SunSirs: توقعات الاقتصاد العالمي في ظل ارتفاع أسعار الذهب

في عام 2025 ، شهد الذهب سوقاً صعودياً تاريخياً ، حيث ارتفع سعر الذهب الدولي بأكثر من 70٪ تقريبًا في مرحلة واحدة خلال العام.وهذه الزيادة ليست مجرد إطلاق الزخم الصعودي المتراكم في السعر على مدى السنوات القليلة الماضية، ولكن أيضا محفزة بالمأزقات المتعددة للاقتصاد العالمي الحالي.وعلى خلفية إعادة هيكلة عميقة للنظام الدولي، فإن التغيرات الكبيرة في الثقة في التنمية العالمية، والمخاطر المحتملة في التوقعات الاقتصادية العالمية، والانعكاسات الدقيقة للدورات التاريخية، كلها تنعكس في "ارتفاع" الذهب.

أسعار الذهب الدولية تبدأ في سوق صعود تاريخي

وفي عام 2025، ارتفع سعر الذهب، وسجل أكبر زيادة منذ أزمة النفط عام 1979.اقتربت كل من العقود الآجلة للذهب والذهب الفوري من 4600 دولار للأوقية في نهاية العام ، مما يشرع في أكبر سوق صعودية منذ عقود.

ومن خلال تحليل البيانات، دخلت الجولة الحالية من أسعار الذهب تدريجياً مساراً تصاعدياً في النصف الثاني من عام 2019، بزيادة سنوية تبلغ حوالي 18٪.من عام 2020 إلى عام 2023 ، تجاوزت أسعار الذهب الدولية 2000 دولار في مناسبات متعددة ، وهي فترة تميزت بالانتشار العالمي لوباء COVID-19 ، والصدمات التي لحقت بالاقتصاد العالمي ، والأوضاع الجيوسياسية المتوترة ، وتنفيذ بنك الاحتياطي الفيدرالي للتيسير الكمي.من حيث معدلات النمو السنوية، ارتفعت أسعار الذهب الدولية بأكثر من 25٪ في كل من عامي 2020 و 2024.ودخل عام 2025، ارتفعت أسعار الذهب، حيث تجاوزت 3000 دولار في مارس، و4000 دولار في أكتوبر، وسجلت رقما قياسيا جديدا بحلول نهاية العام، حيث اقتربت من 4600 دولار.

وبدفع من سوق الذهب، ارتفعت أسعار المعادن الثمينة الأخرى أيضا.تجاوز سعر العقود الآجلة الدولية للفضة ذات مرة 80 دولارا للأوقية الواحدة، بزيادة بنحو 150٪ هذا العام.ارتفع سعر العقود الآجلة للبلاتين إلى مستوى قياسي ، حيث تخترق علامة 2300 دولار للأوقية لأول مرة.وبالإضافة إلى ذلك، استمرت أسعار النحاس في الارتفاع هذا العام، مع زيادة تراكمية بلغت ما يقرب من 40٪، وقفت ثابتة عند مستوى قياسي مرتفع.

وبالنظر إلى الاتجاهات التاريخية، فإن الارتفاع الحاد في أسعار الذهب في عام 2025 يشير إلى نفور عالمي قوي للمخاطر وعدم كفاية الثقة الاقتصادية.ومع ذلك ، وفقًا لتوقعات مؤسسات دولية متعددة ، لن يتباطأ معدل النمو الاقتصادي العالمي بشكل كبير في عامي 2025 و 2026.وتشير التحليلات إلى أن المخاطر الرئيسية على الاقتصاد العالمي الحالي تنبع أساسا من عوامل مثل الوضع التجاري العالمي المتوتر الناجم عن الحروب التعريفية التي بدأتها الولايات المتحدة والصراعات الجيوسياسية.

عوامل متعددة تدفع ارتفاع أسعار الذهب

وقد أصبح الذهب فئة استثمارية بارزة في السنوات الأخيرة، مما لا يعكس فقط ارتفاع الطلب العالمي على تجنب المخاطر، ولكن يشير أيضا إلى الاتجاه الانخفاضي لائتمان الدولار الأمريكي.ويعتبر المستثمرون الرسميون والخاصون في جميع أنحاء العالم الذهب خيارًا مهمًا للتحوط من المخاطر.

