SunSirs: تقلب أسعار القصدير صعودا بشكل عام ومن المتوقع أن تظل قوية نسبيا في المستقبل - مراجعة سوق القصدير وتوقعات 2025

في عام 2025 ، شهدت أسعار القصدير اتجاها تصاعديًا متقلبًا ، حيث ارتفعت في البداية ، ثم انخفضت ، وأخيرًا ارتفعت مرة أخرى.في الربع الأول ، تحقق العرض الضيق في نهاية التعدين تدريجيا في نهاية الصهر ، مما يدعم الاتجاه الصعودي المتقلب في أسعار القصدير.وفي منتصف آذار/مارس، ازدادت حدة الاضطرابات في جمهورية الكونغو الديمقراطية، مما أدى إلى إغلاق مناجم القصدير الهامة في المنطقة، مما دفع المشاعر الصعودية في السوق إلى ذروتها.بعد عطلة مهرجان تشينغمنغ ، شهدت جميع السلع انخفاضًا عامًا.في أعقاب انتعاش تصحيحي ، دخلت أسعار القصدير في شنغهاي فترة من التقلبات الضيقة النطاق.وخلال هذه الفترة، حدثت زيادات في الأسعار على المدى القصير بسبب انقطاع إمدادات الألغام، ولكن الاتجاه العام ظل في نطاق ضيق.لم تشهد أسعار القصدير في شنغهاي مرة أخرى تحولًا صاعديًا في نطاق تقلباتها بسبب مشاكل العرض في نهاية التعدين ، وارتفعت بشكل كبير في نهاية سبتمبر بسبب حملة القمع التي شنتها الحكومة الإندونيسية على تعدين القصدير وتهريبه غير القانوني.وفي وقت لاحق، مدفوعاً بمشاعر السوق والزخم على نطاق القطاع، استمرت أسعار القصدير في شنغهاي في العمل على مستوى قوي، وتكثفت المخاوف بشأن العرض العالمي بسبب الانخفاض الكبير في بيانات تصدير القصدير المكرر الإندونيسي.

قد يكون إمدادات خام القصدير ضيقًا في البداية وفضفاضًا في النهاية.

هذا العام ، زادت الاضطرابات في إمدادات القصدير.وفي حين أن مناجم القصدير في ولاية وا، ميانمار، لم تستأنف الإنتاج بعد، اضطرت مناجم القصدير في جمهورية الكونغو الديمقراطية إلى تعليق عملياتها.وعلى الرغم من أن التعليق كان لفترة قصيرة، إلا أنه زاد من تفاقم حالة إمدادات القصدير العالمية الضيقة بالفعل.وفي نهاية العام، تدهور الوضع في جمهورية الكونغو الديمقراطية مرة أخرى، وعلى الرغم من عدم الإبلاغ عن أي أخبار عن توقف الإنتاج حتى الآن، فإن السوق لديها مخاوف قوية بشأن استقرار الإمدادات في المستقبل.

وبالنظر إلى إمدادات القصدير العالمية في عام 2025 ، من المرجح أن يستمر العدد المحدود من المشاريع الجديدة التي تأتي على الإنترنت والزيادة المحدودة في إنتاج الخام في أداء نقص في العرض مقارنة بنمو الطلب في المنبع.فمن ناحية، تواصل إندونيسيا، وهي منتج عالمي رئيسي للقصدير، حملتها الصارمة على التعدين غير القانوني لتعزيز إدارة الموارد، في حين تواجه المناجم الرئيسية في البلدان التقليدية المنتجة للقصدير مثل الصين وإندونيسيا عموما انخفاض درجات الخام وتزايد صعوبات التعدين، مما يحد من الزيادات في الإنتاج في المستقبل.ومن ناحية أخرى، فإن منطقة ولاية وا في ميانمار، التي تعتبر مصدرا محتملا لزيادة الإمدادات، لا تستأنف حاليا الإنتاج بالسرعة التي تتوقعها السوق، ولا يزال يتعين معرفة مساهمتها في الإمدادات العالمية.

واستنادا إلى الظروف الحالية، من المتوقع أن يشهد الإنتاج العالمي من مناجم القصدير زيادة طفيفة في عام 2026، ولكن معدل النمو سيكون محدودا، وسيظل العرض الإجمالي ضيقا، مما يجعل من الصعب تلبية الطلب المتزايد باستمرار.تظهر البيانات الصادرة عن فرع القصدير التابع لجمعية صناعة المعادن غير الحديدية في الصين أنه في عام 2026 ، قد تكون هناك زيادة قدرها 4500 طن متري من مركز القصدير على مستوى العالم.وتتوقع الرابطة الدولية للقصدير (ITA) أن يصل الإنتاج العالمي من مناجم القصدير إلى ما يقرب من 360،000 طن في عام 2026.

