطة ساخنة في السوق ، ومنتجاته الداعمة مثل بناء مركز البيانات ، أن السوق بشكل عام يمكنه جلب طلب متزايد على النحاس.على الرغم من أن سعر النحاس يواصل اتجاه التقلبات العالية على المدى القصير ، إلا أن المشاعر الصعودية في السوق لا تزال مرتفعة " ، قال شياو تشوان كانغ في مقابلة مع صحيفة Securities Times.في بيئة السوق الحالية حيث التوقعات متسقة نسبيا، من الضروري الانتباه إلى والحماية من تعديل السعر الناجم عن تحقيق الربح والخروج من بعض الثيران مقدما.ومع ذلك ، على المدى المتوسط والطويل ، ما زلنا متفائلين بشأن سعر النحاس ، وتنمية الطاقة الخضراء والطاقة الجديدة هي العامل الرئيسي.

يتوقع سونغ هونغ شياو أن نمط العرض والطلب في سوق النحاس في المستقبل سيظهر خصائص التوازن الضيق على المدى القصير والنقص الهيكلي على المدى المتوسط والطويل.وينمو جانب العرض ببطء بسبب تعطيل المناجم، وخسائر الصهر، وعدم كفاية النفقات الرأسمالية، والعرض ضيق إلى حد ما.وبالإضافة إلى ذلك، فإن القدرة المحلية على إعادة تشغيل النحاس بالكهرباء محدودة، وبالتالي فإن قيود العرض سوف تنعكس في جانب التعدين والصهر.وعلى جانب الطلب، من المتوقع أن يتحول السحب القوي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والانتقال إلى الطاقة، والاستثمار في شبكة الطاقة إلى نقص لا يقل عن 100 ألف طن في عام 2026 بعد وجود فائض طفيف من النحاس المكرر في عام 2025.قد يحافظ سعر النحاس على المدى القصير على نمط تقلب عالي المستوى ، ولكن هناك خطر حدوث تعديل تدريجي بسبب قمع الطلب بسبب ارتفاع الأسعار وعدم اليقين الكلي.على المدى المتوسط والطويل ، يتحرك مركز أسعار النحاس صعودا ، ومن المتوقع أن يخترق حاجز 90،000 رنمينب / طن في عام 2026 مدفوعا بتوسع فجوة العرض والطلب وانخفاض المخزون ، ولا يزال منطق سوق الثور دون تغيير.

وقال تشنغ شياو يونغ إنه قبل أن تحل الوسائل الأخرى محل الطلب المتزايد على قوة الحوسبة والكهرباء التي جلبها الذكاء الاصطناعي ، من الصعب دحض فجوة العرض من النحاس ، ومن المرجح أن يرتفع سعر النحاس بدلاً من الانخفاض.وفي الوقت نفسه، بعد أن يدخل الاقتصاد الصيني مرحلة جديدة من التنمية عالية الجودة، سيكون من الصعب الاستمرار في نموذج التنمية الأصلي لصناعة المعادن غير الحديدية، الذي يعتمد على توسيع القدرة على نطاق واسع، والأسعار المنخفضة، والمنافسة منخفضة المستوى.

ويشير الإصدار الأخير لـ "برنامج العمل لتحقيق الاستقرار في النمو في صناعة المعادن غير الحديدية" إلى أن صناعة المعادن غير الحديدية تتحرك من "النمو الكمي" إلى "التحسين النوعي" ، مما يحقق إمدادات عالية الجودة من السلع.وفيما يتعلق بتحسين الجودة والكفاءة، ستركز صناعة المعادن غير الحديدية على تعزيز أمن الموارد من خلال الاستخدام الفعال، وزيادة مستوى العرض الراقي من خلال الابتكار التكنولوجي، وقيادة خلق طلب جديد من خلال العرض عالي الجودة.مع تسارع تحويل ورفع مستوى صناعة النحاس ، سيقود الطلب على الصناعات التحويلية الراقية والصناعات الناشئة التنمية المستقرة للصناعة ، في حين أن التوسع في القدرة غير الفعالة محدود.ستتنافس المنتجات على أساس الجودة والفعالية ، وسوف تتكثف إعادة هيكلة الصناعة " ، قال تشنغ شياو يونغ .

وقال إن هناك ثلاث طرق لمؤسسات المصب والمتوسطة للتعامل مع ضغوط التكلفة الناجمة عن ارتفاع أسعار النحاس.الأول هو تحسين الإدارة وتقليل التكاليف وتحسين الكفاءة.والثاني هو دراسة عمليات مثل "الألمنيوم بدلاً من النحاس" وتقليل تكلفة استخدام المواد الخام من خلال التحسينات التكنولوجية وتحسين العمليات.والثالث هو التحوط من ضغط التكلفة الناجم عن ارتفاع أسعار النحاس من خلال العقود الآجلة والمشتقات الخيارات.واعتبارا من نهاية أغسطس 2025، بلغ معدل مشاركة الشركات الصناعية المدرجة في الأسهم A في إدارة المخاطر 29.9٪، منها تجاوز معدل مشاركة الشركات المتعلقة بالمعادن غير الحديدية 90٪.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.