وظيفة التحوط هي قيمة مهمة للذهب، وكانت المخاطر دائما "الكلمة الرئيسية" التي تدفع أسعار الذهب إلى الأمام.ظهرت هذه الجولة من سوق الثور على الذهب من 2019 إلى 2020 ، ويرجع ذلك أساسا إلى تفشي الوباء وخطر الركود الذي يواجهه الاقتصاد العالمي.في عام 2022، كثف الصراع الروسي الأوكراني المخاطر الجيوسياسية، وأدى تجميد احتياطيات النقد الأجنبي الروسية من قبل الولايات المتحدة والدول الغربية إلى إثارة مخاطر ائتمانية أمريكية.في عام 2025 ، أطلقت الولايات المتحدة حربًا جمركية واسعة النطاق ، مما أدى إلى تفاقم مخاطر التجارة العالمية وسلسلة التوريد.وقد عزز مزيج من عوامل مثل "إغلاق" الحكومة الأمريكية، والاقتصاد الأوروبي الركود، ومعضلة السياسة الاقتصادية في اليابان، والصراعات الجيوسياسية المستمرة بشكل مشترك الطلب في السوق على الذهب كملاذ آمن.

ومن بين سلسلة من المخاطر، فإن المخاطر الائتمانية للدولار الأمريكي هي محرك مهم للحركة الصعودية لأسعار الذهب.وسواء كانت الولايات المتحدة تتولى زمام المبادرة في تجميد الأصول الخارجية لروسيا والدول الأخرى، أو تستخدم الوضع الدولي للدولار الأمريكي لنقل المشاكل الاقتصادية المحلية إلى العالم من خلال السياسات النقدية "الإفراج عن السيولة" و "سحب السيولة"، فقد تم الكشف عن المخاطر الائتمانية للدولار الأمريكي بالكامل.وبالإضافة إلى ذلك، فإن الحكومة الأمريكية مدمنة على الاقتراض، وقد أضر عدم القدرة على تحميل الديون الأمريكية بشكل كبير بائتمان الدولار الأمريكي.يظهر تقرير صادر عن بنك التسويات الدولية أن نسبة الدولار الأمريكي في احتياطيات النقد الأجنبي للبنوك المركزية العالمية انخفضت من أكثر من 70 في المائة في بداية هذا القرن إلى حوالي 58 في المائة في السنوات الأخيرة.

وللتحوط من المخاطر الائتمانية للدولار الأمريكي، قامت الحكومات والبنوك المركزية الكبرى في جميع أنحاء العالم بتسريع تعزيز تنويع الاحتياطيات في السنوات الأخيرة، مع زيادات واسعة النطاق في حيازات الذهب، والتي أصبحت قوة مهمة تدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.ووفقًا لتقرير صادر عن البنك المركزي الأوروبي في يونيو 2025، في عام 2024، محسوبة بأسعار السوق، ارتفعت حصة الذهب في احتياطيات البنوك المركزية العالمية إلى 20٪، متجاوزة اليورو البالغة 16٪، مما يجعله ثاني أكبر أصل احتياطي في العالم بعد الدولار الأمريكي. كما تجاوز صافي مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم 1000 طن للسنة الثالثة على التوالي، مسجلة رقما قياسيا تاريخيا.

وقد ساهمت وظيفة الحفاظ على الاستثمار في ارتفاع أسعار الذهب .وبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة الحالية في سبتمبر 2024 وخفض أسعار الفائدة ست مرات حتى الآن، مما أدى إلى تقليل جاذبية الأصول الدولارية ودفع أيضًا سعر الذهب المقوم بالدولار الأمريكي إلى الارتفاع.منذ عام 2025 ، كان الدولار الأمريكي ضعيفًا ، حيث انخفض مؤشر الدولار بنسبة 10٪ تقريبًا تراكميًا خلال العام.وإلى جانب قوة أسعار الذهب، توسع حجم الصناديق المتداولة في بورصة الذهب العالمية بشكل كبير.وقد دعم كل هذا أسعار الذهب ودفع المزيد من المستثمرين إلى اللجوء إلى الذهب.