وكانت الصين في السابق أكبر منتج للقصدير في العالم، لكن الإنتاج انخفض عاما بعد عام في السنوات الأخيرة.وقد تم استغلال موارد القصدير في الصين بشكل مفرط بشدة، والاحتياطيات المتبقية منخفضة الجودة، مع احتياطيات محدودة تم اكتشافها حديثا.وتواجه معظم مناجم القصدير الرئيسية استنزاف الموارد، مما يؤدي إلى انخفاض بطيء في القدرة الإنتاجية.وفي السنوات الأخيرة، ظل إنتاج الصين للقصدير عند حوالي 90 ألف طن.في عام 2023 ، أنتجت الصين 68000 طن من خام القصدير ، بانخفاض قدره 4.23٪ على أساس سنوي.بعد عام 2024 ، بسبب ارتفاع أسعار القصدير المكرر ، ارتفع إنتاج خام القصدير قليلاً.في عام 2025 ، بسبب ضيق الإمدادات من الخام المستورد وتوسع بعض المناجم ، استمر إنتاج تركيز القصدير في الصين في إظهار زيادة طفيفة.

منذ بداية هذا العام، أظهرت أسعار تركيز القصدير اتجاها متقلبا ولكنه تصاعديا بشكل عام.وعلى الرغم من أن هناك زيادة أعقبتها انخفاضا في مارس وأبريل، إلا أن مستوى الأسعار الإجمالي قد تحول صعودا.وظلت رسوم المعالجة، المتأثرة بضيق المعروض من الخام، ضعيفة.بعد انخفاض مستمر في النصف الأول من العام ، وصلت رسوم المعالجة الحالية إلى أدنى مستوى لها في السنوات الأخيرة ، والمصانع على وشك الخسائر.اعتبارًا من 2 ديسمبر ، كان متوسط رسوم المعالجة لتركيز القصدير بنسبة 60٪ في مقاطعات قوانغشي وجيانغشي وهونان 8000 يوان / طن ؛ كان متوسط رسوم المعالجة لتركيز القصدير بنسبة 40٪ في مقاطعة يوننان 12000 يوان / طن.

سيستمر إنتاج القصدير المكرر في الزيادة

وفي العامين الماضيين، أثر ضيق المعروض من خام القصدير، إلى حد ما، على معدل تشغيل مصاهر القصدير المكررة.وبالإضافة إلى ذلك، أثر الصيانة الموسمية في بعض المصانع أيضا على القدرة الإنتاجية.وبالنظر إلى الوضع الحالي في سوق خام القصدير، من المتوقع أن يتعافى معدل تشغيل المصانع تدريجياً من نقطته المنخفضة، ومن المتوقع أن يكون معدل نمو إمدادات القصدير المكرر في عام 2026 أعلى قليلاً مما كان عليه في عام 2025.

ومنذ بداية هذا العام، ظلت نافذة استيراد القصدير المكرر مغلقة إلى حد كبير.ووفقا للبيانات ، في أكتوبر ، انخفضت واردات القصدير المكرر إلى 526 طنا ، بانخفاض قدره 58.6 ٪ على أساس شهري و 82.8 ٪ على أساس سنوي.وكانت الدول المستوردة الرئيسية هي بوليفيا وبيرو وإندونيسيا، التي تمثل 198 طنا و 175 طنا و 125 طنا على التوالي، مما يمثل 94.7 في المائة من إجمالي الواردات.كما انخفضت صادرات القصدير المكرر ، حيث وصلت إلى 1480 طنًا في أكتوبر ، بانخفاض قدره 15.3٪ على أساس شهري و 4.6٪ على أساس سنوي.في الأشهر العشرة الأولى من عام 2025 ، استوردت الصين ما مجموعه 16600 طن من القصدير المكرر ، بزيادة سنوية قدرها 9.6 ٪ ؛ وصلت الصادرات التراكمية إلى 18100 طن ، بزيادة سنوية قدرها 32.3 ٪ ؛ مما أدى إلى صافي صادرات قدرها 1546 طن.أدى انعكاس الأسعار بين الأسواق المحلية والدولية إلى أن تصبح الصين مصدر صاف للقصدير المكرر في عام 2025. واستنادا إلى فروق الأسعار الحالية، من غير المرجح أن تعيد نافذة الاستيراد فتحها على المدى القصير.

انخفاض إنتاج الصفيح بينما زادت الصادرات

وفقًا لبيانات جمعية الحديد والصلب الصينية ، في عام 2024 ، وصل إنتاج الصفيح الصيني إلى 12.5 مليون طن ، بزيادة سنوية قدرها 6.8٪ ، مدفوعة أساسًا بالنمو المستدام في الطلب من الصناعات المصبرية مثل الأجهزة المنزلية وتغليف الأغذية وتصنيع السيارات.ومع ذلك ، بعد دخول عام 2025 ، بسبب استبدال الفولاذ المطلي بالكروم وانخفاض الطلب المحلي ، أظهر إنتاج الصفيح الصيني اتجاهاً هبوطياً كبيراً.في أكتوبر ، كان إنتاج الصفيح 110،000 طن ، بزيادة شهرية قدرها 10،000 طن ، وظل دون تغيير مقارنة بأكتوبر 2024.من يناير إلى أكتوبر ، بلغ الإنتاج التراكمي 1.06 مليون طن ، بانخفاض سنوي قدره 7.02 ٪.

بالمقارنة مع ضعف الطلب المحلي ، أدت صادرات الصفيح الصيني أداءً جيدًا.من يناير إلى أكتوبر ، بلغ إجمالي صادرات الصين من الصفيح 1.6999 مليون طن ، مما يمثل زيادة تراكمية سنوية قدرها 19.95 ٪.

من المهم الإشارة إلى أن صفيح القصدير ، وهي مادة تقليدية في قطاع السلع الاستهلاكية ، يتم استبدالها تدريجياً بمواد جديدة أخرى في تطبيقات التعبئة والتغليف.وعلاوة على ذلك، إلى جانب أوروبا والولايات المتحدة، قد تبدأ بلدان ومناطق أخرى أيضا تحقيقات في مكافحة الإغراق وغيرها من التحقيقات في الانتصاف التجاري، مما يضييق قنوات التصدير العالمية ويلقي الظل على آفاق التصدير المستقبلية للصفائح القصدير.

دورة نمو المنتجات الإلكترونية قد تقترب من نهايتها

ووفقا لأحدث البيانات، من يناير إلى سبتمبر، بلغ إنتاج الصين من أجهزة الكمبيوتر الإلكترونية الكاملة 261.907 مليون وحدة، بزيادة تراكمية قدرها 0.4٪، مما يمثل تباطؤا كبيرا في النمو.كما أظهرت بيانات الهواتف المحمولة اتجاهاً مماثلاً، حيث بلغ الإنتاج التراكمي في الصين من الهواتف الذكية 881.03 مليون وحدة من يناير إلى سبتمبر، بزيادة سنوية قدرها 1٪.

وبالنظر إلى عام 2026، من المرجح أن تستمر الدعم المقدم إلى الإلكترونيات الاستهلاكية، ولكن الطبيعة الدورية للسلع الاستهلاكية المعمرة ستحد من مزيد من النمو في إنتاجها ومبيعاتها.لذلك ، من المتوقع أن يتباطأ معدل نمو إنتاج ومبيعات أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة في عام 2026 ، لكنه سيظل يحافظ على نمو إيجابي.

إنتاج الدوائر المتكاملة سيستمر في الحفاظ على النمو السريع

منذ عام 2024 ، شهد إنتاج الدوائر المتكاملة في الصين زيادة كبيرة.في عام 2024 ، بلغ إنتاج الدوائر المتكاملة في الصين 451.42 مليار وحدة ، بزيادة سنوية قدرها 22.2٪.وتظهر أحدث البيانات أنه من يناير إلى أكتوبر 2025، بلغ إنتاج الدوائر المتكاملة التراكمي في الصين 386.6 مليار وحدة، بزيادة سنوية قدرها 10.2٪.واستنادا إلى هذه البيانات، زاد إنتاج الدوائر المتكاملة بعد انخفاض الدورية واستقرار سوق منتجات الإلكترونيات.وتسارع معدل النمو قليلاً في الجزء الأخير من الربع الثاني ، لكنه وصل إلى ذروته وانخفض في الربع الثالث ، والذي عادة ما يكون خارج الموسم.في السنوات الأخيرة ، أدى صعود صناعات مثل الذكاء الاصطناعي والروبوتات إلى زيادة الطلب باستمرار على قوة الحوسبة ، وأظهرت صناعة أشباه الموصلات ذات الصلة الوثيقة أيضًا اتجاهًا تنمويًا مزدهرًا.مع الانتعاش الدوري لصناعة أشباه الموصلات العالمية ، من المتوقع أن يستمر إنتاج ومبيعات الدوائر المتكاملة في الحفاظ على النمو السريع على المدى المتوسط والطويل.