«القانون الدوري» الاقتصادي لارتفاع أسعار الذهب

في الأوقات المضطربة ، الذهب ؛ في الأوقات المزدهرة ، المقتنيات. "هذا المثل الاستثماري يعني وجود صلة بين الذهب والوضع الحالي.وباعتباره أصولاً آمنة تقليدية في تاريخ البشرية، غالباً ما يكون الذهب أكثر تفضيلاً من قبل المستثمرين في أوقات التغيرات والفوضى المتشابكة.يمكن لفرز العقد الهامة والعوامل المحفزة لسعر الذهب المرتفع إلى حد ما أن يوفر نظرة ثاقبة على اتجاهات الاقتصاد العالمي.

نظرًا لمواهبه الطبيعية وندرتها ، عمل الذهب كعملة لفترة طويلة في المجتمع البشري ، وكان بمثابة وسيلة لتخزين الثروة الاجتماعية ، ومقياس للقيمة ، ووسيلة للتداول.مع تطور الاقتصاد والمجتمع ، على الرغم من أن الذهب لم يعد يعمل بشكل مباشر كعملة ، إلا أن معيار الذهب جعله يلعب دورًا "صابورة" في النظام النقدي حتى عام 1971 ، عندما أعلنت الولايات المتحدة فصل الدولار الأمريكي عن الذهب.وقد تضاءلت الوظيفة النقدية للذهب، ولكن وظائفه المتمثلة في التحوط من المخاطر والحفاظ على القيمة في الاستثمارات قد تعززت في الأزمات المختلفة.

وعموما، خلال فترات النمو الاقتصادي، تزداد تفضيل السوق للأصول الخطرة، مع تدفق المزيد من الأموال إلى مجالات الاستثمار مثل سوق الأسهم.ينخفض الطلب على الذهب في الملاذ الآمن نسبيا، وتظل أسعار الذهب مستقرة نسبيا أو في مرحلة هبوطية في الغالب.وعندما يواجه الاقتصاد أزمة أو تحديات كبيرة، يتحول المستثمرون أكثر إلى الذهب للحفاظ عليه والتحوط، مما يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.

في السبعينيات والثمانينيات من القرن الماضي، بسبب الصراعات الجيوسياسية والحروب المحلية، شهد العالم أزمات نفطية متعددة، وسقط الاقتصاد العالمي حتى في حالة ركود، مع ارتفاع سعر الذهب عدة مرات.خلال أزمة النفط الثانية في عام 1980 تقريبًا ، ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي بلغ 850 دولارًا للأوقية ، وارتفع سعر الفضة إلى ما يقرب من 50 دولارًا للأوقية.بعد انتهاء الحرب الباردة، أصبحت التبادلات الاقتصادية العالمية نشطة تدريجيا، ودخل الاقتصاد العالمي تدريجيا دورة تصاعدية.وفي عام 1999، انخفض سعر الذهب الدولي إلى نحو 250 دولارا للأوقية.في ذلك الوقت، في عصر يهيمن عليه تسارع العولمة الاقتصادية والتطور التكنولوجي، من الواضح أن حماس المستثمرين للذهب، وهو استثمار "يفتقر إلى الإمكانات"، قد تبرد.

شهد الاقتصاد العالمي أكثر من عقد من التنمية السريعة.وبحلول عام 2007، تسبب انتشار أزمة الرهن العقاري الثانوي في الولايات المتحدة في أزمة مالية عالمية، مما دفع الاقتصاد العالمي إلى الركود.وارتفعت أسعار الذهب على طول الطريق، حيث وصلت إلى مستوى قياسي بلغ 1900 دولار للأونصة في عام 2011.ومع تعافي الاقتصاد العالمي، تراجعت أسعار الذهب تدريجياً، لتصل إلى مستوى 1000 دولار للأوقية بحلول عام 2015.

إن الزيادة الحالية في أسعار الذهب لها أسباب معقدة، بما في ذلك الصعوبات الاقتصادية والصراعات الجيوسياسية والمخاطر التجارية وفقدان الائتمان بالدولار الأمريكي.وراء ذلك يكمن المنطق الكامن وراء التطور المتسارع للتغيرات القديمة والعالم الذي يدخل فترة جديدة من الاضطرابات والتحول.قد لا يدخل الاقتصاد العالمي في دورة هبوطية على المدى القصير ، لكن عملية تطوره ستنطوي على ألعاب متعددة معقدة للغاية.وكما يقول مقال على الموقع الأوروبي الدبلوماسية الحديثة، فإن الذهب سيتطور إلى أصل مهم طويل الأجل، بدلاً من مجرد أداة تحوط دورية.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.