صناعة الكهروضوئية تنتقل من فترة من النمو السريع

في السنوات الأخيرة ، أدى التطوير السريع للغاية لمنشآت الطاقة الكهروضوئية (PV) إلى الطاقة الزائدة في الصناعة.مع انخفاض أسعار الوحدات الكهروضوئية ، انخفضت ربحية الشركات لكل واط بشكل كبير ، مما يؤثر على التنمية الصحية طويلة الأجل للصناعة.ومع ذلك ، بحلول عام 2026 ، من المتوقع أن تخضع الصناعة لتعزيز الموارد ، وسيصبح نمو القدرة أكثر انتظاما.وفقًا للرابطة الأوروبية لصناعة الطاقة الكهروضوئية ، ستصل المنشآت الكهروضوئية الجديدة العالمية إلى 665 جيجاوات في عام 2026.ويتوقع وود ماكنزي أنه في ظل تسويق متسارع لتجارة الكهرباء في الصين ، سيتباطأ معدل نمو منشآت الطاقة الكهروضوئية بشكل كبير بين عامي 2026 و 2034 ، مع انخفاض متوسط حجم التثبيت السنوي إلى 312 جيجاواط خلال هذه الفترة.على افتراض أن 1 جيجاوات من تركيبات الكهروضوئية يستهلك ما يقرب من 65 طنًا من القصدير ، فإن الطلب العالمي المقدر على القصدير في المنشآت الكهروضوئية الجديدة في عام 2026 سيصل إلى 43000 طن ، حيث تمثل الصين حوالي 20000 طن.

مركبات الطاقة الجديدة تواصل تحقيق النمو

وفقا لبيانات من الرابطة الصينية لمصنعي السيارات (CAAM) ، من يناير إلى أكتوبر ، بلغ إنتاج ومبيعات مركبات الطاقة الجديدة 13.015 مليون و 12.943 مليون وحدة على التوالي ، مما يمثل زيادات سنوية بنسبة 33.1٪ و 32.7٪.وشكلت مبيعات سيارات الطاقة الجديدة 46.7 ٪ من إجمالي مبيعات السيارات الجديدة.

في الوقت الحالي ، بسبب الفرق الكبير في الأسعار بين البنزين والكهرباء ، تتمتع مركبات الطاقة الجديدة (NEVs) بميزة واضحة من حيث تكاليف التشغيل.وبدعم من سياسات تعديل هيكل الطاقة الوطنية، تواصل مبيعات المركبات الجديدة الحفاظ على معدل نمو مرتفع.من منظور طويل الأجل ، ستنتهي مرحلة التطوير السريع للسيارات الجديدة والمتجددة في نهاية المطاف ، وسيتباطأ معدل نمو الإنتاج والمبيعات.ومع ذلك، فإن الزيادة الهامشية التي تسهم بها ستظل كبيرة وستتجاوز الزيادة الهامشية التي تساهم بها قطاعات الاستهلاك الأخرى.ومن المتوقع أن يتراوح معدل نمو إنتاج ومبيعات المركبات الجديدة بين 15٪ و 20٪ في عام 2026.

ارتفعت مخزونات القصدير في البداية ، ثم انخفضت

في عام 2025 ، استمرت مخزونات القصدير في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) في الزيادة حتى منتصف أبريل عندما بدأ تجريد المخزونات.وبدأت المخزونات في التراكم مرة أخرى في أوائل يوليو/تموز، ثم بدأت في الانخفاض مرة أخرى في أغسطس/آب.وفي الوقت نفسه ، انخفضت مخزونات القصدير في LME باستمرار من بداية العام حتى منتصف أغسطس عندما بدأ التراكم.اعتبارًا من 1 ديسمبر ، بلغت مخزونات القصدير SHFE 6290 طنًا ، وكانت مخزونات القصدير LME 3145 طنًا ، يبلغ إجمالي 9435 طنًا.

وفيما يتعلق بالأقساط والخصومات ، في عام 2024 ، ظلت أسعار القصدير LME عمومًا مخفضة.مع دخول عام 2025 ، تضيق الخصم إلى حد ما ، وانفتحت فرص الاستيراد أيضًا بشكل متقطع.

بشكل عام ، من المتوقع أن تظهر أسعار القصدير اتجاها تصاعديا متقلبًا في عام 2025. وخلال هذه الفترة، ستؤدي الأخبار المتناوبة عن إغلاق مناجم القصدير بسبب الاضطرابات المدنية في جمهورية الكونغو الديمقراطية واستئناف الإنتاج في ولاية وا في ميانمار إلى تعطيل السوق وتكون بمثابة محفزات مهمة لتحركات الأسعار.باستثناء فترة قصيرة من التأثير من المخاطر النظامية بعد عطلة مهرجان تشينغمينغ ، سيكون اتجاه الأسعار الصعودي سلسًا نسبيًا على مدار العام.في نهاية سبتمبر ، كثفت حملة القمع التي شنتها الحكومة الإندونيسية على تهريب القصدير غير القانوني مخاوف السوق بž